Крупнейший в России автомобильный дилер: продажа новых и подержанных автомобилей, сервис, trade-in, страховые и финансовые услуги.
ИНН 5047254063 · статус ACTIVE
Кредитный рейтинг: ruBBB (Эксперт РА) · Профиль на eninvs.com → · Отчётность на e-disclosure →
Кредитные разборы эмитента: календарь платежей, метрики по МСФО/РСБУ, доходности выпусков и наш вердикт. Публикуются в Telegraph и в канале @eninv.
Итоговая оценка: B (высокий риск) (score 33/100) · основа: консолидированная МСФО 2025
⚠ Очень тонкая маржа (EBITDA-маржа 3.8%) — модель низкомаржинального опта. Изменение цен, ставок или оборачиваемости быстро бьёт по способности обслуживать долг.
| Показатель | Значение | Оценка |
| Долговая нагрузка | ND/EBITDA 5.1x | высокая |
| Покрытие процентов | ICR 0.6x | критическое |
| Прибыльность | EBITDA-маржа 3.8% · чистая маржа -2.0% | низкая |
Источник метрик: eninvs · детальная МСФО (EmitentFinancialData_log_ths)
Промежуточная МСФО (LTM 2026 H1): ND/EBITDA 1.9x, ICR 1.3x, EBITDA-маржа 3.4% — динамика к годовой базе итоговой оценки.
⚠ Бизнес-модель. Тонкая маржа (медианная EBITDA-маржа 4.0%) — модель низкомаржинального опта, чувствительная к ценам, ставкам и оборачиваемости; денежный поток отслеживаем отдельно от отчётной прибыли.
недоимки и налоговой задолженности в открытых данных ФНС не выявлено (на 2026-09-25) · данные арбитражных судов (kad.arbitr) сейчас недоступны для автоматического сбора
Источник: ФНС «Прозрачный бизнес» и открытые данные ФНС (недоимка, правонарушения, спецрежимы). Кэш на 2026-10-12.
признаков риска: 4A-(RU) · АКРА (АО)
Что сработало:
Активы / капитал: 2,1x. Порог откалиброван на выборке дефолтов: выше пяти – норма для сегмента и сама по себе ни о чём не говорит, выше десяти встречается у каждого третьего будущего дефолтника против каждого шестого живого эмитента.
Чем платить в ближайшие 12 месяцев
| Платежи по облигациям | Деньги на счетах | Операционный поток | Покрытие |
|---|---|---|---|
| 3873,0 млн ₽ | 4 006 млн ₽ | 9 766 млн ₽ | 3,56 |
Консолидированная МСФО – она важнее РСБУ отдельного юрлица, потому что показывает всю группу
| Год | Выручка | EBITDA | Чистая прибыль | Чистый долг | Долг/EBITDA |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 244,1 млрд | 9,39 млрд | -4,95 млрд | 47,6 млрд | 5,1x |
EBITDA за год 26%.
Пересчитано по промежуточной отчётности за 2026 q2: выручка, прибыль, долг и касса. Годовой отчёт к этому моменту устарел, поэтому свежие показатели берутся из квартального раскрытия.
Отчётность РСБУ (последний опубликованный отчёт – за 2025 год, опубликован 2026-04-01)
| Год | Выручка | Опер. прибыль | Проценты | Чистая прибыль | Опер. поток | Займы | Деньги | Капитал | Активы/капитал |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 218 584 | 7 264 | 4 637 | 1 597 | 9 766 | 15 102 | 4 006 | 30 250 | 2,1x |
| 2024 | 218 098 | 7 318 | 5 572 | -7 585 | 12 289 | 21 300 | 3 511 | 16 981 | 3,0x |
| 2023 | 234 507 | 11 627 | 4 637 | 4 701 | 1 014 | 34 587 | 7 103 | 24 766 | 2,7x |
Суммы в млн ₽. Источник – ГИР БО (ФНС).
Выпуски в обращении: платежи ближайших 12 месяцев (доходность к оферте по реальным потокам, цена и объём для расчёта платежей; полный список выпусков с YTM и G-spread - ниже на странице)
| Бумага | Доходность к оферте | Цена | Купон | Погашение | Оферта | Объём, млн ₽ | Платежи 12 мес |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| РОЛЬФ 1Р08 | 21,6% | 103,06 | 25,5% | 2027-05-23 | – | 1500,0 | 1751,5 |
| РОЛЬФ 1Р07 | 21,2% | 101,48 | 26,0% | 2027-01-21 | – | 1600,0 | 1736,8 |
| РОЛЬФ 1Р09 | 21,2% | 100,01 | 19,5% | 2028-05-15 | – | 2000,0 | 384,7 |
Доходность посчитана по реальным потокам. Для выпусков с офертой она относится к погашению, а не к пут-дате, и потому занижена.
Смягчающие обстоятельства – прямые цитаты из рейтинговых релизов, а не наша оценка
Формальные проблемы
Нарушения раскрытия – сопутствующий, а не опережающий признак: на выборке дефолтов из восьми эмитентов со значимыми неустранёнными нарушениями семеро получили их уже после первой просрочки. Судебные дела и приостановления по счетам ФНС мы пока не мониторим – эти источники закрыты для автоматического сбора.
История рейтинга
Пороговые значения признаков откалиброваны на выборке эмитентов, уже допустивших дефолт: по их последней отчётности, опубликованной до неплатежа. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
| 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | LTM 2026 H1 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Выручка | 363.0 | 231.6 | 323.9 | 112.1 | 244.1 | 266.4 |
| EBITDA | 11.1 | 21.9 | 14.1 | 7.4 | 9.4 | 9.1 |
| EBITDA-маржа | 3.1% | 9.4% | 4.3% | 6.6% | 3.8% | 3.4% |
| Операц. прибыль (EBIT) | 8.5 | 19.2 | 11.8 | 5.9 | 7.2 | 9.7 |
| Чистая прибыль | 1.2 | 13.1 | 5.2 | 5.2 | -5.0 | 1.1 |
| Чистая маржа | 0.3% | 5.7% | 1.6% | 4.6% | -2.0% | 0.4% |
| Чистый долг | 26.7 | 30.7 | 27.9 | 19.1 | 47.6 | 17.0 |
| Чистый долг / EBITDA | 2.4x | 1.4x | 2.0x | 2.6x | 5.1x | 1.9x |
| Долг / Капитал | 2.2x | 1.3x | 0.9x | 1.3x | — | 0.7x |
| Покрытие процентов (ICR) | 3.7x | 4.8x | 2.8x | 2.5x | 0.6x | 1.3x |
| 2023 H2 | 2024 H1 | 2024 H2 | 2025 H1 | 2025 H2 | 2026 H1 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Выручка | 161.9 | — | 112.1 | 70.0 | 122.1 | 144.3 |
| EBITDA | 7.0 | 6.9 | 4.1 | 1.5 | 4.7 | 4.4 |
| EBITDA-маржа | 4.3% | — | 3.6% | 2.1% | 3.8% | 3.0% |
| Операц. прибыль (EBIT) | 5.9 | 3.5 | 5.9 | 0.8 | 6.4 | 3.2 |
| Чистая прибыль | 2.6 | — | 5.2 | -0.9 | 0.1 | 1.0 |
| Чистая маржа | 1.6% | — | 4.6% | -1.4% | 0.0% | 0.7% |
| Чистый долг | 27.9 | — | 19.1 | — | — | 17.0 |
| Долг / Капитал | 0.9x | — | 1.3x | — | — | 0.7x |
Полугодия/кварталы как в раскрытии эмитента (второе полугодие - разница годового отчёта и первого). LTM в годовой таблице = сумма последних четырёх кварталов или двух полугодий, если они новее годового отчёта; по LTM же считается блок «Наш анализ».
| 2024 q2 | 2024 q4 | 2025 q2 | 2025 q3 | 2025 q4 | 2026 q2 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Выручка | 52 537 | 54 700 | 35 239 | 47 843 | — | 72 574 |
| Чистая прибыль | 109 | -1 897 | 1 057 | -1 258 | — | 414 |
Детальная отчётность с портала eninvs.com (EmitentFinancialData_log_ths). ICR = операц. прибыль / процентные расходы (если процентов в отчётности нет - через прибыль до налога). РСБУ головной компании может быть нерепрезентативен для группы — смотрите МСФО.
Последний период (2026 H1): выручка +18% г/г (рост) · EBITDA-маржа 3% · чистый долг -11% г/г
| 2021 H1 | 2021 H2 | 2022 H2 | 2023 H2 | 2024 H2 | 2025 H1 | 2025 H2 | 2026 H1 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Выручка | 166 913 | 196 061 | 115 795 | 161 928 | 112 099 | 122 065 | 122 066 | 144 329 |
| EBITDA | 14 455 | -3 336 | 10 934 | 7 036 | 6 673 | 4 697 | 4 696 | 4 381 |
| EBITDA-маржа | 9% | -2% | 9% | 4% | 6% | 4% | 4% | 3% |
| Чистая прибыль | 9 875 | -8 674 | 6 567 | 2 604 | 5 208 | -948 | 55 | 1 006 |
| Чистый долг | 18 045 | 38 272 | 30 725 | 27 882 | 19 052 | 19 052 | 40 837 | 17 044 |
| FCF | -619 | -20 227 | 3 774 | 1 421 | 4 415 | 0 | -21 785 | 23 793 |
Источник: eninvs.com (EmitentFinancialData). Периоды — как раскрывает эмитент (квартал/полугодие); видно самый свежий тренд. Чистая прибыль — из детальной отчётности (log_ths).
| выпуск | купон | цена | YTM | G-spread | погашение |
| РОЛЬФ 1Р03 | плавающий (17.00%) | 97.13 | 22.44% (MOEX) | 2027-09-09 | |
| РОЛЬФ 1Р06 | плавающий (20.00%) | 100.96 | 17.51% (MOEX) | 2027-01-21 | |
| РОЛЬФ 1Р07 | 26.00% | 101.30 | 21.05% | 872 б.п. | 2027-01-21 |
| РОЛЬФ 1Р08 | 25.50% | 103.21 | 21.68% | 863 б.п. | 2027-05-23 |
| РОЛЬФ 1Р09 | 19.50% | 99.84 | 21.32% | 674 б.п. | 2028-05-15 |
Все выпуски одного эмитента: цена (close MOEX), YTM по реальным потокам (XIRR, как на eninvs.com) и премия к ОФЗ (G-spread) по каждому (выделен разбираемый). У флоатеров и бумаг за месяц до погашения показана доходность MOEX. Таблица «Выпуски в обращении» выше в скрининге - про платежи ближайших 12 месяцев, доходность там считается к оферте.
Источники: ГИР БО ФНС (РСБУ), консолидированная МСФО эмитента, MOEX ISS + BondsGCurve (облигации), analytics.dohod.ru (рейтинги).