РЖД БО 001P-37R (RU000A10AZ45)

G-spread 115 б.п.✓ В обращении с 2025-02-26Кредит: BB (умеренный риск)📄 Карточка эмитента →

Страница выпуска на eninvs.com ↗ · Страница на Московской бирже ↗ · Отчётность на e-disclosure ↗

Ценовая информация

Цена (% от номинала)	107.40%
Номинал	1 000 ₽
Объём выпуска	28 000 000 000 ₽ (28 000 000 бумаг)
Лот	1
Уровень листинга	2

Доходность и купоны

Купон	19.50%
Доходность (YTM)	15.90%
Тип купона	FIXED
Частота купона	ежемесячно
Кредитный рейтинг	AAA(RU) (АКРА, выпуск)

G-spread и привлекательность

YTM 15.90% − КБД ОФЗ 14.75% = G-spread 115 б.п. (срок 1.8л)

Другие выпуски этого эмитента

Как торгуются обращающиеся выпуски того же эмитента и их премия к ОФЗ — относительно размещаемой бумаги:

выпуск	срок	доходность / спред
РЖД 1Б-05	—	плавающий купон (к ключевой ставке)
РЖД 1Б-06	—	плавающий купон (к ключевой ставке)
РЖД 1Б-07	—	плавающий купон (к ключевой ставке)
РЖД 1Б-02	—	YTM 18.79%
РЖД 1Б-08	~9.6л	плавающий купон (к ключевой ставке)
РЖД 1Р-20R	~0.4л	YTM 14.25% · G-spread 98 б.п. · -17 б.п. к размещаемому
РЖД 1Р-15R	~0.4л	YTM 4.08% · G-spread -928 б.п. · -1043 б.п. к размещаемому
РЖД 1Р-19R	~0.5л	ещё не торгуется
РЖД 1Р-24R	~0.5л	YTM 11.80% · G-spread -164 б.п. · -279 б.п. к размещаемому
РЖД 1Р-25R	~0.5л	ещё не торгуется
РЖД 1Р-21R	~0.6л	YTM 14.75% · G-spread 116 б.п. · +1 б.п. к размещаемому
РЖД 1Р-22R	~0.7л	ещё не торгуется
РЖД 1Р-27R	~0.9л	плавающий купон (к ключевой ставке)
РЖДЗО28-1Р	~1.3л	YTM 16.16% · G-spread 181 б.п. · +66 б.п. к размещаемому
РЖД-28 обл	~1.4л	YTM 15.16% · G-spread 76 б.п. · -39 б.п. к размещаемому
РЖДЗО282ФР	~1.4л	YTM 8.93% · G-spread -550 б.п. · -665 б.п. к размещаемому
РЖД 1Р-34R	~1.7л	YTM 12.85% · G-spread -179 б.п. · -294 б.п. к размещаемому
РЖД 1Р-23R	~1.7л	ещё не торгуется
РЖД 1Р-26R	~1.7л	плавающий купон (к ключевой ставке)
РЖД 1Р-08R	~1.8л	плавающий купон (к ключевой ставке)
РЖД 1Р-35R	~1.8л	ещё не торгуется
РЖДЗО28-3Р	~1.9л	YTM 16.68% · G-spread 188 б.п. · +73 б.п. к размещаемому
РЖД 1Р-46R	~2.0л	плавающий купон (к ключевой ставке)
РЖД 1Р-33R	~2.0л	плавающий купон (к ключевой ставке)
РЖД-30 обл	~2.0л	YTM 16.02% · G-spread 113 б.п. · -2 б.п. к размещаемому
РЖД 1Р-36R	~2.1л	YTM 15.12% · G-spread 20 б.п. · -95 б.п. к размещаемому
РЖД 1Р-44R	~2.3л	YTM 16.41% · G-spread 135 б.п. · +20 б.п. к размещаемому
РЖД 1Р-13R	~2.4л	YTM 14.61% · G-spread -52 б.п. · -167 б.п. к размещаемому
РЖД 1Р-14R	~2.5л	YTM 14.69% · G-spread -50 б.п. · -165 б.п. к размещаемому
РЖД 1Р-45R	~2.7л	YTM 15.44% · G-spread 17 б.п. · -98 б.п. к размещаемому
РЖД 1Р-32R	~2.8л	плавающий купон (к ключевой ставке)
РЖД 1Р-51R	~2.9л	YTM 9.01% · G-spread -638 б.п. · -753 б.п. к размещаемому
РЖД 1Р-18R	~3.3л	YTM 16.96% · G-spread 139 б.п. · +24 б.п. к размещаемому
РЖД 1Р-38R	~3.3л	YTM 15.98% · G-spread 40 б.п. · -75 б.п. к размещаемому
РЖД 1Р-53R	~3.4л	YTM 16.77% · G-spread 116 б.п. · +1 б.п. к размещаемому
РЖД 1Б-01	~3.6л	YTM 18.89% · G-spread 321 б.п. · +206 б.п. к размещаемому
РЖД 1Р-28R	~3.9л	плавающий купон (к ключевой ставке)
РЖД 1Р-29R	~4.1л	YTM 12.81% · G-spread -300 б.п. · -415 б.п. к размещаемому
РЖД 1Р-30R	~4.3л	YTM 10.46% · G-spread -540 б.п. · -655 б.п. к размещаемому
РЖД-41 обл	~0.1л	YTM 10.98% · G-spread -191 б.п. · -306 б.п. к размещаемому
РЖД БО-11	~0.3л	ещё не торгуется
РЖД 1Р-31R	~5.4л	ещё не торгуется
РЖД Б01P1R	~1.6л	YTM 15.88% · G-spread 133 б.п. · +18 б.п. к размещаемому
РЖД-32 обл	~1.2л	YTM 15.94% · G-spread 172 б.п. · +57 б.п. к размещаемому
РЖД Б01P4R	~1.3л	YTM 15.49% · G-spread 120 б.п. · +5 б.п. к размещаемому
РЖД 1Р-05R	~0.3л	YTM 15.18% · G-spread 203 б.п. · +88 б.п. к размещаемому
РЖД 1Р-06R	~1.0л	YTM 15.30% · G-spread 133 б.п. · +18 б.п. к размещаемому
РЖД 1Р-07R	~1.6л	YTM 15.67% · G-spread 109 б.п. · -6 б.п. к размещаемому
РЖД 1Р-09R	~7.0л	плавающий купон (к ключевой ставке)
РЖД 1Р-40R	~3.5л	YTM 16.44% · G-spread 79 б.п. · -36 б.п. к размещаемому
РЖД 1Р-39R	~3.3л	YTM 14.62% · G-spread -95 б.п. · -210 б.п. к размещаемому
РЖД 1Р-43R	~2.6л	YTM 16.46% · G-spread 122 б.п. · +7 б.п. к размещаемому
РЖД 1Р-47R	~2.7л	YTM 11.64% · G-spread -364 б.п. · -479 б.п. к размещаемому
РЖД 1Р-48R	~2.1л	плавающий купон (к ключевой ставке)
РЖД 1Р-49R	~1.9л	плавающий купон (к ключевой ставке)
РЖД 1Р-50R	~3.0л	YTM 16.28% · G-spread 83 б.п. · -32 б.п. к размещаемому
РЖД 1Р-52R	~3.0л	YTM 16.43% · G-spread 102 б.п. · -13 б.п. к размещаемому
РЖД 1Р-54R	~3.0л	плавающий купон (к ключевой ставке)
РЖД Б01P2R	~1.5л	YTM 16.15% · G-spread 168 б.п. · +53 б.п. к размещаемому
РЖД Б01P3R	~2.0л	YTM 16.18% · G-spread 129 б.п. · +14 б.п. к размещаемому
РЖД-33 обл	~13.3л	плавающий купон (к ключевой ставке)
РЖД-34 обл	~13.3л	плавающий купон (к ключевой ставке)
РЖД 1Р-41R	~2.4л	YTM 16.37% · G-spread 124 б.п. · +9 б.п. к размещаемому
РЖД 1Р-42R	~2.4л	YTM 16.52% · G-spread 137 б.п. · +22 б.п. к размещаемому
РЖД-35 обл	~13.6л	плавающий купон (к ключевой ставке)
РЖД 36 обл	~14.0л	плавающий купон (к ключевой ставке)
РЖД БО-17	~4.5л	YTM 15.91% · G-spread -2 б.п. · -117 б.п. к размещаемому
РЖД-42 обл	~1.1л	ещё не торгуется

Расчёт доходности

Цена 107.36% от непогашенного номинала 1000 ₽ + НКД 4.81 ₽ (MARKETPRICE, график с биржи), 22 купонов и погашение 2028-08-24 → 15.90% к погашению (XIRR по реальным потокам).

График цены (% номинала)

График доходности (YTM)

График погашения и купонов

Будущие выплаты на одну облигацию (номинал 1 000 ₽): 22 купонов на 360.67 ₽ + погашение номинала 1 000 ₽ в конце.

дата	купон, ₽	купон, %	погашение, ₽	выплата, ₽
2026-11-18	16.03	1.60%	—	16.03
2026-12-18	16.03	1.60%	—	16.03
2027-01-17	16.03	1.60%	—	16.03
2027-02-16	16.03	1.60%	—	16.03
2027-03-18	16.03	1.60%	—	16.03
2027-04-17	16.03	1.60%	—	16.03
2027-05-17	16.03	1.60%	—	16.03
2027-06-16	16.03	1.60%	—	16.03
2027-07-16	16.03	1.60%	—	16.03
2027-08-15	16.03	1.60%	—	16.03
2027-09-14	16.03	1.60%	—	16.03
2027-10-14	16.03	1.60%	—	16.03
2027-11-13	16.03	1.60%	—	16.03
2027-12-13	16.03	1.60%	—	16.03
2028-01-12	16.03	1.60%	—	16.03
2028-02-11	16.03	1.60%	—	16.03
2028-03-12	16.03	1.60%	—	16.03
2028-04-11	16.03	1.60%	—	16.03
2028-05-11	16.03	1.60%	—	16.03
2028-06-10	16.03	1.60%	—	16.03
2028-07-10	16.03	1.60%	—	16.03
2028-08-24	24.04	2.40%	1 000	1 024.04

Ключевые даты

Начало размещения	2025-02-26
Погашение	2028-08-24
Оферта	—
ISIN / SECID	RU000A10AZ45

Кредитоспособность эмитента

РЖД · выручка 3828.33 млрд ₽

Итоговая оценка: BB (умеренный риск) (score 56/100) · основа: консолидированная МСФО LTM 2026 H1

⚠ Прибыль почти обнуляется: чистая маржа 0.8% при EBITDA-марже 29.1%. Операционный результат уходит в проценты, амортизацию и налоги - запас до убытка небольшой, хотя сама операционная маржа нормальная.

Показатель	Значение	Оценка
Долговая нагрузка	ND/EBITDA 3.7x (3.9→3.7, ↓ делевередж)	повышенная
Покрытие процентов	ICR 1.1x	слабое
Прибыльность	EBITDA-маржа 29.1% · чистая маржа 0.8%	высокая

Источник метрик: EI1 EmitentFinancialData (МСФО)

Юридические и налоговые риски

недоимки и налоговой задолженности в открытых данных ФНС не выявлено (на 2026-09-25) · данные арбитражных судов (kad.arbitr) сейчас недоступны для автоматического сбора

Источник: ФНС «Прозрачный бизнес» и открытые данные ФНС (недоимка, правонарушения, спецрежимы). Кэш на 2026-10-12.

Ближайшие купоны

дата	сумма
2026-11-18	16.03 ₽
2026-12-18	16.03 ₽
2027-01-17	16.03 ₽
2027-02-16	16.03 ₽
2027-03-18	16.03 ₽
2027-04-17	16.03 ₽

Источники: MOEX ISS (цены/доходности), BondsGCurve (КБД ОФЗ), analytics.dohod.ru (рейтинг), консолидированная МСФО эмитента / ГИР БО ФНС.