Сектор: Холдинг / Конгломерат
RU_AFKS
Чистый долг (таблица и EV/EBITDA): |краткосрочные займы| + |долгосрочные| + |прочие финансовые обязательства| при наличии + |доля неконтролирующих участников| при наличии − |денежные средства и их эквиваленты|; суммы в млн валюты отчётности.
акции: connector/market_inputs
Числа в денежных колонках — в млрд USD, до одного знака после запятой; целая часть не более четырёх значащих разрядов за счёт выбора масштаба (тыс./млн/млрд). За период (по умолчанию): P&L и ДДС за окно отчёта строки — поквартально, если в источнике квартальные факты (типичный US 10-Q), ДДС после снятия YTD, если в тэгах только накопленные суммы, и имплицитный Q4 на FY 31.12 (P&L: FY − Q1−Q2−Q3; ОДДС/ИДДС: FY 12 мес. − 9M YTD до 30 сен., если есть в evidence билдера SEC) для сопоставимости с кварталами. У части эмитентов по-прежнему «накопл. − предыдущее накопл.» в том же календарном году. Как в отчёте — значения из строки JSON (например полный год на FY). Баланс всегда как в отчёте. Исходные JSON могут быть в млн и т.п. — пересчёт по полю amounts_unit строки.
| Дата | Период | Статус | Выручкамлрд USD | Опер. прибыльмлрд USD | Аморт. и износмлрд USD | EBITDAмлрд USD | Чистая прибыльмлрд USD | Операц. ДДСмлрд USD | Капекс + M&Aмлрд USD | Активымлрд USD | Капиталмлрд USD | ROE (годовая) | Чистый долгмлрд USD | Источник |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31 | Q1 2026 (3M) | PARTIAL | 4.3 г/г — | — г/г — | — г/г — | 1.6 г/г — | 0.0 г/г — | — | — | — г/г — | — г/г — | — | 1752.4 | Ссылка |
| 2025-12-31 | Q4 2025 (3M) | OK | 10.0 г/г 109.4% | 0.6 г/г -4.5% | 1.2 г/г 123.2% | 1.8 г/г 56.3% | -2.1 г/г -3319.2% | 1.1 | -84.2 | 40.4 г/г 4.2% | -1.7 г/г -230.5% | 366.5% | 1423.5 | Отчёт (PDF) |
| 2025-06-30 | Q2 2025 (3M) | OK | 8.7 г/г 7.3% | 1.3 г/г 14.3% | 1.2 г/г 19.8% | 2.5 г/г 16.8% | -1.1 г/г -2106.1% | 0.6 | -84.2 | 40.6 г/г 14.9% | -0.1 г/г -108.2% | -396.2% | 1330.2 | Отчёт (PDF) |
| 2024-12-31 | Q4 2024 (3M) | OK | 4.8 г/г 35.9% | 0.6 г/г 297.0% | 0.5 г/г 1.0% | 1.1 г/г 65.7% | -0.1 г/г 85.0% | 0.1 | -50.9 | 38.7 г/г 17.1% | 1.3 г/г -38.8% | — | 1281.2 | Отчёт (PDF) |
| 2024-09-30 | Q3 2024 (3M) | PARTIAL | 4.8 г/г 13.3% | 0.6 г/г 58.4% | 0.5 г/г 0.8% | 1.1 г/г 24.5% | -0.1 г/г — | 0.1 | -50.9 | — г/г — | — г/г — | — | 1614.3 | Отчёт (PDF) |
| 2024-06-30 | Q2 2024 (3M) | OK | 8.1 г/г — | 1.2 г/г — | 1.0 г/г — | 2.2 г/г — | 0.1 г/г — | -0.5 | -83.2 | 35.3 г/г — | 1.4 г/г — | 6.6% | 1193.8 | Отчёт (PDF) |
| 2023-12-31 | Q4 2023 (3M) | OK | 3.5 г/г — | 0.1 г/г — | 0.5 г/г — | 0.7 г/г — | -0.4 г/г — | 0.6 | -59.8 | 33.1 г/г — | 2.1 г/г — | — | 1137.6 | Отчёт (PDF) |
| 2023-09-30 | Q3 2023 (3M) | PARTIAL | 4.3 г/г — | 0.4 г/г — | 0.5 г/г — | 0.9 г/г — | -0.1 г/г — | 0.3 | -49.6 | — г/г — | — г/г — | — | 1385.8 | Отчёт (PDF) |
| 2023-06-30 | Q2 2023 (3M) | OK | 3.4 г/г — | 0.5 г/г — | 0.5 г/г — | 1.0 г/г — | 0.1 г/г — | 0.1 | -39.4 | 30.4 г/г — | 2.7 г/г — | — | 1097.2 | Отчёт (PDF) |
| 2023-03-31 | Q1 2023 (3M) | PARTIAL | 3.5 г/г — | 0.6 г/г — | 0.5 г/г — | 1.1 г/г — | 0.2 г/г — | 0.1 | -39.4 | — г/г — | — г/г — | — | 1276.7 | Отчёт (PDF) |
Квартальные значения (млн ₽)
Изменения (г/г)
FCF (млн ₽)
Чистый долг / ден. средства (млн ₽)
Стоимость, создаваемая компанией за год, в % от капитализации
Создано стоимости за год: ≤-300.0%
| 1. Рост EBITDA (квартал г/г, в год) [EBITDA посл. кв. − EBITDA год назад] × годовой множитель X (2025-12-31 к 2024-12-31) = (1 755 − 2 262) × 2.45 | -63 |
| 2. Текущий EV/EBITDA (LTM) (Капитализация + Чистый долг) ÷ EBITDA (LTM) = (1 152 + 1 752 374) ÷ 4 294 | 30.0x — ограничено 30x |
| 3. Целевой мультипликатор (Текущий EV/EBITDA + 6.5) ÷ 2 = (30.0 + 6.5) ÷ 2 | 18.2x |
| 4. Денежный поток (балансовый, LTM) Снижение чистого долга + дивиденды + байбэк − доп. эмиссия = -142 389 + 53 + 0 − 0 | -142 336 |
| 5. Создано стоимости за год (Рост EBITDA × Целевой мульт. + Ден. поток − Размытие) ÷ Капитализация = (-63 × 18.2 + -142 336) ÷ 1 152 | ≤-300.0% |
Суммы — в млн отчётной валюты. Рост EBITDA берётся по последнему кварталу к тому же кварталу годом ранее и приводится к году.
Допущения:
Потенциал АФК (к типичному дисконту): -82%
Холдинг оценивается суммой частей: доли в публичных дочках по рынку + непубличные активы за вычетом долга холдинга = NAV. АФК всегда торгуется с дисконтом к NAV; потенциал = возврат от текущего дисконта к типичному (медиана за 3 года). Дисконт к NAV считается в eninvs.com ежедневно (history since 2020, n=1081 over 3y).
| 1 · Доли в публичных дочках (доля × капитализация) | |
| Сегежа (SGZH) · 72.0% × 39 | 28 млрд ₽ |
| МТС (MTSS) · 50.3% × 329 | 165 млрд ₽ |
| Ozon (OZON) · 32.4% × 620 | 201 млрд ₽ |
| Эталон (ETLN) · 50.1% × 16 | 8 млрд ₽ |
| Элемент (ELMT) · 42.9% × 42 | 18 млрд ₽ |
| Σ доли в публичных компаниях | 421 млрд ₽ |
| 2 · Непубличные активы − чистый долг холдинга | |
| Прочее, нетто (Медси/Степь/Биннофарм/Космос − долг) | -404 млрд ₽ |
| = Чистая стоимость активов (NAV) | 17 млрд ₽ |
| 3 · Дисконт к NAV → потенциал | |
| Капитализация АФК Система | 84 млрд ₽ |
| Текущий дисконт к NAV | +395% |
| Типичный дисконт (медиана 3 года) | -10% |
Потенциал = (1 + типичный дисконт) ÷ (1 + текущий дисконт) − 1 = -82%
Дивиденды приостановлены (~2.0 г. без выплат)
Компания не платила дивиденды более 18 месяцев — направляет прибыль на капвложения или гашение долга (напр. ГМК Норникель, НЛМК, РусГидро, ФСК). Прогноз выплаты обнулён, пока выплаты не возобновятся; прибыль и денежный поток могут быть здоровыми.
| 1 · Прогноз дивиденда (по дивполитике) | |
| Сглаженная прибыль (медиана YTD-анн./LTM/год) | -113 млрд ₽ |
| Доля прибыли на дивиденды (payout) | 19% |
| Своб. ден. поток (год, OCF − capex) — лимит выплаты | -49 млрд ₽ |
| Недавний факт. дивиденд (медиана 3 г.) | 0.52 ₽ |
| = Прогноз дивиденда на акцию | 0.00 ₽ |
| 2 · Справедливая доходность (спред к ставке) | |
| Ключевая ставка ЦБ | 14.2% |
| Истор. спред доходности к ставке (медиана 3 г.) | -14.8 п.п. |
| = Справедливая дивдоходность | 7.0% |
| 3 · Оценка → потенциал | |
| Текущая цена | 8.75 ₽ |
| Прогнозная дивдоходность | — |
| Справедливая цена (по див.) | 0.000 ₽ |
Прогноз, не инвестиционная рекомендация. Аннуализация прибыли и дивполитика — оценочные.
| Год выплаты | Дивиденд /акц. | |
|---|---|---|
| 2024 | 0.52 ₽ | |
| 2023 | 0.41 ₽ | |
| 2021 | 0.31 ₽ | |
| 2020 | 0.13 ₽ | |
| 2019 | 0.11 ₽ | |
| 2018 | 0.11 ₽ | |
| 2017 | 1.49 ₽ | |
| 2016 | 1.05 ₽ |
| Период | Отсечка | /акц. |
|---|---|---|
| 2024 q3 | 2024-07-16 | 0.52 ₽ |
| 2023 q3 | 2023-07-17 | 0.41 ₽ |
| 2021 q3 | 2021-07-13 | 0.31 ₽ |
| 2020 q3 | 2020-07-14 | 0.13 ₽ |
| 2019 q3 | 2019-07-16 | 0.11 ₽ |
| 2018 q3 | 2018-07-17 | 0.11 ₽ |
| 2017 q4 | 2017-12-06 | 0.68 ₽ |
| 2017 q3 | 2017-07-11 | 0.81 ₽ |
| 2016 q4 | 2016-10-05 | 0.38 ₽ |
| 2016 q3 | 2016-07-12 | 0.67 ₽ |
Нет строк по дивидендам для этого эмитента.
| 01.07.26 | Раскрытие | ★ ▼ Присвоение или изменение рейтинга эмитента рейтинговым агентством или иной организацией на основании договора 30 июня 2026 года кредитному рейтингу ПАО «Акционерная финансовая корпорация «Система» был изменен рейтинг с ruAA- на ruA+. Рейтинг присвоен агентством «Эксперт РА». |
| 01.07.26 | СД / Собрание | ★ ▼ Решения общих собраний участников (акционеров) На годовом собрании акционеров ПАО АФК «Система» 26 июня 2026 года было принято решение не выплачивать дивиденды по результатам 2025 года и оставить чистую прибыль без распределения. Также утверждены годовые отчеты и избран новый Совет директоров. |
| 30.06.26 | Раскрытие | ★ ▼ Совершение эмитентом существенной сделки 29 июня 2026 года ПАО АФК «Система» совершило крупную сделку, включающую выдачу независимой гарантии и заключение договора залога, общей стоимостью до 350 млрд. руб., что составляет 12,16% от стоимости активов компании. Все обязательства по сделке должны быть исполнены не позднее 31 декабря 2030 года. |
| 04.06.26 | Раскрытие | ★ ▼ Сообщение об изменении или корректировке информации, ранее опубликованной в Ленте новостей ПАО АФК 'Система' совершило крупную сделку по возвратному финансированию с общим размером до 300 млрд. руб., что составляет 10,38% от стоимости активов. Обязательства должны быть исполнены не позднее 4 февраля 2029 года. |
| 02.06.26 | Раскрытие | ★ ▲ Присвоение или изменение рейтинга эмиссионных ценных бумаг эмитента рейтинговым агентством или иной организацией на основании договора Кредитному рейтингу ценных бумаг ПАО «Акционерная финансовая корпорация «Система» присвоен уровень AA-(RU) 02.06.2026. Рейтинг касается биржевых облигаций серии 002Р-14, зарегистрированных 26.05.2026. |
| 08.07.26 | Выкуп | Приобретение (наступление оснований для приобретения) размещённых эмитентом облигаций ПАО АФК «Система» планирует приобрести свои биржевые облигации по 100% от непогашенной номинальной стоимости с дополнительной выплатой накопленного купонного дохода. Срок оплаты облигаций установлен на 29 июля 2026 года. Период для подачи требований владельцами облигаций к приобретению длится с 20 по 24 июля 2026 года. |
| 03.07.26 | Существенный факт | События (действия), оказывающие, по мнению эмитента, существенное влияние на стоимость или котировки его ценных бумаг Эмитент, ПАО «АФК Система», 2 июля 2026 года приобрел 13,9 млн. биржевых облигаций на сумму 13,96 млрд. руб., включая накопленный купонный доход. Это событие может повлиять на стоимость его эмиссионных ценных бумаг. |
| 29.06.26 | СД / Собрание | Решения совета директоров (наблюдательного совета) 29 июня 2026 года совет директоров ПАО АФК «Система» принял решения о создании исполнительного органа и согласии на несколько крупных сделок, каждая из которых составляет 10% и более стоимости активов. Все решения были поддержаны 100% голосов членов совета директоров. Количественный состав Правления утвержден в 11 человек. |
Источник: существенные факты e-disclosure (Интерфакс) за последние 180 дней; ★ — события, отмеченные классификатором важности; сводки — автоматические.
Содержательные упоминания за 7 дней: 0, за 30 дней: 12 (1 позитив, 4 негатив) — в отслеживаемых каналах, обзорах инвестдомов и эфирах. Ещё 17 упоминаний вскользь (дайджесты, календари) скрыто.
Источники: телеграм-каналы (авторские — синяя метка, обзоры инвестдомов — зелёная), YouTube-эфиры по транскриптам (оранжевая). Тональность (▲/▼) — автоматическая оценка в контексте бумаги. Цитаты фрагментарны; мнения авторов не являются рекомендациями «Усиленных Инвестиций».
Отчётность / IR: https://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=4772
Формы отчётности по загруженным периодам: ✓ ✓ ✓ (Баланс / Отчёт о прибылях и убытках / Движение денежных средств)
АФК Система (AFKS): финансовые показатели, мультипликаторы (P/E, P/B, EV/EBITDA), рентабельность и дивидендная доходность — по данным отчётности.
АФК «Система» — это российская публичная инвестиционная компания с диверсифицированными активами, в основном в сферах телекоммуникаций, технологий, банковского дела, розничной торговли, недвижимости и здравоохранения.