Frontierby eninvs

Язык: EN · RU

← Регион

Новатэк (NVTK) RUB

«Новатэк» – крупнейший независимый производитель газа в России и экспортёр СПГ: месторождения в ЯНАО, проекты «Ямал СПГ» и «Арктик СПГ».

Сектор: Нефть и газ

RU_NVTK

График цены

1 008 RUBДень -1.42%

Ключевые параметры

Чистый долг (таблица и EV/EBITDA): |краткосрочные займы| + |долгосрочные| + |прочие финансовые обязательства| при наличии + |доля неконтролирующих участников| при наличии − |денежные средства и их эквиваленты|; суммы в млн валюты отчётности.

Рынок

Цена
1 008 RUB · -1.42%
Капитализация
3060.6 млрд RUB

Рост

Δ выручка г/г
4.0%
Δ EBITDA г/г
5.3%

Мультипликаторы

P/E (LTM)
17.0x
3г ср.: 11.6x
P/B (FY)
1.1x
P/E (анн.)
6.9x
EV/EBITDA (LTM)
7.6x
3г ср.: 9.0x
EV/EBITDA (анн.)
6.7x

Денежная доходность

Див. доходность
8.1%
Доходность FCF (LTM)
5.0%

Создание стоимости

к целевой капитализации (сырьевая spot-модель)
Потенциал (апсайд)
+93.7%
↓ к расчёту

Ликвидность

Оборот за день (MOEX)
2.8 bln RUB

акции: connector/market_inputs

Суммы: USD (пересчёт) · Как в отчёте
Пересчёт: НБК / ECB — баланс на дату отчёта, P&L и ДДС средним за период (см. evidence в строке). «Как в отчёте» — валюта строки из PDF без свода.

Финансовые показатели

Числа в денежных колонках — в млрд RUB, до одного знака после запятой; целая часть не более четырёх значащих разрядов за счёт выбора масштаба (тыс./млн/млрд). За период (по умолчанию): P&L и ДДС за окно отчёта строки — поквартально, если в источнике квартальные факты (типичный US 10-Q), ДДС после снятия YTD, если в тэгах только накопленные суммы, и имплицитный Q4 на FY 31.12 (P&L: FY − Q1−Q2−Q3; ОДДС/ИДДС: FY 12 мес. − 9M YTD до 30 сен., если есть в evidence билдера SEC) для сопоставимости с кварталами. У части эмитентов по-прежнему «накопл. − предыдущее накопл.» в том же календарном году. Как в отчёте — значения из строки JSON (например полный год на FY). Баланс всегда как в отчёте. Исходные JSON могут быть в млн и т.п. — пересчёт по полю amounts_unit строки.

ДатаПериодСтатусВыручкамлрд RUBОпер. прибыльмлрд RUBАморт. и износмлрд RUBEBITDAмлрд RUBЧистая прибыльмлрд RUBОперац. ДДСмлрд RUBКапекс + M&Aмлрд RUBАктивымлрд RUBКапиталмлрд RUBROE (годовая)Чистый долгмлрд RUBИсточник
2026-06-30H1 2026 (6M)OK836.3
г/г 4.0%
170.7
г/г 10.1%
55.4
г/г -7.1%
226.1
г/г 5.3%
221.0
г/г -2.8%
172.2-43.93715.4
г/г -2.2%
2922.1
г/г -1.8%
15.3%-43.5Отчёт (PDF)
2025-12-31H2 2025 (6M)OK641.3
г/г -19.2%
126.0
г/г -4.7%
47.5
г/г 1.3%
173.5
г/г -3.3%
-41.3
г/г -126.7%
307.6-58.03589.1
г/г -4.1%
2842.3
г/г -0.2%
6.4%-39.3Отчёт (PDF)
2025-06-30H1 2025 (6M)OK804.3
г/г 6.9%
155.0
г/г -19.5%
59.6
г/г 34.0%
214.6
г/г -9.4%
227.3
г/г -34.2%
195.7-70.93800.4
г/г 5.0%
2974.4
г/г 5.4%
15.6%108.4Отчёт (PDF)
2024-12-31H2 2024 (6M)OK793.4
г/г 8.9%
132.1
г/г -41.1%
46.9
г/г 18.5%
179.3
г/г -32.0%
154.8
г/г -50.3%
174.7-121.03740.8
г/г 16.2%
2848.0
г/г 9.3%
17.6%141.6Отчёт (PDF)
2024-06-30H1 2024 (6M)OK752.4
г/г 17.0%
192.7
г/г 34.8%
44.5
г/г 24.6%
236.9
г/г 32.6%
345.4
г/г 118.4%
182.4-139.73620.9
г/г 24.9%
2821.3
г/г 17.2%
25.5%242.1Отчёт (PDF)
2023-12-31H2 2023 (6M)OK728.5
г/г —
224.2
г/г —
39.6
г/г —
263.8
г/г —
311.3
г/г —
249.1-108.83219.2
г/г —
2605.6
г/г —
18.7%66.7Отчёт (PDF)
2023-06-30H1 2023 (6M)OK643.0
г/г —
143.0
г/г —
35.7
г/г —
178.7
г/г —
158.2
г/г —
184.2-92.22899.0
г/г —
2406.6
г/г —
——Отчёт (PDF)

Структура чистого долга (аренда включена, IFRS 16) 2026-06-30

Краткосрочный долг (вкл. аренду)53 145
Долгосрочный долг (вкл. аренду)215 009
− Денежные средства311 665
Чистый долг-43 511

Выручка и EBITDA

ВыручкаEBITDA

Квартальные значения (млн ₽)

0200 000400 000600 000800 0002023 H12023 H22024 H12024 H22025 H12025 H22026 H1

Изменения (г/г)

-40%-20%0%20%40%2023 H12023 H22024 H12024 H22025 H12025 H22026 H1

Денежный поток

FCF (млн ₽)

-100 0000100 000200 0002023 H12023 H22024 H12024 H22025 H12025 H22026 H1

Чистый долг / ден. средства (млн ₽)

-100 0000100 000200 0002023 H12023 FY2024 H12024 FY2025 H12025 FY2026 H1

Прибыль и деньги

Прибыль в основном обеспечена деньгами
В типичный год за 2021–2025 операционный поток составлял 0.92x заявленной чистой прибыли; после капвложений — 0.52x.
год20212022202320242025
поток / прибыль0.93x0.92x0.92x0.71x2.71x
начисления, % активов1.3%—1.1%3.8%-8.8%
Последние 12 месяцев (на 2026-06-30): операционным потоком вернулось 2.67x прибыли.
чистый долг / EBITDA -0.1x · капвложения 0.9x амортизации
Считано из годовой отчётности: «поток / прибыль» — медиана годовых отношений операционного потока к чистой прибыли за показанные годы; «начисления» — (прибыль − операционный поток) / активы, тот самый разрыв между начисленным и полученным. Разрыв может быть ростом оборотного капитала, капитализацией затрат, переоценками или прибылью ассоциированных компаний — панель показывает его, объяснение ищите в отчётности. Не инвестиционная рекомендация.

Прибыль отрасли в регионе

Росстат публикует сальдированный финрезультат организаций помесячно. ЯНАО, обрабатывающие производства — отрасль, в которой учитывается компания.

Отрасль в регионе, январь–июнь 2026
143 млрд ₽
Год назад
59 млрд ₽
Изменение
+141%

За этот период компания ещё не отчитывалась — её последний отчёт за январь–июнь 2025.

Оценка прибыли до налога
78 млрд ₽ ± 85

Полоса ошибки сопоставима с самой оценкой — по этой компании индикатор надёжно показывает направление, но не величину прибыли.

ПериодНакопленным итогом, млрд ₽Год к году
январь–июнь 2026143+141%
январь–май 202698+241%
январь–апрель 202697+143%
январь–март 202683+381%
январь–февраль 202669+248%
январь 202637+1602%
январь–декабрь 2025349−30%
январь–ноябрь 2025330−38%
январь–октябрь 2025172−60%
январь–сентябрь 2025156−59%
январь–август 2025120−65%
январь–июль 2025121−48%
январь–июнь 202559−70%
январь–май 202529−85%
январь–апрель 202540−74%
январь–март 2025−30−127%
январь–февраль 2025−46−172%
январь 20252−78%

Историческая связь на приростах год к году: корреляция 0.85, направление угадано в 13 из 14 периодов. Проверка вне выборки: медианная ошибка 85 млрд ₽ против 156 млрд ₽ у базы «прибыль не изменится». ПАО «НОВАТЭК» как юрлицо — это переработка конденсата и торговля, а добыча вынесена в дочерние общества. Поэтому компания видна в обрабатывающих производствах ЯНАО, где даёт почти весь результат, а не в добыче, которую в округе формирует Газпром — с ней связь вообще отрицательная. Если в округе появится ещё одно крупное перерабатывающее производство, соответствие придётся пересобрать. Данные выходят примерно на 60-й день после конца отчётного месяца.

Источник: Росстат / ЕМИСС, показатель 57732

Разборы и аналитика

Наши разборы отчётности и инвестиционные заметки по эмитенту.

Все разборы →

Операционная статистика

Производственные показатели — справочно, не входит в финансовую отчётность

ПериодДобыча газа
млрд м3		Жидкие УВ
млн т		Всего УВ
млн бнэ		Реализация газа (+СПГ)
млрд м3
H1 2026-0643.687.14346.20—
FY 2025-1284.57
+0.6%		14.11
+2.2%		673
+0.9%		76.60
−1.5%
FY 2024-1284.0813.8066777.76

НОВАТЭК, предв. операционные данные за 2025 г. (novatek.ru, 20 янв. 2026): добыча углеводородов 673 млн бнэ (+0,9% г/г), в т.ч. природный газ 84,57 млрд м3, жидкие углеводороды 14,11 млн т; реализация газа (вкл. СПГ) 76,6 млрд м3 (-1,5%), реализация ЖУВ 17,9 млн т (+8,9%). 2024 г.: 667 млн бнэ, газ 84,08, ЖУВ 13,8, продажи газа 77,76. | H1 2026 (03.09.2026): добыча УВ 346,2 млн бнэ, газ 43,68 млрд м3, жидкие УВ 7,14 млн т — производств. показатели НОВАТЭКа 1П2026 (novatek.ru/Smart-Lab). Реализация газа отдельной цифрой не в этом релизе -> пусто.

Добыча и запасы

Физические операционные показатели — справочно, не входит в финансовую отчётность

Natural gas + liquids (Yamal; SEC proved reserves)

Доказанные запасы
16 974 mmboe
2025
Обеспеченность запасами (R/P)
25.2 лет
запасы ÷ годовая добыча
Годовая добыча
673 mmboe
2025

Динамика добычи, mmboe

66720246732025

Запасы

ГодЗапасы, mmboe
202516 974
202417 506

Добыча

ГодДобыча, mmboeв сутки, mmboe
2025673
+0.9%		1.84
20246671.83

НОВАТЭК: SEC proved reserves 31.12.2025 = 16,974 mmboe (2,354 bcm gas + 182 mln t liquids), novatek.ru/ru/about/operational-activities/reserves/; добыча 2025 = 673 mmboe (84.57 bcm газа + 14.11 mln t жидких УВ), релиз 20.01.2026 novatek.ru id_4=7511. Prior year: SEC proved 17,506 mmboe at 31.12.2024; FY2024 production 667 mmboe (novatek.ru FY2025 preliminary operating data, 20.01.2026).

Цена ключевого сырья — LNG

Текущее 18спот к LTM +53%

Потенциал к ценам на сырьё

Тот же поэтапный расчёт, что и у сырьевых компаний: выручка → затраты → EBITDA → консервативная EBITDA (минимум из сценария «спот» и среднего сценариев «спот»/«3 года») → целевая капитализация при историческом EV/EBITDA (3-летний p75). Денежные затраты индексируются на инфляцию РФ (~7%); сырьевой переоценки на стороне затрат у чистого производителя нет.

Курс USD/RUB: спот 86 vs средн. за LTM 78 → ×1.10 (рубль слабее → больше ₽-выручки); применён к долларовым ценам сырья (золото в ₽ — без поправки). Для нефтегаза апсайд может быть завышен: НДПИ/экспортная пошлина растут с ценой, но в модели затраты не переоцениваются.

Потенциал (консерв.): +94% · спот +149% · 3 года +39%

Расчёт — выручка → затраты → EBITDA → консерв. EBITDA → целевая капитализация

1 · Отчётная база (LTM по 2026-06-30)
Выручка1.48 трлн ₽
EBITDA399.6 млрд ₽
Денежные затраты (выручка − EBITDA)1.08 трлн ₽
2 · Проекция выручки
Множитель — спот×1.44 (+44%)
= Спот-выручка2.13 трлн ₽
Множитель — 3-летние цены×1.14 (+14%)
= Выручка по 3-летним ценам1.69 трлн ₽
3 · Проекция затрат (+ инфляция РФ ~5%)
Множитель затрат×1.05 (+5%)
= Денежные затраты1.13 трлн ₽
4 · Проекция EBITDA (выручка − затраты)
= Спот-EBITDA999.2 млрд ₽
= EBITDA по 3-летним ценам555.9 млрд ₽
= EBITDA по среднему (спот + 3 года)/2777.5 млрд ₽
Консервативная EBITDA = min(спот, среднее(спот, 3 года))777.5 млрд ₽
5 · Оценка → целевая капитализация
EV/EBITDA (истор. p75)7.7x
Целевой EV = EV/EBITDA × консерв. EBITDA5.99 трлн ₽
Чистый долг (на 2026-06-30)-28.7 млрд ₽
Целевая капитализация = EV − чистый долг6.01 трлн ₽
Текущая капитализация3.10 трлн ₽

Потенциал = целевая капитализация ÷ текущая − 1 = +94%

Цены продуктов — движение к средней за LTM; столбцы «₽» учитывают курс USD/RUB.

СырьёДоля выручкиСпотСредн. LTM$ к LTM₽ к LTM (с FX)₽ 3 года (с FX)
LNG45%17.8511.65+53%+68%+19%
Brent35%96.2876.51+26%+38%+16%

Рост выручки и ускорение

Рост замедляется ▼
Рост выручки за последний год -6% против +13% годом ранее — сдвиг -19.2 п.п. CAGR за 3 года +2%.
рост выручки по годам: 2023 +0% · 2024 +13% · 2025 -6%
Сигнал ускорения роста из стратегии GARP+ускорение — премирует компании с ускоряющимся ростом выручки и отмечает замедляющиеся (вторая производная роста).

Дивидендный потенциал

Потенциал по дивидендной модели: -17%

Прогноз выплаты считается от сглаженной прибыли × payout, с ограничением по свободному денежному потоку (девелоперы исключены — эскроу) и полом по недавнему факт. дивиденду (компании держат выплату, пока прибыльны). Справедливая дивдоходность = ключевая ставка + исторический спред доходности к ставке (так растущие компании, исторически торговавшиеся ниже ставки, получают более высокий потенциал). Потенциал = справедливая цена / текущая − 1.

1 · Прогноз дивиденда (по дивполитике)
Сглаженная прибыль (медиана YTD-анн./LTM/год)186 млрд ₽
Доля прибыли на дивиденды (payout)55%
Недавний факт. дивиденд (медиана 3 г.)82.73 ₽
= Прогноз дивиденда на акцию82.73 ₽
2 · Справедливая доходность (спред к ставке)
Ключевая ставка ЦБ14.0%
Истор. спред доходности к ставке (медиана 3 г.)-9.4 п.п.
= Справедливая дивдоходность10.5%
3 · Оценка → потенциал
Текущая цена978 ₽
Прогнозная дивдоходность8.5%
Справедливая цена (по див.)809 ₽

Прогноз, не инвестиционная рекомендация. Аннуализация прибыли и дивполитика — оценочные.

История дивидендов

Выплачено за 12 мес: 82.73 ₽/акц. · 8.5%

Год выплатыДивиденд /акц.
202682.73 ₽
202582.15 ₽
202479.59 ₽
202395.08 ₽
202288.77 ₽
202151.41 ₽
202029.92 ₽
201931.04 ₽
Выплаты по периодам
ПериодОтсечка/акц.
2026 q42026-10-0935.50 ₽
2026 q22026-04-1047.23 ₽
2025 q42025-10-0335.50 ₽
2025 q22025-04-2546.65 ₽
2024 q42024-10-1035.50 ₽
2024 q12024-03-2544.09 ₽
2023 q42023-10-0934.50 ₽
2023 q22023-05-0160.58 ₽
2022 q42022-10-0545.00 ₽
2022 q22022-05-0343.77 ₽

Дивиденды

Нет строк по дивидендам для этого эмитента.

Микроструктура торгов: стакан и лента

Доля объёма, инициированного покупателями (переходили спред):
1д: 49% buy — баланс5д: 50% buy — баланс20д: 48% buy — баланс

Айсберг-уровней за последний день не обнаружено.
Робо-клипы (повторяющийся характерный размер заявки): 9 bid / 8 ask; крупнейший — ask 49 лот. ×369 появлений на 64 ценах. Пинг-щупы (1-2 лота, типичный поиск айсбергов): bid ×698, ask ×656.

ДеньИнициатива покупателейАйсберги bid/askРоботы bid/askСделок
04.0949%0/09/825,056
03.0957%0/07/830,950
02.0954%1/012/721,677
01.0944%2/118/2041,129
31.0851%5/111/928,142

Источник: L2-стакан и лента (основная сессия TQBR, ~23 ликвидные бумаги). Сторона сделки — агрессор, переходивший спред. Айсберг — уровень, где исполнено кратно больше показанного объёма с регулярными дозаливами. Робо-клип — некруглый размер заявки, появляющийся сотни раз на десятках цен за день (почерк алгоритма, мигрирующего за ценой); пинг — 1-2-лотовые заявки-щупы. Обновление — ночью по итогам дня.

Упоминания в инвестиционных кругах

Содержательные упоминания за 7 дней: 0, за 30 дней: 6 (6 позитив) — в отслеживаемых каналах, обзорах инвестдомов и эфирах. Ещё 6 упоминаний вскользь (дайджесты, календари) скрыто.

Источники: телеграм-каналы (авторские — синяя метка, обзоры инвестдомов — зелёная), YouTube-эфиры по транскриптам (оранжевая). Тональность (▲/▼) — автоматическая оценка в контексте бумаги. Цитаты фрагментарны; мнения авторов не являются рекомендациями «Усиленных Инвестиций».

Корпоративные события

26.08.26Раскрытие★ ▲ Созыв общего собрания участников (акционеров)
ПАО «НОВАТЭК» созывает внеочередное общее собрание акционеров с заочным голосованием, которое завершится 30 сентября 2026 года. В повестке дня стоит вопрос о выплате дивидендов по результатам первого полугодия 2026 года. Дата определения лиц, имеющих право на участие, - 7 сентября 2026 года.
26.08.26СД / Собрание★ ▲ Решения совета директоров (наблюдательного совета)
Совет директоров ПАО «НОВАТЭК» рекомендовал выплатить дивиденды за первое полугодие 2026 года в размере 35,50 руб. на акцию, что составляет 107,8 млрд. руб. Выплата будет осуществлена 12 октября 2026 года.
13.07.26Существенный факт★ События (действия), оказывающие, по мнению эмитента, существенное влияние на стоимость или котировки его ценных бумаг
ПАО «НОВАТЭК» представило предварительные производственные показатели за 2 квартал и первое полугодие 2026 года. Добыча углеводородов во 2 квартале составила 171,5 млн бнэ, увеличившись на 2,3% по сравнению с 2025 годом. Общий объем реализации природного газа за 1 полугодие составил 39,4 млрд куб. м.
18.05.26Раскрытие★ ▲ Проведение заседания совета директоров (наблюдательного совета) и его повестка дня
Совет директоров ПАО «НОВАТЭК» проведет заседание 25 мая 2026 года для обсуждения изменений в программе выкупа глобальных депозитарных расписок, удостоверяющих права на акции компании.
01.04.26Раскрытие★ Дата определения (фиксации) лиц, имеющих право на осуществление прав по ценным бумагам эмитента
ПАО «НОВАТЭК» установило дату фиксации лиц, имеющих право на получение дивидендов за 2025 год по обыкновенным акциям. Дата фиксации - 13 апреля 2026 года. Протокол общего собрания акционеров, на котором принято это решение, датирован 1 апреля 2026 года.
01.04.26СД / Собрание★ ▲ Решения общих собраний участников (акционеров)
1 апреля 2026 года ПАО «НОВАТЭК» проведет годовое общее собрание акционеров, на котором будет утвержден годовой отчет за 2025 год и распределена прибыль, включая дивиденды в размере 47,23 руб. на акцию. Общая сумма дивидендов составит 251,2 млрд. руб.

Источник: существенные факты e-disclosure (Интерфакс) за последние 180 дней; ★ — события, отмеченные классификатором важности; сводки — автоматические.

В портфелях БПИФ акций

Бумага в раскрытых топ-10 у 15 из 17 фондов, суммарно ≈3,5 млрд ₽. За месяц: наращивали — 3, сокращали — 2, вошла в топ-10 — 2.

ФондУКВес≈ПозицияΔ веса м/мРаскрытие
AKME Альфа-Капитал Управляемые акцииАльфа-Капитал8,07%1,1 млрд ₽-1,18 п.п.31.07.2026
TRND Т-Капитал Трендовые акцииТ-Капитал6,85%34 млн ₽+1,44 п.п.31.07.2026
AKIE Альфа-Капитал Управляемые акции с выплатой доходаАльфа-Капитал6,74%24 млн ₽-1,20 п.п.31.07.2026
AMRE АТОН – Российские акции +Атон-менеджмент6,25%49 млн ₽—31.07.2026
DIVD ДОХОДЪ Индекс дивидендных акцийДОХОДЪ6,21%59 млн ₽—31.07.2026
TITR Т-Капитал Акции ростаТ-Капитал5,52%16 млн ₽—31.07.2026
BCSR БКС Индекс Российского рынкаБрокеркредитсервис4,96%16 млн ₽—31.07.2026
SBPS Первая – Фонд Моя цель 2035Первая4,94%8 млн ₽—31.07.2026
TMOS Т-Капитал Индекс МосБиржиТ-Капитал4,40%572 млн ₽—31.07.2026
EQMX ВИМ - Индекс МосБиржиВИМ Инвестиции4,32%525 млн ₽—31.07.2026
SBMX Первая - Фонд Топ Российских акцийПервая4,27%807 млн ₽—31.07.2026
AKUP Альфа-Капитал Умный портфельАльфа-Капитал3,97%12 млн ₽—31.07.2026
SBRI Первая - Фонд Ответственные инвестиции (new)Первая3,70%5 млн ₽+3,70 п.п.31.07.2026
SCFT Технологии будущего (new)Доверительная3,60%0 млн ₽+3,60 п.п.31.07.2026
TRUR Т-Капитал – Стратегия вечного портфеля в рубляхТ-Капитал1,49%276 млн ₽—31.07.2026

Источник: месячные раскрытия составов фондов (investfunds), СЧА — дневная. В раскрытии только топ-10 позиций фонда: отсутствие фонда в списке не означает отсутствие позиции. Изменение веса включает и переоценку, и сделки. Потоки в/из фондов и беты — в мониторе фондов на странице региона RU.

Отчётность / IR: https://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=225

Формы отчётности по загруженным периодам: ✓ ✓ ✓ (Баланс / Отчёт о прибылях и убытках / Движение денежных средств)

Новатэк (NVTK): финансовые показатели, мультипликаторы (P/E, P/B, EV/EBITDA), рентабельность и дивидендная доходность — по данным отчётности.

Частые вопросы

Новатэк (NVTK): какой мультипликатор P/E?
P/E — 17.0x (цена к прибыли за последние 12 месяцев).
Новатэк (NVTK): EV/EBITDA?
EV/EBITDA — 7.6x.
Новатэк (NVTK): мультипликатор P/B?
P/B — 1.1x.
Новатэк (NVTK): какая дивидендная доходность?
Дивидендная доходность за последние 12 месяцев — 8.1%.
Новатэк (NVTK): рентабельность капитала (ROE)?
ROE — 15.3%.
Новатэк (NVTK): рыночная капитализация?
Капитализация — 3060.6 млрд RUB.

Облигации эмитента

ВыпускДоходностьКупонЦена, %Оборот, ₽Погашение
НОВАТЭК1Р36.3%9.4%104.517.3 млн02.2028
НОВАТЭК1Р26.8%6.25%98.922.7 млн05.2029
НОВАТЭК1Р57.0%7%100.6176.1 млн01.2030
НОВАТЭК1Р47.3%7.5%101.542.3 млн05.2030

Доходность к погашению и оборот — по данным MOEX; у флоатеров YTM не фиксирован. Не ИИР.

Смотрите также: Самые дешёвые акции мира (2026): чему учит value-инвестирование · карта оценки рынков