Frontierby eninvs

Language: EN · RU

АПРИ

ИНН 7453326003

Кредит: B (высокий риск)Выпусков: 14

Профиль на eninvs.com → · Отчётность на e-disclosure →

Кредитоспособность

Наш анализ кредитного качества

Собственная оценка: умеренно-слабое (44/100) · основа: консолидированная МСФО 2025

ПоказательЗначениеОценка
Долговая нагрузкаND/EBITDA 5.6x · Долг/Капитал 4.7xвысокая
Покрытие процентовICR 1.7xслабое
ПрибыльностьEBITDA-маржа 31.1% · чистая маржа 9.0%высокая

Источник метрик: eninvs · детальная МСФО (EmitentFinancialData_log_ths)

Скрининг третьего эшелона

признаков риска: 3BBB-|ru| · ООО "НРА"

Что сработало:

Активы / капитал: 5,9x. Порог откалиброван на выборке дефолтов: выше пяти – норма для сегмента и сама по себе ни о чём не говорит, выше десяти встречается у каждого третьего будущего дефолтника против каждого шестого живого эмитента.

Чем платить в ближайшие 12 месяцев

Платежи по облигациямДеньги на счетахОперационный потокПокрытие
5110,8 млн ₽6 043 млн ₽15 млн ₽1,19

Дополнительно в течение года проходят оферты на 329,6 млн ₽ – в плохом сценарии их предъявят целиком.

Консолидированная МСФО – она важнее РСБУ отдельного юрлица, потому что показывает всю группу

ГодВыручкаEBITDAЧистая прибыльЧистый долгДолг/EBITDA
202525,0 млрд7,78 млрд2,25 млрд44,0 млрд5,6x

EBITDA за год 34%.

Пересчитано по промежуточной отчётности за 2026 q2: выручка, прибыль, долг и касса. Годовой отчёт к этому моменту устарел, поэтому свежие показатели берутся из квартального раскрытия.

Отчётность РСБУ (последний опубликованный отчёт – за 2025 год, опубликован 2026-03-26)

ГодВыручкаОпер. прибыльПроцентыЧистая прибыльОпер. потокЗаймыДеньгиКапиталАктивы/капитал
20253 059244942311511 5106 0433 6965,9x
20242 9921 187102152204 9661 7793 4653,4x
2023195-90547382-2 9135 2415342 1704,8x

Суммы в млн ₽. Источник – ГИР БО (ФНС).

Выпуски в обращении

БумагаДоходностьЦенаКупонПогашениеОфертаОбъём, млн ₽Платежи 12 мес
АПРИ 2Р938,3%92,2724,0%2030-02-062027-09-031000,0236,8
АПРИ 2Р535,4%96,5024,0%2028-11-072027-02-24142,117,0
АПРИ 2Р835,0%90,7524,0%2029-01-03–625,0148,0
АПРИ 2Р334,8%99,2324,0%2027-09-142026-09-29750,0607,4
АПРИ 2Р1334,1%90,7924,5%2029-07-06–2700,0652,5
АПРИ 2Р1133,6%93,4425,0%2028-08-13–2500,0616,5
АПРИ 2Р1233,6%92,4425,0%2029-06-08–600,0148,0
АПРИ 2Р732,8%92,9625,5%2030-01-17–305,076,7
АПРИ 2Р1432,8%90,9424,8%2031-03-08–5000,01322,1
АПРИ 2Р231,7%98,1324,0%2027-04-22–750,0839,8
АПРИ 2Р430,8%96,8324,0%2027-12-17–250,0181,1
АПРИ 2Р123,6%100,1624,0%2026-11-03–250,0265,0

Доходность посчитана по реальным потокам. Для выпусков с офертой она относится к погашению, а не к пут-дате, и потому занижена.

Формальные проблемы

Нарушения раскрытия – сопутствующий, а не опережающий признак: на выборке дефолтов из восьми эмитентов со значимыми неустранёнными нарушениями семеро получили их уже после первой просрочки. Судебные дела и приостановления по счетам ФНС мы пока не мониторим – эти источники закрыты для автоматического сбора.

История рейтинга

Пороговые значения признаков откалиброваны на выборке эмитентов, уже допустивших дефолт: по их последней отчётности, опубликованной до неплатежа. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Финансовые показатели — МСФО по годам (млрд ₽)

20212022202320242025
Выручка5.41.56.623.325.0
EBITDA0.71.33.06.17.8
EBITDA-маржа13.2%86.4%44.9%26.4%31.1%
Операц. прибыль (EBIT)0.71.22.96.07.6
Чистая прибыль0.20.71.82.42.2
Чистая маржа4.0%47.6%27.0%10.5%9.0%
Чистый долг0.61.116.832.444.0
Чистый долг / EBITDA0.8x0.9x5.6x5.3x5.6x
Долг / Капитал0.4x1.3x4.0x3.7x4.7x
Покрытие процентов (ICR)2.6x3.8x3.4x2.5x1.7x

РСБУ по кварталам (головная компания, млн ₽)

2019 q32025 q22025 q32025 q42026 q12026 q2
Выручка2457111 081—1 43435
Чистая прибыль24-5424—14-1 363

Детальная отчётность с портала eninvs.com (EmitentFinancialData_log_ths). ICR = операц. прибыль / (операц. прибыль − прибыль до налога). РСБУ головной компании может быть нерепрезентативен для группы — смотрите МСФО.

Динамика по периодам (консолид., млн ₽)

Последний период (2026 q2): выручка +23% г/г (рост) · EBITDA-маржа 23% · чистый долг +53% г/г

2024 q32024 q42025 q12025 q22025 q32025 q42026 q12026 q2
Выручка4 5368 8324 9164 4346 0109 6366 5645 450
EBITDA1 3649961 9209932 1682 7022 3111 234
EBITDA-маржа30%11%39%22%36%28%35%23%
Чистый долг27 05732 43033 53434 86240 23143 95948 21353 330
FCF-1 403-5 373-1 104-1 328-5 369-3 728-4 254-5 087

Источник: eninvs.com (EmitentFinancialData). Периоды — как раскрывает эмитент (квартал/полугодие); видно самый свежий тренд.

Облигации эмитента в обращении

выпусккупонценаYTMG-spreadпогашение
АПРИ 2Р124.00%100.0924.98%1147 б.п.2026-11-03
АПРИ 2Р224.00%98.0032.60%1907 б.п.2027-04-22
АПРИ 2Р324.00%99.332.71%-1085 б.п.2027-09-14
АПРИ 2Р424.00%96.3231.77%1776 б.п.2027-12-17
АПРИ 2Р524.00%97.308.08%-539 б.п.2028-11-07
АПРИ 2Р622.00%95.0025.20%2028-12-05
АПРИ 2Р824.00%90.8335.01%2025 б.п.2029-01-03
АПРИ 2Р725.50%92.9932.83%1757 б.п.2030-01-17
АПРИ 2Р924.00%92.1012.30%-148 б.п.2030-02-06
АПРИ 2Р1025.50%93.5911.12%-264 б.п.2030-04-26
АПРИ 2Р1125.00%93.6533.51%1900 б.п.2028-08-13
АПРИ 2Р1225.00%92.9233.31%1832 б.п.2029-06-08
АПРИ 2Р1324.50%91.6533.50%1847 б.п.2029-07-06
АПРИ 2Р1424.75%91.3432.65%1705 б.п.2031-03-08

Все выпуски одного эмитента: цена, YTM и премия к ОФЗ (G-spread) по каждому (выделен разбираемый). Котировки MOEX обновляются ежедневно.

Источники: ГИР БО ФНС (РСБУ), консолидированная МСФО эмитента, MOEX ISS + BondsGCurve (облигации), analytics.dohod.ru (рейтинги).