ИНН 7453326003
Профиль на eninvs.com → · Отчётность на e-disclosure →
Кредитные разборы эмитента: календарь платежей, метрики по МСФО/РСБУ, доходности выпусков и наш вердикт. Публикуются в Telegraph и в канале @eninv.
Итоговая оценка: B (высокий риск) (score 33/100) · основа: консолидированная МСФО LTM 2026 H1 · метрики таблицы: LTM 2026 q2
| Показатель | Значение | Оценка |
| Долговая нагрузка | ND/EBITDA 6.3x · Долг/Капитал 5.8x | высокая |
| Покрытие процентов | ICR 1.4x | слабое |
| Прибыльность | EBITDA-маржа 30.4% · чистая маржа 5.0% | высокая |
Источник метрик: eninvs · детальная МСФО (EmitentFinancialData_log_ths)
данные арбитражных судов (kad.arbitr) сейчас недоступны для автоматического сбора
Источник: ФНС «Прозрачный бизнес» и открытые данные ФНС (недоимка, правонарушения, спецрежимы). Кэш на 2026-10-12.
признаков риска: 3BBB-.ru · ООО "НКР"
Что сработало:
Активы / капитал: 5,9x. Порог откалиброван на выборке дефолтов: выше пяти – норма для сегмента и сама по себе ни о чём не говорит, выше десяти встречается у каждого третьего будущего дефолтника против каждого шестого живого эмитента.
Чем платить в ближайшие 12 месяцев
| Платежи по облигациям | Деньги на счетах | Операционный поток | Покрытие |
|---|---|---|---|
| 4206,4 млн ₽ | 6 043 млн ₽ | 15 млн ₽ | 1,44 |
Дополнительно в течение года проходят оферты на 1642,1 млн ₽ – в плохом сценарии их предъявят целиком.
Консолидированная МСФО – она важнее РСБУ отдельного юрлица, потому что показывает всю группу
| Год | Выручка | EBITDA | Чистая прибыль | Чистый долг | Долг/EBITDA |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 25,0 млрд | 7,78 млрд | 2,25 млрд | 44,0 млрд | 5,6x |
EBITDA за год 27%.
Пересчитано по промежуточной отчётности за 2026 q2: выручка, прибыль, долг и касса. Годовой отчёт к этому моменту устарел, поэтому свежие показатели берутся из квартального раскрытия.
Отчётность РСБУ (последний опубликованный отчёт – за 2025 год, опубликован 2026-03-26)
| Год | Выручка | Опер. прибыль | Проценты | Чистая прибыль | Опер. поток | Займы | Деньги | Капитал | Активы/капитал |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 3 059 | 244 | 94 | 231 | 15 | 11 510 | 6 043 | 3 696 | 5,9x |
| 2024 | 2 992 | 1 187 | 10 | 215 | 220 | 4 966 | 1 779 | 3 465 | 3,4x |
| 2023 | 195 | -90 | 547 | 382 | -2 913 | 5 241 | 534 | 2 170 | 4,8x |
Суммы в млн ₽. Источник – ГИР БО (ФНС).
Выпуски в обращении: платежи ближайших 12 месяцев (доходность к оферте по реальным потокам, цена и объём для расчёта платежей; полный список выпусков с YTM и G-spread - ниже на странице)
| Бумага | Доходность к оферте | Цена | Купон | Погашение | Оферта | Объём, млн ₽ | Платежи 12 мес |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| АПРИ 2Р9 | 64,4% | 81,09 | 24,0% | 2030-02-06 | 2027-09-03 | 1000,0 | 217,0 |
| АПРИ 2Р10 | 59,3% | 84,64 | 25,5% | 2030-04-26 | 2027-08-24 | 500,0 | 115,3 |
| АПРИ 2Р4 | 57,4% | 84,86 | 24,0% | 2027-12-17 | – | 250,0 | 236,1 |
| АПРИ 2Р8 | 53,6% | 76,06 | 24,0% | 2029-01-03 | – | 625,0 | 160,3 |
| АПРИ 2Р11 | 52,6% | 77,33 | 25,0% | 2028-08-13 | – | 2500,0 | 616,5 |
| АПРИ 2Р13 | 49,9% | 75,13 | 24,5% | 2029-07-06 | – | 2700,0 | 652,5 |
| АПРИ 2Р12 | 48,6% | 77,46 | 25,0% | 2029-06-08 | – | 600,0 | 148,0 |
| АПРИ 2Р3 | 47,1% | 92,30 | 24,0% | 2027-09-14 | – | 750,0 | 862,2 |
| АПРИ 2Р7 | 41,4% | 81,31 | 25,5% | 2030-01-17 | – | 305,0 | 76,7 |
| АПРИ 2Р5 | 41,2% | 95,93 | 24,0% | 2028-11-07 | 2027-02-24 | 142,1 | 17,0 |
| АПРИ 2Р2 | 37,3% | 97,70 | 24,0% | 2027-04-22 | – | 750,0 | 839,8 |
| АПРИ 2Р1 | 21,8% | 100,12 | 24,0% | 2026-11-03 | – | 250,0 | 265,0 |
| RU000A10ERC0 | н/д | н/д | н/д% | – | 0,0 | 0,0 |
Доходность посчитана по реальным потокам. Для выпусков с офертой она относится к погашению, а не к пут-дате, и потому занижена.
Формальные проблемы
Нарушения раскрытия – сопутствующий, а не опережающий признак: на выборке дефолтов из восьми эмитентов со значимыми неустранёнными нарушениями семеро получили их уже после первой просрочки. Судебные дела и приостановления по счетам ФНС мы пока не мониторим – эти источники закрыты для автоматического сбора.
История рейтинга
Пороговые значения признаков откалиброваны на выборке эмитентов, уже допустивших дефолт: по их последней отчётности, опубликованной до неплатежа. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
| 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | LTM 2026 q2 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Выручка | 5.4 | 1.5 | 6.6 | 23.3 | 25.0 | 27.7 |
| EBITDA | 0.7 | 1.3 | 3.0 | 6.1 | 7.8 | 8.4 |
| EBITDA-маржа | 13.2% | 86.4% | 44.9% | 26.4% | 31.1% | 30.4% |
| Операц. прибыль (EBIT) | 0.7 | 1.2 | 2.9 | 6.0 | 7.6 | 8.1 |
| Чистая прибыль | 0.2 | 0.7 | 1.8 | 2.4 | 2.2 | 1.4 |
| Чистая маржа | 4.0% | 47.6% | 27.0% | 10.5% | 9.0% | 5.0% |
| Чистый долг | 0.6 | 1.1 | 16.8 | 32.4 | 44.0 | 53.3 |
| Чистый долг / EBITDA | 0.8x | 0.9x | 5.6x | 5.3x | 5.6x | 6.3x |
| Долг / Капитал | 0.4x | 1.3x | 4.0x | 3.7x | 4.7x | 5.8x |
| Покрытие процентов (ICR) | 2.6x | 3.8x | 3.4x | 2.5x | 1.7x | 1.4x |
| 2024 q3 | 2024 q4 | 2025 q1 | 2025 q2 | 2025 q3 | 2025 q4 | 2026 q1 | 2026 q2 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Выручка | 4.5 | 9.2 | 4.9 | 4.4 | 6.0 | 9.6 | 6.6 | 5.4 |
| EBITDA | 1.4 | 1.4 | 2.1 | 1.0 | 2.2 | 2.7 | 2.3 | 1.2 |
| EBITDA-маржа | 30.1% | 14.7% | 42.5% | 22.8% | 36.1% | 28.0% | 35.2% | 22.6% |
| Операц. прибыль (EBIT) | 1.3 | 1.0 | 1.9 | 1.0 | 2.0 | 2.7 | 2.2 | 1.2 |
| Чистая прибыль | 0.2 | 0.9 | 0.8 | 0.2 | 0.5 | 0.8 | 0.6 | -0.5 |
| Чистая маржа | 4.0% | 10.3% | 16.6% | 3.8% | 8.2% | 8.0% | 9.0% | -8.6% |
| Чистый долг | 27.1 | 32.4 | 33.5 | 34.9 | 40.2 | 44.0 | 48.2 | 53.3 |
| Долг / Капитал | 3.5x | 3.7x | 3.5x | 4.3x | 4.8x | 4.7x | 4.9x | 5.8x |
Полугодия/кварталы как в раскрытии эмитента (второе полугодие - разница годового отчёта и первого). LTM в годовой таблице = сумма последних четырёх кварталов или двух полугодий, если они новее годового отчёта; по LTM же считается блок «Наш анализ».
| 2019 q3 | 2025 q2 | 2025 q3 | 2025 q4 | 2026 q1 | 2026 q2 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Выручка | 245 | 711 | 1 081 | — | 1 434 | 35 |
| Чистая прибыль | 24 | -54 | 24 | — | 14 | -1 363 |
Детальная отчётность с портала eninvs.com (EmitentFinancialData_log_ths). ICR = операц. прибыль / процентные расходы (если процентов в отчётности нет - через прибыль до налога). РСБУ головной компании может быть нерепрезентативен для группы — смотрите МСФО.
Последний период (2026 q2): выручка +23% г/г (рост) · EBITDA-маржа 23% · чистый долг +53% г/г
| 2024 q3 | 2024 q4 | 2025 q1 | 2025 q2 | 2025 q3 | 2025 q4 | 2026 q1 | 2026 q2 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Выручка | 4 536 | 8 832 | 4 916 | 4 434 | 6 010 | 9 636 | 6 564 | 5 450 |
| EBITDA | 1 364 | 996 | 1 920 | 993 | 2 168 | 2 702 | 2 311 | 1 234 |
| EBITDA-маржа | 30% | 11% | 39% | 22% | 36% | 28% | 35% | 23% |
| Чистая прибыль | 181 | 945 | 816 | 979 | 1 473 | 775 | 590 | -470 |
| Чистый долг | 27 057 | 32 430 | 33 534 | 34 862 | 40 231 | 43 959 | 48 213 | 53 330 |
| FCF | -1 403 | -5 373 | -1 104 | -1 328 | -5 369 | -3 728 | -4 254 | -5 087 |
Источник: eninvs.com (EmitentFinancialData). Периоды — как раскрывает эмитент (квартал/полугодие); видно самый свежий тренд. Чистая прибыль — из детальной отчётности (log_ths).
| выпуск | купон | цена | YTM | G-spread | погашение |
| АПРИ 2Р1 | 24.00% | 100.08 | погашение через 20 дн., MOEX 19.4% | 2026-11-03 | |
| АПРИ 2Р2 | 24.00% | 97.70 | 36.30% | 2362 б.п. | 2027-04-22 |
| АПРИ 2Р3 | 24.00% | 92.23 | 44.99% | 3140 б.п. | 2027-09-14 |
| АПРИ 2Р4 | 24.00% | 84.98 | 55.78% | 4172 б.п. | 2027-12-17 |
| АПРИ 2Р5 | 24.00% | 96.25 | 37.07% | 2481 б.п. | 2028-11-07 |
| АПРИ 2Р6 | плавающий (22.00%) | 90.00 | 33.61% (MOEX) | 2028-12-05 | |
| АПРИ 2Р8 | 24.00% | 75.74 | 53.23% | 3786 б.п. | 2029-01-03 |
| АПРИ 2Р7 | 25.50% | 81.10 | 40.95% | 2494 б.п. | 2030-01-17 |
| АПРИ 2Р9 | 24.00% | 82.08 | 59.84% | 4631 б.п. | 2030-02-06 |
| АПРИ 2Р10 | 25.50% | 85.00 | 51.75% | 3828 б.п. | 2030-04-26 |
| АПРИ 2Р11 | 25.00% | 77.65 | 51.44% | 3646 б.п. | 2028-08-13 |
| АПРИ 2Р12 | 25.00% | 77.19 | 48.68% | 3299 б.п. | 2029-06-08 |
| АПРИ 2Р13 | 24.50% | 75.37 | 49.43% | 3369 б.п. | 2029-07-06 |
| АПРИ 2Р14 | 24.75% | 80.67 | — | 2031-03-08 |
Все выпуски одного эмитента: цена (close MOEX), YTM по реальным потокам (XIRR, как на eninvs.com) и премия к ОФЗ (G-spread) по каждому (выделен разбираемый). У флоатеров и бумаг за месяц до погашения показана доходность MOEX. Таблица «Выпуски в обращении» выше в скрининге - про платежи ближайших 12 месяцев, доходность там считается к оферте.
Источники: ГИР БО ФНС (РСБУ), консолидированная МСФО эмитента, MOEX ISS + BondsGCurve (облигации), analytics.dohod.ru (рейтинги).