«Займер» – онлайн-микрофинансовая компания: краткосрочные займы населению через полностью автоматизированную платформу.
Сектор: Финансы
RU_ZAYM
акции: connector/market_inputs
Числа в денежных колонках — в млрд RUB, до одного знака после запятой; целая часть не более четырёх значащих разрядов за счёт выбора масштаба (тыс./млн/млрд). За период (по умолчанию): P&L и ДДС за окно отчёта строки — поквартально, если в источнике квартальные факты (типичный US 10-Q), ДДС после снятия YTD, если в тэгах только накопленные суммы, и имплицитный Q4 на FY 31.12 (P&L: FY − Q1−Q2−Q3; ОДДС/ИДДС: FY 12 мес. − 9M YTD до 30 сен., если есть в evidence билдера SEC) для сопоставимости с кварталами. У части эмитентов по-прежнему «накопл. − предыдущее накопл.» в том же календарном году. Как в отчёте — значения из строки JSON (например полный год на FY). Баланс всегда как в отчёте. Исходные JSON могут быть в млн и т.п. — пересчёт по полю amounts_unit строки.
| Дата | Период | Статус | Чистый процентный доходмлрд RUB | Чистая прибыльмлрд RUB | Активымлрд RUB | Капиталмлрд RUB | ROE (годовая) | Источник |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-06-30 | Q2 2026 (3M) | OK | 4.5 г/г -15.0% | 0.5 г/г -48.8% | 19.7 г/г 14.1% | 13.8 г/г 5.4% | 13.5% | Отчёт (PDF) |
| 2026-03-31 | Q1 2026 (3M) | OK | 4.5 г/г -9.3% | 0.4 г/г -52.3% | 18.5 г/г 12.8% | 14.9 г/г 9.9% | 11.9% | Отчёт (PDF) |
| 2025-12-31 | Q4 2025 (3M) | OK | 4.8 г/г -1.1% | 1.1 г/г -8.9% | 17.8 г/г 8.3% | 14.5 г/г 14.4% | 30.0% | Отчёт (PDF) |
| 2025-09-30 | Q3 2025 (3M) | OK | 5.3 г/г 12.7% | 1.4 г/г 31.0% | 18.4 г/г 16.1% | 14.5 г/г 16.3% | 13.3% | Отчёт (PDF) |
| 2025-06-30 | Q2 2025 (3M) | OK | 5.3 г/г 16.8% | 0.9 г/г -21.3% | 17.3 г/г 18.7% | 13.1 г/г 4.0% | 28.3% | Отчёт (PDF) |
| 2025-03-31 | Q1 2025 (3M) | OK | 5.0 г/г 12.8% | 0.9 г/г 99.6% | 16.4 г/г 17.5% | 13.6 г/г 14.1% | 28.0% | Отчёт (PDF) |
| 2024-12-31 | Q4 2024 (3M) | OK | 4.9 г/г 15.3% | 1.2 г/г 42.9% | 16.5 г/г 5.5% | 12.6 г/г 6.0% | 31.3% | Отчёт (PDF) |
| 2024-09-30 | Q3 2024 (3M) | OK | 4.7 г/г 4.2% | 1.1 г/г -17.9% | 15.8 г/г — | 12.5 г/г — | 11.2% | Отчёт (PDF) |
| 2024-06-30 | Q2 2024 (3M) | OK | 4.5 г/г -8.3% | 1.2 г/г -46.4% | 14.6 г/г -6.6% | 12.6 г/г 5.9% | 39.2% | Отчёт (PDF) |
| 2024-03-31 | Q1 2024 (3M) | OK | 4.4 г/г -7.1% | 0.5 г/г -73.2% | 13.9 г/г -10.8% | 11.9 г/г -0.3% | 15.4% | Отчёт (PDF) |
| 2023-12-31 | Q4 2023 (3M) | OK | 4.2 г/г — | 0.9 г/г — | 15.6 г/г — | 11.9 г/г — | — | Отчёт (PDF) |
| 2023-09-30 | Q3 2023 (3M) | OK | 4.5 г/г — | 1.3 г/г — | — г/г — | — г/г — | — | Отчёт (PDF) |
| 2023-06-30 | Q2 2023 (3M) | OK | 5.0 г/г — | 2.2 г/г — | 15.6 г/г — | 11.9 г/г — | 75.3% | Откуда цифры |
| 2023-03-31 | Q1 2023 (3M) | OK | 4.8 г/г — | 1.7 г/г — | 15.6 г/г — | 11.9 г/г — | — | Откуда цифры |
Декомпозиция МСФО: процентный, комиссионный и торговый результат с резервами, расходами и разделением прибыли на регулярную/разовую (млрд ₽). Источник: eninvs.com.
| Показатель, млрд ₽ | 2023 | 2024 | 2025 | г/г |
|---|---|---|---|---|
| Процентные доходы | 18.7 | 18.6 | 20.5 | +10% |
| Процентные расходы | -0.2 | -0.1 | -0.1 | -52% |
| Чистый процентный доход | 18.5 | 18.6 | 20.4 | +10% |
| Резервы под кредитные убытки | -3.9 | -5.5 | -8.7 | -57% |
| ЧПД после резервов | 14.5 | 13.0 | 11.7 | -10% |
| Комиссионные доходы | 0.2 | 0.5 | 2.4 | +352% |
| Комиссионные расходы | -0.5 | -0.5 | -0.4 | +30% |
| Чистый комиссионный доход | -0.2 | 0.0 | 2.1 | +6509% |
| Операции с фин. инструментами и инвестиции | -0.0 | -0.0 | 0.0 | +103% |
| Прочий операционный доход, нетто | -0.6 | -0.1 | -0.8 | -882% |
| Операционный доход | 18.7 | 19.1 | 22.8 | +20% |
| Административные и прочие расходы | -5.9 | -7.6 | -7.2 | +6% |
| Прибыль до налога | 7.8 | 5.4 | 5.8 | +8% |
| Налог на прибыль | -1.7 | -1.4 | -1.5 | -2% |
| Чистая прибыль | 6.1 | 3.9 | 4.3 | +11% |
| в т.ч. регулярная | 6.1 | 3.9 | 4.3 | +11% |
| в т.ч. разовая (нерегулярная) | -0.0 | -0.0 | 0.0 | +100% |
| Ключевые коэффициенты (год) | ||||
| ROE | 52.2% | 32.0% | — | |
| Стоимость риска (CoR) | 31.02% | 42.79% | — | |
| Расходы / доходы (CIR) | 31.6% | 39.8% | 31.3% | -8.5 pp |
| Чистая процентная маржа (NIM) | 119.08% | 115.68% | — | |
ROE = (чист. прибыль − купоны по бессрочным облигациям) ×4 / средний капитал без бессрочных; CoR = резервы ×4 / средний кредитный портфель; CIR = адм. расходы / операционный доход; NIM = ЧПД ×4 / средние активы.
| Квартал | 24/09 Q3 | 24/12 Q4 | 25/03 Q1 | 25/06 Q2 | 25/09 Q3 | 25/12 Q4 | 26/03 Q1 | 26/06 Q2 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Прибыли и убытки, млрд ₽ | ||||||||
| Чистый процентный доход | 4.7 | 4.9 | 5.0 | 5.3 | 5.3 | 4.8 | 4.5 | 4.5 |
| Резервы | -1.4 | -1.1 | 1.0 | -5.5 | -2.1 | -2.2 | 0.7 | -4.4 |
| Чистый комиссионный доход | -0.0 | 0.2 | 0.2 | 0.4 | 0.6 | 0.9 | 0.5 | 0.5 |
| Операции с фин. инструментами и инвестиции | -0.0 | -0.0 | — | 0.0 | 0.0 | -0.0 | 0.0 | -0.0 |
| Операционный доход | 4.8 | 5.2 | 5.4 | 5.8 | 5.9 | 5.8 | 5.2 | 5.2 |
| Адм. расходы (SG&A) | -1.7 | -2.3 | -1.9 | -1.8 | -1.5 | -1.9 | -2.3 | -2.2 |
| Чистая прибыль | 1.1 | 1.2 | 0.9 | 0.9 | 1.4 | 1.1 | 0.4 | 0.5 |
| Баланс (на конец квартала), млрд ₽ | ||||||||
| Кредитный портфель | 13.1 | 13.2 | 14.5 | 14.6 | 13.9 | ~13.1 | 12.4 | 11.3 |
| Портфель ценных бумаг (облигации) | — | — | — | — | 0.3 | — | — | 0.3 |
| Средства клиентов | — | — | — | — | 0.8 | — | 0.7 | 0.7 |
| Прочие активы | 2.7 | 3.2 | 1.9 | 2.7 | 4.1 | — | 6.1 | 8.2 |
| Итого активы | 15.8 | 16.5 | 16.4 | 17.3 | 18.4 | ~18.4 | 18.5 | 19.7 |
| Капитал | 12.5 | 12.6 | 13.6 | 13.1 | 14.5 | ~14.7 | 14.9 | 13.8 |
| Ключевые коэффициенты (аннуализ.) | ||||||||
| ROE (аннуализ.) | 33.5% | 38.8% | 28.0% | 28.3% | 39.8% | 30.4%* | 11.8% | 13.5% |
| Стоимость риска (CoR) | 42.66% | 34.06% | -30.15% | 151.38% | 58.10% | 63.61%* | -21.17% | 148.85% |
| Расходы / доходы (CIR) | 34.7% | 44.5% | 35.8% | 31.5% | 26.0% | 32.3% | 44.0% | 42.8% |
| Чистая процентная маржа (NIM) | 122.91% | 121.34% | 122.08% | 126.20% | 118.01% | 105.35%* | 98.61% | 94.47% |
Наши разборы отчётности и инвестиционные заметки по эмитенту.
Текущее 0.91x · медиана за 3 года 1.09x
Текущее 3.7x · медиана за 3 года 3.7x
P/B — капитализация ÷ капитал последнего отчётного квартала, P/E — ÷ прибыль за четыре последних квартала. EV/EBITDA финансовым не считаем: EBITDA у них не осмысленная строка, а «чистый долг» — операционная ликвидность, а не долговая нагрузка.
Группа: Financial Services. Все аналоги торгуются на том же рынке, поправка не нужна.
| Компания | Рынок | Кап., $ млрд | P/E |
|---|---|---|---|
| МТС Банк | Россия | 0,4 | 1,9x |
| Мосгорломбард | Россия | 0,0 | 2,2x |
| ВТБ Банк | Россия | 15,3 | 2,8x |
| Совкомбанк | Россия | 2,8 | 2,8x |
| Сбербанк | Россия | 80,3 | 3,5x |
| ДОМ.РФ | Россия | 4,6 | 3,5x |
| Банк СПБ | Россия | 1,4 | 3,8x |
| TBank | Россия | 8,8 | 3,9x |
| КарМани | Россия | 0,0 | 4,6x |
| Европлан | Россия | 1,0 | 10,6x |
| Московский кредитный банк | Россия | 4,1 | 14,9x |
| Медиана группы | 3,5x | ||
| Среднее по группе | 5,0x | ||
| Эта компания | Россия | 0,2 | 3,7x |
Медиана группы 3,5x; компания 3,7x — премия 4%.
Среднее по группе 5,0x; к среднему компания — дисконт 26%. Среднее выше медианы на 40%: группу перекашивает Московский кредитный банк (14,9x).
По медиане группы с поправкой на рынок капитализация была бы на 4% ниже текущей.
Разрыв и потенциал считаются по медиане: одно дорогое имя двигает среднее, медиану — нет. Поправка на рынок считается по медианам нашего покрытия (США 28,3x, Россия 5,9x, ЮАР 11,1x, Казахстан 9,2x, Индия 27,4x, Индонезия 7,3x) и говорит про место листинга, а не про отрасль. Мультипликаторы аналогов — из ночного пересчёта от 2026-10-22, у самой компании — текущий.
Низкая ликвидность — прогноз не показывается
Бумага торгуется очень тонко (малый средний дневной оборот), поэтому модельный дивидендный прогноз ненадёжен и не показывается. Фактические (нерегулярные) выплаты — в карточке «История дивидендов» ниже.
Число не публикуем — вот почему
Проверка на истории (10 замеров): медианный промах по прибыли 10.1 п.п. выручки, относительная ошибка 52% при сдвиге 0.48x — плохо по обеим шкалам, число модели не публикуем
Траектория ниже посчитана и показана целиком — по ней видно, на чём модель стоит и где ломается. Скрыты только итоговая цена и апсайд: именно им мы сами не верим.
база — LTM на 2026-06-30 (H1)
| Показатель, млн ₽ | LTM, факт 12 мес. к 30.06.2026 | 2027 12 мес. к 30.06 | 2028 12 мес. к 30.06 | 2029 12 мес. к 30.06 |
|---|---|---|---|---|
| Активы | 19,7 млрд | 18,8 млрд | 19,9 млрд | 21,1 млрд |
| Рост активов | — | -5% | +6% | +6% |
| Доходность активов | 17.25% | 10.00% | 10.00% | 10.00% |
| Капитал на начало | 13,8 млрд | 13,8 млрд | 13,0 млрд | 13,8 млрд |
| ROE | 24.6% | 13.6% | 15.3% | 15.3% |
| Чистая прибыль | 3,4 млрд | 1,9 млрд | 2,0 млрд | 2,1 млрд |
| Капитал на конец | — | 13,0 млрд | 13,8 млрд | 14,6 млрд |
| Капитал к активам | — | 69.3% | 69.3% | 69.3% |
| Дивиденд на акцию | 31.93 ₽ | 27.07 ₽ | 12.19 ₽ | 12.91 ₽ |
| Источник темпа выручки | вес | рост: год 1 · 2 · 3 |
|---|---|---|
| Фактический темп (ускорение/замедление) LTM г/г +5%; ускорение -12.7 п.п. LTM г/г по отчётности | 100% | +1% · +3% · +5% |
| Мультипликатор выхода | P/B 1.00x (0.80x…1.46x) |
| Частичный ре-рейтинг: среднее текущего P/B 0.91 и медианы трёх лет 1.09. У банков такая база точнее — на своих дневных рядах (14 имён, 5 163 замера) медианная ошибка на горизонте три года 0,42 против 0,45 у одного текущего и 0,50 у одной медианы, а вероятность оказаться выше сегодняшнего 48%. Полный ре-рейтинг до 1.46 — бычий сценарий | |
| Ключевая ставка по годам | 13.2% · 9.8% · 8.1% (средняя за 12 месяцев до конца каждого года модели, а не за календарный год) |
| Инфляция издержек | 6.2% · 5.6% · 5.3% |
| Дивидендная политика | 61% от чистой прибыли |
| Цель по EBITDA-марже к году 3 | -64.1% |
| Инфляция сейчас (факт) | 6.3%, на 2026-09-30 |
| Корпуправление | флагов не найдено: дивиденд не затухал против прибыли, выплаты не приостанавливались, оговорок аудитора и ручных штрафов нет — множитель качества 1,00 |
| Проверка прогноза на истории | замеров | медианная ошибка | сдвиг | ±20% |
|---|---|---|---|---|
| Чистая прибыль | 10 | 52% | 0.48x | 20% |
Модель ставится на каждую прошлую отчётную дату, видит только данные того момента, и её прогноз на год вперёд сравнивается с фактом. Ставка и инфляция берутся фактические — проверяется операционный прогноз, а не угадывание макро.
Независимые оценки на год вперёд: eninvs Company_Forecast — 183 ₽; eninvs DividendPrediction — 27.57 ₽; Frontier див-модель — 221 ₽. Наша на том же горизонте — 130 ₽
Прогноз, не инвестиционная рекомендация. Цены связанных рынков держатся на текущем уровне, поэтому модель отвечает на вопрос «сколько заработает бизнес и сколько будет стоить, если рынки останутся здесь», а не предсказывает цены.
Выплачено за 12 мес: 31.93 ₽/акц. · 25.4%
| Год выплаты | Дивиденд /акц. | |
|---|---|---|
| 2026 | 20.32 ₽ | |
| 2025 | 35.83 ₽ | |
| 2024 | 16.60 ₽ |
| Период | Посл. день покупки | /акц. |
|---|---|---|
| 2026 q4 | 2026-10-08 | 4.86 ₽ |
| 2026 q2 | 2026-06-29 | 15.46 ₽ |
| 2025 q4 | 2025-12-11 | 11.61 ₽ |
| 2025 q2 | 2025-06-26 | 13.71 ₽ |
| 2025 q1 | 2025-01-13 | 10.51 ₽ |
| 2024 q4 | 2024-10-03 | 12.02 ₽ |
| 2024 q2 | 2024-06-06 | 4.58 ₽ |
Нет строк по дивидендам для этого эмитента.
Содержательные упоминания за 7 дней: 0, за 30 дней: 5 (3 позитив) — в отслеживаемых каналах, обзорах инвестдомов и эфирах. Ещё 17 упоминаний вскользь (дайджесты, календари) скрыто.
Источники: телеграм-каналы (авторские — синяя метка, обзоры инвестдомов — зелёная), YouTube-эфиры по транскриптам (оранжевая). Тональность (▲/▼) — автоматическая оценка в контексте бумаги. Цитаты фрагментарны; мнения авторов не являются рекомендациями «Усиленных Инвестиций».
| 15.10.26 | Существенный факт | ★ ▼ События (действия), оказывающие, по мнению эмитента, существенное влияние на стоимость или котировки его ценных бумаг В III квартале 2026 года объем выдач микрозаймов составил 10,0 млрд руб., что на 6,7% меньше, чем во II квартале. Выдачи новым клиентам остались на уровне 1,06 млрд руб. Объем выдач продуктов 'Лимит+' вырос на 10,9% по сравнению со II кварталом. |
| 30.09.26 | СД / Собрание | ★ ▲ Решения общих собраний участников (акционеров) На внеочередном собрании акционеров ПАО 'Займер' 29 сентября 2026 года было принято решение о выплате дивидендов в размере 9,22 руб. на акцию, что составляет 922 млн руб. Выплата дивидендов по итогам первого квартала составила 4,36 руб. на акцию, а общая сумма выплат по итогам полугодия составит 486 млн руб. |
| 15.05.26 | Раскрытие | ★ ▲ Созыв общего собрания участников (акционеров) ПАО МКК 'Займер' созывает внеочередное общее собрание акционеров с заочным голосованием, которое пройдет 19 июня 2026 года. В повестке дня стоит вопрос о выплате дивидендов по обыкновенным акциям по результатам первого квартала 2026 года. |
| 15.10.26 | СД / Собрание | Решения совета директоров (наблюдательного совета) Совет директоров ПАО МКК 'Займер' принял решение предоставить согласие на сделку займа в размере 60 млн. руб. с ООО ПКО 'Профи' на срок 25 месяцев. Процентная ставка составит ключевую ставку Банка России плюс 4%. Сделка имеет заинтересованность, так как контролирующее лицо 'Займера' также контролирует 'Профи'. |
Источник: существенные факты e-disclosure (Интерфакс) за последние 180 дней; ★ — события, отмеченные классификатором важности; сводки — автоматические.
Формы отчётности по загруженным периодам: ✓ ✓ ✓ (Баланс / Отчёт о прибылях и убытках / Движение денежных средств)
Займер МФК (ZAYM): финансовые показатели, мультипликаторы (P/E, P/B), рентабельность и дивидендная доходность — по данным отчётности.
Смотрите также: Самые дешёвые банки мира (2026): где банки торгуются ниже капитала · Самые дешёвые акции мира (2026): чему учит value-инвестирование · карта оценки рынков