Россети Северо-Запад не выплатили дивиденды за 2025: обращение в ЦБ и инструкция для акционеров

ПАО «Россети Северо-Запад» по итогам 2025 года не выплатило дивиденды — вся чистая прибыль направлена на развитие. Розничный акционер направил обращение в Банк России с просьбой проверить полноту раскрытия обоснования этого решения и его соответствие дивидендной политике общества. Ниже — фактура, переписка с обществом и инструкция, как акционер может направить аналогичное обращение.

Что решило общество

Совет директоров 29.04.2026 рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2025 год (информация раскрыта 30.04.2026); решение утверждено годовым Общим собранием акционеров 04.06.2026 (вопрос № 3). Вся чистая прибыль общества за 2025 год — 3 693 839 тыс. руб. — направлена на развитие, дивиденды не выплачены.

Почему решение спорно

Финансовое положение выплате не препятствовало, а само распределение расходится с ориентирами, которые общество закладывало ранее.

• По формуле утверждённой дивидендной политики дивиденды за 2025 год могли составить порядка 2 578 млн руб. (0,0269 руб. на акцию).
• В собственной инвестиционной программе, направленной в Минэнерго (публикация 22.12.2025), общество закладывало чистую прибыль 2 395 млн руб. и выплату дивидендов 1 198 млн руб.
• Фактическая чистая прибыль по РСБУ (3 694 млн руб.) превысила собственный план на 54 %.
• Чистые активы (23 899 975 тыс. руб.) существенно превышают уставный капитал и резервный фонд — условие ст. 43 ФЗ «Об акционерных обществах» соблюдено.
• Остаток денежных средств — порядка 13 857 млн руб.; чистый долг за 2025 год снизился с 4,97 до 3,4 млрд руб. (чистый долг/EBITDA около 0,29).
• Результаты I квартала 2026 года подтверждают тренд: чистая прибыль 2 905 млн руб. против 1 578 млн руб. годом ранее.

Переписка с обществом: ответа по существу не последовало

Хронология обращений розничного акционера в Совет директоров и реакции общества:

• Апрель 2026 — обращение в Совет директоров с вопросами по дивидендной политике и расчётами.
• 14.05.2026 — ответ общества № МР2/60-02-10/3914: по существу вопросов ответа нет; общество сослалось на «равное отношение к акционерам», указало, что обоснование будет в материалах к собранию, и заявило, что по его данным заявитель «не идентифицирован в качестве акционера».
• 18.05.2026 — акционер повторно просит ответить по существу и отмечает, что владеет акциями через нескольких брокеров.
• 22.06.2026 — развёрнутое повторное обращение с конкретными вопросами и расчётами; по адресу члена Совета директоров письмо не доставлено, дальнейшей реакции не последовало.

Что просят у Банка России

Обращение построено не на требовании «заставить выплатить» — размер дивидендов определяет общее собрание, и регулятор это решение не отменяет. Просьба к Банку России — проверить полноту раскрытия экономического обоснования невыплаты, соответствие решения утверждённой дивидендной политике и соблюдение права акционера на информацию.

Как акционеру направить своё обращение

Если вы держите акции общества, недовольны невыплатой и хотите выплату в следующем году, направить обращение можно так:

• Подготовьте подтверждение владения акциями — брокерский отчёт или, лучше, выписку по счёту депо.
• Откройте форму Банка России: [cbr.ru/Reception/Message/Register](https://www.cbr.ru/Reception/Message/Register?messageType=Complaint).
• Тема: «Акционерные общества → Общее собрание акционеров».
• Авторизуйтесь через Госуслуги, укажите организацию — ПАО «Россети Северо-Запад» (ИНН 7802312751), вставьте текст обращения и приложите подтверждение владения.
• Отправьте обращение.

Почему это важно для дивидендов за 2026 год

Одно обращение мало что меняет. Но массовые обоснованные обращения дают регулятору повод запросить у общества пояснения, а совету директоров — стимул к более предсказуемой дивидендной политике. Вопрос о распределении прибыли за 2026 год ещё впереди.

Итог

Общество, имея прибыль и запас ликвидности, направило всю прибыль на развитие, не раскрыло убедительного обоснования отступления от дивидендной политики, а на обращения акционера не ответило по существу. Обоснованные обращения акционеров в Банк России — законный способ добиваться прозрачности и предсказуемости в распределении прибыли.

Переписка с обществом

Ниже — фрагменты переписки: наши вопросы к Совету директоров и ответ общества. Полная переписка (обращения, ответ общества и наш ответ) — в PDF в телеграм-канале.

Материал подготовлен «Усиленными Инвестициями». Еженедельная аналитика — телеграм-канал «Усиленные Инвестиции» @eninv.