Frontierby eninvs

Language: EN / RU

МГКЛ (Мосгорломбард, ГК, консолид. МСФО)

Issuer stock: MGKL

ИНН 7707600245

Кредит: не применима (финкомпания)Выпусков: 9

Профиль на eninvs.com → · Отчётность на e-disclosure →

Разборы Усиленных Инвестиций

Кредитные разборы эмитента: календарь платежей, метрики по МСФО/РСБУ, доходности выпусков и наш вердикт. Публикуются в Telegraph и в канале @eninv.

Кредитоспособность

МГКЛ (Мосгорломбард, ГК, консолид. МСФО)

Оценка не применима: лизинговая / финансовая компания. ND/EBITDA и покрытие процентов по EBIT для кредитора не показательны; смотрите достаточность капитала, качество портфеля (просрочка, стоимость риска), ликвидность и фондирование в отчётности эмитента, а также рейтинг агентства.

Справочно по МСФО LTM 1П2026: Долг/Капитал 4.7x · чистая прибыль 0.9 млрд ₽ · источник: Консолидированная МСФО ПАО МГКЛ: 2025 (аудирована ФБК, e-disclosure fileid 1920347), 1П2026 (обзорная проверка, fileid 1943236); тыс. руб., сканы разобраны OCR.

Юридические и налоговые риски

недоимки и налоговой задолженности в открытых данных ФНС не выявлено (на 2026-09-25) · данные арбитражных судов (kad.arbitr) сейчас недоступны для автоматического сбора

Источник: ФНС «Прозрачный бизнес» и открытые данные ФНС (недоимка, правонарушения, спецрежимы). Кэш на 2026-10-12.

Скрининг третьего эшелона

признаков риска: 3только для квалифицированных инвесторовruB · АО "Эксперт РА"

Что сработало:

Активы / капитал: 9,2x. Порог откалиброван на выборке дефолтов: выше пяти – норма для сегмента и сама по себе ни о чём не говорит, выше десяти встречается у каждого третьего будущего дефолтника против каждого шестого живого эмитента.

Чем платить в ближайшие 12 месяцев

Платежи по облигациямДеньги на счетахОперационный потокПокрытие
660,8 млн ₽4 012 млн ₽-10 986 млн ₽6,07

Консолидированная МСФО – она важнее РСБУ отдельного юрлица, потому что показывает всю группу

ГодВыручкаEBITDAЧистая прибыльЧистый долгДолг/EBITDA
202532,0 млрдн/д млрд0,72 млрдн/д млрдн/д

Пересчитано по промежуточной отчётности за 2026 q2: выручка, прибыль, долг и касса. Годовой отчёт к этому моменту устарел, поэтому свежие показатели берутся из квартального раскрытия.

Отчётность РСБУ (последний опубликованный отчёт – за 2025 год, опубликован 2026-04-08)

ГодВыручкаОпер. прибыльПроцентыЧистая прибыльОпер. потокЗаймыДеньгиКапиталАктивы/капитал
20252 1089678992-10 9867 2964 0129039,2x

Суммы в млн ₽. Источник – ГИР БО (ФНС).

Выпуски в обращении: платежи ближайших 12 месяцев (доходность к оферте по реальным потокам, цена и объём для расчёта платежей; полный список выпусков с YTM и G-spread - ниже на странице)

БумагаДоходность к офертеЦенаКупонПогашениеОфертаОбъём, млн ₽Платежи 12 мес
МГКЛ-1P848,0%72,2725,5%2030-07-02–1000,0251,5
МГКЛ-1P747,7%82,4530,0%2030-01-11–1000,0295,9
МГКЛ-1P646,0%74,2523,0%2029-06-21–500,0113,4

Доходность посчитана по реальным потокам. Для выпусков с офертой она относится к погашению, а не к пут-дате, и потому занижена.

Формальные проблемы

Нарушения раскрытия – сопутствующий, а не опережающий признак: на выборке дефолтов из восьми эмитентов со значимыми неустранёнными нарушениями семеро получили их уже после первой просрочки. Судебные дела и приостановления по счетам ФНС мы пока не мониторим – эти источники закрыты для автоматического сбора.

История рейтинга

Пороговые значения признаков откалиброваны на выборке эмитентов, уже допустивших дефолт: по их последней отчётности, опубликованной до неплатежа. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Финансовые показатели — МСФО по годам (млрд ₽)

20212022202320242025
Выручка0.31.20.91.032.0
Чистая прибыль-0.10.00.30.40.7
Чистая маржа-37.1%0.2%30.0%40.1%2.3%
Долг / Капитал4.6x6.9x5.9x3.7x4.71x
Покрытие процентов (ICR)——0.9x1.3x1.0x

МСФО по полугодиям (standalone-периоды, млрд ₽)

2023 q22024 q22025 q22026 q2
Выручка0.50.40.41.2
Чистая прибыль0.00.20.40.6
Чистая маржа9.7%50.5%110.7%44.6%
Долг / Капитал8.1x3.6x4.8x4.7x

Полугодия/кварталы как в раскрытии эмитента (второе полугодие - разница годового отчёта и первого). LTM в годовой таблице = сумма последних четырёх кварталов или двух полугодий, если они новее годового отчёта; по LTM же считается блок «Наш анализ».

РСБУ по кварталам (головная компания, млн ₽)

2024 q12024 q22025 q22025 q42026 q12026 q2
Выручка147170596—607689
Чистая прибыль72020—153

Детальная отчётность с портала eninvs.com (EmitentFinancialData_log_ths). ICR = операц. прибыль / процентные расходы (если процентов в отчётности нет - через прибыль до налога). РСБУ головной компании может быть нерепрезентативен для группы — смотрите МСФО.

Динамика по периодам (консолид., млн ₽)

Последний период (2026 q2): выручка +168% г/г (рост)

2023 q32023 q42024 q22024 q32024 q42025 q22025 q42026 q2
Выручка4539521 5292 8232 8235 03310 98613 486
Чистая прибыль561111139494414—551
FCF————————

Источник: eninvs.com (EmitentFinancialData). Периоды — как раскрывает эмитент (квартал/полугодие); видно самый свежий тренд. Чистая прибыль — из детальной отчётности (log_ths).

Облигации эмитента в обращении

выпусккупонценаYTMG-spreadпогашение
МГКЛ 1P1плавающий (23.00%)100.1024.32% (MOEX)2026-12-29
МГКЛ 1P216.50%85.0049.99%3695 б.п.2027-06-22
МГКЛ 1P316.00%87.9834.94%2189 б.п.2027-06-25
МГКЛ 1P416.00%75.0548.78%3463 б.п.2028-01-25
МГКЛ 1P520.00%69.2046.80%3143 б.п.2029-02-20
МГКЛ-1P623.00%73.8046.71%3110 б.п.2029-06-21
МГКЛ-1P730.00%82.7247.80%3189 б.п.2030-01-11
МГКЛ-1P825.50%72.5547.78%3169 б.п.2030-07-02
МГКЛ-G0114.00%84.5827.19%1234 б.п.2028-08-06

Все выпуски одного эмитента: цена (close MOEX), YTM по реальным потокам (XIRR, как на eninvs.com) и премия к ОФЗ (G-spread) по каждому (выделен разбираемый). У флоатеров и бумаг за месяц до погашения показана доходность MOEX. Таблица «Выпуски в обращении» выше в скрининге - про платежи ближайших 12 месяцев, доходность там считается к оферте.

Источники: ГИР БО ФНС (РСБУ), консолидированная МСФО эмитента, MOEX ISS + BondsGCurve (облигации), analytics.dohod.ru (рейтинги).