Группа ПИК – крупнейший застройщик жилья в России: массовые жилые районы преимущественно в Москве и Подмосковье с индустриальным панельным домостроением.
Сектор: Строительство
RU_PIKK
Чистый долг (таблица и EV/EBITDA): |краткосрочные займы| + |долгосрочные| + |прочие финансовые обязательства| при наличии + |доля неконтролирующих участников| при наличии − |денежные средства и их эквиваленты|; суммы в млн валюты отчётности.
акции: connector/market_inputs
Числа в денежных колонках — в млрд RUB, до одного знака после запятой; целая часть не более четырёх значащих разрядов за счёт выбора масштаба (тыс./млн/млрд). За период (по умолчанию): P&L и ДДС за окно отчёта строки — поквартально, если в источнике квартальные факты (типичный US 10-Q), ДДС после снятия YTD, если в тэгах только накопленные суммы, и имплицитный Q4 на FY 31.12 (P&L: FY − Q1−Q2−Q3; ОДДС/ИДДС: FY 12 мес. − 9M YTD до 30 сен., если есть в evidence билдера SEC) для сопоставимости с кварталами. У части эмитентов по-прежнему «накопл. − предыдущее накопл.» в том же календарном году. Как в отчёте — значения из строки JSON (например полный год на FY). Баланс всегда как в отчёте. Исходные JSON могут быть в млн и т.п. — пересчёт по полю amounts_unit строки.
| Дата | Период | Статус | Выручкамлрд RUB | Опер. прибыльмлрд RUB | Аморт. и износмлрд RUB | EBITDAмлрд RUB | Чистая прибыльмлрд RUB | Операц. ДДСмлрд RUB | Капекс + M&Aмлрд RUB | Активымлрд RUB | Капиталмлрд RUB | ROE (годовая) | Чистый долгмлрд RUB | Источник |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-06-30 | H1 2026 (6M) | OK | 290.1 г/г -11.6% | 40.9 г/г 5.0% | 3.7 г/г 0.0% | 44.5 г/г 4.5% | 14.7 г/г -54.1% | -120.7 | -6.7 | 1937.2 г/г 14.2% | 425.5 г/г 3.3% | 7.0% | 526.6 | Отчёт (PDF) |
| 2025-12-31 | H2 2025 (6M) | OK | 441.2 г/г 7.5% | 118.0 г/г 55.6% | 5.9 г/г 4.3% | 123.9 г/г 52.0% | 36.8 г/г 402.8% | 31.3 | -7.0 | 1881.3 г/г 23.6% | 411.4 г/г 7.6% | 16.7% | 463.4 | Отчёт (PDF) |
| 2025-06-30 | H1 2025 (6M) | OK | 328.1 г/г 23.9% | 38.9 г/г -24.6% | 3.7 г/г 0.0% | 42.6 г/г -23.0% | 32.0 г/г -21.6% | -97.5 | -4.0 | 1695.7 г/г 10.8% | 411.8 г/г 4.8% | 16.1% | 498.8 | Отчёт (PDF) |
| 2024-12-31 | H2 2024 (6M) | OK | 410.3 г/г 28.1% | 75.8 г/г 6.8% | 5.6 г/г 38.6% | 81.5 г/г 8.5% | -12.1 г/г -149.7% | -54.9 | -7.7 | 1522.5 г/г 7.1% | 382.5 г/г 8.4% | 7.4% | 424.0 | Отчёт (PDF) |
| 2024-06-30 | H1 2024 (6M) | OK | 264.8 г/г -0.1% | 51.6 г/г 1.6% | 3.7 г/г 0.0% | 55.3 г/г 1.5% | 40.8 г/г 46.3% | -54.9 | -4.6 | 1530.3 г/г 8.5% | 392.8 г/г 11.1% | 21.9% | 620.8 | Отчёт (PDF) |
| 2023-12-31 | H2 2023 (6M) | OK | 320.4 г/г — | 71.0 г/г — | 4.1 г/г — | 75.1 г/г — | 24.4 г/г — | -8.4 | -4.5 | 1421.0 г/г — | 352.9 г/г — | 14.8% | 531.2 | Отчёт (PDF) |
| 2023-06-30 | H1 2023 (6M) | OK | 264.9 г/г — | 50.8 г/г — | 3.7 г/г — | 54.5 г/г — | 27.9 г/г — | -184.3 | -3.7 | 1410.9 г/г — | 353.5 г/г — | — | 611.5 | Отчёт (PDF) |
| Краткосрочный долг (вкл. аренду) | 242 190 |
| Долгосрочный долг (вкл. аренду) | 637 790 |
| − Денежные средства | 353 409 |
| Чистый долг | 526 571 |
|---|
Квартальные значения (млн ₽)
Изменения (г/г)
FCF (млн ₽)
Чистый долг / ден. средства (млн ₽)
| год | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|
| поток / прибыль | -1.64x | -2.31x | -3.68x | -3.83x | -0.96x |
| начисления, % активов | 25.8% | — | 17.2% | 9.1% | 7.2% |
Наши разборы отчётности и инвестиционные заметки по эмитенту.
Девелоперы финансируют стройку проектным финансированием и по IAS 23 капитализируют проценты в стоимость запасов (незавершённого строительства), а не относят на расходы. При высокой ключевой ставке это занижает реальную процентную нагрузку в EBITDA и чистой прибыли. Ниже — прибыль, как если бы ВСЕ проценты были отнесены на расходы.
| Год | EBITDA | Кап. проценты | EBITDA−% | Чист. приб. | ЧП−% |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 166 477 | −36 230 | 130 247 | 68 768 | 32 538 |
| 2024 | 136 792 | −34 202 | 102 590 | 28 666 | -5 536 |
| 2023 | 129 589 | −25 232 | 104 357 | 52 310 | 27 078 |
млн ₽. Корректировка — валовая (до налога): показывает полную процентную нагрузку, как если бы капитализированные проценты были расходом периода.
108 ЖК в стройке · 1.87 млн м² · 42 133 квартир
эскроу-счета: 100%просрочка ввода: 0сопоставлено СЗ: 64
Ввод жилья, млн м²: факт 2022: 0.99 · 2023: 1.33 · 2024: 1.06 · 2025: 0.99 · 2026: 0.13 · план 2026: 0.47 · 2027: 0.55 · 2028: 0.66 · 2029: 0.14
→ Ввод: за прошлый год -7% г/г · 2026 ожид. 0.60 млн м² (-39% — замедление)
Портфель в стройке м/м: 1.87→1.87 млн м² (+0.0%)
География (площадь): Москва 690т м² · Московская обл. 331т м² · Ленинградская обл. 172т м² · Краснодарский край 144т м² · код 25 132т м²
Источник: ЕИСЖС ДОМ.РФ, снимок 2026-09-06, обновляется ежемесячно. Проекты сопоставлены по бренду застройщика — девелоперы со «спецзастройщиками» под именами проектов (в частности ПИК) охвачены ЧАСТИЧНО, поэтому уровни — нижняя оценка; информативнее динамика месяц-к-месяцу и доли (эскроу, сроки, регионы).
Дисконт к потенциалу −18% (множитель 0.82)
Потенциал этой компании в рэнкинге понижается на коэффициент качества/управления — по сигналам ниже. Это снижает приоритет «дешёвых, но проблемных» имён.
Стоимость, создаваемая компанией за год, в % от капитализации
Создано стоимости за год: +13.0%
| 1. Рост EBITDA (квартал г/г, в год) [EBITDA посл. кв. − EBITDA год назад] × годовой множитель X (2026-06-30 к 2025-06-30) = (44 539 − 42 605) × 3.78 | 7 313 |
| 2. Текущий EV/EBITDA (LTM) (Капитализация + Чистый долг) ÷ EBITDA (LTM) = (365 585 + 526 571) ÷ 168 411 | 5.3x |
| 3. Целевой мультипликатор (Текущий EV/EBITDA + 6.5) ÷ 2 = (5.3 + 6.5) ÷ 2 | 5.9x |
| 4. Денежный поток (балансовый, LTM) Снижение чистого долга + дивиденды + байбэк − доп. эмиссия = 4 341 + 0 + 0 − 0 | 4 341 |
| 5. Создано стоимости за год (Рост EBITDA × Целевой мульт. + Ден. поток − Размытие) ÷ Капитализация = (7 313 × 5.9 + 4 341) ÷ 365 585 | +13.0% |
Суммы — в млн отчётной валюты. Рост EBITDA берётся по последнему кварталу к тому же кварталу годом ранее и приводится к году.
Допущения:
Дивиденды приостановлены (~5.3 г. без выплат)
Компания не платила дивиденды более 18 месяцев — направляет прибыль на капвложения или гашение долга (напр. ГМК Норникель, НЛМК, РусГидро, ФСК). Прогноз выплаты обнулён, пока выплаты не возобновятся; прибыль и денежный поток могут быть здоровыми.
| 1 · Прогноз дивиденда (по дивполитике) | |
| Сглаженная прибыль (медиана YTD-анн./LTM/год) | 51 млрд ₽ |
| Доля прибыли на дивиденды (payout) | 12% |
| Своб. ден. поток (год, OCF − capex) — не лимитирует (эскроу) | -77 млрд ₽ |
| Недавний факт. дивиденд (медиана 3 г.) | 45.43 ₽ |
| = Прогноз дивиденда на акцию | 0.00 ₽ |
| 2 · Справедливая доходность (спред к ставке) | |
| Ключевая ставка ЦБ | 14.0% |
| = Справедливая дивдоходность | 12.0% |
| 3 · Оценка → потенциал | |
| Текущая цена | 554 ₽ |
| Прогнозная дивдоходность | — |
| Справедливая цена (по див.) | 0.000 ₽ |
Прогноз, не инвестиционная рекомендация. Аннуализация прибыли и дивполитика — оценочные.
| Год выплаты | Дивиденд /акц. | |
|---|---|---|
| 2021 | 45.43 ₽ | |
| 2020 | 22.71 ₽ | |
| 2019 | 22.71 ₽ | |
| 2018 | 22.71 ₽ | |
| 2014 | 4.16 ₽ |
| Период | Отсечка | /акц. |
|---|---|---|
| 2021 q2 | 2021-05-13 | 45.43 ₽ |
| 2020 q4 | 2020-10-08 | 22.71 ₽ |
| 2019 q2 | 2019-05-30 | 22.71 ₽ |
| 2018 q3 | 2018-08-31 | 22.71 ₽ |
| 2014 q4 | 2014-11-03 | 4.16 ₽ |
Нет строк по дивидендам для этого эмитента.
Доля объёма, инициированного покупателями (переходили спред):
1д: 49% buy — баланс5д: 49% buy — баланс20д: 48% buy — баланс
Айсберг-уровни за последний день: 1 на продажу (ask); крупнейший — ask 553 (исполнено ×3.5 от показанного, 49 дозаливов).
Характерных робо-клипов за последний день не выявлено. Пинг-щупы (1-2 лота, типичный поиск айсбергов): bid ×302.
| День | Инициатива покупателей | Айсберги bid/ask | Роботы bid/ask | Сделок |
|---|---|---|---|---|
| 04.09 | 49% | 0/1 | 0/0 | 11,280 |
| 03.09 | 53% | 0/0 | 0/0 | 1,149 |
| 02.09 | 38% | 0/0 | 0/0 | 1,229 |
| 01.09 | 51% | 0/0 | 0/1 | 1,981 |
| 31.08 | 55% | 0/0 | 1/0 | 1,731 |
Источник: L2-стакан и лента (основная сессия TQBR, ~23 ликвидные бумаги). Сторона сделки — агрессор, переходивший спред. Айсберг — уровень, где исполнено кратно больше показанного объёма с регулярными дозаливами. Робо-клип — некруглый размер заявки, появляющийся сотни раз на десятках цен за день (почерк алгоритма, мигрирующего за ценой); пинг — 1-2-лотовые заявки-щупы. Обновление — ночью по итогам дня.
Содержательные упоминания за 7 дней: 1 (1 негатив), за 30 дней: 1 (1 негатив) — в отслеживаемых каналах, обзорах инвестдомов и эфирах. Ещё 2 упоминаний вскользь (дайджесты, календари) скрыто.
Источники: телеграм-каналы (авторские — синяя метка, обзоры инвестдомов — зелёная), YouTube-эфиры по транскриптам (оранжевая). Тональность (▲/▼) — автоматическая оценка в контексте бумаги. Цитаты фрагментарны; мнения авторов не являются рекомендациями «Усиленных Инвестиций».
| 04.09.26 | Раскрытие | ★ ▼ Проведение заседания совета директоров (наблюдательного совета) и его повестка дня На заседании совета директоров ПАО «ПИК-специализированный застройщик», назначенном на 07.09.2026, будет рассмотрен вопрос делистинга акций и определение цены выкупа акций по требованию акционеров. Также планируется провести внеочередное заочное голосование. |
| 04.09.26 | Выкуп | ★ ▼ Поступление эмитенту уведомления о праве требовать выкупа эмиссионных ценных бумаг эмитента Акционерное общество «Недвижимые активы» уведомило о праве требовать выкуп 98,0071% акций ПАО «ПИК-специализированный застройщик» по цене 551,40 руб. за акцию. Дата фиксации владельцев выкупаемых акций - 20.10.2026. |
| 05.08.26 | Существенный факт | ★ ▲ События (действия), оказывающие, по мнению эмитента, существенное влияние на стоимость или котировки его ценных бумаг ПАО «ПИК СЗ» приняло решение о досрочном погашении биржевых облигаций серии БО-П04 в количестве 7 млн штук по номинальной стоимости 1 тыс. руб. с расчетной датой погашения 20.08.2026. Эмитент также выплатит накопленный купонный доход на дату погашения. |
| 03.07.26 | Выкуп | ★ ▲ Приобретение лицом права распоряжаться определенным количеством голосов, приходящихся на голосующие акции (доли), составляющие уставный капитал эмитента Лицо приобрело право распоряжаться 502,8 млн. голосующих акций ПАО «ПИК СЗ», что составляет 76,13% уставного капитала. Ранее это лицо имело право на 416,1 млн. голосующих акций (63%). Дата наступления события - 3 июля 2026 года. |
| 03.04.26 | Выкуп | ★ ▼ Поступление эмитенту обязательного предложения о приобретении его эмиссионных ценных бумаг ПАО «ПИК СЗ» получило обязательное предложение о приобретении своих акций по цене 551,40 руб. за акцию. Предложение поступило от АО «Недвижимые активы», владеющего 84,88% акций компании. Срок принятия предложения составляет 70 дней с момента его получения. |
| 03.07.26 | СД / Собрание | Решения совета директоров (наблюдательного совета) Совет директоров ПАО «ПИК СЗ» принял решение о досрочном прекращении полномочий Генерального директора с 03.07.2026 и избрании нового Генерального директора с 04.07.2026. Все решения были приняты единогласно. Также сформированы новые комитеты совета директоров. |
| 01.07.26 | СД / Собрание | Решения общих собраний участников (акционеров) На годовом собрании акционеров ПАО «ПИК СЗ» 26 июня 2026 года было принято решение не распределять чистую прибыль за 2025 год в размере 23,6 млрд. руб. и не выплачивать дивиденды. Также был избран новый состав Совета директоров и Ревизионной комиссии на 2026 год, а аудитором назначена компания «Бизнес Навигатор». Протокол заседания был составлен 30 июня 2026 года. |
Источник: существенные факты e-disclosure (Интерфакс) за последние 180 дней; ★ — события, отмеченные классификатором важности; сводки — автоматические.
Формы отчётности по загруженным периодам: ✓ ✓ ✓ (Баланс / Отчёт о прибылях и убытках / Движение денежных средств)
Группа ПИК (PIKK): финансовые показатели, мультипликаторы (P/E, P/B, EV/EBITDA), рентабельность и дивидендная доходность — по данным отчётности.
| Выпуск | Доходность | Купон | Цена, % | Оборот, ₽ | Погашение |
|---|---|---|---|---|---|
| ПИК БО-П04 | плав. | плав. | 99.8 | 46 тыс | 03.2028 |
Доходность к погашению и оборот — по данным MOEX; у флоатеров YTM не фиксирован. Не ИИР.
Смотрите также: Самые дешёвые акции мира (2026): чему учит value-инвестирование · карта оценки рынков