Sibanye-Stillwater — это горнодобывающая компания по добыче драгоценных металлов, которая извлекает и перерабатывает металлы платиновой группы, золото и другие цветные металлы на предприятиях в Южной Африке, США, Европе и Австралии.
Сектор: Золото и платиноиды
ZA_SSW
Чистый долг (таблица и EV/EBITDA): |краткосрочные займы| + |долгосрочные| + |прочие финансовые обязательства| при наличии + |доля неконтролирующих участников| при наличии − |денежные средства и их эквиваленты|; суммы в млн валюты отчётности.
акции: connector/market_inputs
Числа в денежных колонках — в млрд ZAR, до одного знака после запятой; целая часть не более четырёх значащих разрядов за счёт выбора масштаба (тыс./млн/млрд). За период (по умолчанию): P&L и ДДС за окно отчёта строки — поквартально, если в источнике квартальные факты (типичный US 10-Q), ДДС после снятия YTD, если в тэгах только накопленные суммы, и имплицитный Q4 на FY 31.12 (P&L: FY − Q1−Q2−Q3; ОДДС/ИДДС: FY 12 мес. − 9M YTD до 30 сен., если есть в evidence билдера SEC) для сопоставимости с кварталами. У части эмитентов по-прежнему «накопл. − предыдущее накопл.» в том же календарном году. Как в отчёте — значения из строки JSON (например полный год на FY). Баланс всегда как в отчёте. Исходные JSON могут быть в млн и т.п. — пересчёт по полю amounts_unit строки.
| Дата | Период | Статус | Выручкамлрд ZAR | Опер. прибыльмлрд ZAR | Аморт. и износмлрд ZAR | EBITDAмлрд ZAR | Чистая прибыльмлрд ZAR | Операц. ДДСмлрд ZAR | Капекс + M&Aмлрд ZAR | Активымлрд ZAR | Капиталмлрд ZAR | ROE (годовая) | Чистый долгмлрд ZAR | Источник |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-06-30 | H1 2026 (6M) | OK | 90.0 г/г 64.3% | 27.6 г/г — | 4.2 г/г 0.0% | 31.9 г/г 638.2% | 17.7 г/г — | 23.5 | -8.3 | 159.4 г/г 10.2% | 59.2 г/г 33.4% | 71.9% | 14.9 | Ссылка |
| 2025-12-31 | H2 2025 (6M) | OK | 74.9 г/г 31.6% | 3.7 г/г 5.7% | 5.1 г/г 10.1% | 8.9 г/г 8.2% | -1.6 г/г -4257.9% | 8.1 | -10.8 | 149.7 г/г 8.4% | 39.5 г/г -10.1% | -12.3% | 26.7 | Ссылка |
| 2025-06-30 | H1 2025 (6M) | OK | 54.8 г/г -0.8% | 0.1 г/г — | 4.2 г/г 2.0% | 4.3 г/г — | -3.6 г/г — | 13.3 | -9.5 | 144.7 г/г 7.3% | 44.3 г/г -4.7% | -16.3% | 21.8 | Ссылка |
| 2024-12-31 | H2 2024 (6M) | OK | 56.9 г/г 7.2% | 3.5 г/г 1220.6% | 4.7 г/г -11.5% | 8.2 г/г 65.2% | 0.0 г/г 100.1% | 6.3 | -10.4 | 138.1 г/г -3.4% | 44.0 г/г -9.7% | -16.1% | 26.0 | Ссылка |
| 2024-06-30 | H1 2024 (6M) | OK | 55.2 г/г -8.9% | -4.2 г/г -147.8% | 4.1 г/г -12.6% | 0.0 г/г -100.3% | -7.3 г/г -198.8% | 3.8 | -11.1 | 134.9 г/г -25.2% | 46.5 г/г -53.5% | -30.8% | 21.8 | Ссылка |
| 2023-12-31 | H2 2023 (6M) | OK | 53.1 г/г — | -0.3 г/г — | 5.3 г/г — | 5.0 г/г — | -45.2 г/г — | -1.4 | -11.6 | 142.9 г/г — | 48.7 г/г — | -50.7% | 14.9 | Ссылка |
| 2023-06-30 | H1 2023 (6M) | OK | 60.6 г/г — | 8.7 г/г — | 4.7 г/г — | 13.5 г/г — | 7.4 г/г — | 8.5 | -10.9 | 180.4 г/г — | 100.2 г/г — | — | 3.2 | Ссылка |
Квартальные значения (млн ZAR)
Изменения (г/г)
FCF (млн ZAR)
Чистый долг / ден. средства (млн ZAR)
| год | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|
| поток / прибыль | 0.84x | — | — | — |
| начисления, % активов | 1.7% | -31.4% | -12.6% | -17.8% |
Наши разборы отчётности и инвестиционные заметки по эмитенту.
Физические операционные показатели — справочно, не входит в финансовую отчётность
PGM (SA 4E + US 2E) + gold — diversified precious metals
| Год | Запасы, Moz |
|---|---|
| 2025 | 48.80 |
| 2024 | 47.10 |
| Год | Добыча, Moz | в сутки, Moz |
|---|---|---|
| 2025 | 2.01 −7.2% | 0.01 |
| 2024 | 2.17 +3.1% | 0.01 |
| 2023 | 2.10 | 0.01 |
Sibanye-Stillwater FY2025 results 6-K (SEC CIK 1786909, acc. 0001628280-26-010005) + MRMR declaration as at 31 Dec 2025 (17 Feb 2026). FY2025 production: SA PGM 1,724,778 4Eoz + US 284,069 2Eoz mined = 2.009 Moz PGM; gold 632,341 oz. Reserves = attributable Mineral Reserves 31 Dec 2025: SA 4E 29.4 Moz (+4.7%) + US 2E 19.4 Moz (+2.1%) = 48.8 Moz PGM (gold reserves 6.7 Moz separate); 2024 comparable 47.1 Moz derived from stated YoY changes (prior 90 Moz entry was a resources-basis overestimate, corrected). LoM = 48.8/2.009 = 24.3y. FY2026 guidance: SA 4E 1.65-1.75 Moz (incl PoC + 50% Mimosa) + US 2E 280-300 koz => ~2.0 Moz; gold excl DRDGOLD 440-473 koz. Interim: Q1-2026 6-K — SA 4E +2% YoY, US 2E 68,386 oz (-5% YoY).
Текущее 4 154спот к LTM -8%
Целевая капитализация по консервативной EBITDA и историческому EV/EBITDA
Потенциал: -51.0%
Главный драйвер — Gold -2% к LTM; выручка ×0.92 против затрат ×1.04; EBITDA 40 733→11 155; при 6.5× EV/EBITDA → -51%.
Цены продуктов — движение к средней за LTM
| Сырьё | Доля | Спот | LTM | 3 года | к LTM, $ | к LTM, ZAR | 3г к LTM |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Gold (rev) | +42% | 4 154.10 | 4 242.24 | 3 359.43 | -2% | -4% | -21% |
| Palladium (rev) | +24% | 1 163.50 | 1 455.07 | 1 212.80 | -20% | -22% | -17% |
| Platinum (rev) | +22% | 1 723.20 | 1 798.50 | 1 356.97 | -4% | -6% | -25% |
| Rhodium (rev) | +10% | 9 000.00 | 8 672.47 | 6 633.57 | +4% | +2% | -24% |
Расчёт — выручка → затраты → EBITDA → целевая капитализация
| 1 · Отчётная база (LTM) | |
| Выручка LTM | 164 887 |
| EBITDA LTM | 40 733 |
| Денежные затраты LTM (выручка − EBITDA) | 124 154 |
| 2 · Проекция выручки | |
| Множитель выручки — спот | ×0.921 (-8%) |
| = Спот-выручка | 151 816 |
| Множитель выручки — 3-летние цены | ×0.781 (-22%) |
| = Выручка по 3-летним ценам | 128 735 |
| 3 · Проекция затрат | |
| Множитель затрат — спот | ×1.040 (+4%) |
| = Спот-затраты | 129 120 |
| Множитель затрат — 3-летние цены | ×1.040 (+4%) |
| = Затраты по 3-летним ценам | 129 120 |
| 4 · Проекция EBITDA (выручка − затраты) | |
| = Спот-EBITDA | 22 696 |
| = EBITDA по 3-летним ценам | -385 |
| Консервативная EBITDA = min(спот, среднее) | 11 155 |
| 5 · Оценка → целевая капитализация | |
| Историческое EV/EBITDA (75-й перцентиль) — ограничено 2x текущего | 6.5x |
| Целевой EV = EV/EBITDA × консерв. EBITDA | 72 583 |
| Чистый долг | 14 907 |
| Целевая капитализация = EV − чистый долг | 57 676 |
| Текущая капитализация | 117 610 |
Потенциал = целевая капитализация ÷ текущая − 1 = -51.0%
Спот-модель против факта — что прогнозировала спот-модель (база LTM, приведённая к периоду, × движение цен сырья за период) против фактического отчёта, по каждому отчётному периоду (квартал, полугодие или год — по календарю эмитента); суммы в млн USD. зелёный — факт выше прогноза, розовый — ниже.
| Период | Факт выр. | Модель выр. | Δ выр. | Факт EBITDA | Модель EBITDA | Δ EBITDA |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023 H1 | 60 568 | 64 740 | -6.4% | 13 470 | 12 646 | +6.5% |
| 2023 H2 | 53 116 | 56 278 | -5.6% | 51 979 | 5 085 | +922.3% |
| 2024 H1 | 55 204 | 54 318 | +1.6% | -43 | 29 476 | -100.1% |
| 2024 H2 | 56 925 | 59 124 | -3.7% | 8 206 | 30 083 | -72.7% |
| 2025 H1 | 54 767 | 64 255 | -14.8% | 4 315 | 10 716 | -59.7% |
| 2025 H2 | 74 910 | 78 774 | -4.9% | 8 881 | 27 700 | -67.9% |
Прогн. EV/EBITDA 4.8x · целевой 75-й перцентиль (3г) 18.2x · LTM среднее 10.9x
Группа: materials (ЮАР). Все аналоги торгуются на том же рынке, поправка не нужна.
| Компания | Рынок | Кап., $ млрд | EV/EBITDA |
|---|---|---|---|
| Kumba Iron Ore | ЮАР | 4,3 | 2,2x |
| African Rainbow | ЮАР | 1,8 | 2,6x |
| Impala Platinum | ЮАР | 10,3 | 3,4x |
| Harmony Gold | ЮАР | 10,8 | 3,8x |
| Gold Fields | ЮАР | 31,6 | 4,4x |
| Sappi | ЮАР | 0,4 | 5,0x |
| Valterra Platinum | ЮАР | 20,3 | 5,1x |
| Northam Platinum | ЮАР | 6,0 | 6,2x |
| AngloGold Ashanti | ЮАР | 47,7 | 6,2x |
| Anglo American | ЮАР | 59,6 | 10,8x |
| Медиана группы | 4,7x | ||
| Среднее по группе | 5,0x | ||
| Эта компания | ЮАР | 7,0 | 3,2x |
Медиана группы 4,7x; компания 3,2x — дисконт 32%.
Среднее по группе 5,0x; к среднему компания — дисконт 35%.
По медиане группы с поправкой на рынок капитализация была бы на 57% выше текущей.
Разрыв и потенциал считаются по медиане: одно дорогое имя двигает среднее, медиану — нет. Поправка на рынок считается по медианам нашего покрытия (США 22,9x, Россия 3,9x, ЮАР 5,0x, Казахстан 6,6x, Индия 18,3x, Индонезия 5,0x) и говорит про место листинга, а не про отрасль. Мультипликаторы аналогов — из ночного пересчёта от 2026-10-06, у самой компании — текущий.
| Дата | На акцию | Событие | Статус | Источник |
|---|---|---|---|---|
| 2026-09-16 | 201 ZAR | Отсечка реестра (ex-div): 201 ZAR на акцию | Выплачено | Yahoo Finance (ex-div) |
| 2026-03-18 | 131 ZAR | Отсечка реестра (ex-div): 131 ZAR на акцию | Выплачено | Yahoo Finance (ex-div) |
| 2023-09-20 | 53 ZAR | Отсечка реестра (ex-div): 53 ZAR на акцию | Выплачено | Yahoo Finance (ex-div) |
| 2023-03-22 | 122 ZAR | Отсечка реестра (ex-div): 122 ZAR на акцию | Выплачено | Yahoo Finance (ex-div) |
| 2022-09-14 | 138 ZAR | Отсечка реестра (ex-div): 138 ZAR на акцию | Выплачено | Yahoo Finance (ex-div) |
| 2022-03-23 | 187 ZAR | Отсечка реестра (ex-div): 187 ZAR на акцию | Выплачено | Yahoo Finance (ex-div) |
KASE: статус по формулировке заголовка (выплачено / намерено выплатить). Yahoo: суммы — денежный дивиденд на акцию в дату ex-dividend (календарная дата UTC). stockscope.uz (UZ): суммы на акцию в UZS по дате публикации (не обязательно ex-div).
Отчётность / IR: https://www.sibanyestillwater.com/investors/
Формы отчётности по загруженным периодам: ✓ ✓ ✓ (Баланс / Отчёт о прибылях и убытках / Движение денежных средств)
Sibanye-Stillwater (SSW): финансовые показатели, мультипликаторы (P/E, P/B, EV/EBITDA), рентабельность и дивидендная доходность — по данным отчётности.
Смотрите также: Акции ЮАР (2026): золото, дешёвые банки и дисконт JSE · Акции золотодобытчиков: самые дешёвые по оценке (2026) · Самые дешёвые акции мира (2026): чему учит value-инвестирование · карта оценки рынков