Fomento Economico Mexicano (FEMSA): какой мультипликатор P/E?

P/E — 22.7x (цена к прибыли за последние 12 месяцев).

Fomento Economico Mexicano (FEMSA): какая дивидендная доходность?

Дивидендная доходность за последние 12 месяцев — 6.5%.

Fomento Economico Mexicano (FEMSA): мультипликаторы, финансовые показатели, дивиденды

Q: Fomento Economico Mexicano (FEMSA): рыночная капитализация?

Капитализация — 39.7 млрд USD.

FEMSA — розница выходного дня (в т.ч. Oxxo), доля в Coca-Cola FEMSA, логистика и здравоохранение в Мексике и Латинской Америке.

График цены

210.23 MXNДень -1.41%

Ключевые параметры

Рынок

Цена

210.23 MXN · -1.41%

Капитализация

39.7 млрд USD

Рост

Δ выручка г/г

22.7%

Δ EBITDA г/г

36.4%

Мультипликаторы

P/E (LTM)

22.7x

3г ср.: 22.7x

P/B (FY)

2.6x

P/E (анн.)

31.2x

EV/EBITDA (LTM)

8.8x

3г ср.: 6.7x

EV/EBITDA (анн.)

9.3x

Денежная доходность

Див. доходность

6.5%

Доходность FCF (LTM)

-1.6%

Создание стоимости

фундам. стоимость за год, % от капитализации

Создание стоимости / год

+5.5%

↓ к расчёту

Ликвидность

Оборот за день (листинг)

255.5 mln MXN

акции: yahoo_fundamentals_timeseries/FEMSAUBD.MX

Суммы: USD (пересчёт) · Как в отчёте
Пересчёт: НБК / ECB — баланс на дату отчёта, P&L и ДДС средним за период (см. evidence в строке). «Как в отчёте» — валюта строки из PDF без свода.

Финансовые показатели

Числа в денежных колонках — в млрд USD, до одного знака после запятой; целая часть не более четырёх значащих разрядов за счёт выбора масштаба (тыс./млн/млрд). За период (по умолчанию): P&L и ДДС за окно отчёта строки — поквартально, если в источнике квартальные факты (типичный US 10-Q), ДДС после снятия YTD, если в тэгах только накопленные суммы, и имплицитный Q4 на FY 31.12 (P&L: FY − Q1−Q2−Q3; ОДДС/ИДДС: FY 12 мес. − 9M YTD до 30 сен., если есть в evidence билдера SEC) для сопоставимости с кварталами. У части эмитентов по-прежнему «накопл. − предыдущее накопл.» в том же календарном году. Как в отчёте — значения из строки JSON (например полный год на FY). Баланс всегда как в отчёте. Исходные JSON могут быть в млн и т.п. — пересчёт по полю amounts_unit строки.

Дата	Период	Статус	Выручкамлрд USD	Опер. прибыльмлрд USD	Аморт. и износмлрд USD	EBITDAмлрд USD	Чистая прибыльмлрд USD	Операц. ДДСмлрд USD	Капекс + M&Aмлрд USD	Активымлрд USD	Капиталмлрд USD	ROE (годовая)	Чистый долгмлрд USD	Источник
2026-06-30	Q2 2026 (3M)	OK	13.3 г/г 22.7% г/г 22.7%	1.1 г/г 20.3% г/г 20.3%	0.0 г/г — г/г —	1.1 г/г 36.4% г/г 36.4%	0.3 г/г 129.2% г/г 129.2%	—	—	45.9 г/г 4.2%	12.4 г/г -3.2%	10.6%	2.0	Ссылка
2026-03-31	Q1 2026 (3M)	PARTIAL	11.7 г/г 21.8% г/г 21.8%	0.8 г/г 21.1% г/г 21.1%	0.7 г/г 22.8% г/г 22.8%	1.5 г/г 21.9% г/г 21.9%	0.8 г/г 193.2% г/г 193.2%	—	—	44.5 г/г 6.0%	11.7 г/г -39.3%	24.6%	2.1	Ссылка
2025-12-31	Q4 2025 (3M)	OK	12.1 г/г 2.3% г/г —	1.2 г/г -2.5% г/г —	— г/г 8.9% г/г 8.9%	1.1 г/г 1.3% г/г —	0.5 г/г -30.9% г/г —	—	—	44.3 г/г 7.9%	15.5 г/г 7.9%	7.1%	2.2	Ссылка
2025-09-30	Q3 2025 (3M)	OK	11.6 г/г — г/г —	1.0 г/г — г/г —	0.0 г/г — г/г —	1.0 г/г — г/г —	0.1 г/г — г/г —	—	—	44.1 г/г —	13.3 г/г —	1.3%	1.3	Ссылка
2025-06-30	Q2 2025 (3M)	OK	10.8 г/г — г/г —	0.9 г/г — г/г —	— г/г — г/г —	0.8 г/г — г/г —	0.1 г/г — г/г —	—	—	44.1 г/г —	12.8 г/г —	3.5%	1.4	Ссылка
2025-03-31	Q1 2025 (3M)	OK	9.6 г/г -9.2% г/г -9.2%	0.7 г/г -24.1% г/г -24.1%	0.6 г/г -5.7% г/г -5.7%	1.2 г/г -16.6% г/г -16.6%	0.3 г/г -18.5% г/г -18.5%	—	—	42.0 г/г -12.8%	19.2 г/г -8.4%	6.8%	7.5	Отчёт (PDF)
2024-12-31	FY 2024 (12M)	OK	— г/г 8.6% г/г 8.6%	— г/г 19.9% г/г 19.9%	— г/г 7.8% г/г 7.8%	— г/г 15.6% г/г 15.6%	— г/г -60.3% г/г -60.3%	—	—	41.1 г/г -13.7%	14.3 г/г -20.0%	8.3%	0.1	Ссылка
2024-03-31	Q1 2024 (3M)	OK	10.6 г/г — г/г —	0.9 г/г — г/г —	0.6 г/г — г/г —	1.5 г/г — г/г —	0.3 г/г — г/г —	—	—	48.1 г/г —	21.0 г/г —	7.2%	5.3	Отчёт (PDF)
2023-12-31	Q4 2023 (3M)	ERR	8.0 г/г — г/г —	3.4 г/г — г/г —	2.1 г/г — г/г —	5.5 г/г — г/г —	3.8 г/г — г/г —	2.9	-38.1	47.6 г/г —	17.9 г/г —	18.7%	-0.8	Отчёт (PDF)
2023-09-30	Q3 2023 (3M)	OK	31.5 г/г — г/г —	2.6 г/г — г/г —	1.7 г/г — г/г —	4.2 г/г — г/г —	4.2 г/г — г/г —	—	—	46.8 г/г —	21.5 г/г —	—	4.3	Отчёт (PDF)

Структура чистого долга (аренда включена, IFRS 16) 2026-06-30

Чистый долг	1 992
Краткосрочный долг (вкл. аренду)	855
Долгосрочный долг (вкл. аренду)	7 143
− Денежные средства	6 006

Чистый долг / EBITDA LTM: 0.4x

Выручка и EBITDA

ВыручкаEBITDA

Квартальные значения (млн $)

Изменения (г/г)

Денежный поток

Чистый долг / ден. средства (млн $)

Прибыль и деньги

Прибыль обеспечена деньгами

В типичный год за 2023–2025 операционный поток составлял 2.67x заявленной чистой прибыли; после капвложений — 0.91x.

год	2023	2024	2025
поток / прибыль	0.76x	2.67x	3.66x
начисления, % активов	2.0%	-5.3%	-6.5%

чистый долг / EBITDA 0.3x · капвложения 1.2x амортизации

Считано из годовой отчётности: «поток / прибыль» — медиана годовых отношений операционного потока к чистой прибыли за показанные годы; «начисления» — (прибыль − операционный поток) / активы, тот самый разрыв между начисленным и полученным. Разрыв может быть ростом оборотного капитала, капитализацией затрат, переоценками или прибылью ассоциированных компаний — панель показывает его, объяснение ищите в отчётности. Не инвестиционная рекомендация.

Создание фундаментальной стоимости

Стоимость, создаваемая компанией за год, в % от капитализации

Создано стоимости за год: +5.5%

Как рассчитано

1. Рост EBITDA (квартал г/г, в год) [EBITDA посл. кв. − EBITDA год назад] × годовой множитель X (2026-06-30 к 2025-06-30) = (1 127 − 826) × 4.21	316
2. Текущий EV/EBITDA (LTM) (Капитализация + Чистый долг) ÷ EBITDA (LTM) = (39 718 + 1 992) ÷ 4 746	8.8x
3. Целевой мультипликатор (Текущий EV/EBITDA + 9) ÷ 2 = (8.8 + 9) ÷ 2	8.9x
4. Денежный поток (балансовый, LTM) Снижение чистого долга + дивиденды + байбэк − доп. эмиссия = -627 + 0 + 0 − 0	-627
5. Создано стоимости за год (Рост EBITDA × Целевой мульт. + Ден. поток − Размытие) ÷ Капитализация = (316 × 8.9 + -627) ÷ 39 718	+5.5%

Суммы — в млн отчётной валюты. Рост EBITDA берётся по последнему кварталу к тому же кварталу годом ранее и приводится к году.

Допущения:

FCF (LTM) приближён годовым периодом, закончившимся раньше последнего отчётного
dividends/buybacks not in data - balance cash flow uses net-debt change only
growth discounted x0.25: EBITDA grew but net profit FELL while net debt rose - debt-funded growth not reaching equity (interest drag)

Рост выручки и ускорение

Рост замедляется ▼

Рост выручки за последний год +8% против +11% годом ранее — сдвиг -3.6 п.п. CAGR за 3 года —.

рост выручки по годам: 2024 +11% · 2025 +8%

Сигнал ускорения роста из стратегии GARP+ускорение — премирует компании с ускоряющимся ростом выручки и отмечает замедляющиеся (вторая производная роста).

Сравнение с аналогами

Группа: consumer (Мексика). Все аналоги торгуются на том же рынке, поправка не нужна.

Компания	Рынок	Кап., $ млрд	EV/EBITDA
Alsea	Мексика	2,0	4,0x
El Puerto de Liverpool, S.A.B. de C.V.	Мексика	7,8	4,5x
Grupo Bimbo, S.A.B. de C.V.	Мексика	13,1	5,6x
Arca Continental (AC)	Мексика	18,1	6,4x
Walmart de México y Centroamérica, S.A.B. de C.V.	Мексика	44,2	7,5x
Coca-Cola FEMSA, S.A.B. de C.V.	Мексика	22,6	8,9x
Медиана группы			6,0x
Среднее по группе			6,1x
Эта компания	Мексика	40,5	8,8x

Медиана группы 6,0x; компания 8,8x — премия 47%.

Среднее по группе 6,1x; к среднему компания — премия 43%.

По медиане группы с поправкой на рынок капитализация была бы на 34% ниже текущей.

Разрыв и потенциал считаются по медиане: одно дорогое имя двигает среднее, медиану — нет. Поправка на рынок считается по медианам нашего покрытия (США 22,2x, Россия 3,8x, ЮАР 5,1x, Казахстан 6,6x, Индия 18,5x, Индонезия 4,8x) и говорит про место листинга, а не про отрасль. Мультипликаторы аналогов — из ночного пересчёта от 2026-10-01, у самой компании — текущий.

Дивиденды

Выплаченные

Дата	На акцию	Событие	Статус	Источник
2026-07-15	3.2029 MXN	Отсечка реестра (ex-div): 3.2029 MXN на акцию	Выплачено	Yahoo Finance (ex-div)
2026-04-22	3.2029 MXN	Отсечка реестра (ex-div): 3.2029 MXN на акцию	Выплачено	Yahoo Finance (ex-div)
2026-01-15	3.6728 MXN	Отсечка реестра (ex-div): 3.6728 MXN на акцию	Выплачено	Yahoo Finance (ex-div)
2025-10-16	3.6728 MXN	Отсечка реестра (ex-div): 3.6728 MXN на акцию	Выплачено	Yahoo Finance (ex-div)
2025-07-17	3.6728 MXN	Отсечка реестра (ex-div): 3.6728 MXN на акцию	Выплачено	Yahoo Finance (ex-div)
2025-04-24	3.6728 MXN	Отсечка реестра (ex-div): 3.6728 MXN на акцию	Выплачено	Yahoo Finance (ex-div)
2024-04-16	11.8746 MXN	Отсечка реестра (ex-div): 11.8746 MXN на акцию	Выплачено	Yahoo Finance (ex-div)
2023-05-04	3.6644 MXN	Отсечка реестра (ex-div): 3.6644 MXN на акцию	Выплачено	Yahoo Finance (ex-div)
2022-05-03	1.9319 MXN	Отсечка реестра (ex-div): 1.9319 MXN на акцию	Выплачено	Yahoo Finance (ex-div)

KASE: статус по формулировке заголовка (выплачено / намерено выплатить). Yahoo: суммы — денежный дивиденд на акцию в дату ex-dividend (календарная дата UTC). stockscope.uz (UZ): суммы на акцию в UZS по дате публикации (не обязательно ex-div).

Формы отчётности по загруженным периодам: ✓ ✓ ✓ (Баланс / Отчёт о прибылях и убытках / Движение денежных средств)

Fomento Economico Mexicano (FEMSA): финансовые показатели, мультипликаторы (P/E, P/B, EV/EBITDA), рентабельность и дивидендная доходность — по данным отчётности.

Fomento Economico Mexicano (FEMSA) USD