Pick n Pay (PIK): мультипликаторы, финансовые показатели, дивиденды

Q: Pick n Pay (PIK): рыночная капитализация?

Капитализация — 14.3 млрд ZAR.

Pick n Pay Stores Limited — южноафриканская розничная компания, управляющая гипермаркетами, супермаркетами и другими форматами магазинов, продающая продукты питания, одежду, алкоголь и товары общего назначения. Компания также предлагает услуги онлайн-покупок и присутствует в других странах Африки.

График цены

19.42 ZARДень -0.56%

Ключевые параметры

Рынок

Цена

19.42 ZAR · -0.56%

Капитализация

14.3 млрд ZAR

Рост

Δ выручка г/г

-2.6%

Δ EBITDA г/г

-37.3%

Мультипликаторы

P/E (LTM)

—

P/B (FY)

1.5x

P/E (анн.)

EV/EBITDA (LTM)

4.1x

EV/EBITDA (анн.)

11.6x

Денежная доходность

Див. доходность

—

Доходность FCF (LTM)

64.1%

Создание стоимости

фундам. стоимость за год, % от капитализации

Создание стоимости / год

-76.2%

↓ к расчёту

Ликвидность

Оборот за день (листинг)

19.4 mln ZAR

акции: connector/market_inputs

Суммы: USD (пересчёт) · Как в отчёте
Пересчёт: НБК / ECB — баланс на дату отчёта, P&L и ДДС средним за период (см. evidence в строке). «Как в отчёте» — валюта строки из PDF без свода.

Финансовые показатели

Числа в денежных колонках — в млрд ZAR, до одного знака после запятой; целая часть не более четырёх значащих разрядов за счёт выбора масштаба (тыс./млн/млрд). За период (по умолчанию): P&L и ДДС за окно отчёта строки — поквартально, если в источнике квартальные факты (типичный US 10-Q), ДДС после снятия YTD, если в тэгах только накопленные суммы, и имплицитный Q4 на FY 31.12 (P&L: FY − Q1−Q2−Q3; ОДДС/ИДДС: FY 12 мес. − 9M YTD до 30 сен., если есть в evidence билдера SEC) для сопоставимости с кварталами. У части эмитентов по-прежнему «накопл. − предыдущее накопл.» в том же календарном году. Как в отчёте — значения из строки JSON (например полный год на FY). Баланс всегда как в отчёте. Исходные JSON могут быть в млн и т.п. — пересчёт по полю amounts_unit строки.

Дата	Период	Статус	Выручкамлрд ZAR	Опер. прибыльмлрд ZAR	Аморт. и износмлрд ZAR	EBITDAмлрд ZAR	Чистая прибыльмлрд ZAR	Операц. ДДСмлрд ZAR	Капекс + M&Aмлрд ZAR	Активымлрд ZAR	Капиталмлрд ZAR	ROE (годовая)	Чистый долгмлрд ZAR	Источник
2026-02-28	FY 2026 (12M)	OK	120.3 г/г 1.0% г/г 1.0%	-1.2 г/г — г/г —	3.9 г/г 1.9% г/г 1.9%	2.7 г/г -0.7% г/г -0.7%	-0.7 г/г — г/г —	3.2	-2.0	45.5 г/г -2.8%	9.6 г/г -7.1%	-7.2%	-3.1	Yahoo Finance
2025-08-31	H1 2026 (6M)	OK	60.3 г/г 4.9% г/г 4.9%	0.3 г/г 273.5% г/г 273.5%	1.9 г/г 2.2% г/г 2.2%	2.2 г/г 13.7% г/г 13.7%	-0.5 г/г — г/г —	2.9	-0.9	47.4 г/г 3.0%	10.6 г/г 266.9%	-9.5%	-5.1	stockanalysis.com
2025-02-28	FY 2025 (12M)	OK	119.0 г/г 6.0% г/г 6.0%	-1.1 г/г — г/г —	3.8 г/г -5.1% г/г -5.1%	2.7 г/г 53.0% г/г 53.0%	-0.7 г/г — г/г —	2.1	-1.7	46.8 г/г -0.2%	10.3 г/г —	-11.2%	-4.2	Yahoo Finance
2024-08-25	H1 2025 (6M)	OK	57.5 г/г 4.1% г/г 4.1%	0.1 г/г 161.0% г/г 161.0%	1.9 г/г -4.3% г/г -4.3%	2.0 г/г -1.7% г/г -1.7%	-0.8 г/г — г/г —	1.5	-0.6	46.0 г/г -1.7%	2.9 г/г 17.1%	-127.9%	-0.5	stockanalysis.com
2024-02-29	FY 2024 (12M)	OK	112.3 г/г 5.4% г/г 5.4%	-2.2 г/г -202.6% г/г -202.6%	4.0 г/г 12.8% г/г 12.8%	1.8 г/г -68.9% г/г -68.9%	-3.3 г/г -382.2% г/г -382.2%	2.5	-3.4	46.9 г/г 9.9%	-0.3 г/г -107.9%	-304.6%	6.1	Yahoo Finance
2023-08-27	H1 2024 (6M)	OK	55.2 г/г — г/г —	0.0 г/г — г/г —	2.0 г/г — г/г —	2.0 г/г — г/г —	-0.6 г/г — г/г —	3.0	-1.8	46.8 г/г —	2.5 г/г —	-37.1%	-0.1	stockanalysis.com
2023-02-28	FY 2023 (12M)	OK	106.6 г/г — г/г —	2.2 г/г — г/г —	3.6 г/г — г/г —	5.7 г/г — г/г —	1.2 г/г — г/г —	2.7	-3.6	42.7 г/г —	3.7 г/г —	—	3.7	Yahoo Finance

Выручка и EBITDA

ВыручкаEBITDA

Квартальные значения (млн ZAR)

Изменения (г/г)

Денежный поток

FCF (млн ZAR)

Чистый долг / ден. средства (млн ZAR)

Прибыль и деньги

Прибыль обеспечена деньгами

В типичный год за 2023–2026 операционный поток составлял 2.32x заявленной чистой прибыли; после капвложений — -0.78x. Убыточные годы (2024, 2025, 2026) в коэффициент не входят.

год	2023	2024	2025	2026
поток / прибыль	2.32x	—	—	—
начисления, % активов	-3.6%	-12.3%	-6.2%	-8.5%

чистый долг / EBITDA -1.1x · капвложения 0.7x амортизации

Считано из годовой отчётности: «поток / прибыль» — медиана годовых отношений операционного потока к чистой прибыли за показанные годы; «начисления» — (прибыль − операционный поток) / активы, тот самый разрыв между начисленным и полученным. Разрыв может быть ростом оборотного капитала, капитализацией затрат, переоценками или прибылью ассоциированных компаний — панель показывает его, объяснение ищите в отчётности. Не инвестиционная рекомендация.

Создание фундаментальной стоимости

Стоимость, создаваемая компанией за год, в % от капитализации

Создано стоимости за год: -76.2%

Как рассчитано

1. Рост EBITDA (квартал г/г, в год) [EBITDA посл. кв. − EBITDA год назад] × годовой множитель X (2026-02-28 к 2025-02-28) = (483 − 770) × 5.62	-1 612
2. Текущий EV/EBITDA (LTM) (Капитализация + Чистый долг) ÷ EBITDA (LTM) = (14 262 + -3 077) ÷ 2 713	4.1x
3. Целевой мультипликатор (Текущий EV/EBITDA + 8) ÷ 2 = (4.1 + 8) ÷ 2	6.1x
4. Денежный поток (балансовый, LTM) Снижение чистого долга + дивиденды + байбэк − доп. эмиссия = -1 101 + 0 + 0 − 0	-1 101
5. Создано стоимости за год (Рост EBITDA × Целевой мульт. + Ден. поток − Размытие) ÷ Капитализация = (-1 612 × 6.1 + -1 101) ÷ 14 262	-76.2%

Суммы — в млн отчётной валюты. Рост EBITDA берётся по последнему кварталу к тому же кварталу годом ранее и приводится к году.

Допущения:

half-year basis (semi-annual reporter)
dividends/buybacks not in data - balance cash flow uses net-debt change only

Рост выручки и ускорение

Рост замедляется ▼

Рост выручки за последний год +1% против +6% годом ранее — сдвиг -5.0 п.п. CAGR за 3 года +4%.

рост выручки по годам: 2024 +5% · 2025 +6% · 2026 +1%

Сигнал ускорения роста из стратегии GARP+ускорение — премирует компании с ускоряющимся ростом выручки и отмечает замедляющиеся (вторая производная роста).

Сравнение с аналогами

Группа: consumer (ЮАР). Все аналоги торгуются на том же рынке, поправка не нужна.

Компания	Рынок	Кап., $ млрд	EV/EBITDA
Woolworths	ЮАР	1,9	3,4x
Mr Price	ЮАР	2,6	4,1x
Pepkor	ЮАР	3,9	4,1x
Truworths	ЮАР	0,9	4,6x
Spar	ЮАР	0,5	4,8x
TFG	ЮАР	0,9	4,9x
Bidcorp	ЮАР	4,5	6,2x
Shoprite	ЮАР	10,1	6,4x
AVI	ЮАР	1,6	6,7x
Tiger Brands	ЮАР	2,1	7,0x
Медиана группы			4,8x
Среднее по группе			5,2x
Эта компания	ЮАР	0,9	4,1x

Медиана группы 4,8x; компания 4,1x — дисконт 15%.

Среднее по группе 5,2x; к среднему компания — дисконт 21%.

По медиане группы с поправкой на рынок капитализация была бы на 14% выше текущей.

Разрыв и потенциал считаются по медиане: одно дорогое имя двигает среднее, медиану — нет. Поправка на рынок считается по медианам нашего покрытия (США 22,8x, Россия 3,9x, ЮАР 5,1x, Казахстан 6,6x, Индия 18,2x, Индонезия 4,8x) и говорит про место листинга, а не про отрасль. Мультипликаторы аналогов — из ночного пересчёта от 2026-10-05, у самой компании — текущий.

Дата	На акцию	Событие	Статус	Источник
2023-05-31	119.2539 ZAR	Отсечка реестра (ex-div): 119.2539 ZAR на акцию	Выплачено	Yahoo Finance (ex-div)
2022-11-30	38.1221 ZAR	Отсечка реестра (ex-div): 38.1221 ZAR на акцию	Выплачено	Yahoo Finance (ex-div)
2022-06-01	157.546 ZAR	Отсечка реестра (ex-div): 157.546 ZAR на акцию	Выплачено	Yahoo Finance (ex-div)
2021-12-01	30.4297 ZAR	Отсечка реестра (ex-div): 30.4297 ZAR на акцию	Выплачено	Yahoo Finance (ex-div)

Формы отчётности по загруженным периодам: ✓ ✓ ✓ (Баланс / Отчёт о прибылях и убытках / Движение денежных средств)

Pick n Pay (PIK): финансовые показатели, мультипликаторы (P/E, P/B, EV/EBITDA), рентабельность и дивидендная доходность — по данным отчётности.

Pick n Pay (PIK) ZAR