Hallador Energy (HNRG): рыночная капитализация?

Капитализация — 492 млн USD.

Hallador Energy (HNRG): мультипликаторы, финансовые показатели, дивиденды

Компания Hallador Energy работает как независимый производитель электроэнергии и поставщик топлива, вырабатывая электричество на своей угольной электростанции и продавая оптовую энергию, а также добывая и перерабатывая уголь на своем горнодобывающем комплексе.

Финансовые показатели

Числа в денежных колонках — в млн USD, до одного знака после запятой; целая часть не более четырёх значащих разрядов за счёт выбора масштаба (тыс./млн/млрд). За период (по умолчанию): P&L и ДДС за окно отчёта строки — поквартально, если в источнике квартальные факты (типичный US 10-Q), ДДС после снятия YTD, если в тэгах только накопленные суммы, и имплицитный Q4 на FY 31.12 (P&L: FY − Q1−Q2−Q3; ОДДС/ИДДС: FY 12 мес. − 9M YTD до 30 сен., если есть в evidence билдера SEC) для сопоставимости с кварталами. У части эмитентов по-прежнему «накопл. − предыдущее накопл.» в том же календарном году. Как в отчёте — значения из строки JSON (например полный год на FY). Баланс всегда как в отчёте. Исходные JSON могут быть в млн и т.п. — пересчёт по полю amounts_unit строки.

Дата	Период	Статус	Выручкамлн USD	Опер. прибыльмлн USD	Аморт. и износмлн USD	EBITDAмлн USD	Чистая прибыльмлн USD	Операц. ДДСмлн USD	Капекс + M&Aмлн USD	Активымлн USD	Капиталмлн USD	ROE (годовая)	Чистый долгмлн USD	Источник
2026-06-30	Q2 2026 (3M)	OK	101.5 г/г -1.3% г/г -1.3%	-12.7 г/г -206.6% г/г -206.6%	9.8 г/г 76.7% г/г 76.7%	-2.9 г/г -116.4% г/г -116.4%	-15.2 г/г -284.7% г/г -284.7%	-23.9	-26.3	468.0 г/г 14.3%	190.3 г/г 55.8%	-30.8%	12.8	Yahoo Finance
2026-03-31	Q1 2026 (3M)	OK	101.8 г/г -13.5% г/г -13.5%	-5.7 г/г -140.7% г/г -140.7%	10.6 г/г -29.2% г/г -29.2%	5.0 г/г -82.8% г/г -82.8%	-9.3 г/г -193.4% г/г -193.4%	20.5	-7.7	448.6 г/г 22.5%	205.6 г/г 78.2%	-20.4%	-30.6	Ссылка
2025-12-31	Q4 2025 (3M)	OK	102.0 г/г 16.2% г/г 9.0%	6.3 г/г — г/г 102.9%	11.6 г/г -37.2% г/г -49.1%	17.8 г/г — г/г 109.1%	-0.2 г/г — г/г 99.9%	8.2	-24.9	408.1 г/г 10.5%	159.8 г/г 53.3%	27.4%	29.0	Ссылка
2025-09-30	Q3 2025 (3M)	OK	146.8 г/г 39.6% г/г 39.6%	29.1 г/г 516.7% г/г 516.7%	9.1 г/г -33.9% г/г -33.9%	38.2 г/г 105.9% г/г 105.9%	23.9 г/г 1436.9% г/г 1436.9%	23.2	-19.5	409.5 г/г -29.4%	146.2 г/г -54.1%	23.7%	40.6	Ссылка
2025-06-30	Q2 2025 (3M)	OK	102.9 г/г 9.7% г/г 9.7%	11.9 г/г — г/г —	5.5 г/г -59.4% г/г -59.4%	17.4 г/г 173.6% г/г 173.6%	8.2 г/г — г/г —	11.4	-13.0	409.5 г/г -31.2%	122.2 г/г -61.4%	27.8%	41.1	Ссылка
2025-03-31	Q1 2025 (3M)	OK	117.7 г/г 5.5% г/г 5.5%	13.9 г/г 407.7% г/г 407.7%	15.0 г/г -3.0% г/г -3.0%	28.9 г/г 58.7% г/г 58.7%	10.0 г/г — г/г —	38.4	-11.7	366.1 г/г -37.5%	115.3 г/г -59.4%	36.3%	21.1	Ссылка
2024-12-31	Q4 2024 (3M)	OK	93.6 г/г -36.3% г/г -21.7%	-218.6 г/г -435.9% г/г -2028.5%	22.7 г/г -2.4% г/г 43.3%	-195.9 г/г -215.5% г/г -3617.5%	-215.8 г/г -604.9% г/г -2005.7%	38.9	-13.8	369.1 г/г -37.4%	104.3 г/г -61.2%	-106.9%	50.6	Ссылка
2024-09-30	Q3 2024 (3M)	OK	105.2 г/г -36.6% г/г -36.6%	4.7 г/г -80.2% г/г -80.2%	13.8 г/г -14.7% г/г -14.7%	18.5 г/г -53.7% г/г -53.7%	1.6 г/г -90.3% г/г -90.3%	-12.9	-11.6	579.7 г/г -0.9%	318.8 г/г 17.3%	0.7%	79.3	Ссылка
2024-06-30	Q2 2024 (3M)	OK	93.8 г/г -41.8% г/г -41.8%	-7.3 г/г -132.8% г/г -132.8%	13.6 г/г -20.5% г/г -20.5%	6.4 г/г -83.9% г/г -83.9%	-10.2 г/г -160.3% г/г -160.3%	23.5	-13.2	595.2 г/г -0.8%	316.2 г/г 24.0%	-13.6%	42.4	Ссылка
2024-03-31	Q1 2024 (3M)	OK	111.6 г/г -40.8% г/г -40.8%	2.7 г/г -90.7% г/г -90.7%	15.4 г/г -14.1% г/г -14.1%	18.2 г/г -61.5% г/г -61.5%	-1.7 г/г -107.7% г/г -107.7%	16.4	-14.9	585.4 г/г -5.1%	283.9 г/г 19.7%	-2.5%	87.5	Ссылка
2023-12-31	Q4 2023 (3M)	OK	119.6 г/г — г/г —	-10.3 г/г — г/г —	15.8 г/г — г/г —	5.6 г/г — г/г —	-10.2 г/г — г/г —	-20.1	-26.6	589.8 г/г —	268.6 г/г —	16.6%	97.9	Ссылка
2023-09-30	Q3 2023 (3M)	OK	165.8 г/г — г/г —	23.8 г/г — г/г —	16.2 г/г — г/г —	40.0 г/г — г/г —	16.1 г/г — г/г —	35.3	-18.1	585.2 г/г —	271.7 г/г —	8.1%	55.1	Ссылка
2023-06-30	Q2 2023 (3M)	OK	161.2 г/г — г/г —	22.2 г/г — г/г —	17.2 г/г — г/г —	39.4 г/г — г/г —	16.9 г/г — г/г —	18.1	-17.1	599.9 г/г —	254.9 г/г —	27.5%	70.0	Ссылка
2023-03-31	Q1 2023 (3M)	OK	188.3 г/г — г/г —	29.2 г/г — г/г —	18.0 г/г — г/г —	47.2 г/г — г/г —	22.1 г/г — г/г —	26.1	-13.5	616.6 г/г —	237.2 г/г —	—	69.9	Ссылка

Структура чистого долга (аренда включена, IFRS 16) 2026-06-30

Чистый долг	13
Краткосрочный долг (вкл. аренду)	8
Долгосрочный долг (вкл. аренду)	39
− Денежные средства	35

Чистый долг / EBITDA LTM: 0.2x

Выручка и EBITDA

ВыручкаEBITDA

Квартальные значения (млн $)

Изменения (г/г)

Денежный поток

Операционный и инвестиционный поток (OCF + ICF) (млн $)

Чистый долг / ден. средства (млн $)

Прибыль и деньги

Есть на что посмотреть

В типичный год за 2021–2025 операционный поток составлял 1.94x заявленной чистой прибыли; после капвложений — 0.01x. Убыточные годы (2021, 2024) в коэффициент не входят.

год	2021	2022	2023	2024	2025
поток / прибыль	—	2.99x	1.33x	—	1.94x
начисления, % активов	-14.6%	-5.7%	-2.5%	-79.1%	-9.6%

чистый долг / EBITDA 0.3x · EBIT покрывает проценты 3.6x · капвложения 1.1x амортизации · число акций +9.1% в год

● Число разводнённых акций растёт на 9.1% в год.

Регулируемые сети и генерация живут на длинном долге под тарифную базу — планка по долговой нагрузке для них здесь поднята.

Считано из годовой отчётности: «поток / прибыль» — медиана годовых отношений операционного потока к чистой прибыли за показанные годы; «начисления» — (прибыль − операционный поток) / активы, тот самый разрыв между начисленным и полученным. Разрыв может быть ростом оборотного капитала, капитализацией затрат, переоценками или прибылью ассоциированных компаний — панель показывает его, объяснение ищите в отчётности. Не инвестиционная рекомендация.

Год	Запасы, Mt
2025	30.70
2024	34.50

Год	Добыча, тыс. т
2025	4 018 +0.3%
2024	4 004

Цена ключевого сырья — Steam coal US

Текущее 50спот к LTM +0%

Потенциал сырьевой компании

Целевая капитализация по консервативной EBITDA и историческому EV/EBITDA

Потенциал: -86.2% ▲ +0.3 pp за день

Главный драйвер — Steam coal US +0% к LTM; выручка ×1.00 против затрат ×1.04; EBITDA 58→44; при 4.2× EV/EBITDA → -86%.

Цены продуктов — движение к средней за LTM

Сырьё	Доля	Спот	LTM	3 года	к LTM, $	3г к LTM
Steam coal US (rev)	+100%	50.49	50.34	51.86	+0%	+3%

Расчёт — выручка → затраты → EBITDA → целевая капитализация

1 · Отчётная база (LTM)
Выручка LTM	452
EBITDA LTM	58
Денежные затраты LTM (выручка − EBITDA)	394
2 · Проекция выручки
Множитель выручки — спот	×1.003 (+0%)
= Спот-выручка	453
Множитель выручки — 3-летние цены	×1.030 (+3%)
= Выручка по 3-летним ценам	466
3 · Проекция затрат
Множитель затрат — спот	×1.040 (+4%)
= Спот-затраты	410
Множитель затрат — 3-летние цены	×1.040 (+4%)
= Затраты по 3-летним ценам	410
4 · Проекция EBITDA (выручка − затраты)
= Спот-EBITDA	44
= EBITDA по 3-летним ценам	56
Консервативная EBITDA = min(спот, среднее)	44
5 · Оценка → целевая капитализация
Историческое EV/прогнозной EBITDA (75-й перцентиль)	4.2x
Целевой EV = EV/EBITDA × консерв. EBITDA	181
Чистый долг	13
Целевая капитализация = EV − чистый долг	168
Текущая капитализация	529

Потенциал = целевая капитализация ÷ текущая − 1 = -86.2%

Обеспеченность запасами: 5 лет — до дисконта -68.2%

Рост выручки и ускорение

Рост ускоряется ▲

Рост выручки за последний год +16% против -36% годом ранее — сдвиг +52.5 п.п. CAGR за 3 года +9%.

рост выручки по годам: 2023 +75% · 2024 -36% · 2025 +16%

Сигнал ускорения роста из стратегии GARP+ускорение — премирует компании с ускоряющимся ростом выручки и отмечает замедляющиеся (вторая производная роста).

EV/EBITDA — LTM против прогнозного

Прогн. EV/EBITDA 2.9x · целевой 75-й перцентиль (3г) 4.2x · LTM среднее 10.8x

EV/EBITDA (LTM)EV/EBITDA (прогноз)целевой 75-й перцентиль, прогноз 3г

Сравнение с аналогами

Группа: Coal. Все аналоги торгуются на том же рынке, поправка не нужна.

Компания	Рынок	Кап., $ млрд	EV/EBITDA
Core Natural Resources	глобальные	4,5	5,8x
Alliance Resource Partners	глобальные	3,3	5,9x
Teck Resources	глобальные	30,7	8,0x
NACCO Industries	глобальные	0,2	8,3x
Warrior Met Coal	глобальные	4,4	9,9x
Peabody Energy	глобальные	2,7	12,3x
Alpha Metallurgical Resources	глобальные	2,0	14,7x
Медиана группы			8,3x
Среднее по группе			9,3x
Эта компания	глобальные	0,5	8,7x

Медиана группы 8,3x; компания 8,7x — премия 5%.

Среднее по группе 9,3x; к среднему компания — дисконт 6%.

По медиане группы с поправкой на рынок капитализация была бы на 5% ниже текущей.

Разрыв и потенциал считаются по медиане: одно дорогое имя двигает среднее, медиану — нет. Поправка на рынок считается по медианам нашего покрытия (США 20,9x, Россия 3,7x, ЮАР 5,0x, Казахстан 4,7x, Индия 18,8x, Индонезия 5,1x) и говорит про место листинга, а не про отрасль. Мультипликаторы аналогов — из ночного пересчёта от 2026-10-22, у самой компании — текущий.

Формы отчётности по загруженным периодам: ✓ ✓ ✓ (Баланс / Отчёт о прибылях и убытках / Движение денежных средств)

Hallador Energy (HNRG): финансовые показатели, мультипликаторы (P/E, P/B, EV/EBITDA), рентабельность и дивидендная доходность — по данным отчётности.

Hallador Energy (HNRG) USD

График цены

Ключевые параметры

Рынок

Рост

Мультипликаторы

Денежная доходность

Создание стоимости

Ликвидность

Финансовые показатели

Структура чистого долга (аренда включена, IFRS 16) 2026-06-30

Выручка и EBITDA

Денежный поток

Прибыль и деньги

Разборы и аналитика

Добыча и запасы

Динамика добычи, тыс. т

Запасы

Добыча

Цена ключевого сырья — Steam coal US

Потенциал сырьевой компании

Рост выручки и ускорение

EV/EBITDA — LTM против прогнозного

Сравнение с аналогами

Дивиденды

Частые вопросы