ИНН 4205001274
Кредитный рейтинг: BBB+(RU) (АКРА) · Профиль на eninvs.com → · Отчётность на e-disclosure →
Собственная оценка: слабое (11/100) · основа: консолидированная МСФО 2025
| Показатель | Значение | Оценка |
| Долговая нагрузка | ND/EBITDA 11.5x · Долг/Капитал 9.3x | высокая |
| Покрытие процентов | ICR 0.1x | критическое |
| Прибыльность | EBITDA-маржа 6.9% · чистая маржа -25.9% | невысокая |
Источник метрик: eninvs · детальная МСФО (EmitentFinancialData_log_ths)
⚠ Убыток по РСБУ в последнем периоде (2026 q1): -1 661 млн ₽ — операционная компания-эмитент убыточна в РСБУ; усиливает негативный взгляд (консолидированная МСФО может быть годичной давности и не отражать последний период).
признаков риска: 5BBB+(RU) · АКРА (АО)
Что сработало:
Чем платить в ближайшие 12 месяцев
| Платежи по облигациям | Деньги на счетах | Операционный поток | Покрытие |
|---|---|---|---|
| 291,2 млн ₽ | 0 млн ₽ | н/д млн ₽ | н/д |
Дополнительно в течение года проходят оферты на 2500,0 млн ₽ – в плохом сценарии их предъявят целиком.
Консолидированная МСФО – она важнее РСБУ отдельного юрлица, потому что показывает всю группу
| Год | Выручка | EBITDA | Чистая прибыль | Чистый долг | Долг/EBITDA |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 107,6 млрд | 7,37 млрд | -27,84 млрд | 84,8 млрд | 11,5x |
EBITDA за год 3%.
Пересчитано по промежуточной отчётности за 2026 q2: выручка, прибыль, долг и касса. Годовой отчёт к этому моменту устарел, поэтому свежие показатели берутся из квартального раскрытия.
Выпуски в обращении
| Бумага | Доходность | Цена | Купон | Погашение | Оферта | Объём, млн ₽ | Платежи 12 мес |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Кокс01Р2 | 748,9% | 97,73 | 19,2% | 2028-02-19 | 2026-09-02 | 1000,0 | 0,0 |
| Кокс01Р4 | 31,0% | 97,41 | 21,0% | 2028-07-13 | 2027-01-25 | 1500,0 | 129,5 |
| Кокс01Р6 | 26,4% | 96,96 | 20,5% | 2028-08-31 | 2027-09-09 | 800,0 | 161,8 |
Доходность посчитана по реальным потокам. Для выпусков с офертой она относится к погашению, а не к пут-дате, и потому занижена.
годовой отчётности в ГИР БО нет, судим по консолидированной МСФО
Формальные проблемы
Нарушения раскрытия – сопутствующий, а не опережающий признак: на выборке дефолтов из восьми эмитентов со значимыми неустранёнными нарушениями семеро получили их уже после первой просрочки. Судебные дела и приостановления по счетам ФНС мы пока не мониторим – эти источники закрыты для автоматического сбора.
История рейтинга
Пороговые значения признаков откалиброваны на выборке эмитентов, уже допустивших дефолт: по их последней отчётности, опубликованной до неплатежа. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
| 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Выручка | 152.4 | 117.2 | 119.9 | 130.9 | 107.6 |
| EBITDA | 41.3 | 22.0 | 18.8 | 7.2 | 7.4 |
| EBITDA-маржа | 27.1% | 18.8% | 15.7% | 5.5% | 6.9% |
| Операц. прибыль (EBIT) | 36.9 | 17.4 | 14.8 | 2.9 | 3.0 |
| Чистая прибыль | 25.9 | 9.4 | 1.3 | -9.9 | -27.8 |
| Чистая маржа | 17.0% | 8.0% | 1.1% | -7.5% | -25.9% |
| Чистый долг | 68.4 | 82.3 | 71.1 | 80.3 | 84.8 |
| Чистый долг / EBITDA | 1.7x | 3.7x | 3.8x | 11.2x | 11.5x |
| Долг / Капитал | 1.7x | 2.0x | 1.7x | 2.3x | 9.3x |
| Покрытие процентов (ICR) | 11.7x | 3.3x | 1.2x | 0.2x | 0.1x |
| 2025 q1 | 2025 q2 | 2025 q3 | 2025 q4 | 2026 q1 | 2026 q2 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Выручка | 14 145 | 13 375 | 9 350 | 8 827 | 9 112 | 8 318 |
| Чистая прибыль | -804 | -912 | -1 764 | -3 554 | -1 661 | -1 859 |
Детальная отчётность с портала eninvs.com (EmitentFinancialData_log_ths). ICR = операц. прибыль / (операц. прибыль − прибыль до налога). РСБУ головной компании может быть нерепрезентативен для группы — смотрите МСФО.
Последний период (2026 H1): выручка -29% г/г (спад) · EBITDA-маржа 7% · чистый долг +24% г/г
| 2022 H2 | 2023 H2 | 2024 H1 | 2023 H1 | 2024 H2 | 2025 H1 | 2025 H2 | 2026 H1 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Выручка | 40 362 | 65 702 | 63 700 | 54 246 | 67 162 | 60 766 | 46 820 | 43 100 |
| EBITDA | 4 722 | 12 052 | 6 124 | 6 741 | 1 044 | 3 394 | 3 979 | 2 862 |
| EBITDA-маржа | 12% | 18% | 10% | 12% | 2% | 6% | 8% | 7% |
| Чистый долг | 82 311 | 71 103 | 77 814 | 90 678 | 80 405 | 83 083 | 84 842 | 103 207 |
| FCF | -13 359 | 19 605 | -6 658 | -8 330 | -2 591 | -2 671 | -1 745 | -18 364 |
Источник: eninvs.com (EmitentFinancialData). Периоды — как раскрывает эмитент (квартал/полугодие); видно самый свежий тренд.
| выпуск | купон | цена | YTM | G-spread | погашение |
| Кокс01Р1 | 19.75% | 97.15 | 19.04% | 2027-12-11 | |
| Кокс01Р2 | 19.25% | 97.51 | 31.05% | 2028-02-19 | |
| Кокс01Р3 | 19.25% | 97.93 | 18.10% | 2028-02-19 | |
| Кокс01Р4 | 21.00% | 97.02 | 31.82% | 1836 б.п. | 2028-07-13 |
| Кокс01Р6 | 20.50% | 97.30 | 25.91% | 1211 б.п. | 2028-08-31 |
Все выпуски одного эмитента: цена, YTM и премия к ОФЗ (G-spread) по каждому (выделен разбираемый). Котировки MOEX обновляются ежедневно.
Источники: ГИР БО ФНС (РСБУ), консолидированная МСФО эмитента, MOEX ISS + BondsGCurve (облигации), analytics.dohod.ru (рейтинги).