PagSeguro — динамика финансов, мультипликаторы, фундаментальный потенциал

Рынок

Цена

8.87 USD · -1.00%

Капитализация

2.5 млрд USD

Рост

Δ выручка г/г

3.2%

Δ EBITDA г/г

9.2%

Мультиплы

P/E (LTM)

4.3x

3г ср.: 7.4x

P/B (FY)

0.9x

P/E (анн.)

6.4x

EV/EBITDA (LTM)

3.8x

3г ср.: 6.0x

EV/EBITDA (анн.)

5.7x

Денежная доходность

Див. доходность

4.3%

Доходность FCF (LTM)

31.0%

Создание стоимости

фундам. стоимость за год, % от капитализации

Создание стоимости / год

-27.0%

↓ к расчёту

Ликвидность

Оборот за день (листинг)

23.6 mln USD

Финансовая динамика

Период	Проблемы
2023-12-31 FY	✓OK
2024-12-31 FY	✗Ошибки 1
2025-03-31 Q1	✓OK
2025-06-30 Q2	✓OK
2025-09-30 Q3	✓OK
2025-12-31 FY	✓OK
2025-12-31 Q4	✓OK
2026-03-31 Q1	✓OK

Числа в денежных колонках — в млн USD, до одного знака после запятой; целая часть не более четырёх значащих разрядов за счёт выбора масштаба (тыс./млн/млрд). За период (по умолчанию): P&L и ДДС за окно отчёта строки — поквартально, если в источнике квартальные факты (типичный US 10-Q), ДДС после снятия YTD, если в тэгах только накопленные суммы, и имплицитный Q4 на FY 31.12 (P&L: FY − Q1−Q2−Q3; ОДДС/ИДДС: FY 12 мес. − 9M YTD до 30 сен., если есть в evidence билдера SEC) для сопоставимости с кварталами. У части эмитентов по-прежнему «накопл. − предыдущее накопл.» в том же календарном году. Как в отчёте — значения из строки JSON (например полный год на FY). Баланс всегда как в отчёте. Исходные JSON могут быть в млн и т.п. — пересчёт по полю amounts_unit строки.

Дата	Период	Статус	Выручкамлн USD	Опер. прибыльмлн USD	Аморт. и износмлн USD	EBITDAмлн USD	Чистая прибыльмлн USD	Операц. ДДСмлн USD	Капекс + M&Aмлн USD	Активымлн USD	Капиталмлн USD	ROE (годовая)	Чистый долгмлн USD	Источник
2026-03-31	Q1 2026 (3M)	OK	894.8 г/г 3.2% г/г 3.2%	359.1 г/г 10.2% г/г 10.2%	82.6 г/г 5.2% г/г 5.2%	441.7 г/г 9.2% г/г 9.2%	97.5 г/г 3.9% г/г 3.9%	166.2	-101.2	13439.5 г/г 8.7%	2595.9 г/г -2.8%	15.0%	7573.9	Ссылка
2025-12-31	Q4 2025 (3M)	OK	2735.9 г/г 4.5% г/г —	1073.2 г/г 20.9% г/г —	241.3 г/г 8.8% г/г —	1314.4 г/г 18.5% г/г —	279.6 г/г -3.6% г/г —	961.6	-315.4	13301.4 г/г -1.7%	2617.0 г/г -3.9%	14.3%	7374.0	Ссылка
2025-09-30	Q3 2025 (3M)	OK	912.6 г/г — г/г —	371.1 г/г — г/г —	81.9 г/г — г/г —	453.0 г/г — г/г —	99.1 г/г — г/г —	390.2	-91.7	12921.7 г/г —	2661.4 г/г —	5.0%	7225.6	Ссылка
2025-06-30	Q2 2025 (3M)	OK	904.2 г/г — г/г —	351.9 г/г — г/г —	80.8 г/г — г/г —	432.6 г/г — г/г —	96.0 г/г — г/г —	399.6	-94.6	12726.4 г/г —	2607.0 г/г —	14.5%	7060.3	Ссылка
2025-03-31	Q1 2025 (3M)	OK	867.0 г/г — г/г —	326.0 г/г — г/г —	78.5 г/г — г/г —	404.5 г/г — г/г —	93.9 г/г — г/г —	217.4	-115.9	12359.0 г/г —	2671.2 г/г —	13.9%	6667.5	Ссылка
2024-12-31	FY 2024 (12M)	OK	3490.7 г/г 9.3% г/г 9.3%	1194.1 г/г 5.5% г/г 5.5%	297.1 г/г 9.5% г/г 9.5%	1491.2 г/г 6.3% г/г 6.3%	392.8 г/г 18.6% г/г 18.6%	-634.0	-430.7	13528.8 г/г 22.6%	2722.1 г/г 2.7%	14.6%	7370.0	Ссылка
2023-12-31	FY 2023 (12M)	OK	3193.2 г/г — г/г —	1131.9 г/г — г/г —	271.4 г/г — г/г —	1403.3 г/г — г/г —	331.1 г/г — г/г —	800.8	-398.1	11033.8 г/г —	2651.1 г/г —	—	4977.8	Ссылка

Рост выручки и ускорение

Рост замедляется ▼

Рост выручки за последний год +5% против +9% годом ранее — сдвиг -4.8 п.п. CAGR за 3 года +7%.

рост выручки по годам: 2023 +8% · 2024 +9% · 2025 +5%

Сигнал ускорения роста из стратегии GARP+ускорение — премирует компании с ускоряющимся ростом выручки и отмечает замедляющиеся (вторая производная роста).

Создание фундаментальной стоимости

Стоимость, создаваемая компанией за год, в % от капитализации

Создано стоимости за год: -26.9%

Как рассчитано

1. Рост EBITDA (квартал г/г, в год) [EBITDA посл. кв. − EBITDA год назад] × годовой множитель X (2026-03-31 к 2025-03-31) = (442 − 405) × 4.09	38
2. Текущий EV/EBITDA (LTM) (Капитализация + Чистый долг) ÷ EBITDA (LTM) = (2 481 + 7 574) ÷ 1 805	5.6x
3. Целевой мультипликатор (Текущий EV/EBITDA + 7) ÷ 2 = (5.6 + 7) ÷ 2	6.3x
4. Денежный поток (балансовый, LTM) Снижение чистого долга + дивиденды + байбэк − доп. эмиссия = -906 + 0 + 0 − 0	-906
5. Создано стоимости за год (Рост EBITDA × Целевой мульт. + Ден. поток − Размытие) ÷ Капитализация = (38 × 6.3 + -906) ÷ 2 481	-26.9%

Суммы — в млн отчётной валюты. Рост EBITDA берётся по последнему кварталу к тому же кварталу годом ранее и приводится к году.

Допущения:

dividends/buybacks not in data - balance cash flow uses net-debt change only
growth discounted x0.25: EBITDA grew but net profit FELL while net debt rose - debt-funded growth not reaching equity (interest drag)

Дивиденды

Выплаченные

Дата	На акцию	Событие	Статус	Источник
2026-04-22	0.26 USD	Отсечка реестра (ex-div): 0.26 USD на акцию	Выплачено	Yahoo Finance (ex-div)
2025-07-16	0.12 USD	Отсечка реестра (ex-div): 0.12 USD на акцию	Выплачено	Yahoo Finance (ex-div)
2025-05-23	0.14 USD	Отсечка реестра (ex-div): 0.14 USD на акцию	Выплачено	Yahoo Finance (ex-div)

KASE: статус по формулировке заголовка (выплачено / намерено выплатить). Yahoo: суммы — денежный дивиденд на акцию в дату ex-dividend (календарная дата UTC). stockscope.uz (UZ): суммы на акцию в UZS по дате публикации (не обязательно ex-div).

Формы отчётности по загруженным периодам: ✓ ✓ ✓ (Баланс / Отчёт о прибылях и убытках / Движение денежных средств)

PagSeguro USD

График цены

Ключевые параметры