Henderson (HNFG): какой мультипликатор P/E?

P/E — 6.6x (цена к прибыли за последние 12 месяцев).

Henderson (HNFG): какая дивидендная доходность?

Дивидендная доходность за последние 12 месяцев — 10.1%.

Henderson (HNFG): мультипликаторы, финансовые показатели, дивиденды

Q: Henderson (HNFG): рыночная капитализация?

Капитализация — 11.7 млрд RUB.

Henderson – российский ритейлер мужской одежды: костюмы, верхняя и повседневная одежда под собственным брендом в салонах в торговых центрах и онлайн.

График цены

289 RUBДень -0.28%

Ключевые параметры

Чистый долг (таблица и EV/EBITDA): так, как его раскрывает сам эмитент, до применения МСФО (IFRS) 16: аренда — издержка, а не долг, и EBITDA рядом на той же базе. Суммы в млн валюты отчётности.

Рынок

Цена

289 RUB · -0.28%

Капитализация

11.7 млрд RUB

Рост

Δ выручка г/г

3.6%

Δ EBITDA г/г

-0.8%

Мультипликаторы

P/E (LTM)

6.6x

3г ср.: 8.9x

P/B (FY)

1.2x

P/E (анн.)

12.9x

EV/EBITDA (LTM)

1.8x

3г ср.: 3.1x

EV/EBITDA (анн.)

2.1x

Денежная доходность

Див. доходность

10.1%

Доходность FCF (LTM)

13.7%

Создание стоимости

фундам. стоимость за год, % от капитализации

Создание стоимости / год

+2.8%

↓ к расчёту

Ликвидность

Оборот за день (MOEX)

6 mln RUB

акции: connector/market_inputs

Суммы: USD (пересчёт) · Как в отчёте
Пересчёт: НБК / ECB — баланс на дату отчёта, P&L и ДДС средним за период (см. evidence в строке). «Как в отчёте» — валюта строки из PDF без свода.

Финансовые показатели

Числа в денежных колонках — в млрд RUB, до одного знака после запятой; целая часть не более четырёх значащих разрядов за счёт выбора масштаба (тыс./млн/млрд). За период (по умолчанию): P&L и ДДС за окно отчёта строки — поквартально, если в источнике квартальные факты (типичный US 10-Q), ДДС после снятия YTD, если в тэгах только накопленные суммы, и имплицитный Q4 на FY 31.12 (P&L: FY − Q1−Q2−Q3; ОДДС/ИДДС: FY 12 мес. − 9M YTD до 30 сен., если есть в evidence билдера SEC) для сопоставимости с кварталами. У части эмитентов по-прежнему «накопл. − предыдущее накопл.» в том же календарном году. Как в отчёте — значения из строки JSON (например полный год на FY). Баланс всегда как в отчёте. Исходные JSON могут быть в млн и т.п. — пересчёт по полю amounts_unit строки.

Дата	Период	Статус	Выручкамлрд RUB	Опер. прибыльмлрд RUB	Аморт. и износмлрд RUB	EBITDAмлрд RUB	Чистая прибыльмлрд RUB	Операц. ДДСмлрд RUB	Капекс + M&Aмлрд RUB	Активымлрд RUB	Капиталмлрд RUB	ROE (годовая)	Чистый долгмлрд RUB	Источник
2026-06-30	H1 2026 (6M)	OK	11.2 г/г 3.6% г/г 3.6%	1.8 г/г -12.0% г/г -12.0%	1.7 г/г 15.3% г/г 15.3%	3.5 г/г -0.8% г/г -0.8%	0.5 г/г -53.0% г/г -53.0%	1.5	-1.3	27.3 г/г 14.0%	9.7 г/г 6.9%	9.2%	3.3	Отчёт (PDF)
2025-12-31	H2 2025 (6M)	OK	13.1 г/г 14.9% г/г 13.1%	3.1 г/г -3.1% г/г 0.4%	1.6 г/г 16.9% г/г 18.6%	4.7 г/г 3.4% г/г 5.9%	1.3 г/г -24.9% г/г -17.9%	3.6	-1.9	26.5 г/г 17.4%	9.9 г/г 11.3%	24.1%	2.0	Отчёт (PDF)
2025-06-30	H1 2025 (6M)	OK	10.8 г/г 17.1% г/г 17.1%	2.1 г/г -7.8% г/г -7.8%	1.4 г/г 15.1% г/г 15.1%	3.5 г/г 0.3% г/г 0.3%	1.0 г/г -32.7% г/г -32.7%	1.2	-1.6	24.0 г/г 15.2%	9.1 г/г 13.2%	21.4%	2.7	Отчёт (PDF)
2024-12-31	H2 2024 (6M)	OK	11.6 г/г 24.3% г/г 18.8%	3.1 г/г 17.1% г/г 6.2%	1.3 г/г 16.8% г/г 16.9%	4.4 г/г 17.0% г/г 9.2%	1.6 г/г 29.7% г/г -5.7%	2.8	-1.0	22.6 г/г 12.4%	8.9 г/г 14.4%	36.0%	0.5	Отчёт (PDF)
2024-06-30	H1 2024 (6M)	OK	9.2 г/г 32.0% г/г 32.0%	2.3 г/г 35.9% г/г 35.9%	1.3 г/г 16.7% г/г 16.7%	3.5 г/г 28.3% г/г 28.3%	1.4 г/г 124.6% г/г 124.6%	1.5	-0.9	20.8 г/г 28.7%	8.0 г/г 128.7%	36.2%	0.9	Отчёт (PDF)
2023-12-31	H2 2023 (6M)	OK	9.8 г/г — г/г —	2.9 г/г — г/г —	1.1 г/г — г/г —	4.0 г/г — г/г —	1.7 г/г — г/г —	2.7	-0.7	20.1 г/г —	7.8 г/г —	41.6%	-0.5	Отчёт (PDF)
2023-06-30	H1 2023 (6M)	OK	7.0 г/г — г/г —	1.7 г/г — г/г —	1.1 г/г — г/г —	2.7 г/г — г/г —	0.6 г/г — г/г —	1.8	-0.7	16.2 г/г —	3.5 г/г —	—	3.5	Отчёт (PDF)

Выручка и EBITDA

ВыручкаEBITDA

Квартальные значения (млн ₽)

Изменения (г/г)

Денежный поток

Операционный и инвестиционный поток (OCF + ICF) (млн ₽)

Чистый долг / ден. средства (млн ₽)

Прибыль и деньги

Прибыль обеспечена деньгами

В типичный год за 2021–2025 операционный поток составлял 1.92x заявленной чистой прибыли; после капвложений — 0.78x.

год	2021	2022	2023	2024	2025
поток / прибыль	5.50x	0.92x	1.92x	1.41x	2.08x
начисления, % активов	-21.3%	1.1%	-10.8%	-5.5%	-9.4%

Последние 12 месяцев (на 2026-06-30): операционным потоком вернулось 2.85x прибыли.

чистый долг / EBITDA 0.2x · капвложения 0.8x амортизации · дивиденды 40% свободного потока

Считано из годовой отчётности: «поток / прибыль» — медиана годовых отношений операционного потока к чистой прибыли за показанные годы; «начисления» — (прибыль − операционный поток) / активы, тот самый разрыв между начисленным и полученным. Разрыв может быть ростом оборотного капитала, капитализацией затрат, переоценками или прибылью ассоциированных компаний — панель показывает его, объяснение ищите в отчётности. Не инвестиционная рекомендация.

Качество / корпоративное управление

Дисконт к потенциалу −13% (множитель 0.87)

Потенциал этой компании в рэнкинге понижается на коэффициент качества/управления — по сигналам ниже. Это снижает приоритет «дешёвых, но проблемных» имён.

Дивиденд срезан сильнее прибыли: 48 -> 17 руб. за 2024-2026 (−65%) при прибыли -25% (−13%)

Создание фундаментальной стоимости

Стоимость, создаваемая компанией за год, в % от капитализации

Создано стоимости за год: +2.8%

Как рассчитано

1. Рост EBITDA (квартал г/г, в год) [EBITDA посл. кв. − EBITDA год назад] × годовой множитель X (2026-06-30 к 2025-06-30) = (3 508 − 3 537) × 2.33	-69
2. Текущий EV/EBITDA (LTM) (Капитализация + Чистый долг) ÷ EBITDA (LTM) = (11 688 + 3 297) ÷ 8 164	1.8x
3. Целевой мультипликатор (Текущий EV/EBITDA + 6.5) ÷ 2 = (1.8 + 6.5) ÷ 2	4.2x
4. Денежный поток (балансовый, LTM) Снижение чистого долга + дивиденды + байбэк − доп. эмиссия = -555 + 1 173 + 0 − 0	618
5. Создано стоимости за год (Рост EBITDA × Целевой мульт. + Ден. поток − Размытие) ÷ Капитализация = (-69 × 4.2 + 618) ÷ 11 688	+2.8%

Суммы — в млн отчётной валюты. Рост EBITDA берётся по последнему кварталу к тому же кварталу годом ранее и приводится к году.

Допущения:

half-year basis (semi-annual reporter)

Рост выручки и ускорение

Рост замедляется ▼

Рост выручки за последний год +15% против +24% годом ранее — сдвиг -9.5 п.п. CAGR за 3 года +24%.

рост выручки по годам: 2023 +35% · 2024 +24% · 2025 +15%

Сигнал ускорения роста из стратегии GARP+ускорение — премирует компании с ускоряющимся ростом выручки и отмечает замедляющиеся (вторая производная роста).

EV/EBITDA — история по дням

Текущее 1.8x · 75-й перцентиль за 3 года 3.6x

EV/EBITDA75-й перцентиль за 3 года

Сравнение с аналогами

Группа: Retail. Мультипликатор каждого аналога показан как есть и с поправкой на его рынок: медиана нашего покрытия в его стране приведена к уровню рынка компании (Россия).

Компания	Рынок	Кап., $ млрд	EV/EBITDA	EV/EBITDA к рынку компании
Fix Price	Россия	0,5	1,2x	1,2x
Магнит	Россия	1,5	2,0x	2,0x
Magazine Luiza	Бразилия	2,0	4,4x	2,3x
Лента	Россия	2,5	2,7x	2,7x
ВсеИнструменты	Россия	0,5	2,7x	2,7x
Woolworths	ЮАР	2,1	3,7x	2,8x
X5 Retail	Россия	6,9	2,9x	2,9x
Белуга	Россия	0,3	3,1x	3,1x
TFG	ЮАР	0,9	5,0x	3,7x
Абрау Дюрсо	Россия	0,2	5,0x	5,0x
Shoprite	ЮАР	11,2	7,0x	5,2x
ОКЕЙ	Россия	0,2	5,5x	5,5x
Медиана группы			3,4x	2,8x
Среднее по группе			3,8x	3,3x
Эта компания	Россия	0,1	1,8x	1,8x

Медиана группы 3,4x как торгуется, 2,8x с поправкой на рынок; компания 1,8x — дисконт 35%.

Среднее по группе 3,8x как торгуется, 3,3x с поправкой; к среднему компания — дисконт 44%.

По медиане группы с поправкой на рынок капитализация была бы на 64% выше текущей.

Разрыв и потенциал считаются по медиане: одно дорогое имя двигает среднее, медиану — нет. Поправка на рынок считается по медианам нашего покрытия (США 20,5x, Россия 3,7x, ЮАР 5,0x, Казахстан 4,7x, Индия 18,7x, Индонезия 5,4x) и говорит про место листинга, а не про отрасль. Мультипликаторы аналогов — из ночного пересчёта от 2026-10-23, у самой компании — текущий.

Дивидендный потенциал

Низкая ликвидность — прогноз не показывается

Бумага торгуется очень тонко (малый средний дневной оборот), поэтому модельный дивидендный прогноз ненадёжен и не показывается. Фактические (нерегулярные) выплаты — в карточке «История дивидендов» ниже.

История дивидендов

Выплачено за 12 мес: 29.00 ₽/акц. · 10.1%

Год выплаты	Дивиденд /акц.
2026	17.00 ₽
2025	32.00 ₽
2024	48.00 ₽

Выплаты по периодам

Период	Посл. день покупки	/акц.
2026 q2	2026-06-05	17.00 ₽
2025 q4	2025-12-01	12.00 ₽
2025 q2	2025-05-30	20.00 ₽
2024 q4	2024-12-06	18.00 ₽
2024 q2	2024-05-31	30.00 ₽

Дивиденды

Нет строк по дивидендам для этого эмитента.

Корпоративные события

16.10.26	СД / Собрание	★ ▲ Решения совета директоров (наблюдательного совета) Совет директоров ПАО ХЭНДЕРСОН ФЭШН ГРУПП рекомендовал выплату дивидендов в размере 8 руб. на акцию по результатам 9 месяцев 2026 г. Дата определения лиц, имеющих право на получение дивидендов, установлена на 07 декабря 2026 г.
16.10.26	Раскрытие	★ ▲ Созыв общего собрания участников (акционеров) ПАО ХЭНДЕРСОН ФЭШН ГРУПП проведет внеочередное общее собрание акционеров 20 ноября 2026 года с заочным голосованием. На повестке дня стоит вопрос о выплате промежуточных дивидендов в размере 8 руб. на одну обыкновенную акцию по результатам 9 месяцев 2026 года.
15.10.26	Существенный факт	★ ▼ События (действия), оказывающие, по мнению эмитента, существенное влияние на стоимость или котировки его ценных бумаг 15 октября 2026 года компания HENDERSON объявила о росте выручки на 5% за III квартал 2026 года, составившей 7,2 млрд руб. Основные каналы продаж показали положительную динамику, в то время как выручка внешних каналов снизилась на 13,6%. Дата раскрытия данных за IV квартал запланирована на 21 января 2027 года.
27.05.26	Раскрытие	★ ▲ Дата определения (фиксации) лиц, имеющих право на осуществление прав по ценным бумагам эмитента Компания ПАО ХЭНДЕРСОН ФЭШН ГРУПП определила дату 8 июня 2026 года для фиксации лиц, имеющих право на получение дивидендов по обыкновенным акциям за 1 квартал 2026 года. Протокол общего собрания акционеров был составлен 27 мая 2026 года.
15.05.26	Раскрытие	★ ▲ Присвоение или изменение рейтинга эмитента рейтинговым агентством или иной организацией на основании договора 15 мая 2026 года ПАО ХЭНДЕРСОН ФЭШН ГРУПП присвоен кредитный рейтинг ruAA-, изменившийся с ruA+. Рейтинг был присвоен агентством 'Эксперт РА'.
15.05.26	Раскрытие	★ ▲ Присвоение или изменение рейтинга эмиссионных ценных бумаг эмитента рейтинговым агентством или иной организацией на основании договора 15 мая 2026 года ПАО ХЭНДЕРСОН ФЭШН ГРУПП присвоен кредитный рейтинг ruAA- для облигаций с идентификационным номером 4B02-01-03109-G-001P. Рейтинг изменился с ruA+ на ruAA-.
30.06.26	СД / Собрание	Решения общих собраний участников (акционеров) На общем собрании акционеров ПАО ХЭНДЕРСОН ФЭШН ГРУПП, состоявшемся 25 июня 2026 года, было принято решение не распределять прибыль за 2025 год в размере 21,843 млн. руб. и не выплачивать дивиденды. Установлены размеры вознаграждений членам Совета директоров на 2025-2026 год: базовое вознаграждение 3,3 млн. руб. и дополнительное 3,3 млн. руб. за участие в комитетах.

Источник: существенные факты e-disclosure (Интерфакс) за последние 180 дней; ★ — события, отмеченные классификатором важности; сводки — автоматические.

Формы отчётности по загруженным периодам: ✓ ✓ ✓ (Баланс / Отчёт о прибылях и убытках / Движение денежных средств)

Henderson (HNFG): финансовые показатели, мультипликаторы (P/E, P/B, EV/EBITDA), рентабельность и дивидендная доходность — по данным отчётности.

Henderson (HNFG) RUB