Акция эмитента: DELI
ИНН 9718236471
Кредитный рейтинг: BBB+(RU) (АКРА) · Профиль на eninvs.com → · Отчётность на e-disclosure →
Собственная оценка: слабое (0/100) · основа: консолидированная МСФО 2025
| Показатель | Значение | Оценка |
| Долговая нагрузка | Долг/Капитал 12.7x | н/д |
| Покрытие процентов | ICR 0.2x | критическое |
| Прибыльность | чистая маржа -12.1% | н/д |
Источник метрик: eninvs · детальная МСФО (EmitentFinancialData_log_ths)
⚠ Убыток по РСБУ в последнем периоде (2026 q1): -897 млн ₽ — операционная компания-эмитент убыточна в РСБУ; усиливает негативный взгляд (консолидированная МСФО может быть годичной давности и не отражать последний период).
признаков риска: 4BBB+(RU) · АКРА (АО)
Что сработало:
Активы / капитал: 7,4x. Порог откалиброван на выборке дефолтов: выше пяти – норма для сегмента и сама по себе ни о чём не говорит, выше десяти встречается у каждого третьего будущего дефолтника против каждого шестого живого эмитента.
Чем платить в ближайшие 12 месяцев
| Платежи по облигациям | Деньги на счетах | Операционный поток | Покрытие |
|---|---|---|---|
| 7804,5 млн ₽ | 3 059 млн ₽ | 6 086 млн ₽ | 1,17 |
Консолидированная МСФО – она важнее РСБУ отдельного юрлица, потому что показывает всю группу
| Год | Выручка | EBITDA | Чистая прибыль | Чистый долг | Долг/EBITDA |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 30,8 млрд | н/д млрд | -3,73 млрд | 30,0 млрд | н/д |
Пересчитано по промежуточной отчётности за 2026 q2: выручка, прибыль, долг и касса. Годовой отчёт к этому моменту устарел, поэтому свежие показатели берутся из квартального раскрытия.
Отчётность РСБУ (последний опубликованный отчёт – за 2025 год, опубликован 2026-04-18)
| Год | Выручка | Опер. прибыль | Проценты | Чистая прибыль | Опер. поток | Займы | Деньги | Капитал | Активы/капитал |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 26 089 | -1 574 | 5 647 | -3 629 | 6 086 | 18 535 | 3 059 | 6 061 | 7,4x |
| 2024 | 23 820 | 722 | -4 225 | -500 | 4 794 | 14 191 | 2 353 | 9 689 | 5,1x |
| 2023 | 17 647 | 2 451 | -2 759 | 1 474 | 6 554 | 16 357 | 8 861 | 6 607 | 6,8x |
Суммы в млн ₽. Источник – ГИР БО (ФНС).
Выпуски в обращении
| Бумага | Доходность | Цена | Купон | Погашение | Оферта | Объём, млн ₽ | Платежи 12 мес |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| iКарРус1P3 | 34,0% | 86,60 | 13,7% | 2027-08-18 | – | 4500,0 | 5108,0 |
| iКарРус1P7 | 28,9% | 93,82 | 18,2% | 2027-08-02 | – | 1500,0 | 1770,0 |
| iКарРус1P6 | 28,1% | 92,64 | 20,0% | 2028-06-15 | – | 2000,0 | 394,6 |
| iКарРус1P9 | 25,4% | 97,75 | 22,0% | 2030-01-02 | – | 1250,0 | 271,2 |
| iКарРус1P8 | 24,9% | 99,10 | 22,0% | 2029-04-22 | – | 1201,5 | 260,7 |
Доходность посчитана по реальным потокам. Для выпусков с офертой она относится к погашению, а не к пут-дате, и потому занижена.
Смягчающие обстоятельства – прямые цитаты из рейтинговых релизов, а не наша оценка
Формальные проблемы
Нарушения раскрытия – сопутствующий, а не опережающий признак: на выборке дефолтов из восьми эмитентов со значимыми неустранёнными нарушениями семеро получили их уже после первой просрочки. Судебные дела и приостановления по счетам ФНС мы пока не мониторим – эти источники закрыты для автоматического сбора.
История рейтинга
Пороговые значения признаков откалиброваны на выборке эмитентов, уже допустивших дефолт: по их последней отчётности, опубликованной до неплатежа. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
| 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Выручка | 12.4 | 15.7 | 20.9 | 27.9 | 30.8 |
| EBITDA | — | — | — | — | — |
| EBITDA-маржа | — | — | — | — | — |
| Операц. прибыль (EBIT) | 1.4 | 3.0 | 5.2 | 4.0 | 1.0 |
| Чистая прибыль | -0.4 | 0.8 | 1.9 | 0.0 | -3.7 |
| Чистая маржа | -3.5% | 5.1% | 9.2% | 0.0% | -12.1% |
| Чистый долг | 14.9 | 13.9 | 21.4 | 29.7 | 30.0 |
| Чистый долг / EBITDA | — | — | — | — | — |
| Долг / Капитал | 4.6x | 2.0x | 11.6x | 5.1x | 12.7x |
| Покрытие процентов (ICR) | 0.8x | 1.3x | 2.1x | 1.1x | 0.2x |
| 2025 q1 | 2025 q2 | 2025 q3 | 2025 q4 | 2026 q1 | 2026 q2 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Выручка | 6 371 | 8 190 | 7 364 | 6 239 | 6 415 | 7 353 |
| Чистая прибыль | -1 180 | -712 | -497 | -1 239 | -897 | -607 |
Детальная отчётность с портала eninvs.com (EmitentFinancialData_log_ths). ICR = операц. прибыль / (операц. прибыль − прибыль до налога). РСБУ головной компании может быть нерепрезентативен для группы — смотрите МСФО.
Последний период (2026 H1): выручка -49% г/г (спад) · EBITDA-маржа 28% · чистый долг +14% г/г
| 2022 H2 | 2023 H1 | 2023 H2 | 2024 H1 | 2024 H2 | 2025 H1 | 2025 H2 | 2026 H1 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Выручка | 8 310 | 8 651 | 12 319 | 12 664 | 15 233 | 14 680 | 6 599 | 7 550 |
| EBITDA | 2 381 | 1 962 | 3 770 | 1 946 | 3 001 | 1 804 | 593 | 2 139 |
| EBITDA-маржа | 29% | 23% | 31% | 15% | 20% | 12% | 9% | 28% |
| Чистый долг | 13 869 | 16 041 | 21 434 | 24 898 | 29 699 | 30 664 | 29 939 | 34 912 |
| FCF | -50 | -2 172 | -5 393 | -7 464 | -4 713 | -965 | 725 | -4 973 |
Источник: eninvs.com (EmitentFinancialData). Периоды — как раскрывает эмитент (квартал/полугодие); видно самый свежий тренд.
| выпуск | купон | цена | YTM | G-spread | погашение |
| iКарРус1P3 | 13.70% | 87.17 | 32.28% | 1854 б.п. | 2027-08-18 |
| iКарРус1P4 | премаркет | 99.20 | 26.04% | 2026-10-08 | |
| iКарРус1P6 | 20.00% | 92.37 | 28.43% | 1405 б.п. | 2028-06-15 |
| iКарРус1P7 | 18.25% | 93.36 | 29.74% | 1604 б.п. | 2027-08-02 |
| iКарРус1P8 | 22.00% | 99.07 | 24.99% | 1007 б.п. | 2029-04-22 |
| iКарРус1P9 | 22.00% | 97.51 | 25.64% | 1041 б.п. | 2030-01-02 |
Все выпуски одного эмитента: цена, YTM и премия к ОФЗ (G-spread) по каждому (выделен разбираемый). Котировки MOEX обновляются ежедневно.
Источники: ГИР БО ФНС (РСБУ), консолидированная МСФО эмитента, MOEX ISS + BondsGCurve (облигации), analytics.dohod.ru (рейтинги).