ИНН 7714216826
Профиль на eninvs.com → · Отчётность на e-disclosure →
Итоговая оценка: CCC и ниже (score 0/100) · основа: консолидированная МСФО LTM 2026 q2
⚠ Очень тонкая маржа (EBITDA-маржа 5.5%) — модель низкомаржинального опта. Изменение цен, ставок или оборачиваемости быстро бьёт по способности обслуживать долг.
| Показатель | Значение | Оценка |
| Долговая нагрузка | ND/EBITDA 53.6x · Долг/Капитал 62.4x | высокая |
| Покрытие процентов | ICR 0.1x | критическое |
| Прибыльность | EBITDA-маржа 5.5% · чистая маржа -4.2% | невысокая |
Источник метрик: eninvs · детальная МСФО (EmitentFinancialData_log_ths)
недоимки и налоговой задолженности в открытых данных ФНС не выявлено (на 2026-09-25) · данные арбитражных судов (kad.arbitr) сейчас недоступны для автоматического сбора
Источник: ФНС «Прозрачный бизнес» и открытые данные ФНС (недоимка, правонарушения, спецрежимы). Кэш на 2026-10-12.
признаков риска: 5ruA · АО "Эксперт РА"
Что сработало:
Активы / капитал: 18,6x. Порог откалиброван на выборке дефолтов: выше пяти – норма для сегмента и сама по себе ни о чём не говорит, выше десяти встречается у каждого третьего будущего дефолтника против каждого шестого живого эмитента.
Чем платить в ближайшие 12 месяцев
| Платежи по облигациям | Деньги на счетах | Операционный поток | Покрытие |
|---|---|---|---|
| 1797,5 млн ₽ | 1 553 млн ₽ | 121 млн ₽ | 0,93 |
Консолидированная МСФО – она важнее РСБУ отдельного юрлица, потому что показывает всю группу
| Год | Выручка | EBITDA | Чистая прибыль | Чистый долг | Долг/EBITDA |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 3,7 млрд | н/д млрд | -0,12 млрд | 6,8 млрд | н/д |
Пересчитано по промежуточной отчётности за 2026 q2: выручка, прибыль, долг и касса. Годовой отчёт к этому моменту устарел, поэтому свежие показатели берутся из квартального раскрытия.
Отчётность РСБУ (последний опубликованный отчёт – за 2025 год, опубликован 2026-04-18)
| Год | Выручка | Опер. прибыль | Проценты | Чистая прибыль | Опер. поток | Займы | Деньги | Капитал | Активы/капитал |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 3 729 | 70 | 1 188 | 7 | 121 | 8 277 | 1 553 | 613 | 18,6x |
| 2024 | 3 352 | 11 | 422 | 0 | 40 | 3 094 | 436 | 598 | 8,3x |
| 2023 | 3 253 | 187 | 165 | 131 | 319 | 2 927 | 1 182 | 643 | 7,1x |
Суммы в млн ₽. Источник – ГИР БО (ФНС).
Выпуски в обращении: платежи ближайших 12 месяцев (доходность к оферте по реальным потокам, цена и объём для расчёта платежей; полный список выпусков с YTM и G-spread - ниже на странице)
| Бумага | Доходность к оферте | Цена | Купон | Погашение | Оферта | Объём, млн ₽ | Платежи 12 мес |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Аэрфью2Р04 | 20,9% | 102,06 | 24,8% | 2027-03-19 | – | 1600,0 | 1797,5 |
Доходность посчитана по реальным потокам. Для выпусков с офертой она относится к погашению, а не к пут-дате, и потому занижена.
Формальные проблемы
Нарушения раскрытия – сопутствующий, а не опережающий признак: на выборке дефолтов из восьми эмитентов со значимыми неустранёнными нарушениями семеро получили их уже после первой просрочки. Судебные дела и приостановления по счетам ФНС мы пока не мониторим – эти источники закрыты для автоматического сбора.
История рейтинга
Пороговые значения признаков откалиброваны на выборке эмитентов, уже допустивших дефолт: по их последней отчётности, опубликованной до неплатежа. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
| 2023 | 2024 | 2025 | LTM 2026 q2 | |
|---|---|---|---|---|
| Выручка | 3.3 | 3.4 | 3.7 | 3.8 |
| EBITDA | — | — | — | 0.2 |
| EBITDA-маржа | — | — | — | 5.5% |
| Операц. прибыль (EBIT) | 0.2 | -0.0 | 0.1 | 0.2 |
| Чистая прибыль | 0.1 | -0.1 | -0.1 | -0.2 |
| Чистая маржа | 3.1% | -2.3% | -3.1% | -4.2% |
| Чистый долг | — | 2.8 | 6.8 | 11.4 |
| Чистый долг / EBITDA | — | — | — | 53.6x |
| Долг / Капитал | — | 7.1x | 25.2x | 62.4x |
| Покрытие процентов (ICR) | 0.7x | -0.0x | 0.0x | 0.1x |
| 2024 q3 | 2024 q4 | 2025 q1 | 2025 q2 | 2025 q3 | 2025 q4 | 2026 q1 | 2026 q2 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Выручка | 0.8 | 0.8 | 0.8 | 0.8 | 1.0 | 1.0 | 1.0 | 1.0 |
| EBITDA | -0.0 | -0.0 | -0.1 | -0.1 | 0.0 | 0.0 | 0.1 | 0.1 |
| EBITDA-маржа | -0.9% | -0.9% | -6.5% | -6.5% | 4.4% | 4.4% | 6.7% | 6.7% |
| Операц. прибыль (EBIT) | -0.0 | -0.0 | -0.1 | -0.1 | 0.0 | 0.0 | 0.1 | 0.1 |
| Чистая прибыль | -0.0 | -0.0 | -0.1 | -0.1 | -0.0 | -0.0 | -0.1 | -0.1 |
| Чистая маржа | -4.4% | -4.4% | -12.0% | -12.0% | -0.5% | -0.5% | -7.9% | -7.9% |
| Чистый долг | — | 2.8 | — | 4.5 | — | 6.8 | — | 11.4 |
| Долг / Капитал | — | 7.1x | — | 19.3x | — | 25.2x | — | 62.4x |
Полугодия/кварталы как в раскрытии эмитента (второе полугодие - разница годового отчёта и первого). LTM в годовой таблице = сумма последних четырёх кварталов или двух полугодий, если они новее годового отчёта; по LTM же считается блок «Наш анализ».
| 2025 q1 | 2025 q2 | 2025 q3 | 2025 q4 | 2026 q1 | 2026 q2 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Выручка | 785 | 904 | 1 139 | 901 | 673 | 1 216 |
| Чистая прибыль | -41 | -76 | 75 | 50 | -62 | 147 |
Детальная отчётность с портала eninvs.com (EmitentFinancialData_log_ths). ICR = операц. прибыль / процентные расходы (если процентов в отчётности нет - через прибыль до налога). РСБУ головной компании может быть нерепрезентативен для группы — смотрите МСФО.
| выпуск | купон | цена | YTM | G-spread | погашение |
| Аэрфью2Р02 | 16.00% | 99.80 | погашение через 44 дн., MOEX 17.8% | 2026-11-27 | |
| Аэрфью2Р03 | плавающий | 97.57 | 22.30% (MOEX) | 2027-07-20 | |
| Аэрфью2Р04 | 24.75% | 102.26 | 20.50% | 807 б.п. | 2027-03-19 |
| Аэрфью2Р05 | 19.75% | 100.53 | 20.36% | 714 б.п. | 2027-07-12 |
| Аэрфью2Р06 | 18.25% | 100.41 | 19.48% | 578 б.п. | 2027-10-04 |
| Аэрфью3Р01 | 20.00% | 101.14 | 20.44% | 553 б.п. | 2028-07-21 |
Все выпуски одного эмитента: цена (close MOEX), YTM по реальным потокам (XIRR, как на eninvs.com) и премия к ОФЗ (G-spread) по каждому (выделен разбираемый). У флоатеров и бумаг за месяц до погашения показана доходность MOEX. Таблица «Выпуски в обращении» выше в скрининге - про платежи ближайших 12 месяцев, доходность там считается к оферте.
Источники: ГИР БО ФНС (РСБУ), консолидированная МСФО эмитента, MOEX ISS + BondsGCurve (облигации), analytics.dohod.ru (рейтинги).