Core Natural Resources (CNR): какой мультипликатор P/E?

P/E — 45.0x (цена к прибыли за последние 12 месяцев).

Core Natural Resources (CNR): какая дивидендная доходность?

Дивидендная доходность за последние 12 месяцев — 0.5%.

Core Natural Resources (CNR): рыночная капитализация?

Капитализация — 4.5 млрд USD.

Core Natural Resources (CNR): мультипликаторы, финансовые показатели, дивиденды

Компания Core Natural Resources, Inc. добывает и продает металлургический уголь для производства стали и энергетический уголь для электростанций, управляя шахтами в Пенсильвании, Западной Виргинии, Колорадо и Вайоминге, а также угольным экспортным терминалом в Балтиморе.

Финансовые показатели

Числа в денежных колонках — в млн USD, до одного знака после запятой; целая часть не более четырёх значащих разрядов за счёт выбора масштаба (тыс./млн/млрд). За период (по умолчанию): P&L и ДДС за окно отчёта строки — поквартально, если в источнике квартальные факты (типичный US 10-Q), ДДС после снятия YTD, если в тэгах только накопленные суммы, и имплицитный Q4 на FY 31.12 (P&L: FY − Q1−Q2−Q3; ОДДС/ИДДС: FY 12 мес. − 9M YTD до 30 сен., если есть в evidence билдера SEC) для сопоставимости с кварталами. У части эмитентов по-прежнему «накопл. − предыдущее накопл.» в том же календарном году. Как в отчёте — значения из строки JSON (например полный год на FY). Баланс всегда как в отчёте. Исходные JSON могут быть в млн и т.п. — пересчёт по полю amounts_unit строки.

Дата	Период	Статус	Выручкамлн USD	Опер. прибыльмлн USD	Аморт. и износмлн USD	EBITDAмлн USD	Чистая прибыльмлн USD	Операц. ДДСмлн USD	Капекс + M&Aмлн USD	Активымлн USD	Капиталмлн USD	ROE (годовая)	Чистый долгмлн USD	Источник
2026-06-30	Q2 2026 (3M)	OK	1141.0 г/г 3.5% г/г 3.5%	155.8 г/г — г/г —	189.8 г/г 12.2% г/г 12.2%	345.6 г/г 130.4% г/г 130.4%	126.5 г/г — г/г —	456.7	-101.9	6122.4 г/г -1.4%	3718.9 г/г -1.3%	13.7%	-120.1	Yahoo Finance
2026-03-31	Q1 2026 (3M)	OK	1084.3 г/г 6.6% г/г 6.6%	32.7 г/г — г/г —	146.3 г/г 20.4% г/г 20.4%	179.0 г/г 164.6% г/г 164.6%	21.0 г/г — г/г —	119.4	-73.1	6055.9 г/г -3.1%	3656.9 г/г -6.1%	2.3%	42.3	Ссылка
2025-12-31	Q4 2025 (3M)	OK	1042.5 г/г 86.2% г/г 61.5%	-97.1 г/г -151.9% г/г -356.2%	179.2 г/г 177.9% г/г 207.2%	82.2 г/г -23.6% г/г -14.6%	-79.0 г/г -153.5% г/г -356.3%	107.3	-81.3	6130.1 г/г 112.9%	3678.2 г/г 134.5%	-4.1%	13.0	Ссылка
2025-09-30	Q3 2025 (3M)	OK	1002.5 г/г 81.2% г/г 81.2%	-11.8 г/г -110.1% г/г -110.1%	151.0 г/г 183.2% г/г 183.2%	139.2 г/г -18.4% г/г -18.4%	31.6 г/г -67.0% г/г -67.0%	87.9	-49.3	6195.9 г/г 119.4%	3778.8 г/г 147.1%	1.1%	-39.1	Ссылка
2025-06-30	Q2 2025 (3M)	OK	1102.4 г/г 124.6% г/г 124.6%	-19.3 г/г -126.8% г/г -126.8%	169.3 г/г 208.6% г/г 208.6%	150.0 г/г 18.4% г/г 18.4%	-36.6 г/г -163.0% г/г -163.0%	220.2	-89.2	6208.7 г/г 129.1%	3767.6 г/г 161.9%	-3.8%	-33.5	Ссылка
2025-03-31	Q1 2025 (3M)	OK	1017.4 г/г 86.1% г/г 86.1%	-53.9 г/г -143.5% г/г -143.5%	121.6 г/г 113.3% г/г 113.3%	67.6 г/г -62.6% г/г -62.6%	-69.3 г/г -168.0% г/г -168.0%	-109.6	-64.8	6251.9 г/г 133.3%	3895.8 г/г 180.5%	-10.1%	-30.7	Ссылка
2024-12-31	Q4 2024 (3M)	OK	645.5 г/г -12.9% г/г -0.6%	37.9 г/г -56.3% г/г -81.5%	58.4 г/г -7.4% г/г -0.2%	96.2 г/г -45.0% г/г -63.4%	30.8 г/г -56.3% г/г -80.4%	121.3	-40.8	2879.5 г/г 7.6%	1568.2 г/г 16.7%	18.5%	-255.4	Ссылка
2024-09-30	Q3 2024 (3M)	OK	553.4 г/г -2.9% г/г -2.9%	117.2 г/г -3.7% г/г -3.7%	53.3 г/г -9.3% г/г -9.3%	170.5 г/г -5.5% г/г -5.5%	95.6 г/г -5.1% г/г -5.1%	161.3	-39.4	2824.1 г/г 6.2%	1529.5 г/г 16.9%	8.6%	-134.1	Ссылка
2024-06-30	Q2 2024 (3M)	OK	490.7 г/г -25.8% г/г -25.8%	71.9 г/г -65.0% г/г -65.0%	54.8 г/г -15.0% г/г -15.0%	126.7 г/г -53.0% г/г -53.0%	58.1 г/г -65.4% г/г -65.4%	116.3	-55.4	2710.5 г/г 1.2%	1438.4 г/г 7.7%	16.4%	-15.3	Ссылка
2024-03-31	Q1 2024 (3M)	OK	546.7 г/г -20.6% г/г -20.6%	124.0 г/г -54.4% г/г -54.4%	57.0 г/г -4.3% г/г -4.3%	181.0 г/г -45.4% г/г -45.4%	101.9 г/г -55.8% г/г -55.8%	77.5	-42.4	2680.1 г/г -0.6%	1388.8 г/г 8.4%	29.8%	28.3	Ссылка
2023-12-31	Q4 2023 (3M)	OK	649.4 г/г — г/г —	204.3 г/г — г/г —	58.4 г/г — г/г —	262.8 г/г — г/г —	157.1 г/г — г/г —	219.1	-50.0	2675.0 г/г —	1343.4 г/г —	49.5%	-78.4	Ссылка
2023-09-30	Q3 2023 (3M)	OK	569.9 г/г — г/г —	121.8 г/г — г/г —	58.8 г/г — г/г —	180.5 г/г — г/г —	100.7 г/г — г/г —	162.7	-41.7	2659.5 г/г —	1308.8 г/г —	10.2%	39.4	Ссылка
2023-06-30	Q2 2023 (3M)	OK	661.0 г/г — г/г —	205.3 г/г — г/г —	64.5 г/г — г/г —	269.8 г/г — г/г —	167.7 г/г — г/г —	227.6	-42.3	2678.3 г/г —	1335.2 г/г —	51.3%	44.5	Ссылка
2023-03-31	Q1 2023 (3M)	OK	688.6 г/г — г/г —	272.0 г/г — г/г —	59.6 г/г — г/г —	331.5 г/г — г/г —	230.4 г/г — г/г —	248.5	-33.8	2695.3 г/г —	1280.9 г/г —	—	93.5	Ссылка

Структура чистого долга (аренда включена, IFRS 16) 2026-06-30

Чистый долг	-120
Краткосрочный долг (вкл. аренду)	42
Долгосрочный долг (вкл. аренду)	405
− Денежные средства	568

Чистый долг / EBITDA LTM: -0.2x

Выручка и EBITDA

ВыручкаEBITDA

Квартальные значения (млн $)

Изменения (г/г)

Денежный поток

Операционный и инвестиционный поток (OCF + ICF) (млн $)

Чистый долг / ден. средства (млн $)

Прибыль и деньги

Есть на что посмотреть

В типичный год за 2023–2025 операционный поток составлял 1.49x заявленной чистой прибыли; после капвложений — 1.05x. Убыточные годы (2025) в коэффициент не входят.

год	2023	2024	2025
поток / прибыль	1.31x	1.66x	—
начисления, % активов	-7.5%	-6.6%	-7.5%

Последние 12 месяцев (на 2026-06-30): операционным потоком вернулось 7.70x прибыли.

чистый долг / EBITDA 0.0x · EBIT покрывает проценты -4.5x · капвложения 0.6x амортизации · дивиденды 12% свободного потока · число акций +24.5% в год

● Капвложения - 58% от амортизации: активы изнашиваются быстрее, чем обновляются.

● Число разводнённых акций растёт на 24.5% в год.

Считано из годовой отчётности: «поток / прибыль» — медиана годовых отношений операционного потока к чистой прибыли за показанные годы; «начисления» — (прибыль − операционный поток) / активы, тот самый разрыв между начисленным и полученным. Разрыв может быть ростом оборотного капитала, капитализацией затрат, переоценками или прибылью ассоциированных компаний — панель показывает его, объяснение ищите в отчётности. Не инвестиционная рекомендация.

Цена ключевого сырья — Steam coal (Australia)

Текущее 154спот к LTM +22%

Потенциал сырьевой компании

Целевая капитализация по консервативной EBITDA и историческому EV/EBITDA

Потенциал: +2.6% ▼ -1.4 pp за день

Главный драйвер — Steam coal (Australia) +29% к LTM; выручка ×1.25 против затрат ×1.04; EBITDA 746→1 329; при 3.4× EV/EBITDA → +3%.

Цены продуктов — движение к средней за LTM

Сырьё	Доля	Спот	LTM	3 года	к LTM, $	3г к LTM
Steam coal (Australia) (rev)	+55%	154.00	119.38	129.10	+29%	+8%
Coking coal (Australia) (rev)	+45%	258.75	215.32	236.48	+20%	+10%

Расчёт — выручка → затраты → EBITDA → целевая капитализация

1 · Отчётная база (LTM)
Выручка LTM	4 270
EBITDA LTM	746
Денежные затраты LTM (выручка − EBITDA)	3 524
2 · Проекция выручки
Множитель выручки — спот	×1.250 (+25%)
= Спот-выручка	5 339
Множитель выручки — 3-летние цены	×1.089 (+9%)
= Выручка по 3-летним ценам	4 650
3 · Проекция затрат
Множитель затрат — спот	×1.040 (+4%)
= Спот-затраты	3 665
Множитель затрат — 3-летние цены	×1.040 (+4%)
= Затраты по 3-летним ценам	3 665
4 · Проекция EBITDA (выручка − затраты)
= Спот-EBITDA	1 674
= EBITDA по 3-летним ценам	985
Консервативная EBITDA = min(спот, среднее)	1 329
5 · Оценка → целевая капитализация
Историческое EV/прогнозной EBITDA (75-й перцентиль)	3.4x
Целевой EV = EV/EBITDA × консерв. EBITDA	4 454
Чистый долг	-166
Целевая капитализация = EV − чистый долг	4 619
Текущая капитализация	4 504

Потенциал = целевая капитализация ÷ текущая − 1 = +2.6%

Спот-модель против факта — что прогнозировала спот-модель (база LTM, приведённая к периоду, × движение цен сырья за период) против фактического отчёта, по каждому отчётному периоду (квартал, полугодие или год — по календарю эмитента); суммы в млн USD. зелёный — факт выше прогноза, розовый — ниже.

Период	Факт выр.	Модель выр.	Δ выр.	Факт EBITDA	Модель EBITDA	Δ EBITDA
2024 Q1	547	555	-1.5%	181	164	+10.3%
2024 Q2	491	557	-11.9%	127	164	-22.8%
2024 Q3	553	494	+11.9%	171	109	+57.1%
2024 Q4	645	508	+27.2%	96	123	-22.0%
2025 Q1	1 017	446	+127.9%	68	21	+227.5%
2025 Q2	1 102	561	+96.6%	150	-15	—
2025 Q3	1 003	778	+28.9%	139	52	+170.1%
2025 Q4	1 042	927	+12.5%	82	77	+6.3%
2026 Q1	1 084	1 204	-9.9%	179	249	-28.2%
2026 Q2	1 141	1 273	-10.4%	346	330	+4.7%

Рост выручки и ускорение

Рост ускоряется ▲

Рост выручки за последний год +86% против -13% годом ранее — сдвиг +99.2 п.п. CAGR за 3 года —.

рост выручки по годам: 2024 -13% · 2025 +86%

Сигнал ускорения роста из стратегии GARP+ускорение — премирует компании с ускоряющимся ростом выручки и отмечает замедляющиеся (вторая производная роста).

EV/EBITDA — LTM против прогнозного

Прогн. EV/EBITDA 3.2x · целевой 75-й перцентиль (3г) 3.4x · LTM среднее 8.2x

EV/EBITDA (LTM)EV/EBITDA (прогноз)целевой 75-й перцентиль, прогноз 3г

Сравнение с аналогами

Группа: Coal. Все аналоги торгуются на том же рынке, поправка не нужна.

Компания	Рынок	Кап., $ млрд	EV/EBITDA
Alliance Resource Partners	глобальные	3,3	5,9x
Teck Resources	глобальные	30,7	8,0x
NACCO Industries	глобальные	0,2	8,3x
Hallador Energy	глобальные	0,5	8,9x
Warrior Met Coal	глобальные	4,4	9,9x
Peabody Energy	глобальные	2,7	12,3x
Alpha Metallurgical Resources	глобальные	2,0	14,7x
Медиана группы			8,9x
Среднее по группе			9,7x
Эта компания	глобальные	4,5	5,9x

Медиана группы 8,9x; компания 5,9x — дисконт 34%.

Среднее по группе 9,7x; к среднему компания — дисконт 39%.

По медиане группы с поправкой на рынок капитализация была бы на 51% выше текущей.

Разрыв и потенциал считаются по медиане: одно дорогое имя двигает среднее, медиану — нет. Поправка на рынок считается по медианам нашего покрытия (США 20,9x, Россия 3,7x, ЮАР 5,0x, Казахстан 4,7x, Индия 18,8x, Индонезия 5,1x) и говорит про место листинга, а не про отрасль. Мультипликаторы аналогов — из ночного пересчёта от 2026-10-22, у самой компании — текущий.

Дивиденды

Выплаченные

Дата	На акцию	Событие	Статус	Источник
2026-08-31	0.1 USD	Отсечка реестра (ex-div): 0.1 USD на акцию	Выплачено	Yahoo Finance (ex-div)
2026-05-29	0.1 USD	Отсечка реестра (ex-div): 0.1 USD на акцию	Выплачено	Yahoo Finance (ex-div)
2026-03-02	0.1 USD	Отсечка реестра (ex-div): 0.1 USD на акцию	Выплачено	Yahoo Finance (ex-div)
2025-11-28	0.1 USD	Отсечка реестра (ex-div): 0.1 USD на акцию	Выплачено	Yahoo Finance (ex-div)
2025-08-29	0.1 USD	Отсечка реестра (ex-div): 0.1 USD на акцию	Выплачено	Yahoo Finance (ex-div)
2025-05-30	0.1 USD	Отсечка реестра (ex-div): 0.1 USD на акцию	Выплачено	Yahoo Finance (ex-div)
2025-03-03	0.1 USD	Отсечка реестра (ex-div): 0.1 USD на акцию	Выплачено	Yahoo Finance (ex-div)
2024-11-15	0.25 USD	Отсечка реестра (ex-div): 0.25 USD на акцию	Выплачено	Yahoo Finance (ex-div)
2024-08-30	0.25 USD	Отсечка реестра (ex-div): 0.25 USD на акцию	Выплачено	Yahoo Finance (ex-div)
2023-05-12	1.1 USD	Отсечка реестра (ex-div): 1.1 USD на акцию	Выплачено	Yahoo Finance (ex-div)
2023-02-16	1.1 USD	Отсечка реестра (ex-div): 1.1 USD на акцию	Выплачено	Yahoo Finance (ex-div)
2022-11-10	1.05 USD	Отсечка реестра (ex-div): 1.05 USD на акцию	Выплачено	Yahoo Finance (ex-div)
2022-08-15	1 USD	Отсечка реестра (ex-div): 1 USD на акцию	Выплачено	Yahoo Finance (ex-div)

KASE: статус по формулировке заголовка (выплачено / намерено выплатить). Yahoo: суммы — денежный дивиденд на акцию в дату ex-dividend (календарная дата UTC). stockscope.uz (UZ): суммы на акцию в UZS по дате публикации (не обязательно ex-div).

Формы отчётности по загруженным периодам: ✓ ✓ ✓ (Баланс / Отчёт о прибылях и убытках / Движение денежных средств)

Core Natural Resources (CNR): финансовые показатели, мультипликаторы (P/E, P/B, EV/EBITDA), рентабельность и дивидендная доходность — по данным отчётности.

Core Natural Resources (CNR) USD

График цены

Ключевые параметры

Рынок

Рост

Мультипликаторы

Денежная доходность

Создание стоимости

Ликвидность