Manila Electric (Meralco): какой мультипликатор P/E?

P/E — 10.6x (цена к прибыли за последние 12 месяцев).

Manila Electric (Meralco): какая дивидендная доходность?

Дивидендная доходность за последние 12 месяцев — 6.4%.

Manila Electric (Meralco): рыночная капитализация?

Капитализация — 471.8 млрд PHP.

Manila Electric (Meralco): мультипликаторы, финансовые показатели, дивиденды

Компания Manila Electric (Meralco) является крупнейшим оператором по распределению электроэнергии на Филиппинах, обслуживая в основном столичный регион Манилы и прилегающие провинции. Она закупает электроэнергию у генерирующих компаний и поставляет её бытовым, коммерческим и промышленным потребителям через свою распределительную сеть.

Суммы: USD (пересчёт) · Как в отчёте
Пересчёт: НБК / ECB — баланс на дату отчёта, P&L и ДДС средним за период (см. evidence в строке). «Как в отчёте» — валюта строки из PDF без свода.

Финансовые показатели

Числа в денежных колонках — в млрд PHP, до одного знака после запятой; целая часть не более четырёх значащих разрядов за счёт выбора масштаба (тыс./млн/млрд). За период (по умолчанию): P&L и ДДС за окно отчёта строки — поквартально, если в источнике квартальные факты (типичный US 10-Q), ДДС после снятия YTD, если в тэгах только накопленные суммы, и имплицитный Q4 на FY 31.12 (P&L: FY − Q1−Q2−Q3; ОДДС/ИДДС: FY 12 мес. − 9M YTD до 30 сен., если есть в evidence билдера SEC) для сопоставимости с кварталами. У части эмитентов по-прежнему «накопл. − предыдущее накопл.» в том же календарном году. Как в отчёте — значения из строки JSON (например полный год на FY). Баланс всегда как в отчёте. Исходные JSON могут быть в млн и т.п. — пересчёт по полю amounts_unit строки.

Дата	Период	Статус	Выручкамлрд PHP	Опер. прибыльмлрд PHP	Аморт. и износмлрд PHP	EBITDAмлрд PHP	Чистая прибыльмлрд PHP	Операц. ДДСмлрд PHP	Капекс + M&Aмлрд PHP	Активымлрд PHP	Капиталмлрд PHP	ROE (годовая)	Чистый долгмлрд PHP	Источник
2026-06-30	Q2 2026 (3M)	OK	162.9 г/г 24.7% г/г 24.7%	-9.4 г/г 13.4% г/г 13.4%	4.0 г/г 31.6% г/г 31.6%	-9.7 г/г 16.6% г/г 16.6%	5.2 г/г 24.1% г/г 24.1%	6.5	19.4	841.0 г/г 11.5%	229.6 г/г 14.9%	29.3%	128.3	Ссылка
2026-03-31	Q1 2026 (3M)	OK	120.8 г/г 5.5% г/г 5.5%	25.4 г/г 121.8% г/г 121.8%	4.3 г/г 7.2% г/г 7.2%	29.7 г/г 92.3% г/г 92.3%	11.2 г/г 2.0% г/г 2.0%	3.5	-19.4	829.8 г/г 12.6%	216.9 г/г 14.3%	20.3%	125.3	Ссылка
2025-12-31	Q4 2025 (3M)	OK	125.6 г/г 5.7% г/г 9.2%	9.0 г/г 7.6% г/г 4.3%	2.8 г/г -99.9% г/г -71.8%	11.8 г/г -31.8% г/г -36.6%	14.3 г/г 9.4% г/г 18.2%	47.4	-27.5	823.9 г/г 33.3%	223.5 г/г 20.3%	22.8%	120.7	Ссылка
2025-09-30	Q3 2025 (3M)	OK	126.5 г/г 7.3% г/г 7.3%	14.0 г/г 22.1% г/г 22.1%	4.0 г/г -3.1% г/г -3.1%	18.0 г/г 15.4% г/г 15.4%	13.6 г/г 20.4% г/г 20.4%	3.6	-31.6	791.7 г/г 34.5%	222.3 г/г 27.3%	8.6%	125.2	Ссылка
2025-06-30	Q2 2025 (3M)	OK	130.7 г/г -1.7% г/г -1.7%	14.1 г/г -15.3% г/г -15.3%	3.1 г/г -34.7% г/г -34.7%	17.1 г/г -19.5% г/г -19.5%	13.2 г/г 2.7% г/г 2.7%	11.3	-22.2	753.9 г/г 19.4%	199.9 г/г 10.1%	27.1%	113.1	Ссылка
2025-03-31	Q1 2025 (3M)	OK	114.5 г/г 9.5% г/г 9.5%	11.5 г/г 3.1% г/г 3.1%	4.0 г/г -12.3% г/г -12.3%	15.4 г/г -1.3% г/г -1.3%	10.9 г/г 14.1% г/г 14.1%	9.7	-25.2	737.3 г/г 21.6%	189.8 г/г 15.3%	23.3%	84.9	Ссылка
2024-12-31	Q4 2024 (3M)	OK	114.9 г/г — г/г —	8.6 г/г — г/г —	10.0 г/г — г/г —	18.6 г/г — г/г —	12.1 г/г — г/г —	20.3	-18.3	618.0 г/г —	185.9 г/г —	25.8%	≈ 23.5	Ссылка
2024-09-30	Q3 2024 (3M)	OK	117.9 г/г 6.8% г/г 6.8%	11.4 г/г -7.7% г/г -7.7%	4.1 г/г 2.9% г/г 2.9%	15.6 г/г -5.1% г/г -5.1%	11.3 г/г 7.3% г/г 7.3%	0.4	-10.8	588.5 г/г 11.6%	174.7 г/г 31.8%	8.5%	23.5	Ссылка
2024-06-30	Q2 2024 (3M)	OK	132.9 г/г 11.5% г/г 11.5%	16.6 г/г 32.3% г/г 32.3%	4.7 г/г 12.5% г/г 12.5%	21.3 г/г 27.4% г/г 27.4%	12.8 г/г 31.3% г/г 31.3%	4.3	-0.7	631.4 г/г 23.0%	181.6 г/г 38.5%	29.7%	2.5	Ссылка
2024-03-31	Q1 2024 (3M)	OK	104.5 г/г — г/г —	11.1 г/г — г/г —	4.5 г/г — г/г —	15.6 г/г — г/г —	9.6 г/г — г/г —	17.1	-9.3	606.2 г/г —	164.5 г/г —	23.1%	—	Ссылка
2023-12-31	Q4 2023 (3M)	OK	108.4 г/г — г/г —	9.7 г/г — г/г —	4.0 г/г — г/г —	13.6 г/г — г/г —	9.6 г/г — г/г —	21.1	-7.1	588.4 г/г —	168.1 г/г —	25.6%	—	Ссылка
2023-09-30	Q3 2023 (3M)	OK	110.4 г/г — г/г —	12.4 г/г — г/г —	4.0 г/г — г/г —	16.4 г/г — г/г —	10.5 г/г — г/г —	29.8	-4.0	527.5 г/г —	132.5 г/г —	10.7%	—	Ссылка
2023-06-30	Q2 2023 (3M)	OK	119.2 г/г — г/г —	12.6 г/г — г/г —	4.2 г/г — г/г —	16.7 г/г — г/г —	9.8 г/г — г/г —	7.9	-8.9	513.5 г/г —	131.1 г/г —	—	—	Ссылка

Структура чистого долга (аренда включена, IFRS 16) 2026-06-30

Чистый долг	128 337
Краткосрочный долг (вкл. аренду)	29 306
Долгосрочный долг (вкл. аренду)	218 010
− Денежные средства	118 979

Чистый долг / EBITDA LTM: 2.6x

Выручка и EBITDA

ВыручкаEBITDA

Квартальные значения (млн ₱)

Изменения (г/г)

Денежный поток

Операционный и инвестиционный поток (OCF + ICF) (млн ₱)

Чистый долг / ден. средства (млн ₱)

Прибыль и деньги

Прибыль обеспечена деньгами

В типичный год за 2024–2025 операционный поток составлял 1.16x заявленной чистой прибыли; после капвложений — -0.31x.

год	2024	2025
поток / прибыль	0.90x	1.42x
начисления, % активов	0.7%	-2.6%

Последние 12 месяцев (на 2026-06-30): операционным потоком вернулось 1.38x прибыли.

чистый долг / EBITDA 1.8x · капвложения 5.6x амортизации

Считано из годовой отчётности: «поток / прибыль» — медиана годовых отношений операционного потока к чистой прибыли за показанные годы; «начисления» — (прибыль − операционный поток) / активы, тот самый разрыв между начисленным и полученным. Разрыв может быть ростом оборотного капитала, капитализацией затрат, переоценками или прибылью ассоциированных компаний — панель показывает его, объяснение ищите в отчётности. Не инвестиционная рекомендация.

Сравнение с аналогами

Группа: Utilities. Мультипликатор каждого аналога показан как есть и с поправкой на его рынок: медиана нашего покрытия в его стране приведена к уровню рынка компании (Филиппины).

Компания	Рынок	Кап., $ млрд	EV/EBITDA	EV/EBITDA к рынку компании
Интер РАО	Россия	2,5	0,3x	0,5x
Россети Московский регион	Россия	1,1	1,5x	2,3x
ФСК ЕЭС	Россия	1,8	1,7x	2,6x
Ленэнерго	Россия	1,9	1,9x	2,9x
NEXTERA ENERGY INC	США	171,0	18,0x	5,0x
CPFL Energia	Бразилия	11,4	6,3x	5,1x
Cemig	Бразилия	6,6	6,4x	5,2x
Русгидро	Россия	2,6	3,6x	5,6x
DEWA	ОАЭ	36,5	10,0x	5,8x
Equatorial Energia	Бразилия	12,2	10,9x	8,9x
En+ Group	Россия	2,6	6,4x	9,8x
Energisa	Бразилия	33,1	23,2x	18,9x
Медиана группы			6,3x	5,2x
Среднее по группе			7,5x	6,0x
Эта компания	Филиппины	7,4	12,1x	12,1x

Медиана группы 6,3x как торгуется, 5,2x с поправкой на рынок; компания 12,1x — премия 134%.

Среднее по группе 7,5x как торгуется, 6,0x с поправкой; к среднему компания — премия 100%.

По медиане группы с поправкой на рынок капитализация была бы на 72% ниже текущей.

Разрыв и потенциал считаются по медиане: одно дорогое имя двигает среднее, медиану — нет. Поправка на рынок считается по медианам нашего покрытия (США 20,4x, Россия 3,7x, ЮАР 5,0x, Казахстан 4,6x, Индия 18,6x, Индонезия 5,4x) и говорит про место листинга, а не про отрасль. Мультипликаторы аналогов — из ночного пересчёта от 2026-10-24, у самой компании — текущий.

Формы отчётности по загруженным периодам: ✓ ✓ ✓ (Баланс / Отчёт о прибылях и убытках / Движение денежных средств)

Manila Electric (Meralco): финансовые показатели, мультипликаторы (P/E, P/B, EV/EBITDA), рентабельность и дивидендная доходность — по данным отчётности.

Manila Electric (Meralco) PHP

График цены

Ключевые параметры

Рынок

Рост

Мультипликаторы

Денежная доходность

Ликвидность

Финансовые показатели

Структура чистого долга (аренда включена, IFRS 16) 2026-06-30

Выручка и EBITDA

Денежный поток

Прибыль и деньги

Разборы и аналитика

Сравнение с аналогами

Дивиденды

Частые вопросы