Frontierby eninvs

Язык: EN / RU

← Регион

INTERNATIONAL BUSINESS MACHINES CORP (IBM) USD

Корпоративный IT: гибридное облако (Red Hat), консалтинг, ПО и мейнфреймы.

Коротко: сильные и слабые стороны
✓Прибыль растёт (+26% г/г, Q3 2026)✗Высокий долг (3.4x EBITDA)

Сектор: Информационные технологии

US_IBM

График цены

257.81 USDДень -0.18%

Ключевые параметры

Чистый долг (таблица и EV/EBITDA): |краткосрочные займы| + |долгосрочные| + |прочие финансовые обязательства| при наличии + |доля неконтролирующих участников| при наличии − |денежные средства и их эквиваленты|; суммы в млн валюты отчётности.

Рынок

Цена
257.81 USD · -0.18%
Капитализация
244.6 млрд USD

Рост

Δ выручка г/г
4.7%
Δ EBITDA г/г
4.4%

Мультипликаторы

P/E (LTM)
21.9x
3г ср.: 27.3x
P/B (FY)
7.5x
P/E (анн.)
27.9x
EV/EBITDA (LTM)
19.1x
3г ср.: 20.5x
EV/EBITDA (анн.)
19.5x

Денежная доходность

Див. доходность
2.6%
Доходность FCF (LTM)
6.0%

Создание стоимости

фундам. стоимость за год, % от капитализации
Создание стоимости / год
+3.3%
↓ к расчёту

Ликвидность

Оборот за день (листинг США)
1.4 bln USD

акции: yahoo_fundamentals_timeseries/IBM

Финансовые показатели

Числа в денежных колонках — в млрд USD, до одного знака после запятой; целая часть не более четырёх значащих разрядов за счёт выбора масштаба (тыс./млн/млрд). За период (по умолчанию): P&L и ДДС за окно отчёта строки — поквартально, если в источнике квартальные факты (типичный US 10-Q), ДДС после снятия YTD, если в тэгах только накопленные суммы, и имплицитный Q4 на FY 31.12 (P&L: FY − Q1−Q2−Q3; ОДДС/ИДДС: FY 12 мес. − 9M YTD до 30 сен., если есть в evidence билдера SEC) для сопоставимости с кварталами. У части эмитентов по-прежнему «накопл. − предыдущее накопл.» в том же календарном году. Как в отчёте — значения из строки JSON (например полный год на FY). Баланс всегда как в отчёте. Исходные JSON могут быть в млн и т.п. — пересчёт по полю amounts_unit строки.

ДатаПериодСтатусВыручкамлрд USDОпер. прибыльмлрд USDАморт. и износмлрд USDEBITDAмлрд USDЧистая прибыльмлрд USDОперац. ДДСмлрд USDКапекс + M&Aмлрд USDАктивымлрд USDКапиталмлрд USDROE (годовая)Чистый долгмлрд USDИсточник
2026-09-30Q3 2026 (3M)OK17.1
г/г 4.7%
2.5
г/г 2.8%
1.4
г/г 7.4%
3.9
г/г 4.4%
2.2
г/г 25.6%
4.0-0.3155.0
г/г 5.9%
35.5
г/г 27.3%
25.0%57.9Ссылка
2026-06-30Q2 2026 (3M)OK17.2
г/г 1.1%
2.5
г/г -4.5%
1.3
г/г 6.6%
3.8
г/г -0.9%
2.2
г/г -1.3%
2.6-0.4152.1
г/г 2.4%
34.5
г/г 25.2%
25.7%58.1SEC EDGAR
2026-03-31Q1 2026 (3M)OK15.9
г/г 9.5%
1.4
г/г 19.8%
1.3
г/г 8.2%
2.7
г/г 14.0%
1.2
г/г 15.3%
5.2-10.7156.2
г/г 7.3%
33.0
г/г 22.7%
14.8%59.0Ссылка
2025-12-31Q4 2025 (3M)OK19.7
г/г 12.2%
4.1
г/г 25.3%
1.3
г/г 16.4%
5.4
г/г 23.1%
5.6
г/г 92.2%
4.07.5151.9
г/г 10.7%
32.6
г/г 19.6%
35.0%52.2Ссылка
2025-09-30Q3 2025 (3M)OK16.3
г/г 9.1%
2.4
г/г —
1.3
г/г 1.2%
3.7
г/г 696.8%
1.7
г/г —
3.1-0.3146.3
г/г 8.9%
27.9
г/г 14.1%
25.2%55.0Ссылка
2025-06-30Q2 2025 (3M)OK17.0
г/г 7.7%
2.6
г/г 17.0%
1.3
г/г 9.5%
3.9
г/г 14.5%
2.2
г/г 19.6%
1.7-1.0148.6
г/г 11.0%
27.5
г/г 14.5%
32.3%55.8Ссылка
2025-03-31Q1 2025 (3M)OK14.5
г/г 0.5%
1.2
г/г 7.8%
1.2
г/г 4.1%
2.3
г/г 5.9%
1.1
г/г -34.3%
4.4-7.3145.7
г/г 6.2%
26.9
г/г 15.6%
15.6%55.8Ссылка
2024-12-31Q4 2024 (3M)OK17.6
г/г 1.0%
3.3
г/г -12.1%
1.1
г/г -3.4%
4.4
г/г -10.0%
2.9
г/г -11.4%
4.32.4137.2
г/г 1.4%
27.3
г/г 21.2%
23.3%45.5Ссылка
2024-09-30Q3 2024 (3M)OK15.0
г/г 1.5%
-0.8
г/г -142.8%
1.3
г/г 16.0%
0.5
г/г -84.3%
-0.3
г/г -119.4%
2.9-2.8134.3
г/г 3.9%
24.4
г/г 5.9%
-5.4%46.9Ссылка
2024-06-30Q2 2024 (3M)OK15.8
г/г 1.9%
2.2
г/г 10.9%
1.2
г/г 7.2%
3.4
г/г 9.7%
1.8
г/г 15.9%
2.1-0.4133.8
г/г 1.2%
24.0
г/г 8.2%
31.0%47.6Ссылка
2024-03-31Q1 2024 (3M)OK14.5
г/г 1.5%
1.1
г/г 1.5%
1.1
г/г 5.3%
2.2
г/г 3.4%
1.6
г/г 73.1%
4.2-0.3137.2
г/г 2.6%
23.3
г/г 7.7%
28.0%48.3Ссылка
2023-12-31Q4 2023 (3M)OK17.4
г/г —
3.8
г/г —
1.2
г/г —
4.9
г/г —
3.3
г/г —
4.54.6135.2
г/г —
22.5
г/г —
32.9%47.4Ссылка
2023-09-30Q3 2023 (3M)OK14.8
г/г —
1.9
г/г —
1.1
г/г —
3.0
г/г —
1.7
г/г —
3.1-4.9129.3
г/г —
23.1
г/г —
30.1%51.3Ссылка
2023-06-30Q2 2023 (3M)OK15.5
г/г —
2.0
г/г —
1.1
г/г —
3.1
г/г —
1.6
г/г —
2.6-0.7132.2
г/г —
22.2
г/г —
28.9%50.9Ссылка
2023-03-31Q1 2023 (3M)OK14.3
г/г —
1.1
г/г —
1.1
г/г —
2.1
г/г —
0.9
г/г —
3.8-0.3133.6
г/г —
21.6
г/г —
—52.3Ссылка

Структура чистого долга (аренда включена, IFRS 16) 2026-09-30

Краткосрочный долг (вкл. аренду)7 762
Долгосрочный долг (вкл. аренду)59 378
− Денежные средства9 233
Чистый долг57 907

Чистый долг / EBITDA LTM: 3.7x

Выручка и EBITDA

ВыручкаEBITDA

Квартальные значения (млн $)

05 00010 00015 00020 0002024 q22024 q32024 q42025 q12025 q22025 q32025 q42026 q12026 q22026 q3

Изменения (г/г)

-100%-75%-50%-25%0%25%2024 q22024 q32024 q42025 q12025 q22025 q32025 q42026 q12026 q22026 q3

Денежный поток

Операционный и инвестиционный поток (OCF + ICF) (млн $)

-10 000-5 00005 00010 0002024 q22024 q32024 q42025 q12025 q22025 q32025 q42026 q12026 q22026 q3

Чистый долг / ден. средства (млн $)

020 00040 00060 0002024 q22024 q32024 q42025 q12025 q22025 q32025 q42026 q12026 q22026 q3

Прибыль и деньги

Есть на что посмотреть
В типичный год за 2021–2025 операционный поток составлял 2.23x заявленной чистой прибыли; после капвложений — 1.87x.
год20212022202320242025
поток / прибыль2.23x6.37x1.86x2.23x1.25x
начисления, % активов-5.3%-6.9%-4.8%-5.4%-1.7%
Последние 12 месяцев (на 2026-09-30): операционным потоком вернулось 1.42x прибыли.
чистый долг / EBITDA 3.4x · EBIT покрывает проценты 5.3x · капвложения 0.3x амортизации · дивиденды 53% свободного потока · число акций +1.2% в год
● Капвложения - 27% от амортизации: активы изнашиваются быстрее, чем обновляются.
Считано из годовой отчётности: «поток / прибыль» — медиана годовых отношений операционного потока к чистой прибыли за показанные годы; «начисления» — (прибыль − операционный поток) / активы, тот самый разрыв между начисленным и полученным. Разрыв может быть ростом оборотного капитала, капитализацией затрат, переоценками или прибылью ассоциированных компаний — панель показывает его, объяснение ищите в отчётности. Не инвестиционная рекомендация.

Разборы и аналитика

Наши разборы отчётности и инвестиционные заметки по эмитенту.

Все разборы →

Создание фундаментальной стоимости

Стоимость, создаваемая компанией за год, в % от капитализации

Создано стоимости за год: +3.3%

Как рассчитано
1. Рост EBITDA (квартал г/г, в год)
[EBITDA посл. кв. − EBITDA год назад] × годовой множитель X (2026-09-30 к 2025-09-30)
= (3 875 − 3 713) × 4.08
661
2. Текущий EV/EBITDA (LTM)
(Капитализация + Чистый долг) ÷ EBITDA (LTM)
= (244 584 + 57 907) ÷ 15 803
19.1x
3. Целевой мультипликатор
(Текущий EV/EBITDA + 12) ÷ 2
= (19.1 + 12) ÷ 2
15.6x
4. Денежный поток (балансовый, LTM)
Снижение чистого долга + дивиденды + байбэк − доп. эмиссия
= -2 907 + 1 576 + 0 − 0
-1 331
4б. Размытие доли (по рынку, LTM)
Рост числа акций за год × Капитализация
= 0.3% × 244 584
−825
5. Создано стоимости за год
(Рост EBITDA × Целевой мульт. + Ден. поток − Размытие) ÷ Капитализация
= (661 × 15.6 + -1 331 − 825) ÷ 244 584
+3.3%

Суммы — в млн отчётной валюты. Рост EBITDA берётся по последнему кварталу к тому же кварталу годом ранее и приводится к году.

Допущения:

  • share-count dilution 0.3%/yr (valued at market: -825)

Рост выручки и ускорение

Рост ускоряется ▲
Рост выручки за последний год +8% против +1% годом ранее — сдвиг +6.2 п.п. CAGR за 3 года +4%.
рост выручки по годам: 2023 +2% · 2024 +1% · 2025 +8%
Сигнал ускорения роста из стратегии GARP+ускорение — премирует компании с ускоряющимся ростом выручки и отмечает замедляющиеся (вторая производная роста).

EV/EBITDA — история по дням

Текущее 18.3x · 75-й перцентиль за 3 года 22.6x

EV/EBITDA75-й перцентиль за 3 года

Сравнение с аналогами

Группа: Technology. Все аналоги торгуются на том же рынке, поправка не нужна.

КомпанияРынокКап., $ млрдEV/EBITDA
MICRON TECHNOLOGY INCСША1011,39,0x
ORACLE CORPСША395,115,6x
MICROSOFT CORPСША3889,819,4x
NVIDIA CORPСША4973,624,8x
INTEL CORPСША328,425,2x
TEXAS INSTRUMENTS INCСША274,726,2x
CISCO SYSTEMS, INC.США412,426,6x
Broadcom Inc.США1582,529,0x
LAM RESEARCH CORPСША299,229,2x
Apple Inc.США5091,329,8x
APPLIED MATERIALS INC /DEСША309,331,7x
Arista Networks, Inc.США215,445,9x
Медиана группы26,4x
Среднее по группе26,0x
Эта компанияСША244,619,1x

Медиана группы 26,4x; компания 19,1x — дисконт 28%.

Среднее по группе 26,0x; к среднему компания — дисконт 26%.

По медиане группы с поправкой на рынок капитализация была бы на 46% выше текущей.

Разрыв и потенциал считаются по медиане: одно дорогое имя двигает среднее, медиану — нет. Поправка на рынок считается по медианам нашего покрытия (США 19,4x, Россия 3,8x, ЮАР 5,2x, Казахстан 7,7x, Индия 17,7x, Индонезия 4,6x) и говорит про место листинга, а не про отрасль. Мультипликаторы аналогов — из ночного пересчёта от 2026-11-01, у самой компании — текущий.

Дивиденды

Выплаченные

ДатаНа акциюСобытиеСтатусИсточник
2026-08-101.69 USDОтсечка реестра (ex-div): 1.69 USD на акциюВыплаченоYahoo Finance (ex-div)
2026-05-081.69 USDОтсечка реестра (ex-div): 1.69 USD на акциюВыплаченоYahoo Finance (ex-div)
2026-02-101.68 USDОтсечка реестра (ex-div): 1.68 USD на акциюВыплаченоYahoo Finance (ex-div)
2025-11-101.68 USDОтсечка реестра (ex-div): 1.68 USD на акциюВыплаченоYahoo Finance (ex-div)
2025-08-081.68 USDОтсечка реестра (ex-div): 1.68 USD на акциюВыплаченоYahoo Finance (ex-div)
2025-05-091.68 USDОтсечка реестра (ex-div): 1.68 USD на акциюВыплаченоYahoo Finance (ex-div)
2025-02-101.67 USDОтсечка реестра (ex-div): 1.67 USD на акциюВыплаченоYahoo Finance (ex-div)
2024-11-121.67 USDОтсечка реестра (ex-div): 1.67 USD на акциюВыплаченоYahoo Finance (ex-div)
2024-08-091.67 USDОтсечка реестра (ex-div): 1.67 USD на акциюВыплаченоYahoo Finance (ex-div)
2024-05-091.67 USDОтсечка реестра (ex-div): 1.67 USD на акциюВыплаченоYahoo Finance (ex-div)
2024-02-081.66 USDОтсечка реестра (ex-div): 1.66 USD на акциюВыплаченоYahoo Finance (ex-div)
2023-11-091.66 USDОтсечка реестра (ex-div): 1.66 USD на акциюВыплаченоYahoo Finance (ex-div)
2023-08-091.66 USDОтсечка реестра (ex-div): 1.66 USD на акциюВыплаченоYahoo Finance (ex-div)
2023-05-091.66 USDОтсечка реестра (ex-div): 1.66 USD на акциюВыплаченоYahoo Finance (ex-div)
2023-02-091.65 USDОтсечка реестра (ex-div): 1.65 USD на акциюВыплаченоYahoo Finance (ex-div)
2022-11-091.65 USDОтсечка реестра (ex-div): 1.65 USD на акциюВыплаченоYahoo Finance (ex-div)
2022-08-091.65 USDОтсечка реестра (ex-div): 1.65 USD на акциюВыплаченоYahoo Finance (ex-div)
2022-05-091.65 USDОтсечка реестра (ex-div): 1.65 USD на акциюВыплаченоYahoo Finance (ex-div)
2022-02-101.64 USDОтсечка реестра (ex-div): 1.64 USD на акциюВыплаченоYahoo Finance (ex-div)
2021-11-091.64 USDОтсечка реестра (ex-div): 1.64 USD на акциюВыплаченоYahoo Finance (ex-div)

KASE: статус по формулировке заголовка (выплачено / намерено выплатить). Yahoo: суммы — денежный дивиденд на акцию в дату ex-dividend (календарная дата UTC). stockscope.uz (UZ): суммы на акцию в UZS по дате публикации (не обязательно ex-div).

Формы отчётности по загруженным периодам: ✓ ✓ ✓ (Баланс / Отчёт о прибылях и убытках / Движение денежных средств)

INTERNATIONAL BUSINESS MACHINES CORP (IBM): финансовые показатели, мультипликаторы (P/E, P/B, EV/EBITDA), рентабельность и дивидендная доходность — по данным отчётности.

Частые вопросы

INTERNATIONAL BUSINESS MACHINES CORP (IBM): какой мультипликатор P/E?
P/E — 21.9x (цена к прибыли за последние 12 месяцев).
INTERNATIONAL BUSINESS MACHINES CORP (IBM): EV/EBITDA?
EV/EBITDA — 19.1x.
INTERNATIONAL BUSINESS MACHINES CORP (IBM): мультипликатор P/B?
P/B — 7.5x.
INTERNATIONAL BUSINESS MACHINES CORP (IBM): какая дивидендная доходность?
Дивидендная доходность за последние 12 месяцев — 2.6%.
INTERNATIONAL BUSINESS MACHINES CORP (IBM): рентабельность капитала (ROE)?
ROE — 25.0%.
INTERNATIONAL BUSINESS MACHINES CORP (IBM): рыночная капитализация?
Капитализация — 244.6 млрд USD.

Смотрите также: Самые дешёвые акции мира (2026): чему учит value-инвестирование · карта оценки рынков