ТНС энерго (TNSE): какой мультипликатор P/E?

P/E — 2.2x (цена к прибыли за последние 12 месяцев).

ТНС энерго (TNSE): рыночная капитализация?

Капитализация — 47.7 млрд RUB.

ТНС энерго (TNSE): мультипликаторы, финансовые показатели, дивиденды

«ТНС энерго» – холдинг энергосбытовых компаний (гарантирующих поставщиков) в нескольких регионах России: покупка электроэнергии на оптовом рынке и продажа конечным потребителям.

Суммы: USD (пересчёт) · Как в отчёте
Пересчёт: НБК / ECB — баланс на дату отчёта, P&L и ДДС средним за период (см. evidence в строке). «Как в отчёте» — валюта строки из PDF без свода.

Финансовые показатели

Числа в денежных колонках — в млрд RUB, до одного знака после запятой; целая часть не более четырёх значащих разрядов за счёт выбора масштаба (тыс./млн/млрд). За период (по умолчанию): P&L и ДДС за окно отчёта строки — поквартально, если в источнике квартальные факты (типичный US 10-Q), ДДС после снятия YTD, если в тэгах только накопленные суммы, и имплицитный Q4 на FY 31.12 (P&L: FY − Q1−Q2−Q3; ОДДС/ИДДС: FY 12 мес. − 9M YTD до 30 сен., если есть в evidence билдера SEC) для сопоставимости с кварталами. У части эмитентов по-прежнему «накопл. − предыдущее накопл.» в том же календарном году. Как в отчёте — значения из строки JSON (например полный год на FY). Баланс всегда как в отчёте. Исходные JSON могут быть в млн и т.п. — пересчёт по полю amounts_unit строки.

Дата	Период	Статус	Выручкамлрд RUB	Опер. прибыльмлрд RUB	Аморт. и износмлрд RUB	EBITDAмлрд RUB	Чистая прибыльмлрд RUB	Операц. ДДСмлрд RUB	Капекс + M&Aмлрд RUB	Активымлрд RUB	Капиталмлрд RUB	ROE (годовая)	Чистый долгмлрд RUB	Источник
2026-06-30	H1 2026 (6M)	OK	189.9 г/г 16.3% г/г 16.3%	13.0 г/г 5.5% г/г 5.5%	0.6 г/г 50.3% г/г 50.3%	13.6 г/г 6.9% г/г 6.9%	11.9 г/г 14.1% г/г 14.1%	6.1	-1.1	107.6 г/г 27.1%	55.2 г/г 65.6%	48.2%	-39.9	Отчёт (PDF)
2025-12-31	H2 2025 (6M)	OK	184.4 г/г 13.0% г/г 14.9%	12.5 г/г 89.8% г/г 704.3%	0.5 г/г 28.3% г/г 44.5%	13.0 г/г 86.8% г/г 583.6%	10.2 г/г — г/г 587.8%	—	-2.2	104.0 г/г 27.5%	43.5 г/г 88.9%	53.7%	-32.0	Отчёт (PDF)
2025-06-30	H1 2025 (6M)	PARTIAL	163.4 г/г 10.8% г/г 10.8%	12.3 г/г 7.1% г/г 7.1%	0.4 г/г 11.5% г/г 11.5%	12.7 г/г 7.2% г/г 7.2%	10.4 г/г — г/г —	1.2	-1.1	84.7 г/г 7.6%	33.3 г/г 57.7%	74.0%	-21.6	Отчёт (PDF)
2024-12-31	H2 2024 (6M)	OK	160.5 г/г 9.1% г/г 14.0%	1.6 г/г 13.0% г/г -63.5%	0.3 г/г 38.2% г/г 43.1%	1.9 г/г 14.1% г/г -57.7%	-2.1 г/г -220.9% г/г -174.6%	-2.1	-1.3	81.5 г/г 8.1%	23.0 г/г 115.4%	-51.3%	-16.6	Отчёт (PDF)
2024-06-30	H1 2024 (6M)	OK	147.4 г/г 4.2% г/г 4.2%	11.5 г/г 57.5% г/г 57.5%	0.3 г/г 33.6% г/г 33.6%	11.9 г/г 56.7% г/г 56.7%	-9.2 г/г -240.6% г/г -240.6%	11.9	-0.5	78.7 г/г 7.8%	21.1 г/г 195.6%	-116.2%	-13.1	Отчёт (PDF)
2023-12-31	H2 2023 (6M)	OK	140.8 г/г — г/г —	4.3 г/г — г/г —	0.2 г/г — г/г —	4.5 г/г — г/г —	2.8 г/г — г/г —	5.6	-1.1	75.4 г/г —	10.7 г/г —	105.1%	-9.2	Отчёт (PDF)
2023-06-30	H1 2023 (6M)	OK	141.4 г/г — г/г —	7.3 г/г — г/г —	0.3 г/г — г/г —	7.6 г/г — г/г —	6.6 г/г — г/г —	7.6	-0.4	73.0 г/г —	7.1 г/г —	—	6.1	Отчёт (PDF)

Структура чистого долга (аренда включена, IFRS 16) 2026-06-30

Чистый долг	-39 912
Краткосрочный долг (вкл. аренду)	147
Долгосрочный долг (вкл. аренду)	102
− Денежные средства	40 161

Чистый долг / EBITDA LTM: -1.5x

Выручка и EBITDA

ВыручкаEBITDA

Квартальные значения (млн ₽)

Изменения (г/г)

Денежный поток

Денежный поток (OCF + ICF; при отсутствии ICF — OCF − capex) (млн ₽)

Чистый долг / ден. средства (млн ₽)

Прибыль и деньги

Прибыль обеспечена деньгами

В типичный год за 2021–2025 операционный поток составлял 1.41x заявленной чистой прибыли; после капвложений — 1.24x. Убыточные годы (2024) в коэффициент не входят.

год	2023	2024
поток / прибыль	1.41x	—
начисления, % активов	-5.1%	-25.9%

чистый долг / EBITDA -1.1x · капвложения 2.8x амортизации · дивиденды 1% свободного потока

Считано из годовой отчётности: «поток / прибыль» — медиана годовых отношений операционного потока к чистой прибыли за показанные годы; «начисления» — (прибыль − операционный поток) / активы, тот самый разрыв между начисленным и полученным. Разрыв может быть ростом оборотного капитала, капитализацией затрат, переоценками или прибылью ассоциированных компаний — панель показывает его, объяснение ищите в отчётности. Не инвестиционная рекомендация.

Качество / корпоративное управление

Дисконт к потенциалу −18% (множитель 0.82)

Потенциал этой компании в рэнкинге понижается на коэффициент качества/управления — по сигналам ниже. Это снижает приоритет «дешёвых, но проблемных» имён.

Стабильно прибыльна, но не платит дивиденды миноритариям (−18%)

Рост выручки и ускорение

Рост ускоряется ▲

Рост выручки за последний год +13% против +9% годом ранее — сдвиг +3.9 п.п. CAGR за 3 года +9%.

рост выручки по годам: 2023 +6% · 2024 +9% · 2025 +13%

Сигнал ускорения роста из стратегии GARP+ускорение — премирует компании с ускоряющимся ростом выручки и отмечает замедляющиеся (вторая производная роста).

EV/EBITDA — история по дням

Текущее 0.3x · 75-й перцентиль за 3 года 1.8x

EV/EBITDA75-й перцентиль за 3 года

Сравнение с аналогами

Группа: Utilities. Мультипликатор каждого аналога показан как есть и с поправкой на его рынок: медиана нашего покрытия в его стране приведена к уровню рынка компании (Россия).

Компания	Рынок	Кап., $ млрд	EV/EBITDA	EV/EBITDA к рынку компании
Интер РАО	Россия	2,5	0,3x	0,3x
ФСК ЕЭС	Россия	1,8	1,7x	1,7x
Ленэнерго	Россия	1,9	1,9x	1,9x
NEXTERA ENERGY INC	США	171,0	18,0x	3,3x
CPFL Energia	Бразилия	11,4	6,3x	3,3x
Cemig	Бразилия	6,6	6,4x	3,4x
Русгидро	Россия	2,6	3,6x	3,6x
DEWA	ОАЭ	36,5	10,0x	3,8x
Equatorial Energia	Бразилия	12,2	10,9x	5,8x
En+ Group	Россия	2,6	6,4x	6,4x
Manila Electric (Meralco)	Филиппины	7,4	12,1x	7,8x
Energisa	Бразилия	33,1	23,2x	12,2x
Медиана группы			6,4x	3,5x
Среднее по группе			8,4x	4,5x
Эта компания	Россия	0,6	0,3x	0,3x

Медиана группы 6,4x как торгуется, 3,5x с поправкой на рынок; компания 0,3x — дисконт 92%.

Среднее по группе 8,4x как торгуется, 4,5x с поправкой; к среднему компания — дисконт 93%. Среднее выше медианы на 27%: группу перекашивает Energisa (12,2x).

Разрыв и потенциал считаются по медиане: одно дорогое имя двигает среднее, медиану — нет. Поправка на рынок считается по медианам нашего покрытия (США 20,4x, Россия 3,7x, ЮАР 5,0x, Казахстан 4,6x, Индия 18,6x, Индонезия 5,4x) и говорит про место листинга, а не про отрасль. Мультипликаторы аналогов — из ночного пересчёта от 2026-10-25, у самой компании — текущий.

Корпоративные события

23.10.26	СД / Собрание	Решения совета директоров (наблюдательного совета) Совет директоров ПАО ГК «ТНС энерго» единогласно принял решение о приостановлении реализации приоритетного направления деятельности по замене биллингового программного обеспечения до отдельного решения. Также утверждено Положение о предоставлении акционерам доступа к информации. Дата голосования - 21.10.2026.
18.06.26	СД / Собрание	Решения общих собраний участников (акционеров) На годовом собрании акционеров ПАО ГК «ТНС энерго», состоявшемся 11 июня 2026 года, было решено не распределять прибыль за 2025 год и не выплачивать дивиденды. Также был избран новый Совет директоров и Ревизионная комиссия, а аудитором на 2026 год назначено АО «Кэпт». Кворум для голосования составил 69,9%.

Источник: существенные факты e-disclosure (Интерфакс) за последние 180 дней; ★ — события, отмеченные классификатором важности; сводки — автоматические.

Формы отчётности по загруженным периодам: ✓ ✓ ✓ (Баланс / Отчёт о прибылях и убытках / Движение денежных средств)

ТНС энерго (TNSE): финансовые показатели, мультипликаторы (P/E, P/B, EV/EBITDA), рентабельность и дивидендная доходность — по данным отчётности.

ТНС энерго (TNSE) RUB

График цены

Ключевые параметры

Рынок

Рост

Мультипликаторы

Денежная доходность

Ликвидность