Группа ЛСР (LSRG): какой мультипликатор P/E?

P/E — 5.2x (цена к прибыли за последние 12 месяцев).

Группа ЛСР (LSRG): мультипликаторы, финансовые показатели, дивиденды

Q: Группа ЛСР (LSRG): рыночная капитализация?

Капитализация — 55.8 млрд RUB.

График цены

541.8 RUBДень 5.90%

Ключевые параметры

Рынок

Цена

541.8 RUB · 5.90%

Капитализация

55.8 млрд RUB

Рост

Δ выручка г/г

1.0%

Δ EBITDA г/г

-15.1%

Мультипликаторы

P/E (LTM)

5.2x

3г ср.: 3.9x

P/B (FY)

0.4x

P/E (анн.)

2.1x

EV/EBITDA (LTM)

6.4x

3г ср.: 4.9x

EV/EBITDA (анн.)

4.7x

Денежная доходность

Див. доходность

—

Доходность FCF (LTM)

-284.5%

Создание стоимости

фундам. стоимость за год, % от капитализации

Создание стоимости / год

-287.1%

↓ к расчёту

Ликвидность

Оборот за день (MOEX)

22.1 mln RUB

акции: connector/market_inputs

Суммы: USD (пересчёт) · Как в отчёте
Пересчёт: НБК / ECB — баланс на дату отчёта, P&L и ДДС средним за период (см. evidence в строке). «Как в отчёте» — валюта строки из PDF без свода.

Финансовые показатели

Числа в денежных колонках — в млрд RUB, до одного знака после запятой; целая часть не более четырёх значащих разрядов за счёт выбора масштаба (тыс./млн/млрд). За период (по умолчанию): P&L и ДДС за окно отчёта строки — поквартально, если в источнике квартальные факты (типичный US 10-Q), ДДС после снятия YTD, если в тэгах только накопленные суммы, и имплицитный Q4 на FY 31.12 (P&L: FY − Q1−Q2−Q3; ОДДС/ИДДС: FY 12 мес. − 9M YTD до 30 сен., если есть в evidence билдера SEC) для сопоставимости с кварталами. У части эмитентов по-прежнему «накопл. − предыдущее накопл.» в том же календарном году. Как в отчёте — значения из строки JSON (например полный год на FY). Баланс всегда как в отчёте. Исходные JSON могут быть в млн и т.п. — пересчёт по полю amounts_unit строки.

Дата	Период	Статус	Выручкамлрд RUB	Опер. прибыльмлрд RUB	Аморт. и износмлрд RUB	EBITDAмлрд RUB	Чистая прибыльмлрд RUB	Операц. ДДСмлрд RUB	Капекс + M&Aмлрд RUB	Активымлрд RUB	Капиталмлрд RUB	ROE (годовая)	Чистый долгмлрд RUB	Источник
2025-12-31	H2 2025 (6M)	OK	155.7 г/г 5.4% г/г 1.0%	40.5 г/г -10.5% г/г -15.7%	1.2 г/г 7.5% г/г 9.6%	41.8 г/г -9.9% г/г -15.1%	13.3 г/г -62.3% г/г -45.0%	-64.0	-21.4	659.5 г/г 20.2%	133.5 г/г -5.0%	8.5%	334.7	Отчёт (PDF)
2025-06-30	H1 2025 (6M)	OK	96.4 г/г 13.2% г/г 13.2%	18.3 г/г 3.5% г/г 3.5%	1.1 г/г 5.3% г/г 5.3%	19.4 г/г 3.6% г/г 3.6%	-2.5 г/г -156.9% г/г -156.9%	-45.7	-10.7	571.0 г/г 15.5%	120.8 г/г 8.1%	-3.9%	262.9	Отчёт (PDF)
2024-12-31	H2 2024 (6M)	OK	154.1 г/г 1.3% г/г -4.5%	48.1 г/г 5.2% г/г -3.3%	1.1 г/г 12.3% г/г 13.8%	49.2 г/г 5.4% г/г -3.0%	24.2 г/г 0.9% г/г -9.2%	-19.0	-11.3	548.7 г/г 15.4%	140.5 г/г 18.4%	22.7%	210.0	Отчёт (PDF)
2024-06-30	H1 2024 (6M)	PARTIAL	85.1 г/г 13.8% г/г 13.8%	17.7 г/г 38.0% г/г 38.0%	1.0 г/г 10.7% г/г 10.7%	18.7 г/г 36.1% г/г 36.1%	4.4 г/г 155.1% г/г 155.1%	-21.1	-7.1	494.3 г/г 11.9%	111.8 г/г 22.3%	7.7%	212.4	Отчёт (PDF)
2023-12-31	H2 2023 (6M)	OK	161.4 г/г — г/г —	49.7 г/г — г/г —	1.0 г/г — г/г —	50.7 г/г — г/г —	26.6 г/г — г/г —	26.1	-6.0	475.6 г/г —	118.7 г/г —	27.0%	168.0	Отчёт (PDF)
2023-06-30	H1 2023 (6M)	PARTIAL	74.8 г/г — г/г —	12.8 г/г — г/г —	0.9 г/г — г/г —	13.8 г/г — г/г —	1.7 г/г — г/г —	3.8	-4.5	441.9 г/г —	91.4 г/г —	—	192.6	Отчёт (PDF)

Выручка и EBITDA

ВыручкаEBITDA

Квартальные значения (млн ₽)

Изменения (г/г)

Денежный поток

FCF (млн ₽)

Чистый долг / ден. средства (млн ₽)

Прибыль без капитализации процентов

Девелоперы финансируют стройку проектным финансированием и по IAS 23 капитализируют проценты в стоимость запасов (незавершённого строительства), а не относят на расходы. При высокой ключевой ставке это занижает реальную процентную нагрузку в EBITDA и чистой прибыли. Ниже — прибыль, как если бы ВСЕ проценты были отнесены на расходы.

Год	EBITDA	Кап. проценты	EBITDA−%	Чист. приб.	ЧП−%
2025	61 159	−6 637	54 522	10 778	4 141
2024	67 905	−4 279	63 626	28 598	24 319
2023	64 440	−3 278	61 162	28 343	25 065

млн ₽. Корректировка — валовая (до налога): показывает полную процентную нагрузку, как если бы капитализированные проценты были расходом периода.

Портфель строительства (ДОМ.РФ · ЕИСЖС)

72 ЖК в стройке · 1.10 млн м² · 30 446 квартир

эскроу-счета: 100%просрочка ввода: 0сопоставлено СЗ: 16

Ввод жилья, млн м²: факт 2022: 0.55 · 2023: 0.79 · 2024: 0.59 · 2025: 0.57 · 2026: 0.27 · план 2026: 0.48 · 2027: 0.46 · 2028: 0.13 · 2030: 0.04

→ Ввод: за прошлый год -3% г/г · 2026 ожид. 0.75 млн м² (+31% — ускорение)

Портфель в стройке м/м: 1.10→1.10 млн м² (+0.5%)

География (площадь): Санкт-Петербург 586т м² · Москва 343т м² · Свердловская обл. 121т м² · Ленинградская обл. 53т м²

Источник: ЕИСЖС ДОМ.РФ, снимок 2026-07-24, обновляется ежемесячно. Проекты сопоставлены по бренду застройщика — девелоперы со «спецзастройщиками» под именами проектов (в частности ПИК) охвачены ЧАСТИЧНО, поэтому уровни — нижняя оценка; информативнее динамика месяц-к-месяцу и доли (эскроу, сроки, регионы).

Создание фундаментальной стоимости

Стоимость, создаваемая компанией за год, в % от капитализации

Создано стоимости за год: -287.1%

Как рассчитано

1. Рост EBITDA (квартал г/г, в год) [EBITDA посл. кв. − EBITDA год назад] × годовой множитель X (2025-12-31 к 2024-12-31) = (41 755 − 49 180) × 1.46	-6 746
2. Текущий EV/EBITDA (LTM) (Капитализация + Чистый долг) ÷ EBITDA (LTM) = (55 822 + 334 675) ÷ 61 159	6.4x
3. Целевой мультипликатор (Текущий EV/EBITDA + 6.5) ÷ 2 = (6.4 + 6.5) ÷ 2	6.4x
4. Денежный поток (балансовый, LTM) Снижение чистого долга + дивиденды + байбэк − доп. эмиссия = -124 698 + 7 869 + 0 − 0	-116 829
5. Создано стоимости за год (Рост EBITDA × Целевой мульт. + Ден. поток − Размытие) ÷ Капитализация = (-6 746 × 6.4 + -116 829) ÷ 55 822	-287.1%

Суммы — в млн отчётной валюты. Рост EBITDA берётся по последнему кварталу к тому же кварталу годом ранее и приводится к году.

Допущения:

half-year basis (semi-annual reporter)
EBITDA growth from 3-yr FY trend, min of avg & latest YoY (anomalous latest-period delta)

Рост выручки и ускорение

Рост ускоряется ▲

Рост выручки за последний год +5% против +1% годом ранее — сдвиг +4.1 п.п. CAGR за 3 года +22%.

рост выручки по годам: 2023 +69% · 2024 +1% · 2025 +5%

Сигнал ускорения роста из стратегии GARP+ускорение — премирует компании с ускоряющимся ростом выручки и отмечает замедляющиеся (вторая производная роста).

Дивидендный потенциал

Высокая доходность на фоне падения прибыли

Прогнозная дивдоходность высокая, но годовая прибыль упала более чем на 20% — выплата опирается на прошлые заработки и с высокой вероятностью будет срезана. Потенциал не показан, чтобы не выдавать «ловушку доходности» за апсайд.

1 · Прогноз дивиденда (по дивполитике)
Сглаженная прибыль (медиана YTD-анн./LTM/год)	11 млрд ₽
Доля прибыли на дивиденды (payout)	19%
Своб. ден. поток (год, OCF − capex) — не лимитирует (эскроу)	-142 млрд ₽
Недавний факт. дивиденд (медиана 3 г.)	78.00 ₽
= Прогноз дивиденда на акцию	78.00 ₽
2 · Справедливая доходность (спред к ставке)
Ключевая ставка ЦБ	14.2%
Истор. спред доходности к ставке (медиана 3 г.)	-4.6 п.п.
= Справедливая дивдоходность	9.6%
3 · Оценка → потенциал
Текущая цена	503 ₽
Прогнозная дивдоходность	15.5%
Справедливая цена (по див.)	812 ₽

Прогноз, не инвестиционная рекомендация. Аннуализация прибыли и дивполитика — оценочные.

История дивидендов

Выплачено за 12 мес: 78.00 ₽/акц. · 15.5%

Год выплаты	Дивиденд /акц.
2026	78.00 ₽
2025	78.00 ₽
2024	100.00 ₽
2023	78.00 ₽
2021	39.00 ₽
2020	50.00 ₽
2019	78.00 ₽
2018	78.00 ₽

Выплаты по периодам

Период	Отсечка	/акц.
2026 q3	2026-07-10	78.00 ₽
2025 q2	2025-04-28	78.00 ₽
2024 q2	2024-05-01	100.00 ₽
2023 q3	2023-07-05	78.00 ₽
2021 q2	2021-05-07	39.00 ₽
2020 q4	2020-10-08	20.00 ₽
2020 q2	2020-05-08	30.00 ₽
2019 q3	2019-07-08	78.00 ₽
2018 q3	2018-07-06	78.00 ₽
2017 q2	2017-06-16	78.00 ₽

Дивиденды

Нет строк по дивидендам для этого эмитента.

Корпоративные события

30.06.26	Раскрытие	★ Дата определения (фиксации) лиц, имеющих право на осуществление прав по ценным бумагам эмитента 29 июля 2026 года акционеры ПАО «Группа ЛСР» будут иметь право на получение дивидендов по обыкновенным акциям. Дата фиксации прав по ценным бумагам установлена на 13 июля 2026 года.
30.06.26	СД / Собрание	★ ▲ Решения общих собраний участников (акционеров) На общем собрании акционеров ПАО «Группа ЛСР», которое состоится 30.06.2026, было принято решение о выплате дивидендов в размере 78 руб. на акцию на общую сумму 8,036 млрд. руб. Также утвержден размер вознаграждений членам Совета директоров в 75 млн. руб.
27.04.26	Раскрытие	★ ▲ Присвоение или изменение рейтинга эмиссионных ценных бумаг эмитента рейтинговым агентством или иной организацией на основании договора
17.04.26	Раскрытие	★ Операционные результаты деятельности эмитента (компаний группы эмитента) (прогнозные, предварительные, фактические) ПАО «Группа ЛСР» объявила результаты деятельности за I квартал 2026 года, что может повлиять на стоимость её акций. Акции обыкновенные именные бездокументарные с ISIN RU000A0JPFP0.
30.06.26	СД / Собрание	Решения совета директоров (наблюдательного совета) Совет директоров ПАО «Группа ЛСР» принял решение о составе Правления в количестве 10 членов с сроком полномочий с 01.07.2026 до избрания нового состава. Кворум заседания составил 9 членов, решения были приняты единогласно.
23.04.26	Существенный факт	События (действия), оказывающие, по мнению эмитента, существенное влияние на стоимость или котировки его ценных бумаг
10.03.26	Выкуп	Приобретение лицом права распоряжаться определенным количеством голосов, приходящихся на голосующие акции (доли), составляющие уставный капитал эмитента Лицо приобрело право на прямое распоряжение голосами, соответствующими голосующим акциям ПАО «Группа ЛСР», в результате приобретения доли участия в компании. Это событие произошло 10 марта 2026 года, основание для приобретения - 18 февраля 2026 года.

Источник: существенные факты e-disclosure (Интерфакс) за последние 180 дней; ★ — события, отмеченные классификатором важности; сводки — автоматические.

Упоминания в инвестиционных кругах

Содержательные упоминания за 7 дней: 1 (1 позитив), за 30 дней: 2 (2 позитив) — в отслеживаемых каналах, обзорах инвестдомов и эфирах. Ещё 9 упоминаний вскользь (дайджесты, календари) скрыто.

СберИнвестиции 2026-07-17 20:05
▲ …— 17%. На этом фоне аналитики решили продлить свою торговую идею по акциям Транснефти до 4 августа. ⚫ Группа ЛСР (+0,3%) отчиталась за второй квартал: год к году продажи недвижимости выросли на 14,8%, доля ипотечных сде… открыть
СберИнвестиции 2026-07-06 17:33
▲ …В прошлом месяце аналитики СберИнвестиций победили в номинации «Самая доходная инвестидея» — с идеей в акциях ЛСР. Она стала лучшей за июнь! Кстати, мы рассказывали о ней в канале. С открытия — всего за две недели — кот… открыть
СберИнвестиции 2026-06-16 17:45
⚡️ Закрылась торговая идея в ЛСР — рассказываем, что из этого вышло! Во вторник, 16 июня, акции ЛСР достигли краткосрочной целевой цены в… открыть
Granite Trade 2026-05-28 08:23
▲ …омпания находится под СДН санкциями и по мере нормализации ситуации в заливе это будет давить на компанию. 2)ЛСР: дивиденды Компания заплатит 78 рублей дивиденда. Это 12,2% дивидендной доходности, обычно компания отсека… открыть
Akselrod 2026-04-20 08:43
▼ ЛСР 1кв 2026 оп. статистика. Что-то как-то тревожненько. Если раньше компенсировали ценами падение объемов, т… открыть
Granite Trade 2026-03-26 08:18
▼ …мы прилетели в США на переговоры. Один из бортов спецотряда самолетов Россия приземлился в США. Компании: 1)ЛСР: слабый МСФО Компания отчиталась по МСФО за 2025 год. Выручка выросла на 5% г/г до EBITDA упала на 5% г/г… открыть
Granite Bonds 2026-02-17 11:48
▲ …ержен панике и волатильности, Глоракс держится на темпах роста, пока оверперформят (есть эффект низкой базы). ЛСР также неплох для своего сектора, но там премии маловаты, сейчас можно зафиксировать порядка 18% на 4 года… открыть
Granite Trade 2026-01-26 08:43
▲ …орее уже холд, Сбер больше нравиться от текущих. Но в целом запас прочности у банка большой и они молодцы. 3)ЛСР: ажиотаж Компания представила сильный операционный отчет за 2025 год. Новые продажи выросли на 17,1% до… открыть
Akselrod 2026-01-21 15:35
▲ ЛСР операционные данные 4кв 2025. Крутой квартал. А нигде в лентах нет. Стоимость заключенных новых контракто… открыть
Granite Bonds 2025-03-06 11:42
…при определенных значениях купона и его положении на рынке. Давайте на примере: 👉Недавно разместился выпуск ЛСР 001Р-10 (фикс купон с офертой через 1,5 года), вот тут я делал обзор выпуска: https://t.me/granitebonds/12… открыть

Источники: телеграм-каналы (авторские — синяя метка, обзоры инвестдомов — зелёная), YouTube-эфиры по транскриптам (оранжевая). Тональность (▲/▼) — автоматическая оценка в контексте бумаги. Цитаты фрагментарны; мнения авторов не являются рекомендациями «Усиленных Инвестиций».

Формы отчётности по загруженным периодам: ✓ ✓ ✓ (Баланс / Отчёт о прибылях и убытках / Движение денежных средств)

Группа ЛСР (LSRG): финансовые показатели, мультипликаторы (P/E, P/B, EV/EBITDA), рентабельность и дивидендная доходность — по данным отчётности.

Группа ЛСР — российская девелоперская и строительная компания, специализирующаяся на возведении жилых домов в Московском регионе и других крупных городах России.

Группа ЛСР (LSRG) RUB