Девелопер жилой недвижимости в городах Урала, Сибири, Тюмени и Московского региона: строительство и продажа жилья комфорт-класса.
ИНН 6685151087
Кредитный рейтинг: A-(RU) (АКРА) · Профиль на eninvs.com → · Отчётность на e-disclosure →
Собственная оценка: умеренно-слабое (56/100) · основа: консолидированная МСФО 2025
| Показатель | Значение | Оценка |
| Долговая нагрузка | ND/EBITDA 7.1x · Долг/Капитал 13.2x · вкл. проектное финанс. под эскроу | повышенная |
| Покрытие процентов | ICR 1.4x | слабое |
| Прибыльность | EBITDA-маржа 34.1% · чистая маржа 6.6% | высокая |
Источник метрик: eninvs · детальная МСФО (EmitentFinancialData_log_ths)
был технический дефолтA-.ru · ООО "НКР"
Что сработало:
Активы / капитал: 4,9x. Порог откалиброван на выборке дефолтов: выше пяти – норма для сегмента и сама по себе ни о чём не говорит, выше десяти встречается у каждого третьего будущего дефолтника против каждого шестого живого эмитента.
Чем платить в ближайшие 12 месяцев
| Платежи по облигациям | Деньги на счетах | Операционный поток | Покрытие |
|---|---|---|---|
| 8828,2 млн ₽ | 11 413 млн ₽ | -5 015 млн ₽ | 1,29 |
Дополнительно в течение года проходят оферты на 3000,0 млн ₽ – в плохом сценарии их предъявят целиком.
Консолидированная МСФО – она важнее РСБУ отдельного юрлица, потому что показывает всю группу
| Год | Выручка | EBITDA | Чистая прибыль | Чистый долг | Долг/EBITDA |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 115,6 млрд | 39,45 млрд | 7,61 млрд | 282,1 млрд | 7,1x |
EBITDA за год 84%.
Пересчитано по промежуточной отчётности за 2026 q2: выручка, прибыль, долг и касса. Годовой отчёт к этому моменту устарел, поэтому свежие показатели берутся из квартального раскрытия.
Отчётность РСБУ (последний опубликованный отчёт – за 2025 год, опубликован 2026-04-30)
| Год | Выручка | Опер. прибыль | Проценты | Чистая прибыль | Опер. поток | Займы | Деньги | Капитал | Активы/капитал |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 12 | -22 | 5 651 | 3 670 | -5 015 | 39 379 | 11 413 | 10 384 | 4,9x |
| 2024 | 10 | -32 | 3 204 | 3 033 | -2 649 | 32 116 | 7 689 | 6 714 | 6,0x |
| 2023 | 8 | -22 | 1 594 | 32 | -1 289 | 15 271 | 7 223 | 5 450 | 3,8x |
Суммы в млн ₽. Источник – ГИР БО (ФНС).
Выпуски в обращении
| Бумага | Доходность | Цена | Купон | Погашение | Оферта | Объём, млн ₽ | Платежи 12 мес |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Брус 2P05 | 25,9% | 99,86 | 24,8% | 2028-03-03 | 2026-09-14 | 3000,0 | 61,0 |
| Брус 2Р06 | 24,3% | 100,84 | 22,8% | 2029-02-10 | 2028-02-18 | 1500,0 | 336,6 |
| Брус 2Р04 | 23,8% | 99,80 | 21,5% | 2028-07-23 | – | 7500,0 | 1722,8 |
| Брус 2Р08 | 23,4% | 99,93 | 21,2% | 2029-05-06 | – | 3250,0 | 681,3 |
| Брус 2P02 | 21,9% | 100,13 | 21,0% | 2027-03-28 | – | 5625,0 | 6026,4 |
Доходность посчитана по реальным потокам. Для выпусков с офертой она относится к погашению, а не к пут-дате, и потому занижена.
РСБУ эмитента не отражает группу: покрытие процентов, поток и касса считаются по консолидированной отчётности
Формальные проблемы
Нарушения раскрытия – сопутствующий, а не опережающий признак: на выборке дефолтов из восьми эмитентов со значимыми неустранёнными нарушениями семеро получили их уже после первой просрочки. Судебные дела и приостановления по счетам ФНС мы пока не мониторим – эти источники закрыты для автоматического сбора.
История рейтинга
Пороговые значения признаков откалиброваны на выборке эмитентов, уже допустивших дефолт: по их последней отчётности, опубликованной до неплатежа. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
| 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Выручка | 26.1 | 36.1 | 57.5 | 75.8 | 115.6 |
| EBITDA | 3.6 | 6.9 | 15.1 | 21.4 | 39.5 |
| EBITDA-маржа | 13.7% | 19.1% | 26.3% | 28.3% | 34.1% |
| Операц. прибыль (EBIT) | 3.3 | 6.4 | 14.4 | 20.3 | 37.9 |
| Чистая прибыль | 0.7 | 1.3 | 7.6 | 4.5 | 7.6 |
| Чистая маржа | 2.8% | 3.5% | 13.3% | 5.9% | 6.6% |
| Чистый долг | 38.5 | 68.6 | 118.7 | 198.1 | 282.1 |
| Чистый долг / EBITDA | 10.8x | 9.9x | 7.8x | 9.2x | 7.1x |
| Долг / Капитал | 5.1x | 8.4x | 7.5x | 14.5x | 13.2x |
| Покрытие процентов (ICR) | 1.4x | 1.3x | 3.0x | 1.5x | 1.4x |
| 2025 q1 | 2025 q2 | 2025 q3 | 2025 q4 | 2026 q1 | 2026 q2 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Выручка | 3 | 3 | 3 | 3 | 3 | 3 |
| Чистая прибыль | 0 | 24 | -22 | 3 667 | 6 | 120 |
Детальная отчётность с портала eninvs.com (EmitentFinancialData_log_ths). ICR = операц. прибыль / (операц. прибыль − прибыль до налога). РСБУ головной компании может быть нерепрезентативен для группы — смотрите МСФО.
Последний период (2025 H2): выручка +79% г/г (рост) · EBITDA-маржа 37% · чистый долг +42% г/г
| 2022 H1 | 2022 H2 | 2023 H1 | 2023 H2 | 2024 H1 | 2024 H2 | 2025 H1 | 2025 H2 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Выручка | 13 012 | 23 121 | 18 450 | 39 047 | 31 359 | 44 473 | 35 985 | 79 580 |
| EBITDA | 928 | 5 977 | 3 312 | 11 831 | 8 286 | 13 141 | 9 871 | 29 584 |
| EBITDA-маржа | 7% | 26% | 18% | 30% | 26% | 30% | 27% | 37% |
| Чистый долг | 61 982 | 68 649 | 93 144 | 118 694 | 143 528 | 198 065 | 247 028 | 282 061 |
| FCF | -23 504 | -6 627 | -24 495 | -25 270 | -24 834 | -54 136 | -48 963 | -35 033 |
Источник: eninvs.com (EmitentFinancialData). Периоды — как раскрывает эмитент (квартал/полугодие); видно самый свежий тренд.
| выпуск | купон | цена | YTM | G-spread | погашение |
| Брус 2P02 | 21.00% | 100.14 | 22.37% | 886 б.п. | 2027-03-28 |
| Брус 2P03 | премаркет | 0.00 | — | 2026-11-08 | |
| Брус 2P05 | 24.75% | 99.88 | 21.94% | 2028-03-03 | |
| Брус 2Р04 | 21.50% | 99.81 | 23.88% | 941 б.п. | 2028-07-23 |
| Брус 2Р06 | 22.75% | 100.58 | 24.57% | 1042 б.п. | 2029-02-10 |
| sБрус 2Р07 | премаркет | 99.03 | 15.91% | 2029-03-11 | |
| Брус 2Р08 | 21.25% | 99.94 | 23.46% | 851 б.п. | 2029-05-06 |
| Брус 2Р09 | 21.75% | 100.00 | 24.03% | 897 б.п. | 2029-08-03 |
Все выпуски одного эмитента: цена, YTM и премия к ОФЗ (G-spread) по каждому (выделен разбираемый). Котировки MOEX обновляются ежедневно.
Источники: ГИР БО ФНС (РСБУ), консолидированная МСФО эмитента, MOEX ISS + BondsGCurve (облигации), analytics.dohod.ru (рейтинги).