Frontierby eninvs

Language: EN / RU

ГЛОРАКС 002Р-01 (RU000A10FMQ8)

Issuer stock: GLRX

G-spread 884 б.п.✓ В обращении с 2026-07-10Кредит: BBB (адекватный)📄 Карточка эмитента →

Страница выпуска на eninvs.com ↗ · Страница на Московской бирже ↗ · Отчётность на e-disclosure ↗

⚠ Расхождение с рынком. Наша имплицитная оценка — «BBB (адекватный)», но рыночный G-spread 884 б.п. соответствует уровню ВДО. Скорее всего, оценка построена на standalone-РСБУ эмитента (нередко — сбытовой «торговый дом» с чистым балансом), которая не отражает реальный кредитный риск группы. Ориентир — рыночная доходность, а не эта полоса.

Ценовая информация

Цена (% от номинала)94.17%
Номинал1 000 ₽
Объём выпуска6 100 000 000 ₽ (6 100 000 бумаг)
Лот1
Уровень листинга2

Доходность и купоны

Купон19.50%
Доходность (YTM)24.47%
Тип купонаFIXED
Частота купонаежемесячно
Кредитный рейтингBBB+(RU) (АКРА, выпуск)

G-spread и привлекательность

YTM 24.47% − КБД ОФЗ 15.63% = G-spread 884 б.п. (срок 3.2л)

Другие выпуски этого эмитента

Как торгуются обращающиеся выпуски того же эмитента и их премия к ОФЗ — относительно размещаемой бумаги:

выпусксрокдоходность / спред
ГЛОРАКС1Р3~0.3лYTM 17.47% · G-spread 460 б.п. · -424 б.п. к размещаемому
ГЛОРАКС1Р4~1.4лYTM 23.63% · G-spread 918 б.п. · +34 б.п. к размещаемому
ГЛОРАКС1Р5~2.7лYTM 23.19% · G-spread 778 б.п. · -106 б.п. к размещаемому

Расчёт доходности

Цена 95.22% от непогашенного номинала 1000 ₽ + НКД 10.15 ₽ (MARKETPRICE, график с биржи), 39 купонов и погашение 2029-12-21 → 23.85% к погашению (XIRR по реальным потокам).

График цены (% номинала)

93.095.998.8101.707.2608.2610.2694.98%

График доходности (YTM)

20.522.023.525.007.2608.2610.2624.01%

График погашения и купонов

Будущие выплаты на одну облигацию (номинал 1 000 ₽): 39 купонов на 625.17 ₽ + погашение номинала 1 000 ₽ в конце.

датакупон, ₽купон, %погашение, ₽выплата, ₽
2026-11-0716.031.60%—16.03
2026-12-0716.031.60%—16.03
2027-01-0616.031.60%—16.03
2027-02-0516.031.60%—16.03
2027-03-0716.031.60%—16.03
2027-04-0616.031.60%—16.03
2027-05-0616.031.60%—16.03
2027-06-0516.031.60%—16.03
2027-07-0516.031.60%—16.03
2027-08-0416.031.60%—16.03
2027-09-0316.031.60%—16.03
2027-10-0316.031.60%—16.03
2027-11-0216.031.60%—16.03
2027-12-0216.031.60%—16.03
2028-01-0116.031.60%—16.03
2028-01-3116.031.60%—16.03
2028-03-0116.031.60%—16.03
2028-03-3116.031.60%—16.03
2028-04-3016.031.60%—16.03
2028-05-3016.031.60%—16.03
2028-06-2916.031.60%—16.03
2028-07-2916.031.60%—16.03
2028-08-2816.031.60%—16.03
2028-09-2716.031.60%—16.03
2028-10-2716.031.60%—16.03
2028-11-2616.031.60%—16.03
2028-12-2616.031.60%—16.03
2029-01-2516.031.60%—16.03
2029-02-2416.031.60%—16.03
2029-03-2616.031.60%—16.03
2029-04-2516.031.60%—16.03
2029-05-2516.031.60%—16.03
2029-06-2416.031.60%—16.03
2029-07-2416.031.60%—16.03
2029-08-2316.031.60%—16.03
2029-09-2216.031.60%—16.03
2029-10-2216.031.60%—16.03
2029-11-2116.031.60%—16.03
2029-12-2116.031.60%1 0001 016.03

Ключевые даты

Начало размещения2026-07-10
Погашение2029-12-21
Оферта—
ISIN / SECIDRU000A10FMQ8

Кредитоспособность эмитента

ПАО «ГЛОРАКС» · выручка 41.3 млрд ₽

Итоговая оценка: BBB (адекватный) (score 67/100) · основа: консолидированная МСФО 2025

ПоказательЗначениеОценка
Долговая нагрузкаND/EBITDA 2.8x (2.9→2.8, ≈)умеренная
Покрытие процентовICR н/дн/д
ПрибыльностьEBITDA-маржа 33.9% · чистая маржа 7.5%высокая

⚠ Девелопер BBB+. ND/EBITDA 2,8x — чистый долг ЗА ВЫЧЕТОМ ЭСКРОУ (стандартная база для девелоперов); эскроу-покрытие проектного финансирования 87%, средняя ставка долга 13,2%. Абсолютные валовой долг/капитал/аренда отдельно в пресс-релизе не раскрыты (нужен полный МСФО с e-disclosure).

Источник метрик: МСФО, glorax.com (результаты FY2025); АКРА BBB+(RU) полож. 17.06.2026; НКР BBB+.ru

Юридические и налоговые риски

недоимки и налоговой задолженности в открытых данных ФНС не выявлено (на 2026-09-25) · данные арбитражных судов (kad.arbitr) сейчас недоступны для автоматического сбора

Источник: ФНС «Прозрачный бизнес» и открытые данные ФНС (недоимка, правонарушения, спецрежимы). Кэш на 2026-10-12.

Ближайшие купоны

датасумма
2026-11-0716.03 ₽
2026-12-0716.03 ₽
2027-01-0616.03 ₽
2027-02-0516.03 ₽
2027-03-0716.03 ₽
2027-04-0616.03 ₽

Источники: MOEX ISS (цены/доходности), BondsGCurve (КБД ОФЗ), analytics.dohod.ru (рейтинг), консолидированная МСФО эмитента / ГИР БО ФНС.