МРСК Юга (MRKY): какой мультипликатор P/E?

P/E — 4.3x (цена к прибыли за последние 12 месяцев).

МРСК Юга (MRKY): какая дивидендная доходность?

Дивидендная доходность за последние 12 месяцев — 5.2%.

МРСК Юга (MRKY): рыночная капитализация?

Капитализация — 633 млн USD.

МРСК Юга (MRKY): мультипликаторы, финансовые показатели, дивиденды

«Россети Юг» – распределительные электросети Ростовской, Волгоградской, Астраханской областей и Калмыкии.

Суммы: USD (пересчёт) · Как в отчёте
Пересчёт: НБК / ECB — баланс на дату отчёта, P&L и ДДС средним за период (см. evidence в строке). «Как в отчёте» — валюта строки из PDF без свода.

Финансовые показатели

Числа в денежных колонках — в млн USD, до одного знака после запятой; целая часть не более четырёх значащих разрядов за счёт выбора масштаба (тыс./млн/млрд). За период (по умолчанию): P&L и ДДС за окно отчёта строки — поквартально, если в источнике квартальные факты (типичный US 10-Q), ДДС после снятия YTD, если в тэгах только накопленные суммы, и имплицитный Q4 на FY 31.12 (P&L: FY − Q1−Q2−Q3; ОДДС/ИДДС: FY 12 мес. − 9M YTD до 30 сен., если есть в evidence билдера SEC) для сопоставимости с кварталами. У части эмитентов по-прежнему «накопл. − предыдущее накопл.» в том же календарном году. Как в отчёте — значения из строки JSON (например полный год на FY). Баланс всегда как в отчёте. Исходные JSON могут быть в млн и т.п. — пересчёт по полю amounts_unit строки.

Дата	Период	Статус	Выручкамлн USD	Опер. прибыльмлн USD	Аморт. и износмлн USD	EBITDAмлн USD	Чистая прибыльмлн USD	Операц. ДДСмлн USD	Капекс + M&Aмлн USD	Активымлн USD	Капиталмлн USD	ROE (годовая)	Чистый долгмлн USD	Источник
2026-06-30	Q2 2026 (3M)	OK	595.9 г/г 171.4% г/г 171.4%	71.8 г/г 260.7% г/г 260.7%	41.3 г/г 315.1% г/г 315.1%	113.0 г/г 278.8% г/г 278.8%	32.3 г/г 776.6% г/г 776.6%	55.8	-97.1	2768.3 г/г 275.7%	1122.5 г/г 770.3%	11.8%	506.4	Отчёт (PDF)
2026-03-31	Q1 2026 (3M)	OK	635.2 г/г 187.7% г/г 187.7%	97.0 г/г 242.2% г/г 242.2%	38.4 г/г 375.2% г/г 375.2%	135.4 г/г 271.7% г/г 271.7%	62.8 г/г 420.7% г/г 420.7%	89.0	-106.9	2626.1 г/г 289.5%	1074.7 г/г 813.4%	23.6%	470.1	Отчёт (PDF)
2025-12-31	Q4 2025 (3M)	OK	450.6 г/г 90.2% г/г 205.9%	66.7 г/г 25.7% г/г 10.7%	19.7 г/г 65.8% г/г 170.7%	86.4 г/г 33.1% г/г 28.0%	13.5 г/г 1.0% г/г -63.0%	33.9	-40.8	2640.1 г/г 384.5%	1052.9 г/г 1126.4%	11.0%	462.2	Откуда цифры
2025-09-30	Q3 2025 (3M)	OK	280.3 г/г 59.4% г/г 59.4%	45.9 г/г 46.3% г/г 46.3%	10.4 г/г 45.9% г/г 45.9%	56.3 г/г 46.1% г/г 46.1%	38.4 г/г 123.4% г/г 123.4%	40.0	-21.2	722.3 г/г 41.7%	155.5 г/г 171.1%	36.0%	258.2	Отчёт (PDF)
2025-06-30	Q2 2025 (3M)	OK	219.5 г/г 64.5% г/г 64.5%	19.9 г/г 34.7% г/г 34.7%	9.9 г/г 39.7% г/г 39.7%	29.8 г/г 36.3% г/г 36.3%	3.7 г/г -22.2% г/г -22.2%	-0.4	-13.6	736.7 г/г 32.8%	129.0 г/г 193.6%	12.0%	297.6	Отчёт (PDF)
2025-03-31	Q1 2025 (3M)	OK	220.8 г/г 46.4% г/г 46.4%	28.3 г/г 45.1% г/г 45.1%	8.1 г/г 15.4% г/г 15.4%	36.4 г/г 37.3% г/г 37.3%	12.1 г/г 59.6% г/г 59.6%	14.6	-13.6	674.2 г/г 32.4%	117.7 г/г 228.1%	47.4%	267.3	Отчёт (PDF)
2024-12-31	Q4 2024 (3M)	OK	152.0 г/г -0.7% г/г 7.3%	58.8 г/г 73.0% г/г 1824.4%	7.4 г/г -6.0% г/г 3.7%	66.2 г/г 49.8% г/г 1654.1%	35.3 г/г 82.6% г/г 472.3%	19.4	-31.0	544.9 г/г -1.8%	85.9 г/г 197.5%	92.2%	222.0	Отчёт (PDF)
2024-09-30	Q3 2024 (3M)	OK	175.8 г/г 27.6% г/г 27.6%	31.4 г/г 16.9% г/г 16.9%	7.1 г/г 7.3% г/г 7.3%	38.6 г/г 15.2% г/г 15.2%	17.2 г/г 5.6% г/г 5.6%	20.6	-10.4	509.7 г/г -5.8%	57.4 г/г 68.1%	45.3%	233.0	Отчёт (PDF)
2024-06-30	Q2 2024 (3M)	OK	133.4 г/г -10.8% г/г -10.8%	14.8 г/г -6.3% г/г -6.3%	7.1 г/г -7.7% г/г -7.7%	21.9 г/г -6.7% г/г -6.7%	4.7 г/г -41.8% г/г -41.8%	12.5	-12.0	554.8 г/г -8.8%	43.9 г/г 118.4%	47.5%	262.6	Отчёт (PDF)
2024-03-31	Q1 2024 (3M)	OK	150.8 г/г -17.5% г/г -17.5%	19.5 г/г -41.9% г/г -41.9%	7.0 г/г -20.4% г/г -20.4%	26.5 г/г -37.4% г/г -37.4%	7.6 г/г -64.3% г/г -64.3%	-23.1	-11.4	509.1 г/г -28.5%	35.9 г/г 157.2%	93.4%	244.8	Отчёт (PDF)
2023-12-31	Q4 2023 (3M)	OK	135.4 г/г — г/г —	-2.0 г/г — г/г —	6.8 г/г — г/г —	4.9 г/г — г/г —	-7.8 г/г — г/г —	25.7	-19.5	554.9 г/г —	28.9 г/г —	114.8%	217.4	Отчёт (PDF)
2023-09-30	Q3 2023 (3M)	OK	137.8 г/г — г/г —	26.8 г/г — г/г —	6.7 г/г — г/г —	33.5 г/г — г/г —	16.3 г/г — г/г —	28.2	-8.2	541.2 г/г —	34.1 г/г —	80.1%	206.8	Отчёт (PDF)
2023-06-30	Q2 2023 (3M)	OK	149.6 г/г — г/г —	15.8 г/г — г/г —	7.7 г/г — г/г —	23.5 г/г — г/г —	8.1 г/г — г/г —	12.5	-16.5	608.2 г/г —	20.1 г/г —	191.3%	253.2	Отчёт (PDF)
2023-03-31	Q1 2023 (3M)	OK	182.8 г/г — г/г —	33.6 г/г — г/г —	8.8 г/г — г/г —	42.4 г/г — г/г —	21.2 г/г — г/г —	22.3	-20.8	712.1 г/г —	13.9 г/г —	—	280.3	Отчёт (PDF)

Структура чистого долга (аренда включена, IFRS 16) 2026-06-30

Чистый долг	506
Краткосрочный долг (вкл. аренду)	295
Долгосрочный долг (вкл. аренду)	451
− Денежные средства	239

Чистый долг / EBITDA LTM: 1.3x

Пересчёт в USD. Баланс: курс, действующий на 2026-06-30, дата курса 2026-06-30. Потоки: среднее по границам каждого расчётного периода и 15-м числам месяцев. Последняя исходная строка: 2026-04-01 — 2026-06-30. Источник: Bank of Russia R01235. Курсы

Выручка и EBITDA

ВыручкаEBITDA

Квартальные значения (млн $)

Изменения (г/г)

Денежный поток

Операционный и инвестиционный поток (OCF + ICF) (млн $)

Чистый долг / ден. средства (млн $)

Прибыль и деньги

Прибыль обеспечена деньгами

В типичный год за 2021–2025 операционный поток составлял 1.92x заявленной чистой прибыли; после капвложений — 0.36x. Убыточные годы (2021) в коэффициент не входят.

год	2021	2022	2023	2024	2025
поток / прибыль	—	19.15x	2.55x	0.45x	1.30x
начисления, % активов	-17.0%	-11.9%	-9.4%	6.0%	-0.8%

Последние 12 месяцев (на 2026-06-30): операционным потоком вернулось 1.48x прибыли.

чистый долг / EBITDA 2.1x · капвложения 2.1x амортизации

Считано из годовой отчётности: «поток / прибыль» — медиана годовых отношений операционного потока к чистой прибыли за показанные годы; «начисления» — (прибыль − операционный поток) / активы, тот самый разрыв между начисленным и полученным. Разрыв может быть ростом оборотного капитала, капитализацией затрат, переоценками или прибылью ассоциированных компаний — панель показывает его, объяснение ищите в отчётности. Не инвестиционная рекомендация.

Инвестиционная программа (Минэнерго)

утв. приказом № 11@ от 18.12.2025 · период 2025–2029 · скачать приказ + приложение

План ЧП 2026 ≈ 12.9 млрд ₽ vs LTM факт 5.6 (+131%)
Дивиденды за 3 года (дисконт 20%): ~31% от капитализации
Дивиденды: факт к плану ИПР — 2026: 45% ✗
Исполнение: факт ЧП к плану ИПР — 2023: 35% ✗ · 2024: 34% ✗ · 2025: 38% ✗

Финансовый план ИПР (Форма 19), млрд ₽:

	2023	2024	2025	2026	2027	2028	2029	2030	2031	2032	2033
Чистая прибыль (ИПР)	8.6	18.1	14.9	12.9	37.4	45.6	48.4	52.5	53.6	53.7	52.1
Дивиденды (ИПР)	1.9	0.0	0.3	5.9	8.0	9.3	10.6	11.7	12.8	13.2	13.6
див., % тек. капит.	3.8%	0.0%	0.6%	11.5%	15.8%	18.3%	20.9%	23.1%	25.3%	26.0%	26.7%

Капвложения и источники финансирования, млрд ₽:

	2025	2026	2027	2028	2029
Капвложения (источники)	7.5	8.2	6.8	3.8	3.8
в т.ч. прибыль на инвестиции	1.9	2.3	1.0	0.7	0.7
амортизация	2.8	1.8	2.1	2.3	2.3
привлечённые средства	2.7	4.1	3.7	0.7	0.7

Исполнение инвестпрограммы: план против факта, млрд ₽:

	2022	2023	2024	2025
План ИПР (приказ пред. года)	5.5	4.0	4.7	7.5
скорректированный план (приказ того же года)	4.7	5.1	5.8	7.5
Факт капвложений (МСФО, ДДС)	5.3	5.4	6.0	7.5
факт к плану	95%	134%	129%	100%

План на год — утверждённый в конце предыдущего года приказ; факт — оплата основных средств по МСФО (с НДС, сопоставимость приблизительная).

Источник — приказ Минэнерго об утверждении ИПР и Форма 19 «Финансовый план» (свод по МРСК). Чистая прибыль и дивиденды — плановые значения ИПР («Предложение по корректировке» в приоритете), не факт.

Тарифы на передачу: индексация

Регуляторная индексация (план, ср. по РФ). Распределительные сети — индексация тарифа на передачу (прочие потребители): 2026 с октября +15.2% · 2027 с июля +15.2% (население 17,5%) · 2028 с июля +9.7% (население 12,0%) · 2029 с июля +7.2%

Минэкономразвития, прогноз СЭР 2027–2029 (24.09.2026): 1prime.ru/20260924/indeksatsija-873658230.html, energo-news.ru/archives/201504

Качество / корпоративное управление

Дисконт к потенциалу −12% (множитель 0.88)

Потенциал этой компании в рэнкинге понижается на коэффициент качества/управления — по сигналам ниже. Это снижает приоритет «дешёвых, но проблемных» имён.

Дивиденд срезан сильнее прибыли: 0,0082 -> 0,0038 руб. за 2018-2026 (−54%) при прибыли -9% (−12%)

Создание фундаментальной стоимости

Стоимость, создаваемая компанией за год, в % от капитализации

Создано стоимости за год: +5.0%

Как рассчитано

1. Рост EBITDA (квартал г/г, в год) [EBITDA посл. кв. − EBITDA год назад] × годовой множитель X (2026-06-30 к 2025-06-30) = (113 − 30) × 3.46	51
2. Текущий EV/EBITDA (LTM) (Капитализация + Чистый долг) ÷ EBITDA (LTM) = (633 + 506) ÷ 391	2.9x
3. Целевой мультипликатор (Текущий EV/EBITDA + 6.5) ÷ 2 = (2.9 + 6.5) ÷ 2	4.7x
4. Денежный поток (балансовый, LTM) Снижение чистого долга + дивиденды + байбэк − доп. эмиссия = -209 + 0 + 0 − 0	-209
5. Создано стоимости за год (Рост EBITDA × Целевой мульт. + Ден. поток − Размытие) ÷ Капитализация = (51 × 4.7 + -209) ÷ 633	+5.0%

Суммы — в млн отчётной валюты. Рост EBITDA берётся по последнему кварталу к тому же кварталу годом ранее и приводится к году.

Допущения:

EBITDA growth from 3-yr FY trend, min of avg & latest YoY (anomalous latest-period delta)

Рост выручки и ускорение

Рост ускоряется ▲

Рост выручки за последний год +72% против +11% годом ранее — сдвиг +61.4 п.п. CAGR за 3 года +30%.

рост выручки по годам: 2023 +16% · 2024 +11% · 2025 +72%

Сигнал ускорения роста из стратегии GARP+ускорение — премирует компании с ускоряющимся ростом выручки и отмечает замедляющиеся (вторая производная роста).

EV/EBITDA — история по дням

Текущее 2.9x · 75-й перцентиль за 3 года 8.4x

EV/EBITDA75-й перцентиль за 3 года

Сравнение с аналогами

Группа: Utilities. Мультипликатор каждого аналога показан как есть и с поправкой на его рынок: медиана нашего покрытия в его стране приведена к уровню рынка компании (Россия).

Компания	Рынок	Кап., $ млрд	EV/EBITDA	EV/EBITDA к рынку компании
Интер РАО	Россия	2,5	0,3x	0,3x
ФСК ЕЭС	Россия	1,8	1,7x	1,7x
Ленэнерго	Россия	1,9	1,9x	1,9x
NEXTERA ENERGY INC	США	171,0	18,0x	3,3x
CPFL Energia	Бразилия	11,4	6,3x	3,3x
Cemig	Бразилия	6,6	6,4x	3,4x
Русгидро	Россия	2,6	3,6x	3,6x
DEWA	ОАЭ	36,5	10,0x	3,8x
Equatorial Energia	Бразилия	12,2	10,9x	5,8x
En+ Group	Россия	2,6	6,4x	6,4x
Manila Electric (Meralco)	Филиппины	7,4	12,1x	7,8x
Energisa	Бразилия	33,1	23,2x	12,2x
Медиана группы			6,4x	3,5x
Среднее по группе			8,4x	4,5x
Эта компания	Россия	0,6	2,9x	2,9x

Медиана группы 6,4x как торгуется, 3,5x с поправкой на рынок; компания 2,9x — дисконт 17%.

Среднее по группе 8,4x как торгуется, 4,5x с поправкой; к среднему компания — дисконт 35%. Среднее выше медианы на 27%: группу перекашивает Energisa (12,2x).

По медиане группы с поправкой на рынок капитализация была бы на 35% выше текущей.

Разрыв и потенциал считаются по медиане: одно дорогое имя двигает среднее, медиану — нет. Поправка на рынок считается по медианам нашего покрытия (США 20,4x, Россия 3,7x, ЮАР 5,0x, Казахстан 4,6x, Индия 17,0x, Индонезия 5,4x) и говорит про место листинга, а не про отрасль. Мультипликаторы аналогов — из ночного пересчёта от 2026-10-25, у самой компании — текущий.

Дивиденд по плану ИПР (сети)

Ожидаемый дивиденд: 5863 млн ₽ · 11.6% · потенциал -18%

дивиденд по плану ИПР (компания платит) Последняя факт. выплата: 2026.

Год	План ИПР, млн ₽	Факт, млн ₽
2028	9274	—
2029	10636	—
2030	11736	—
2031	12826	—
2032	13204	—
2033	13582	—

Для сетей дивиденд оценивается по плану ИПР с поправкой на практику фактических выплат и решения СД (план ИПР часто не исполняется).

Дивидендный потенциал

Низкая ликвидность — прогноз не показывается

Бумага торгуется очень тонко (малый средний дневной оборот), поэтому модельный дивидендный прогноз ненадёжен и не показывается. Фактические (нерегулярные) выплаты — в карточке «История дивидендов» ниже.

История дивидендов

Выплачено за 12 мес: 0.00 ₽/акц. · 5.1%

Год выплаты	Дивиденд /акц.
2026	0.00 ₽
2019	0.01 ₽
2018	0.01 ₽
2016	0.00 ₽
2014	0.00 ₽

Выплаты по периодам

Период	Посл. день покупки	/акц.
2026 q2	2026-06-23	0.00 ₽
2019 q2	2019-06-17	0.01 ₽
2018 q2	2018-06-18	0.01 ₽
2016 q2	2016-06-22	0.00 ₽
2014 q3	2014-07-10	0.00 ₽

Дивиденды

Нет строк по дивидендам для этого эмитента.

Корпоративные события

27.08.26	Раскрытие	★ ▲ Финансовые результаты деятельности эмитента (компаний группы эмитента) (прогнозные, предварительные, фактические) В первом полугодии 2026 года выручка ПАО «Россети Юг» составила 95,4 млрд. руб., что на 150% больше, чем в аналогичном периоде 2025 года. EBITDA увеличилась до 20,8 млрд. руб. (+243,4%), а чистая прибыль достигла 7,4 млрд. руб. (+425,5%). Увеличение показателей связано с реорганизацией через присоединение АО «Россети Кубань».
22.10.26	СД / Собрание	Решения совета директоров (наблюдательного совета) Совет директоров ПАО «Россети Юг» утвердил новый Регламент переустройства объектов, осуществляемого по инициативе третьих лиц. На заседании, состоявшемся 22 октября 2026 года, кворум составил 11 из 11 членов, решение было принято единогласно. Ранее действующий регламент, утвержденный 7 июня 2023 года, признан утратившим силу.
11.06.26	СД / Собрание	Решения общих собраний участников (акционеров) 10 июня 2026 года на годовом собрании акционеров ПАО «Россети Юг» был утвержден годовой отчет и бухгалтерская отчетность за 2025 год. Также было решено выплатить дивиденды в размере 0,00377 руб. на акцию, с датой определения акционеров 24 июня 2026 года. Кворум по всем вопросам повестки дня составил 96,9%.

Источник: существенные факты e-disclosure (Интерфакс) за последние 180 дней; ★ — события, отмеченные классификатором важности; сводки — автоматические.

Формы отчётности по загруженным периодам: ✓ ✓ ✓ (Баланс / Отчёт о прибылях и убытках / Движение денежных средств)

МРСК Юга (MRKY): финансовые показатели, мультипликаторы (P/E, P/B, EV/EBITDA), рентабельность и дивидендная доходность — по данным отчётности.

МРСК Юга (MRKY) USD

График цены

Ключевые параметры

Рынок

Рост

Мультипликаторы

Денежная доходность

Создание стоимости

Ликвидность