Группа «Эталон» – девелопер жилья и многофункциональных кварталов в Москве, Петербурге и ряде регионов с собственными строительными мощностями.
Сектор: Строительство
RU_ETLN
Чистый долг (таблица и EV/EBITDA): |краткосрочные займы| + |долгосрочные| + |прочие финансовые обязательства| при наличии + |доля неконтролирующих участников| при наличии − |денежные средства и их эквиваленты|; суммы в млн валюты отчётности.
акции: connector/market_inputs
Числа в денежных колонках — в млн USD, до одного знака после запятой; целая часть не более четырёх значащих разрядов за счёт выбора масштаба (тыс./млн/млрд). За период (по умолчанию): P&L и ДДС за окно отчёта строки — поквартально, если в источнике квартальные факты (типичный US 10-Q), ДДС после снятия YTD, если в тэгах только накопленные суммы, и имплицитный Q4 на FY 31.12 (P&L: FY − Q1−Q2−Q3; ОДДС/ИДДС: FY 12 мес. − 9M YTD до 30 сен., если есть в evidence билдера SEC) для сопоставимости с кварталами. У части эмитентов по-прежнему «накопл. − предыдущее накопл.» в том же календарном году. Как в отчёте — значения из строки JSON (например полный год на FY). Баланс всегда как в отчёте. Исходные JSON могут быть в млн и т.п. — пересчёт по полю amounts_unit строки.
| Дата | Период | Статус | Выручкамлн USD | Опер. прибыльмлн USD | Аморт. и износмлн USD | EBITDAмлн USD | Чистая прибыльмлн USD | Операц. ДДСмлн USD | Капекс + M&Aмлн USD | Активымлн USD | Капиталмлн USD | ROE (годовая) | Чистый долгмлн USD | Источник |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-06-30 | H1 2026 (6M) | OK | 763.6 г/г -9.6% | 8.8 г/г -95.9% | 9.1 г/г -39.9% | 17.9 г/г -92.2% | -184.7 г/г — | -452.7 | -2954.0 | 4591.8 г/г -6.0% | 404.9 г/г -48.3% | -90.3% | 2648.0 | Отчёт (PDF) |
| 2025-12-31 | H2 2025 (6M) | OK | 1310.3 г/г 27.0% | 142.8 г/г -22.7% | 57.7 г/г 857.4% | 200.6 г/г 5.1% | -114.9 г/г -51.2% | -664.5 | -871.0 | 5332.2 г/г 18.1% | 412.9 г/г -54.6% | -52.4% | 3051.8 | Отчёт (PDF) |
| 2025-06-30 | H1 2025 (6M) | OK | 844.3 г/г 4.9% | 213.4 г/г 44.5% | 15.2 г/г -68.8% | 228.6 г/г 16.4% | -198.4 г/г — | -481.8 | -2424.0 | 4883.0 г/г 26.9% | 783.2 г/г -20.5% | -46.9% | 2799.5 | Отчёт (PDF) |
| 2024-12-31 | H2 2024 (6M) | OK | 1032.0 г/г 28.8% | 184.7 г/г 65.7% | 6.0 г/г -88.2% | 190.7 г/г 17.2% | -76.0 г/г -333.0% | -671.8 | -4827.0 | 4514.7 г/г 252.7% | 908.6 г/г -26.8% | -10.2% | 2416.1 | Отчёт (PDF) |
| 2024-06-30 | H1 2024 (6M) | OK | 804.5 г/г 71.2% | 147.7 г/г 163.7% | 48.7 г/г 38.6% | 196.3 г/г 115.5% | -21.0 г/г — | -585.0 | -1640.0 | 3848.3 г/г 9.2% | 984.6 г/г -2.7% | -3.8% | 1896.8 | Отчёт (PDF) |
| 2023-12-31 | H2 2023 (6M) | OK | 801.6 г/г — | 111.5 г/г — | 51.3 г/г — | 162.7 г/г — | -17.5 г/г — | -380.2 | -1165.0 | 1279.9 г/г — | 1241.8 г/г — | -4.2% | 119491.0 | Отчёт (PDF) |
| 2023-06-30 | H1 2023 (6M) | OK | 469.8 г/г — | 56.0 г/г — | 35.1 г/г — | 91.1 г/г — | -29.7 г/г — | -272.4 | -981.0 | 3525.1 г/г — | 1011.8 г/г — | — | 1030.5 | Отчёт (PDF) |
| Краткосрочный долг (вкл. аренду) | 404 |
| Долгосрочный долг (вкл. аренду) | 2 348 |
| − Денежные средства | 104 |
| Чистый долг | 2 648 |
|---|
Квартальные значения (млн ₽)
Изменения (г/г)
FCF (млн ₽)
Чистый долг / ден. средства (млн ₽)
| год | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|
| поток / прибыль | -7.25x | — | — | — | — |
| начисления, % активов | 11.2% | -6.5% | 47.3% | 25.7% | 15.6% |
Наши разборы отчётности и инвестиционные заметки по эмитенту.
Девелоперы финансируют стройку проектным финансированием и по IAS 23 капитализируют проценты в стоимость запасов (незавершённого строительства), а не относят на расходы. При высокой ключевой ставке это занижает реальную процентную нагрузку в EBITDA и чистой прибыли. Ниже — прибыль, как если бы ВСЕ проценты были отнесены на расходы.
✅ Запасы (недвижимость к продаже) не являются квалифицируемыми активами по IAS 23 — Группа НЕ капитализирует проценты, а относит их на расходы. Прибыль уже отражает полную процентную нагрузку.
29 ЖК в стройке · 0.41 млн м² · 9 054 квартир
эскроу-счета: 100%просрочка ввода: 0сопоставлено СЗ: 30
Ввод жилья, млн м²: факт 2022: 0.15 · 2023: 0.12 · 2024: 0.06 · 2025: 0.24 · 2026: 0.07 · план 2026: 0.02 · 2027: 0.08 · 2028: 0.16 · 2029: 0.14
→ Ввод: за прошлый год +310% г/г · 2026 ожид. 0.09 млн м² (-61% — замедление)
Портфель в стройке м/м: 0.87→0.41 млн м² (-53.2%)
География (площадь): Свердловская обл. 187т м² · код 55 87т м² · Новосибирская обл. 49т м² · Ленинградская обл. 31т м² · Санкт-Петербург 24т м²
Источник: ЕИСЖС ДОМ.РФ, снимок 2026-09-07, обновляется ежемесячно. Проекты сопоставлены по бренду застройщика — девелоперы со «спецзастройщиками» под именами проектов (в частности ПИК) охвачены ЧАСТИЧНО, поэтому уровни — нижняя оценка; информативнее динамика месяц-к-месяцу и доли (эскроу, сроки, регионы).
Стоимость, создаваемая компанией за год, в % от капитализации
Создано стоимости за год: -34.7%
| 1. Рост EBITDA (квартал г/г, в год) [EBITDA посл. кв. − EBITDA год назад] × годовой множитель X (2026-06-30 к 2025-06-30) = (18 − 229) × 12.18 | -24 |
| 2. Текущий EV/EBITDA (LTM) (Капитализация + Чистый долг) ÷ EBITDA (LTM) = (232 + 2 648) ÷ 218 | 13.2x |
| 3. Целевой мультипликатор (Текущий EV/EBITDA + 6.5) ÷ 2 = (13.2 + 6.5) ÷ 2 | 9.8x |
| 4. Денежный поток (балансовый, LTM) Снижение чистого долга + дивиденды + байбэк − доп. эмиссия = 151 + 0 + 0 − 0 | 151 |
| 5. Создано стоимости за год (Рост EBITDA × Целевой мульт. + Ден. поток − Размытие) ÷ Капитализация = (-24 × 9.8 + 151) ÷ 232 | -34.7% |
Суммы — в млн отчётной валюты. Рост EBITDA берётся по последнему кварталу к тому же кварталу годом ранее и приводится к году.
Допущения:
Дивиденды приостановлены (~4.8 г. без выплат)
Компания не платила дивиденды более 18 месяцев — направляет прибыль на капвложения или гашение долга (напр. ГМК Норникель, НЛМК, РусГидро, ФСК). Прогноз выплаты обнулён, пока выплаты не возобновятся; прибыль и денежный поток могут быть здоровыми.
| 1 · Прогноз дивиденда (по дивполитике) | |
| Сглаженная прибыль (медиана YTD-анн./LTM/год) | -22 млрд ₽ |
| Доля прибыли на дивиденды (payout) | 64% |
| Своб. ден. поток (год, OCF − capex) — не лимитирует (эскроу) | -85 млрд ₽ |
| Недавний факт. дивиденд (медиана 3 г.) | 9.39 ₽ |
| = Прогноз дивиденда на акцию | 0.00 ₽ |
| 2 · Справедливая доходность (спред к ставке) | |
| Ключевая ставка ЦБ | 14.0% |
| = Справедливая дивдоходность | 12.0% |
| 3 · Оценка → потенциал | |
| Текущая цена | 20.86 ₽ |
| Прогнозная дивдоходность | — |
| Справедливая цена (по див.) | 0.000 ₽ |
Прогноз, не инвестиционная рекомендация. Аннуализация прибыли и дивполитика — оценочные.
| Год выплаты | Дивиденд /акц. | |
|---|---|---|
| 2021 | 9.39 ₽ | |
| 2020 | 12.00 ₽ | |
| 2019 | 12.29 ₽ | |
| 2018 | 12.06 ₽ | |
| 2017 | 8.59 ₽ | |
| 2016 | 5.26 ₽ | |
| 2015 | 8.36 ₽ |
| Период | Отсечка | /акц. |
|---|---|---|
| 2021 q4 | 2021-12-08 | 9.39 ₽ |
| 2020 q4 | 2020-11-18 | 12.00 ₽ |
| 2019 q3 | 2019-08-30 | 12.29 ₽ |
| 2018 q3 | 2018-08-08 | 12.06 ₽ |
| 2017 q4 | 2017-11-15 | 2.34 ₽ |
| 2017 q3 | 2017-08-02 | 6.25 ₽ |
| 2016 q4 | 2016-11-23 | 1.89 ₽ |
| 2016 q2 | 2016-05-11 | 3.37 ₽ |
| 2015 q4 | 2015-11-18 | 2.04 ₽ |
| 2015 q2 | 2015-05-13 | 6.32 ₽ |
Нет строк по дивидендам для этого эмитента.
Содержательные упоминания за 7 дней: 0, за 30 дней: 0 — в отслеживаемых каналах, обзорах инвестдомов и эфирах. Ещё 2 упоминаний вскользь (дайджесты, календари) скрыто.
Источники: телеграм-каналы (авторские — синяя метка, обзоры инвестдомов — зелёная), YouTube-эфиры по транскриптам (оранжевая). Тональность (▲/▼) — автоматическая оценка в контексте бумаги. Цитаты фрагментарны; мнения авторов не являются рекомендациями «Усиленных Инвестиций».
| 27.08.26 | Существенный факт | ★ ▼ События (действия), оказывающие, по мнению эмитента, существенное влияние на стоимость или котировки его ценных бумаг Компания «Эталон Груп» опубликовала финансовую отчетность за 1 полугодие 2026 года, где выручка составила 54,4 млрд руб. (-10% г/г), а чистый убыток достиг 13,2 млрд руб. EBITDA составила 9,2 млрд руб. (+28% г/г). Валовый долг сократился на 12% до 196,3 млрд руб. |
| 31.07.26 | Раскрытие | ★ ▲ Операционные результаты деятельности эмитента (компаний группы эмитента) (прогнозные, предварительные, фактические) Компания «Эталон Груп» объявила о росте денежных поступлений на 10% г/г во 2 квартале и на 27% г/г в 1 полугодии 2026 года. Средняя цена реализации жилья выросла на 7% в 1 полугодии, а продажи в Московском регионе увеличились на 39% в натуральном выражении и на 13% в стоимостном. Дата события - 31.07.2026. |
| 03.07.26 | Выкуп | Приобретение голосующих акций другого акционерного общества Акционерное общество «Эталон Груп» приобрело 99,994% голосующих акций акционерного общества «Специализированный застройщик «Серебряный фонтан» 29 июня 2026 года. |
| 01.07.26 | СД / Собрание | Решения общих собраний участников (акционеров) На общем собрании акционеров МКПАО «Эталон Груп» 29 июня 2026 года было принято решение не распределять прибыль за 2025 год и не начислять дивиденды. Также избран новый состав Совета директоров и утверждены аудиторские организации для проверки отчетности. Протокол собрания датирован 30 июня 2026 года. |
| 24.06.26 | СД / Собрание | Решения совета директоров (наблюдательного совета) Совет директоров 'Эталон Груп' 23 июня 2026 года принял решение о формировании Правления из 5 человек и утвердил годовой отчет за 2025 год. Кворум заседания был установлен, решение по второму вопросу повестки дня было принято единогласно. |
Источник: существенные факты e-disclosure (Интерфакс) за последние 180 дней; ★ — события, отмеченные классификатором важности; сводки — автоматические.
Формы отчётности по загруженным периодам: ✓ ✓ ✓ (Баланс / Отчёт о прибылях и убытках / Движение денежных средств)
Эталон (ETLN): финансовые показатели, мультипликаторы (P/E, P/B, EV/EBITDA), рентабельность и дивидендная доходность — по данным отчётности.
| Выпуск | Доходность | Купон | Цена, % | Оборот, ₽ | Погашение |
|---|---|---|---|---|---|
| ЭталФинП03 | 19.3% | 9.1% | 99.8 | 230 тыс | 09.2026 |
| ЭталонФин3 | 22.3% | 25.5% | 102.5 | 11.7 млн | 04.2027 |
| ЭталонФин2 | плав. | плав. | 90.4 | 20.1 млн | 09.2027 |
| ЭталонФин4 | 24.4% | 20% | 97.9 | 46.0 млн | 11.2027 |
| ЭталонФин1 | 24.2% | 21% | 98.1 | 4.3 млн | оферта 05.2028 |
| ЭталонФин5 | 23.1% | 20% | 98.2 | 14.0 млн | 03.2029 |
Доходность к погашению и оборот — по данным MOEX; у флоатеров YTM не фиксирован. Не ИИР.
Смотрите также: Самые дешёвые акции мира (2026): чему учит value-инвестирование · карта оценки рынков