Корпоративные результаты Казахстана: лидеры роста и доходности
Результаты казахстанских компаний в этом сезоне демонстрируют резкий контраст между быстрорастущими цифровыми и коммунальными секторами и отстающими сырьевыми отраслями. Цифровой банкинг лидирует с медианным ростом выручки +57,2% год к году, за ним следуют водоснабжение (+18,3%) и топливная розница (+10,3%). На другом конце — нефтехимия (-20,4%), энергетика и сахар (-6,6%) и банки (-3,4%), что указывает на сдвиг в сторону внутреннего потребления и финтеха.
Рост выручки по отраслям (медиана г/г)
Лидеры роста: цифровые технологии и инфраструктура
Среди отдельных игроков ALTYNGOLD выделяется ростом выручки на +81,7% и чистой прибыли на +134,7% год к году благодаря сильному операционному рычагу. ASBN в сфере цифрового банкинга увеличил выручку на +71,6% (замедлившись с +189,2% в предыдущем периоде), но сохраняет высокий 3-летний CAGR в +34,4%. KEGC в энергетической инфраструктуре ускорил рост выручки до +43,6% с +26,9% год назад, при этом EBITDA выросла на +51,3%, а чистая прибыль — на +79,8%.
Заметное замедление показали ASBN (рост выручки снизился с +189,2% до +71,6%) и PagSeguro (рост выручки замедлился с +9,3% до +3,2%). С другой стороны, Ultrapar резко ускорился: рост выручки сменился с -1,8% на +10,3%, а EBITDA подскочила на +105,4%, чистая прибыль — на +163,1%. Azul также перешел от снижения выручки на -2,5% к росту на +1,4%, хотя EBITDA резко упала.
Лидеры по доходности и долгосрочному росту
Для инвесторов, ориентированных на доход, KZTO предлагает самую высокую дивидендную доходность — 9,7% (DPS 118,0₸, цена 1211,24₸), за ним следуют ASBN с 7,8% и AIRA с 7,7%. KEGC также обеспечивает солидную доходность в 5,6%. В долгосрочной перспективе HALYK лидирует с 3-летним CAGR выручки +59,0%, несмотря на недавнее снижение выручки на -2,0%. CCBN также впечатляет CAGR +52,2%, хотя текущая чистая прибыль упала на -25,1%.
Игроки: рост и доходность (без абсолютных уровней)
| Компания | Отрасль | Выручка г/г | EBITDA г/г | Чистая приб. г/г | Див. дох. |
|---|---|---|---|---|---|
| KMGZ (FY) | — | +1.4% | -4.0% | -2.0% | 1.1% |
| KZAP (FY) | — | -0.6% | +14.7% | -3.5% | 3.0% |
| KSPI (Q1) | — | +31.5% | — | -0.8% | 0.0% |
| KZTK (FY) | — | +21.6% | +24.1% | +98.1% | 0.8% |
| KZTO (FY) | — | +14.6% | +11.7% | +9.8% | 9.7% |
| HALYK (Q1) | — | -2.0% | — | -14.6% | 0.0% |
| ASBN (Q1) | — | +71.6% | — | -31.5% | 7.8% |
| KCEL (FY) | — | -20.5% | +18.7% | +46.3% | 0.0% |
| KEGC (Q1) | — | +43.6% | +51.3% | +79.8% | 5.6% |
| Itau Unibanco (Q1) | Банки | -3.4% | — | +10.7% | — |
| Ultrapar (Q1) | Топливная розница | +10.3% | +105.4% | +163.1% | — |
| Ambev (Q1) | Напитки | -0.1% | -0.1% | +2.0% | — |
| Braskem (Q1) | Нефтехимия | -20.4% | +4.8% | +107.2% | — |
| Cemig (Q1) | Электроэнергетика | +6.6% | -18.6% | -5.8% | — |