Frontierby eninvs

Язык: EN · RU

← Регион

ВТБ Банк (VTBR) RUB

ВТБ – второй по величине банк России под контролем государства: корпоративный, розничный и инвестиционный банкинг по всей стране.

Коротко: сильные и слабые стороны
Выручка растёт (+82% г/г, Q2 2026)Высокая рентабельность капитала (ROE 22%)Прибыль падает (-34% г/г, Q2 2026)Риск дивидендной ловушки

Сектор: Финансы

RU_VTBR

График цены

52.9 RUBДень 0.00%

Ключевые параметры

Рынок

Цена
52.9 RUB · 0.00%
Капитализация
1205.2 млрд RUB

Рост

Δ ЧПД г/г
121.7%
Δ чистая прибыль г/г
-33.6%

Мультипликаторы

P/E (LTM)
2.7x
3г ср.: 2.4x
P/B (FY)
0.5x
3г ср.: 0.6x
P/E (анн.)
3.2x

Доходность

Див. доходность
18.4%
ROE (годовая прибыль / ср. капитал)
15.4%
ROI (ROE ÷ P/B)
29.4%

Создание стоимости

годовая чистая прибыль / капитализацию (доходность капитала)
Потенциал банка

Ликвидность

Оборот за день (MOEX)
3.6 bln RUB

акции: connector/market_inputs

Суммы: USD (пересчёт) · Как в отчёте
Пересчёт: НБК / ECB — баланс на дату отчёта, P&L и ДДС средним за период (см. evidence в строке). «Как в отчёте» — валюта строки из PDF без свода.

Финансовые показатели

Числа в денежных колонках — в млрд RUB, до одного знака после запятой; целая часть не более четырёх значащих разрядов за счёт выбора масштаба (тыс./млн/млрд). За период (по умолчанию): P&L и ДДС за окно отчёта строки — поквартально, если в источнике квартальные факты (типичный US 10-Q), ДДС после снятия YTD, если в тэгах только накопленные суммы, и имплицитный Q4 на FY 31.12 (P&L: FY − Q1−Q2−Q3; ОДДС/ИДДС: FY 12 мес. − 9M YTD до 30 сен., если есть в evidence билдера SEC) для сопоставимости с кварталами. У части эмитентов по-прежнему «накопл. − предыдущее накопл.» в том же календарном году. Как в отчёте — значения из строки JSON (например полный год на FY). Баланс всегда как в отчёте. Исходные JSON могут быть в млн и т.п. — пересчёт по полю amounts_unit строки.

ДатаПериодСтатусЧистый процентный доходмлрд RUBЧистая прибыльмлрд RUBАктивымлрд RUBКапиталмлрд RUBROE (годовая)Источник
2026-06-30Q2 2026 (3M)OK208.8
г/г 121.7%
92.9
г/г -33.6%
38506.8
г/г 7.8%
2402.2
г/г
15.4%Отчёт (PDF)
2026-03-31Q1 2026 (3M)OK196.8
г/г 274.1%
133.1
г/г -5.9%
38018.3
г/г 6.4%
2439.1
г/г 5.4%
22.4%Отчёт (PDF)
2025-12-31Q4 2025 (3M)OK165.7
г/г 154.9%
122.7
г/г -30.9%
36884.3
г/г 2.3%
2309.3
г/г -13.0%
21.6%Отчёт (PDF)
2025-09-30Q3 2025 (3M)OK121.1
г/г -9.6%
100.1
г/г 2.2%
35881.0
г/г 6.6%
2355.2
г/г 18.5%
Отчёт (PDF)
2025-06-30Q2 2025 (3M)OK94.2
г/г -30.0%
139.9
г/г -9.6%
35707.9
г/г 14.0%
г/г
Отчёт (PDF)
2025-03-31Q1 2025 (3M)OK52.6
г/г -65.8%
141.4
г/г 15.5%
35728.0
г/г 14.8%
2314.8
г/г 30.6%
22.8%Отчёт (PDF)
2024-12-31Q4 2024 (3M)OK65.0
г/г -65.9%
177.6
г/г 217.7%
36070.2
г/г 22.8%
2655.5
г/г 59.5%
23.8%Отчёт (PDF)
2024-09-30Q3 2024 (3M)OK133.9
г/г -32.4%
97.9
г/г 13.2%
33668.5
г/г 19.4%
1987.4
г/г -23.1%
6.7%Отчёт (PDF)
2024-06-30Q2 2024 (3M)OK134.5
г/г -31.7%
154.7
г/г 8.5%
31325.2
г/г 17.4%
1936.2
г/г 21.1%
33.4%Отчёт (PDF)
2024-03-31Q1 2024 (3M)OK153.8
г/г -12.5%
122.4
г/г -16.8%
31123.5
г/г
1772.7
г/г
28.5%Отчёт (PDF)
2023-12-31Q4 2023 (3M)OK190.6
г/г
55.9
г/г
29382.2
г/г
1664.8
г/г
20.3%Отчёт (PDF)
2023-09-30Q3 2023 (3M)OK198.0
г/г
86.5
г/г
28207.4
г/г
2583.6
г/г
5.5%Отчёт (PDF)
2023-06-30Q2 2023 (3M)OK197.0
г/г
142.6
г/г
26677.0
г/г
1598.8
г/г
Отчёт (PDF)
2023-03-31Q1 2023 (3M)OK175.8
г/г
147.2
г/г
г/г
г/г
Отчёт (PDF)

Отчёт о прибылях и убытках (банк, МСФО)

Декомпозиция МСФО: процентный, комиссионный и торговый результат с резервами, расходами и разделением прибыли на регулярную/разовую (млрд ₽). Источник: eninvs.com.

Показатель, млрд ₽202320242025г/г
Процентные доходы2 4544 1024 976 +21%
Процентные расходы-1 693-3 615-4 542 -26%
Чистый процентный доход761487434 -11%
Резервы под кредитные убытки-188-25.4-193 -660%
ЧПД после резервов574462241 -48%
Комиссионные доходы217269307 +14%
Чистый комиссионный доход217269307 +14%
Операции с фин. инструментами и инвестиции149323719 +122%
Прочий операционный доход, нетто21.436.2-47.5 -231%
Операционный доход978756741 -2%
Административные и прочие расходы-868-1 061-1 219 -15%
Прибыль до налога518575425 -26%
Налог на прибыль-86.0-22.5
Чистая прибыль432553504 -9%
в т.ч. регулярная308242-348 -244%
в т.ч. разовая (нерегулярная)124310852 +174%
Ключевые коэффициенты (год)
ROE31.2%25.6%20.3% -5.3 pp
Стоимость риска (CoR)1.04%0.12%0.84% +0.7 pp
Расходы / доходы (CIR)88.7%140.3%164.6% +24.3 pp
Чистая процентная маржа (NIM)2.83%1.49%1.19% -0.3 pp

Квартальная динамика и коэффициенты

ROE = чист. прибыль ×4 / средний капитал; CoR = резервы ×4 / средний кредитный портфель; CIR = адм. расходы / операционный доход; NIM = ЧПД ×4 / средние активы.

Квартал24/09
Q3
24/12
Q4
25/03
Q1
25/06
Q2
25/09
Q3
25/12
Q4
26/03
Q1
26/06
Q2
Прибыли и убытки, млрд ₽
Чистый процентный доход13465.052.694.2121166197209
Резервы-57.495.7-58.1-47.6-10.4-72.51 005-64.9
Чистый комиссионный доход74.282.472.772.980.680.980.195.7
Операции с фин. инструментами и инвестиции13.3202319-42.7-5.1355172-1.4
Операционный доход208147125167202247277304
Адм. расходы (SG&A)-242-353-258-276-287-398-302-144
Чистая прибыль97.917814114010012313392.9
Баланс (на конец квартала), млрд ₽
Кредитный портфель22 50922 60722 69722 67522 65123 19823 76824 240
Портфель ценных бумаг (облигации)802912953938
Средства клиентов25 59226 92726 22526 08326 27427 89627 82427 555
Прочие активы10 35812 55212 07812 09513 23013 68714 25014 266
Итого активы33 66836 07035 72835 70835 88136 88438 01838 507
Капитал1 9872 6562 315~2 3352 3552 3092 4392 402
Ключевые коэффициенты (аннуализ.)
ROE (аннуализ.)20.0%30.6%22.8%24.1%*17.1%21.1%22.4%15.4%
Стоимость риска (CoR)1.04%-1.70%1.03%0.84%0.18%1.27%-17.12%1.08%
Расходы / доходы (CIR)116.3%239.3%205.7%164.9%142.3%161.4%109.1%47.2%
Чистая процентная маржа (NIM)1.65%0.75%0.59%1.05%1.35%1.82%2.10%2.18%

Разборы и аналитика

Наши разборы отчётности и инвестиционные заметки по эмитенту.

Все разборы →

Ежемесячная статистика (РСБУ, по банку)

<div class='muted' style='font-size:.72rem;line-height:1.2'>18.2 bln мес</div> источник: CBR

Потенциал банка: разбор (Return per share)
ОтчётныйПрогнозМесяц ×12
Отчётный периодQ2 2026
Прибыль РСБУ за месяцы квартала
апр 2026 34.1 bln
май 2026 33.1 bln
июн 2026 53.1 bln
апр 2026 34.1 bln
май 2026 33.1 bln
июн 2026 53.1 bln
Прибыль РСБУ за следующие месяцы
июл 2026 31.2 bln
Прогнозное изменение прибыли (×0.98)-2%
Прибыль (годовая), млн ₽371.6 bln362.5 bln374.0 bln
Book (капитал)2.4 trn2.4 trn2.4 trn
ROE (годовая)15%15%16%
Price / Book0.50x0.50x0.50x
Потенциал [ROE / P/B]+31%+30%+31%
Итог на карточке: среднее «Прогноз» и «Месяц»+31%

Потенциал = годовая чистая прибыль / капитализацию (= ROE / P/B). «Отчётный» — последний квартал МСФО в годовом выражении; «Прогноз» — он же с поправкой на сезонность по свежим месячным данным РСБУ (множитель X = прибыль за последние месяцы / прибыль за месяцы квартала); «Месяц ×12» — последний месяц РСБУ, аннуализированный. РСБУ — головной банк-юрлицо, МСФО — группа; базы различаются, прогноз — индикатор импульса.

ПериодЧПД (YTD)Чистый операц. результат (YTD)Прибыль до налога (YTD)Чистая прибыль (YTD)Совокупный доход
июл 2026184.6 bln
+476.0% г/г · 41.9 bln мес +240.4%
119.8 bln
+49.1% г/г · -8.0 bln мес -7.2%
304.3 bln
+170.9% г/г · 33.9 bln мес +811.7%
291.9 bln
+57.5% г/г · 31.2 bln мес +50.6%
299.8 bln
+66.4% г/г · 18.3 bln мес -26.9%
июн 2026142.6 bln
+623.1% г/г · -1.9 bln мес -28.3%
127.7 bln
+43.7% г/г · 74.4 bln мес -13.7%
270.4 bln
+148.9% г/г · 72.6 bln мес -13.2%
260.8 bln
+58.3% г/г · 53.1 bln мес -37.5%
281.5 bln
+81.4% г/г · 62.2 bln мес -50.4%
май 2026 📄 PR144.5 bln
+547.0% г/г · 42.0 bln мес +250.8%
53.3 bln
+1904.3% г/г · -20.1 bln мес -47.7%
197.8 bln
+691.4% г/г · 21.9 bln мес -182.8%
207.7 bln
+160.3% г/г · 33.1 bln мес +403.4%
219.3 bln
+636.4% г/г · 24.2 bln мес +208.3%
апр 2026 📄 PR102.4 bln
+890.2% г/г · 57.4 bln мес +891.3%
73.4 bln
+78.5% г/г · -30.5 bln мес +4696.2%
175.9 bln
+241.6% г/г · 26.9 bln мес +422.0%
174.6 bln
+138.5% г/г · 34.1 bln мес +24.1%
195.1 bln
+789.8% г/г · 39.8 bln мес +763.6%
мар 2026 📄 PR196.8 bln
+274.1% г/г
169.2 bln
-7.0% г/г
132.6 bln
-6.1% г/г
фев 2026 📄 PR47.8 bln
+379.2% г/г · 15.2 bln мес +103.8%
24.9 bln
-14.5% г/г · 37.8 bln мес +42.5%
72.7 bln
+86.0% г/г · 53.0 bln мес +56.0%
81.1 bln
+104.7% г/г · 53.7 bln мес +55.6%
81.1 bln
+256.2% г/г · 51.2 bln мес +125.0%
янв 202632.6 bln
+1196.7% г/г · 32.6 bln мес +1196.7%
-12.9 bln
-597.9% г/г · -12.9 bln мес -597.9%
19.7 bln
+285.7% г/г · 19.7 bln мес +285.7%
27.4 bln
+436.4% г/г · 27.4 bln мес +436.4%
29.9 bln
29.9 bln мес
дек 2025 📄 PR433.6 bln425.1 bln502.1 bln
ноя 2025 📄 PR88.5 bln
-4.9 bln мес
124.9 bln
41.8 bln мес
213.4 bln
37.0 bln мес
343.0 bln
77.5 bln мес
325.6 bln
86.8 bln мес
окт 2025 📄 PR93.3 bln
66.1 bln мес
83.1 bln
-48.2 bln мес
176.4 bln
17.9 bln мес
265.5 bln
13.1 bln мес
238.8 bln
7.8 bln мес
сен 2025 📄 PR267.9 bln
121.1 bln мес
317.7 bln380.8 bln
100.0 bln мес
авг 2025 📄 PR24.5 bln
-7.6 bln мес
108.0 bln
27.7 bln мес
132.4 bln
20.1 bln мес
210.6 bln
25.2 bln мес
198.4 bln
18.2 bln мес

Баланс и капитал (из пресс-релиза эмитента)

Балансовые остатки на конец месяца + достаточность капитала и доходность. Извлечено из ежемесячных пресс-релизов банка (LLM-парсинг).

ПериодАктивы
мар 202638.0 trn
+6.4% г/г
дек 202536.9 trn

Нормативы достаточности капитала (ЦБ)

Данные Банка России, форма 0409135 · последняя отчётная дата 01.08.2026 (итоги за июль 2026) · СЗКО

Н1.09.68%запас -0.32мин. 10.00%
Н1.27.78%запас -0.22мин. 8.00%
Н1.16.32%запас -0.18мин. 6.50%
Н20.010.66%запас +0.66группа, 01.07.2026
группа:
9.310.09.68%09.202508.2026норматив · пунктир — минимум · столбики — запас
ДатаН1.0, % (запас)Н1.2, % (запас)Н1.1, % (запас)Н20.0, % (запас)Н20.2, % (запас)Н20.1, % (запас)Н2, %Н3, %Н4, %Статус
01.08.20269.68 (-0.32)7.78 (-0.22)6.32 (-0.18)105.55104.0658.55нарушение
01.07.20269.78 (-0.22)7.61 (-0.39)6.13 (-0.37)10.66 (+0.66)8.70 (+0.70)7.26 (+0.76)93.9492.9459.28нарушение
01.06.20269.63 (-0.37)7.60 (-0.40)6.18 (-0.32)10.50р (+0.50)8.40р (+0.40)7.10р (+0.60)98.4582.9857.58нарушение
01.05.20269.67 (-0.33)7.80 (-0.20)6.33 (-0.17)10.50р (+0.50)8.50р (+0.50)7.10р (+0.60)90.7483.7557.10нарушение
01.04.20269.97 (-0.03)7.59 (-0.41)6.05 (-0.45)10.71 (+0.71)8.76 (+0.76)7.29 (+0.79)87.2185.9856.98нарушение
01.03.20269.34 (-0.66)7.20 (-0.80)5.70 (-0.80)9.90р (-0.10)7.70р (-0.30)6.30р (-0.20)89.50105.3255.49нарушение
01.02.20269.46 (-0.54)7.34 (-0.66)5.83 (-0.67)103.92109.4754.70нарушение
01.01.20269.37 (-0.63)7.27 (-0.73)5.75 (-0.75)9.84 (-0.16)7.70 (-0.30)6.30 (-0.20)112.81132.7854.78нарушение
01.12.20259.44 (+0.19)7.35 (+0.10)5.80 (+0.05)9.60р (+0.35)7.70р (+0.45)6.10р (+0.35)96.04119.0054.77внимание
01.11.20259.65 (+0.40)7.74 (+0.49)6.17 (+0.42)9.80р (+0.55)7.80р (+0.55)6.20р (+0.45)92.91118.3354.35внимание
01.10.20259.81 (+0.56)7.81 (+0.56)6.19 (+0.44)9.97 (+0.72)8.05 (+0.80)6.42 (+0.67)107.75142.5754.08внимание
01.09.20259.44 (+0.19)7.43 (+0.18)5.86 (+0.11)9.60р (+0.35)7.70р (+0.45)6.10р (+0.35)100.49108.1354.04внимание

Отчётная дата ЦБ — 1-е число месяца: значение на 01.08.2026 рассчитано по балансу на конец июль 2026. В скобках — запас к минимуму с надбавками, значок «р» — цифра из релиза банка (кликается). Н20.x — нормативы банковской группы, Н2/Н3/Н4 — ликвидность, Н27 — ННКЛ.

Все банки, история и нормативы ликвидности →

Качество / корпоративное управление

Дисконт к потенциалу −45% (множитель 0.55)

Потенциал этой компании в рэнкинге понижается на коэффициент качества/управления — по сигналам ниже. Это снижает приоритет «дешёвых, но проблемных» имён.

Дивидендный потенциал

Высокая доходность на фоне падения прибыли

Прогнозная дивдоходность высокая, но годовая прибыль упала более чем на 20% — выплата опирается на прошлые заработки и с высокой вероятностью будет срезана. Потенциал не показан, чтобы не выдавать «ловушку доходности» за апсайд.

1 · Прогноз дивиденда (по дивполитике)
Сглаженная прибыль (медиана YTD-анн./LTM/год)504 млрд ₽
Доля прибыли на дивиденды (payout)10%
Недавний факт. дивиденд (медиана 3 г.)9.71 ₽
= Прогноз дивиденда на акцию9.71 ₽
2 · Справедливая доходность (спред к ставке)
Ключевая ставка ЦБ14.0%
Истор. спред доходности к ставке (медиана 3 г.)+14.8 п.п.
= Справедливая дивдоходность (пол для банков ≈ ставка−3.5)28.8%
3 · Оценка → потенциал
Текущая цена51.59 ₽
Прогнозная дивдоходность18.8%
Справедливая цена (по див.)33.65 ₽

Прогноз, не инвестиционная рекомендация. Аннуализация прибыли и дивполитика — оценочные.

История дивидендов

Выплачено за 12 мес: 9.71 ₽/акц. · 18.8%

Год выплатыДивиденд /акц.
20269.71 ₽
202525.58 ₽
20210.00 ₽
20200.00 ₽
20190.00 ₽
20180.00 ₽
20170.00 ₽
20160.00 ₽
Выплаты по периодам
ПериодОтсечка/акц.
2026 q32026-07-179.71 ₽
2025 q32025-07-1025.58 ₽
2021 q32021-07-130.00 ₽
2020 q42020-10-010.00 ₽
2019 q22019-06-200.00 ₽
2018 q22018-05-310.00 ₽
2017 q22017-05-080.00 ₽
2016 q22016-06-300.00 ₽
2015 q32015-07-020.00 ₽
2014 q22014-06-270.00 ₽

Дивиденды

Нет строк по дивидендам для этого эмитента.

Микроструктура торгов: стакан и лента

Доля объёма, инициированного покупателями (переходили спред):
1д: 54% buy — баланс5д: 54% buy — баланс20д: 49% buy — баланс

Айсберг-уровни за последний день: 2 на покупку (bid) и 4 на продажу (ask); крупнейший — ask 52.78 (исполнено ×4.1 от показанного, 15 дозаливов).
Характерных робо-клипов за последний день не выявлено. Пинг-щупы (1-2 лота, типичный поиск айсбергов): bid ×378.

ДеньИнициатива покупателейАйсберги bid/askРоботы bid/askСделок
04.0954%2/40/052,852
03.0957%0/93/354,708
02.0954%0/12/248,569
01.0947%2/04/267,016
31.0855%2/23/358,806

Источник: L2-стакан и лента (основная сессия TQBR, ~23 ликвидные бумаги). Сторона сделки — агрессор, переходивший спред. Айсберг — уровень, где исполнено кратно больше показанного объёма с регулярными дозаливами. Робо-клип — некруглый размер заявки, появляющийся сотни раз на десятках цен за день (почерк алгоритма, мигрирующего за ценой); пинг — 1-2-лотовые заявки-щупы. Обновление — ночью по итогам дня.

Упоминания в инвестиционных кругах

Содержательные упоминания за 7 дней: 1, за 30 дней: 12 (1 позитив, 5 негатив) — в отслеживаемых каналах, обзорах инвестдомов и эфирах. Ещё 21 упоминаний вскользь (дайджесты, календари) скрыто.

Источники: телеграм-каналы (авторские — синяя метка, обзоры инвестдомов — зелёная), YouTube-эфиры по транскриптам (оранжевая). Тональность (▲/▼) — автоматическая оценка в контексте бумаги. Цитаты фрагментарны; мнения авторов не являются рекомендациями «Усиленных Инвестиций».

В портфелях БПИФ акций

Бумага в раскрытых топ-10 у 3 из 17 фондов, суммарно ≈28 млн ₽. За месяц: сокращали — 3.

ФондУКВес≈ПозицияΔ веса м/мРаскрытие
GROD ДОХОДЪ Индекс акций ростаДОХОДЪ5,18%9 млн ₽-1,21 п.п.31.07.2026
BCSR БКС Индекс Российского рынкаБрокеркредитсервис4,52%14 млн ₽-0,89 п.п.31.07.2026
SBPS Первая – Фонд Моя цель 2035Первая3,18%5 млн ₽-0,91 п.п.31.07.2026

Источник: месячные раскрытия составов фондов (investfunds), СЧА — дневная. В раскрытии только топ-10 позиций фонда: отсутствие фонда в списке не означает отсутствие позиции. Изменение веса включает и переоценку, и сделки. Потоки в/из фондов и беты — в мониторе фондов на странице региона RU.

Формы отчётности по загруженным периодам: (Баланс / Отчёт о прибылях и убытках / Движение денежных средств)

ВТБ Банк (VTBR): финансовые показатели, мультипликаторы (P/E, P/B, EV/EBITDA), рентабельность и дивидендная доходность — по данным отчётности.

Частые вопросы

ВТБ Банк (VTBR): какой мультипликатор P/E?
P/E — 2.7x (цена к прибыли за последние 12 месяцев).
ВТБ Банк (VTBR): мультипликатор P/B?
P/B — 0.5x.
ВТБ Банк (VTBR): какая дивидендная доходность?
Дивидендная доходность за последние 12 месяцев — 18.4%.
ВТБ Банк (VTBR): рентабельность капитала (ROE)?
ROE — 15.4%.
ВТБ Банк (VTBR): рыночная капитализация?
Капитализация — 1205.2 млрд RUB.

Облигации эмитента

ВыпускДоходностьКупонЦена, %Оборот, ₽Погашение
ВТБ Б1-2321.4%13%100.6128 тыс09.2026
ВТБ С1-7130.01%36.57 тыс09.2026
ВТБ Б1-3050.01%100.01 тыс09.2026
ВТБ Б1-375плав.плав.оферта 10.2026
ВТБС1-15990.01%0.65810.2026
ВТБ Б1-33865.7%0.01%95.4954 тыс10.2026
ВТБ Б1-3060.01%100.51 тыс10.2026
ВТБ Б1-2160.9%0.01%99.930 тыс10.2026
ВТБС1-16000.01%0.617310.2026
ВТБ С1-7330.01%9.619210.2026
ВТБ Б1-3320.01%103.03 тыс10.2026
ВТБ Б1-38214.6%0.01%98.050 тыс10.2026
ВТБ Б1-24517.8%0.01%97.098 тыс11.2026
ВТБ Б1-38322.3%0.01%96.33.9 млн11.2026
ВТБ Б1-33421.1%0.01%96.53 тыс11.2026

и ещё 165 выпуск(ов)

Доходность к погашению и оборот — по данным MOEX; у флоатеров YTM не фиксирован. Не ИИР.

Смотрите также: Самые дешёвые банки мира (2026): где банки торгуются ниже капитала · Самые дешёвые акции мира (2026): чему учит value-инвестирование · карта оценки рынков