Россети Московский регион (MSRS): какой мультипликатор P/E?

P/E — 1.5x (цена к прибыли за последние 12 месяцев).

Россети Московский регион (MSRS): какая дивидендная доходность?

Дивидендная доходность за последние 12 месяцев — 12.2%.

Россети Московский регион (MSRS): рыночная капитализация?

Капитализация — 1.1 млрд USD.

Россети Московский регион (MSRS): мультипликаторы, финансовые показатели, дивиденды

«Россети Московский регион» – распределительные электросети Москвы и Московской области: передача электроэнергии и подключение потребителей.

Суммы: USD (пересчёт) · Как в отчёте
Пересчёт: НБК / ECB — баланс на дату отчёта, P&L и ДДС средним за период (см. evidence в строке). «Как в отчёте» — валюта строки из PDF без свода.

Финансовые показатели

Числа в денежных колонках — в млрд USD, до одного знака после запятой; целая часть не более четырёх значащих разрядов за счёт выбора масштаба (тыс./млн/млрд). За период (по умолчанию): P&L и ДДС за окно отчёта строки — поквартально, если в источнике квартальные факты (типичный US 10-Q), ДДС после снятия YTD, если в тэгах только накопленные суммы, и имплицитный Q4 на FY 31.12 (P&L: FY − Q1−Q2−Q3; ОДДС/ИДДС: FY 12 мес. − 9M YTD до 30 сен., если есть в evidence билдера SEC) для сопоставимости с кварталами. У части эмитентов по-прежнему «накопл. − предыдущее накопл.» в том же календарном году. Как в отчёте — значения из строки JSON (например полный год на FY). Баланс всегда как в отчёте. Исходные JSON могут быть в млн и т.п. — пересчёт по полю amounts_unit строки.

Дата	Период	Статус	Выручкамлрд USD	Опер. прибыльмлрд USD	Аморт. и износмлрд USD	EBITDAмлрд USD	Чистая прибыльмлрд USD	Операц. ДДСмлрд USD	Капекс + M&Aмлрд USD	Активымлрд USD	Капиталмлрд USD	ROE (годовая)	Чистый долгмлрд USD	Источник
2026-06-30	Q2 2026 (3M)	OK	1.0 г/г 22.6% г/г 22.6%	0.2 г/г 41.5% г/г 41.5%	0.1 г/г 8.8% г/г 8.8%	0.3 г/г 28.2% г/г 28.2%	0.1 г/г 69.0% г/г 69.0%	0.3	-0.3	8.6 г/г 17.6%	3.8 г/г 17.6%	14.6%	0.9	Отчёт (PDF)
2026-03-31	Q1 2026 (3M)	OK	1.2 г/г 21.9% г/г 21.9%	0.3 г/г 31.6% г/г 31.6%	0.1 г/г 16.1% г/г 16.1%	0.4 г/г 27.0% г/г 27.0%	0.2 г/г 34.1% г/г 34.1%	0.5	-28.3	8.3 г/г 17.8%	3.8 г/г 16.3%	21.8%	0.8	Отчёт (PDF)
2025-12-31	Q4 2025 (3M)	OK	1.2 г/г 14.4% г/г 20.1%	0.3 г/г 141.9% г/г 542.4%	0.1 г/г 9.1% г/г 9.4%	0.4 г/г 74.1% г/г 990.9%	0.2 г/г 207.9% г/г 260.5%	0.4	-23.6	8.1 г/г 15.4%	3.6 г/г 15.3%	16.7%	0.9	Отчёт (PDF)
2025-09-30	Q3 2025 (3M)	OK	1.0 г/г 18.1% г/г 18.1%	0.2 г/г 35.7% г/г 35.7%	0.1 г/г 9.2% г/г 9.2%	0.3 г/г 25.7% г/г 25.7%	0.2 г/г 24.0% г/г 24.0%	0.3	-24.8	7.6 г/г 18.8%	3.4 г/г 4.8%	6.1%	1.0	Отчёт (PDF)
2025-06-30	Q2 2025 (3M)	OK	0.9 г/г 12.0% г/г 12.0%	0.2 г/г 45.2% г/г 45.2%	0.1 г/г 14.8% г/г 14.8%	0.3 г/г 31.1% г/г 31.1%	0.1 г/г 21.3% г/г 21.3%	0.3	-22.6	7.3 г/г 18.9%	3.3 г/г 4.0%	10.1%	0.9	Отчёт (PDF)
2025-03-31	Q1 2025 (3M)	OK	1.0 г/г 7.0% г/г 7.0%	0.2 г/г 40.2% г/г 40.2%	0.1 г/г 2.9% г/г 2.9%	0.3 г/г 26.7% г/г 26.7%	0.2 г/г 23.3% г/г 23.3%	0.3	-30.3	7.1 г/г 16.5%	3.3 г/г 3.9%	18.8%	0.9	Отчёт (PDF)
2024-12-31	Q4 2024 (3M)	OK	1.0 г/г 8.6% г/г 8.1%	-0.1 г/г -25.9% г/г -198.6%	0.1 г/г 14.4% г/г 15.3%	0.0 г/г -9.6% г/г -76.3%	-0.1 г/г -48.4% г/г -375.8%	0.2	8.0	7.0 г/г 19.5%	3.1 г/г 3.2%	6.0%	0.8	Отчёт (PDF)
2024-09-30	Q3 2024 (3M)	OK	0.8 г/г 11.8% г/г 11.8%	0.2 г/г 9.4% г/г 9.4%	0.1 г/г 14.4% г/г 14.4%	0.3 г/г 11.3% г/г 11.3%	0.1 г/г 12.2% г/г 12.2%	0.4	-53.2	6.4 г/г 14.7%	3.3 г/г 8.9%	5.2%	0.6	Отчёт (PDF)
2024-06-30	Q2 2024 (3M)	OK	0.8 г/г 8.0% г/г 8.0%	0.1 г/г 48.2% г/г 48.2%	0.1 г/г 15.0% г/г 15.0%	0.2 г/г 30.6% г/г 30.6%	0.1 г/г 44.7% г/г 44.7%	0.2	-18.1	6.2 г/г 12.5%	3.1 г/г 8.8%	8.7%	0.7	Отчёт (PDF)
2024-03-31	Q1 2024 (3M)	OK	0.9 г/г 6.8% г/г 6.8%	0.2 г/г -22.5% г/г -22.5%	0.1 г/г 13.0% г/г 13.0%	0.3 г/г -12.6% г/г -12.6%	0.1 г/г -26.5% г/г -26.5%	0.3	-16.2	6.1 г/г 11.7%	3.2 г/г 11.3%	15.8%	0.6	Отчёт (PDF)
2023-12-31	Q4 2023 (3M)	OK	0.9 г/г — г/г —	0.1 г/г — г/г —	0.1 г/г — г/г —	0.2 г/г — г/г —	0.0 г/г — г/г —	0.2	-34.8	5.9 г/г —	3.0 г/г —	12.2%	0.7	Отчёт (PDF)
2023-09-30	Q3 2023 (3M)	OK	0.7 г/г — г/г —	0.1 г/г — г/г —	0.1 г/г — г/г —	0.2 г/г — г/г —	0.1 г/г — г/г —	0.2	-13.5	5.6 г/г —	3.0 г/г —	5.0%	0.7	Отчёт (PDF)
2023-06-30	Q2 2023 (3M)	OK	0.7 г/г — г/г —	0.1 г/г — г/г —	0.1 г/г — г/г —	0.2 г/г — г/г —	0.0 г/г — г/г —	0.1	-0.5	5.5 г/г —	2.9 г/г —	6.6%	0.7	Отчёт (PDF)
2023-03-31	Q1 2023 (3M)	OK	0.8 г/г — г/г —	0.2 г/г — г/г —	0.1 г/г — г/г —	0.3 г/г — г/г —	0.2 г/г — г/г —	0.3	-12.1	5.4 г/г —	2.8 г/г —	—	0.7	Отчёт (PDF)

Структура чистого долга (аренда включена, IFRS 16) 2026-06-30

Чистый долг	943
Краткосрочный долг (вкл. аренду)	980
Долгосрочный долг (вкл. аренду)	169
− Денежные средства	206

Чистый долг / EBITDA LTM: 0.6x

Выручка и EBITDA

ВыручкаEBITDA

Квартальные значения (млн ₽)

Изменения (г/г)

Денежный поток

FCF (млн ₽)

Чистый долг / ден. средства (млн ₽)

Прибыль и деньги

Прибыль обеспечена деньгами

В типичный год за 2021–2025 операционный поток составлял 4.20x заявленной чистой прибыли; после капвложений — 0.31x.

год	2021	2022	2023	2024	2025
поток / прибыль	4.20x	5.01x	2.42x	6.17x	2.35x
начисления, % активов	-8.7%	-13.9%	-8.9%	-14.0%	-9.8%

Последние 12 месяцев (на 2026-06-30): операционным потоком вернулось 2.16x прибыли.

чистый долг / EBITDA 0.7x · EBIT покрывает проценты 6.3x · капвложения 1.9x амортизации · дивиденды 23% свободного потока

Считано из годовой отчётности: «поток / прибыль» — медиана годовых отношений операционного потока к чистой прибыли за показанные годы; «начисления» — (прибыль − операционный поток) / активы, тот самый разрыв между начисленным и полученным. Разрыв может быть ростом оборотного капитала, капитализацией затрат, переоценками или прибылью ассоциированных компаний — панель показывает его, объяснение ищите в отчётности. Не инвестиционная рекомендация.

Инвестиционная программа (Минэнерго)

утв. приказом № 24@ от 28.11.2024 · период 2024–2029 · скачать приказ + приложение

План ЧП 2026 ≈ 46.1 млрд ₽ vs LTM факт 41.8 (+10%)
Дивиденды за 3 года (дисконт 20%): ~36% от капитализации
Дивиденды: факт к плану ИПР — 2023: 68% ✗ · 2024: 95% ✓ · 2025: 82% ✓ · 2026: 79% ✗
Исполнение: факт ЧП к плану ИПР — 2023: 135% ✓ · 2024: 71% ✗ · 2025: 104% ✓

Финансовый план ИПР (Форма 19), млрд ₽:

	2023	2024	2025	2026	2027	2028	2029	2030
Чистая прибыль (ИПР)	19.4	19.2	40.0	46.1	69.2	85.6	95.8	106.1
Дивиденды (ИПР)	7.0	7.3	9.0	11.5	13.8	15.4	17.0	18.3
див., % тек. капит.	9.0%	9.5%	11.7%	14.9%	17.8%	20.0%	22.0%	23.6%

Капвложения и источники финансирования, млрд ₽:

	2024	2025	2026	2027	2028	2029
Капвложения (источники)	88.9	116.8	120.0	78.9	69.3	71.9
в т.ч. прибыль на инвестиции	27.8	56.0	61.0	29.8	25.0	25.0
амортизация	28.9	31.3	31.0	31.7	32.9	34.7
привлечённые средства	12.0	1.5	0.0	0.0	0.0	0.0

Источник — приказ Минэнерго об утверждении ИПР и Форма 19 «Финансовый план» (свод по МРСК). Чистая прибыль и дивиденды — плановые значения ИПР («Предложение по корректировке» в приоритете), не факт.

Тарифы на передачу: индексация

Регуляторная индексация (план, ср. по РФ). Распределительные сети — индексация тарифа на передачу: 2026 с октября +15.2% · 2027 с июля +15.3% · 2028 с июля +11.2%

Минэкономразвития, Прогноз СЭР 2026–2028 (сен 2025) и приказы ФАС

Создание фундаментальной стоимости

Стоимость, создаваемая компанией за год, в % от капитализации

Создано стоимости за год: +88.2%

Как рассчитано

1. Рост EBITDA (квартал г/г, в год) [EBITDA посл. кв. − EBITDA год назад] × годовой множитель X (2026-06-30 к 2025-06-30) = (338 − 263) × 4.33	237
2. Текущий EV/EBITDA (LTM) (Капитализация + Чистый долг) ÷ EBITDA (LTM) = (1 050 + 943) ÷ 1 461	1.4x
3. Целевой мультипликатор (Текущий EV/EBITDA + 6.5) ÷ 2 = (1.4 + 6.5) ÷ 2	3.9x
4. Денежный поток (балансовый, LTM) Снижение чистого долга + дивиденды + байбэк − доп. эмиссия = -62 + 57 + 0 − 0	-5
5. Создано стоимости за год (Рост EBITDA × Целевой мульт. + Ден. поток − Размытие) ÷ Капитализация = (237 × 3.9 + -5) ÷ 1 050	+88.2%

Суммы — в млн отчётной валюты. Рост EBITDA берётся по последнему кварталу к тому же кварталу годом ранее и приводится к году.

Допущения:

FCF (LTM) приближён годовым периодом, закончившимся раньше последнего отчётного
EBITDA growth from 3-yr FY trend, min of avg & latest YoY (anomalous latest-period delta)

Рост выручки и ускорение

Рост ускоряется ▲

Рост выручки за последний год +14% против +9% годом ранее — сдвиг +5.9 п.п. CAGR за 3 года +13%.

рост выручки по годам: 2023 +15% · 2024 +9% · 2025 +14%

Сигнал ускорения роста из стратегии GARP+ускорение — премирует компании с ускоряющимся ростом выручки и отмечает замедляющиеся (вторая производная роста).

Дивиденд по плану ИПР (сети)

Ожидаемый дивиденд: 11498 млн ₽ · 14.9% · потенциал +6%

дивиденд по плану ИПР (компания платит) Последняя факт. выплата: 2026.

Год	План ИПР, млн ₽	Факт, млн ₽
2025	8993	7332
2026	11498	9084
2027	13773	—
2028	15442	—
2029	17003	—
2030	18251	—

Для сетей дивиденд оценивается по плану ИПР с поправкой на практику фактических выплат и решения СД (план ИПР часто не исполняется).

Дивидендный потенциал

Потенциал по дивидендной модели: +18%

Прогноз выплаты считается от сглаженной прибыли × payout, с ограничением по свободному денежному потоку (девелоперы исключены — эскроу) и полом по недавнему факт. дивиденду (компании держат выплату, пока прибыльны). Справедливая дивдоходность = ключевая ставка + исторический спред доходности к ставке (так растущие компании, исторически торговавшиеся ниже ставки, получают более высокий потенциал). Потенциал = справедливая цена / текущая − 1.

1 · Прогноз дивиденда (по дивполитике)
Сглаженная прибыль (медиана YTD-анн./LTM/год)	45 млрд ₽
Доля прибыли на дивиденды (payout)	40%
Своб. ден. поток (год, OCF − capex) — не лимитирует (леверидж 0.7x)	-3 млрд ₽
Недавний факт. дивиденд (медиана 3 г.)	0.19 ₽
= Прогноз дивиденда на акцию	0.19 ₽
2 · Справедливая доходность (спред к ставке)
Ключевая ставка ЦБ	14.0%
Истор. спред доходности к ставке (медиана 3 г.)	-7.3 п.п.
= Справедливая дивдоходность	10.5%
3 · Оценка → потенциал
Текущая цена	1.58 ₽
Прогнозная дивдоходность	11.8%
Справедливая цена (по див.)	1.87 ₽

Прогноз, не инвестиционная рекомендация. Аннуализация прибыли и дивполитика — оценочные.

История дивидендов

Выплачено за 12 мес: 0.19 ₽/акц. · 11.8%

Год выплаты	Дивиденд /акц.
2026	0.19 ₽
2025	0.15 ₽
2024	0.14 ₽
2023	0.10 ₽
2022	0.10 ₽
2021	0.05 ₽
2020	0.07 ₽
2019	0.06 ₽

Выплаты по периодам

Период	Отсечка	/акц.
2026 q3	2026-07-02	0.19 ₽
2025 q3	2025-07-07	0.15 ₽
2024 q3	2024-07-04	0.14 ₽
2023 q2	2023-06-28	0.01 ₽
2023 q1	2023-01-04	0.08 ₽
2022 q2	2022-06-29	0.10 ₽
2021 q2	2021-05-28	0.05 ₽
2020 q2	2020-06-05	0.03 ₽
2020 q1	2020-01-10	0.04 ₽
2019 q2	2019-06-21	0.06 ₽

Дивиденды

Нет строк по дивидендам для этого эмитента.

Корпоративные события

25.06.26	Раскрытие	★ ▲ Дата определения (фиксации) лиц, имеющих право на осуществление прав по ценным бумагам эмитента Определена дата фиксации прав акционеров на получение дивидендов по обыкновенным акциям 'Россети Московский регион' за 2025 год, которая состоится 3 июля 2026 года. Протокол о данном решении был составлен 24 июня 2026 года.
31.03.26	Раскрытие	★ ▲ Присвоение или изменение рейтинга эмитента рейтинговым агентством или иной организацией на основании договора На 31 марта 2026 года кредитный рейтинг ПАО 'Россети Московский регион' был присвоен на уровне ААА\|ru\|. Рейтинг был выдан Обществом с ограниченной ответственностью 'Национальное Рейтинговое Агентство'.
20.08.26	СД / Собрание	Решения совета директоров (наблюдательного совета) Совет директоров ПАО «Россети Московский регион» утвердил ключевые показатели эффективности на 2026-2028 годы и изменения в порядок их расчета. Принятые решения касаются целевых и пороговых значений показателей, а также мониторинга достижения этих значений. Дата окончания приема голосов - 18.08.2026, а результаты голосования зафиксированы в протоколе от 19.08.2026.
25.06.26	СД / Собрание	Решения общих собраний участников (акционеров) На годовом собрании акционеров ПАО «Россети Московский регион» 19 июня 2026 года было утверждено распределение прибыли за 2025 год с выплатой дивидендов в размере 0,1865 руб. на акцию. Кворум по всем вопросам повестки дня составил более 91%. Также избран новый Совет директоров и Ревизионная комиссия.

Источник: существенные факты e-disclosure (Интерфакс) за последние 180 дней; ★ — события, отмеченные классификатором важности; сводки — автоматические.

Формы отчётности по загруженным периодам: ✓ ✓ ✓ (Баланс / Отчёт о прибылях и убытках / Движение денежных средств)

Россети Московский регион (MSRS): финансовые показатели, мультипликаторы (P/E, P/B, EV/EBITDA), рентабельность и дивидендная доходность — по данным отчётности.

Выпуск	Доходность	Купон	Цена, %	Оборот, ₽	Погашение
РСетиМР1P7	плав.	плав.	100.0	5 тыс	10.2026
РСетиМР1Р5	плав.	плав.	100.2	242 тыс	11.2026
РСетиМР1P8	плав.	плав.	100.7	2.1 млн	12.2026
РСетиМР1P6	плав.	плав.	100.1	2.5 млн	05.2027

Россети Московский регион (MSRS) USD

График цены

Ключевые параметры

Рынок

Рост

Мультипликаторы

Денежная доходность

Создание стоимости

Ликвидность