Northam Platinum (NPH): какой мультипликатор P/E?

P/E — 6.9x (цена к прибыли за последние 12 месяцев).

Northam Platinum (NPH): какая дивидендная доходность?

Дивидендная доходность за последние 12 месяцев — 7.0%.

Northam Platinum (NPH): мультипликаторы, финансовые показатели, дивиденды

Q: Northam Platinum (NPH): рыночная капитализация?

Капитализация — 95.7 млрд ZAR.

Northam Platinum — независимый интегрированный производитель металлов платиновой группы: рудники Zondereinde, Booysendal и Eland в ЮАР.

График цены

243.09 ZARДень -0.42%

Ключевые параметры

Рынок

Цена

243.09 ZAR · -0.42%

Капитализация

95.7 млрд ZAR

Рост

Δ выручка г/г

67.4%

Δ EBITDA г/г

184.4%

Мультипликаторы

P/E (LTM)

6.9x

P/B (FY)

2.3x

P/E (анн.)

8.0x

EV/EBITDA (LTM)

5.9x

EV/EBITDA (анн.)

5.1x

Денежная доходность

Див. доходность

7.0%

Доходность FCF (LTM)

6.1%

Создание стоимости

к целевой капитализации (сырьевая spot-модель)

Потенциал (апсайд)

-67.4%

↓ к расчёту

Ликвидность

Оборот за день (листинг)

386.5 mln ZAR

акции: yahoo_fundamentals_timeseries/NPH.JO

Суммы: USD (пересчёт) · Как в отчёте
Пересчёт: НБК / ECB — баланс на дату отчёта, P&L и ДДС средним за период (см. evidence в строке). «Как в отчёте» — валюта строки из PDF без свода.

Финансовые показатели

Числа в денежных колонках — в млрд ZAR, до одного знака после запятой; целая часть не более четырёх значащих разрядов за счёт выбора масштаба (тыс./млн/млрд). За период (по умолчанию): P&L и ДДС за окно отчёта строки — поквартально, если в источнике квартальные факты (типичный US 10-Q), ДДС после снятия YTD, если в тэгах только накопленные суммы, и имплицитный Q4 на FY 31.12 (P&L: FY − Q1−Q2−Q3; ОДДС/ИДДС: FY 12 мес. − 9M YTD до 30 сен., если есть в evidence билдера SEC) для сопоставимости с кварталами. У части эмитентов по-прежнему «накопл. − предыдущее накопл.» в том же календарном году. Как в отчёте — значения из строки JSON (например полный год на FY). Баланс всегда как в отчёте. Исходные JSON могут быть в млн и т.п. — пересчёт по полю amounts_unit строки.

Дата	Период	Статус	Выручкамлрд ZAR	Опер. прибыльмлрд ZAR	Аморт. и износмлрд ZAR	EBITDAмлрд ZAR	Чистая прибыльмлрд ZAR	Операц. ДДСмлрд ZAR	Капекс + M&Aмлрд ZAR	Активымлрд ZAR	Капиталмлрд ZAR	ROE (годовая)	Чистый долгмлрд ZAR	Источник
2026-06-30	H2 2026 (6M)	OK	30.7 г/г 64.1% г/г 67.4%	8.3 г/г 302.0% г/г 235.3%	0.9 г/г 13.7% г/г 15.2%	9.2 г/г 215.6% г/г 183.3%	6.0 г/г 832.5% г/г 379.2%	11.9	-3.1	71.1 г/г 22.3%	42.5 г/г 32.2%	34.0%	-2.4	Yahoo Finance
2025-12-31	H1 2026 (6M)	OK	23.3 г/г 60.0% г/г 60.0%	5.8 г/г 461.6% г/г 461.6%	0.8 г/г 12.2% г/г 12.2%	6.6 г/г 274.8% г/г 274.8%	7.9 г/г 3192.6% г/г 3192.6%	6.6	-2.7	67.4 г/г 27.1%	39.3 г/г 28.9%	44.2%	1.2	stockanalysis.com
2025-06-30	H2 2025 (6M)	OK	18.4 г/г 6.9% г/г 16.5%	2.5 г/г -27.0% г/г 1.9%	0.8 г/г 6.1% г/г 1.9%	3.2 г/г -19.5% г/г 1.9%	1.2 г/г -17.2% г/г -1.3%	4.3	-2.5	58.1 г/г 7.5%	32.1 г/г 5.5%	4.8%	5.4	Yahoo Finance
2024-12-31	H1 2025 (6M)	OK	14.5 г/г -3.1% г/г -3.1%	1.0 г/г -56.5% г/г -56.5%	0.7 г/г 10.9% г/г 10.9%	1.8 г/г -41.8% г/г -41.8%	0.2 г/г -55.0% г/г -55.0%	0.4	-2.4	53.0 г/г -5.9%	30.4 г/г 0.0%	1.6%	2.3	stockanalysis.com
2024-06-30	H2 2024 (6M)	OK	15.8 г/г -22.2% г/г —	2.4 г/г -69.0% г/г —	0.7 г/г 23.0% г/г —	3.2 г/г -62.6% г/г —	1.3 г/г -29.6% г/г —	2.8	-2.2	54.0 г/г -10.4%	30.5 г/г -3.1%	5.9%	3.4	Yahoo Finance
2023-12-31	H1 2024 (6M)	OK	15.0 г/г — г/г —	2.4 г/г — г/г —	0.7 г/г — г/г —	3.0 г/г — г/г —	0.5 г/г — г/г —	0.7	-2.4	56.4 г/г —	30.4 г/г —	3.4%	-1.7	stockanalysis.com
2023-06-30	FY 2023 (12M)	OK	39.5 г/г — г/г —	15.5 г/г — г/г —	1.1 г/г — г/г —	16.6 г/г — г/г —	2.6 г/г — г/г —	14.0	-5.5	60.3 г/г —	31.5 г/г —	—	9.7	Yahoo Finance

Выручка и EBITDA

ВыручкаEBITDA

Квартальные значения (млн ZAR)

Изменения (г/г)

Денежный поток

FCF (млн ZAR)

Чистый долг / ден. средства (млн ZAR)

Прибыль и деньги

Прибыль обеспечена деньгами

В типичный год за 2022–2026 операционный поток составлял 1.97x заявленной чистой прибыли; после капвложений — 0.69x.

год	2022	2023	2024	2025	2026
поток / прибыль	1.16x	5.48x	1.97x	3.18x	1.33x
начисления, % активов	-2.7%	-19.0%	-3.2%	-5.6%	-6.5%

Последние 12 месяцев (на 2026-06-30): операционным потоком вернулось 1.33x прибыли.

чистый долг / EBITDA -0.2x · капвложения 3.8x амортизации

Считано из годовой отчётности: «поток / прибыль» — медиана годовых отношений операционного потока к чистой прибыли за показанные годы; «начисления» — (прибыль − операционный поток) / активы, тот самый разрыв между начисленным и полученным. Разрыв может быть ростом оборотного капитала, капитализацией затрат, переоценками или прибылью ассоциированных компаний — панель показывает его, объяснение ищите в отчётности. Не инвестиционная рекомендация.

Цена ключевого сырья — Platinum

Текущее 1 661спот к LTM -10%

Потенциал сырьевой компании

Целевая капитализация по консервативной EBITDA и историческому EV/EBITDA

Потенциал: -67.4%

Главный драйвер — Platinum -8% к LTM; выручка ×0.90 против затрат ×1.04; EBITDA 13 248→2 455; при 12.0× EV/EBITDA → -67%.

Цены продуктов — движение к средней за LTM

Сырьё	Доля	Спот	LTM	3 года	к LTM, $	к LTM, ZAR	3г к LTM
Platinum (rev)	+45%	1 661.20	1 798.50	1 363.08	-8%	-10%	-24%
Palladium (rev)	+30%	1 127.00	1 455.07	1 212.66	-23%	-24%	-17%
Rhodium (rev)	+25%	9 350.00	8 672.47	6 669.99	+8%	+5%	-23%

Расчёт — выручка → затраты → EBITDA → целевая капитализация

1 · Отчётная база (LTM)
Выручка LTM	53 999
EBITDA LTM	13 248
Денежные затраты LTM (выручка − EBITDA)	40 750
2 · Проекция выручки
Множитель выручки — спот	×0.896 (-10%)
= Спот-выручка	48 372
Множитель выручки — 3-летние цены	×0.765 (-24%)
= Выручка по 3-летним ценам	41 298
3 · Проекция затрат
Множитель затрат — спот	×1.040 (+4%)
= Спот-затраты	42 380
Множитель затрат — 3-летние цены	×1.040 (+4%)
= Затраты по 3-летним ценам	42 380
4 · Проекция EBITDA (выручка − затраты)
= Спот-EBITDA	5 992
= EBITDA по 3-летним ценам	-1 082
Консервативная EBITDA = min(спот, среднее)	2 455
5 · Оценка → целевая капитализация
Историческое EV/EBITDA (75-й перцентиль)	12.0x
Целевой EV = EV/EBITDA × консерв. EBITDA	29 461
Чистый долг	-2 415
Целевая капитализация = EV − чистый долг	31 876
Текущая капитализация	97 644

Потенциал = целевая капитализация ÷ текущая − 1 = -67.4%

Спот-модель против факта — что прогнозировала спот-модель (база LTM, приведённая к периоду, × движение цен сырья за период) против фактического отчёта, по каждому отчётному периоду (квартал, полугодие или год — по календарю эмитента); суммы в млн USD. зелёный — факт выше прогноза, розовый — ниже.

Период	Факт выр.	Модель выр.	Δ выр.	Факт EBITDA	Модель EBITDA	Δ EBITDA
2023 FY	39 548	29 009	+36.3%	19 323	10 189	+89.6%
2024 FY	30 766	28 300	+8.7%	6 264	7 263	-13.8%
2025 FY	32 901	31 726	+3.7%	5 134	6 244	-17.8%
2026 FY	53 999	55 584	-2.9%	13 248	26 706	-50.4%

Рост выручки и ускорение

Рост ускоряется ▲

Рост выручки за последний год +64% против +7% годом ранее — сдвиг +57.2 п.п. CAGR за 3 года +11%.

рост выручки по годам: 2024 -22% · 2025 +7% · 2026 +64%

Сигнал ускорения роста из стратегии GARP+ускорение — премирует компании с ускоряющимся ростом выручки и отмечает замедляющиеся (вторая производная роста).

EV/EBITDA — LTM против прогнозного

Прогн. EV/EBITDA 16.6x · целевой 75-й перцентиль (3г) 20.4x · LTM среднее 12.0x

EV/EBITDA (LTM)EV/EBITDA (прогноз)целевой 75-й перцентиль, прогноз 3г

Сравнение с аналогами

Группа: materials (ЮАР). Все аналоги торгуются на том же рынке, поправка не нужна.

Компания	Рынок	Кап., $ млрд	EV/EBITDA
Kumba Iron Ore	ЮАР	4,4	2,2x
African Rainbow	ЮАР	1,8	2,5x
Sibanye-Stillwater	ЮАР	7,0	3,2x
Impala Platinum	ЮАР	10,2	3,3x
Harmony Gold	ЮАР	10,4	3,6x
Gold Fields	ЮАР	32,2	4,5x
Valterra Platinum	ЮАР	20,1	5,0x
Sappi	ЮАР	0,5	5,1x
AngloGold Ashanti	ЮАР	46,3	6,0x
Anglo American	ЮАР	58,4	10,6x
Медиана группы			4,1x
Среднее по группе			4,6x
Эта компания	ЮАР	6,0	5,9x

Медиана группы 4,1x; компания 5,9x — премия 46%.

Среднее по группе 4,6x; к среднему компания — премия 28%.

По медиане группы с поправкой на рынок капитализация была бы на 31% ниже текущей.

Разрыв и потенциал считаются по медиане: одно дорогое имя двигает среднее, медиану — нет. Поправка на рынок считается по медианам нашего покрытия (США 22,2x, Россия 4,1x, ЮАР 5,1x, Казахстан 6,3x, Индия 18,4x, Индонезия 4,8x) и говорит про место листинга, а не про отрасль. Мультипликаторы аналогов — из ночного пересчёта от 2026-10-14, у самой компании — текущий.

Дивиденды

Выплаченные

Дата	На акцию	Событие	Статус	Источник
2026-09-16	1 000 ZAR	Отсечка реестра (ex-div): 1 000 ZAR на акцию	Выплачено	Yahoo Finance (ex-div)
2026-03-18	700 ZAR	Отсечка реестра (ex-div): 700 ZAR на акцию	Выплачено	Yahoo Finance (ex-div)
2025-09-17	200 ZAR	Отсечка реестра (ex-div): 200 ZAR на акцию	Выплачено	Yahoo Finance (ex-div)
2025-03-18	15 ZAR	Отсечка реестра (ex-div): 15 ZAR на акцию	Выплачено	Yahoo Finance (ex-div)
2024-09-18	70 ZAR	Отсечка реестра (ex-div): 70 ZAR на акцию	Выплачено	Yahoo Finance (ex-div)
2024-03-19	100 ZAR	Отсечка реестра (ex-div): 100 ZAR на акцию	Выплачено	Yahoo Finance (ex-div)
2023-09-13	600 ZAR	Отсечка реестра (ex-div): 600 ZAR на акцию	Выплачено	Yahoo Finance (ex-div)

KASE: статус по формулировке заголовка (выплачено / намерено выплатить). Yahoo: суммы — денежный дивиденд на акцию в дату ex-dividend (календарная дата UTC). stockscope.uz (UZ): суммы на акцию в UZS по дате публикации (не обязательно ex-div).

Формы отчётности по загруженным периодам: ✓ ✓ ✓ (Баланс / Отчёт о прибылях и убытках / Движение денежных средств)

Northam Platinum (NPH): финансовые показатели, мультипликаторы (P/E, P/B, EV/EBITDA), рентабельность и дивидендная доходность — по данным отчётности.

Northam Platinum (NPH) ZAR