Suzano: какой мультипликатор P/E?

P/E — 4.8x (цена к прибыли за последние 12 месяцев).

Suzano: мультипликаторы, финансовые показатели, дивиденды

Q: Suzano: рыночная капитализация?

Капитализация — 10.4 млрд USD.

График цены

8.41 USDДень 2.31%

Ключевые параметры

Рынок

Цена

8.41 USD · 2.31%

Капитализация

10.4 млрд USD

Рост

Δ выручка г/г

6.3%

Δ EBITDA г/г

8.5%

Мультипликаторы

P/E (LTM)

4.8x

P/B (FY)

1.3x

P/E (анн.)

3.0x

EV/EBITDA (LTM)

5.9x

EV/EBITDA (анн.)

6.5x

Денежная доходность

Див. доходность

0.0%

Доходность FCF (LTM)

9.8%

Создание стоимости

к целевой капитализации (сырьевая spot-модель)

Потенциал (апсайд)

-17.2%

↓ к расчёту

Ликвидность

Оборот за день (листинг)

26.7 mln USD

акции: yahoo_fundamentals_timeseries/SUZ

Финансовые показатели

Числа в денежных колонках — в млн USD, до одного знака после запятой; целая часть не более четырёх значащих разрядов за счёт выбора масштаба (тыс./млн/млрд). За период (по умолчанию): P&L и ДДС за окно отчёта строки — поквартально, если в источнике квартальные факты (типичный US 10-Q), ДДС после снятия YTD, если в тэгах только накопленные суммы, и имплицитный Q4 на FY 31.12 (P&L: FY − Q1−Q2−Q3; ОДДС/ИДДС: FY 12 мес. − 9M YTD до 30 сен., если есть в evidence билдера SEC) для сопоставимости с кварталами. У части эмитентов по-прежнему «накопл. − предыдущее накопл.» в том же календарном году. Как в отчёте — значения из строки JSON (например полный год на FY). Баланс всегда как в отчёте. Исходные JSON могут быть в млн и т.п. — пересчёт по полю amounts_unit строки.

Дата	Период	Статус	Выручкамлн USD	Опер. прибыльмлн USD	Аморт. и износмлн USD	EBITDAмлн USD	Чистая прибыльмлн USD	Операц. ДДСмлн USD	Капекс + M&Aмлн USD	Активымлн USD	Капиталмлн USD	ROE (годовая)	Чистый долгмлн USD	Источник
2026-03-31	Q1 2026 (3M)	PARTIAL	2186.0 г/г 6.3% г/г 6.3%	353.8 г/г -12.0% г/г -12.0%	571.0 г/г 26.9% г/г 26.9%	924.8 г/г 8.5% г/г 8.5%	859.4 г/г -23.9% г/г -23.9%	578.1	-598.4	33049.3 г/г 19.6%	9602.9 г/г 40.0%	39.0%	13629.5	—
2025-12-31	Q4 2025 (3M)	PARTIAL	2453.0 г/г 19.3% г/г 49.0%	661.0 г/г -23.4% г/г 30.7%	577.3 г/г 38.2% г/г 75.4%	1238.3 г/г -0.5% г/г 48.3%	60.9 г/г — г/г 105.7%	1000.6	-526.6	30666.4 г/г 14.2%	8026.0 г/г 53.0%	29.9%	12725.7	—
2025-09-30	Q3 2025 (3M)	PARTIAL	2258.1 г/г 6.0% г/г 6.0%	365.9 г/г -48.7% г/г -48.7%	542.0 г/г 34.6% г/г 34.6%	908.0 г/г -18.6% г/г -18.6%	364.4 г/г -35.1% г/г -35.1%	749.6	-647.2	30549.4 г/г 14.9%	8409.2 г/г 16.5%	6.0%	12892.7	—
2025-06-30	Q2 2025 (3M)	PARTIAL	2384.7 г/г 16.4% г/г 16.4%	515.7 г/г -37.3% г/г -37.3%	512.2 г/г 33.6% г/г 33.6%	1027.8 г/г -14.7% г/г -14.7%	898.9 г/г — г/г —	778.5	-574.5	28594.0 г/г 4.8%	7761.1 г/г 7.2%	49.2%	12780.4	—
2025-03-31	Q1 2025 (3M)	PARTIAL	2055.7 г/г 11.2% г/г 11.2%	402.0 г/г -19.4% г/г -19.4%	450.1 г/г 15.2% г/г 15.2%	852.0 г/г -4.2% г/г -4.2%	1129.6 г/г 2526.9% г/г 2526.9%	786.1	-548.0	27623.6 г/г -1.4%	6856.9 г/г -21.5%	74.7%	13276.1	—
2024-12-31	Q4 2024 (3M)	PARTIAL	1646.1 г/г -6.6% г/г -17.1%	505.7 г/г 0.6% г/г -25.4%	329.1 г/г -1.4% г/г -15.8%	834.8 г/г -0.1% г/г -21.9%	-1074.0 г/г -139.1% г/г -227.5%	740.7	-363.2	26859.6 г/г -9.5%	5247.0 г/г -43.3%	-18.3%	12859.6	—
2024-09-30	Q3 2024 (3M)	PARTIAL	2130.0 г/г 20.1% г/г 20.1%	713.2 г/г 113.8% г/г 113.8%	402.9 г/г 3.9% г/г 3.9%	1116.0 г/г 54.7% г/г 54.7%	1232.9 г/г — г/г —	916.1	-712.8	26588.7 г/г -5.3%	7219.6 г/г -13.0%	10.4%	12259.1	—
2024-06-30	Q2 2024 (3M)	PARTIAL	2048.5 г/г 5.6% г/г 5.6%	822.2 г/г 26.6% г/г 26.6%	383.4 г/г -2.8% г/г -2.8%	1205.6 г/г 15.5% г/г 15.5%	-714.1 г/г -162.4% г/г -162.4%	1081.5	-771.0	27284.2 г/г -6.8%	7238.2 г/г -19.9%	-33.6%	11943.6	—
2024-03-31	Q1 2024 (3M)	PARTIAL	1848.5 г/г -18.3% г/г -18.3%	498.8 г/г -42.3% г/г -42.3%	390.7 г/г 10.4% г/г 10.4%	889.5 г/г -26.9% г/г -26.9%	43.0 г/г -95.9% г/г -95.9%	596.9	-829.2	28024.1 г/г 3.2%	8740.4 г/г 13.8%	1.9%	11740.2	—
2023-12-31	Q4 2023 (3M)	PARTIAL	1985.4 г/г — г/г —	677.4 г/г — г/г —	391.0 г/г — г/г —	1068.4 г/г — г/г —	842.1 г/г — г/г —	848.2	—	29674.4 г/г —	9260.3 г/г —	33.2%	11573.4	—
2023-09-30	Q3 2023 (3M)	PARTIAL	1773.3 г/г — г/г —	333.6 г/г — г/г —	387.9 г/г — г/г —	721.5 г/г — г/г —	-144.4 г/г — г/г —	492.6	-892.5	28064.8 г/г —	8299.0 г/г —	-2.2%	11509.3	—
2023-06-30	Q2 2023 (3M)	PARTIAL	1939.2 г/г — г/г —	649.7 г/г — г/г —	394.2 г/г — г/г —	1043.9 г/г — г/г —	1075.0 г/г — г/г —	1264.1	-1019.5	29275.8 г/г —	9040.3 г/г —	51.4%	11593.2	—
2023-03-31	Q1 2023 (3M)	PARTIAL	2262.0 г/г — г/г —	863.8 г/г — г/г —	353.8 г/г — г/г —	1217.6 г/г — г/г —	1051.7 г/г — г/г —	862.0	-770.9	27154.6 г/г —	7683.1 г/г —	—	11165.0	—

Выручка и EBITDA

ВыручкаEBITDA

Квартальные значения (млн $)

Изменения (г/г)

Денежный поток

FCF (млн $)

Чистый долг / ден. средства (млн $)

Год	Добыча, tons
2025	12 490 240 +15.0%
2024	10 864 630 +6.4%
2023	10 215 440

Цена ключевого сырья — Northern bleached softwood kraft (pulp benchmark)

Текущее 1 217спот к LTM -2%

Потенциал сырьевой компании

Целевая капитализация по консервативной EBITDA и историческому EV/EBITDA

Потенциал: -17.2% → +0.0 pp за день

Главный драйвер — Northern bleached softwood kraft (pulp benchmark) -3% к LTM; выручка ×0.98 против затрат ×1.04; EBITDA 4 099→3 686; при 6.0× EV/EBITDA → -17%.

Цены продуктов — движение к средней за LTM

Сырьё	Доля	Спот	LTM	3 года	к LTM, $	3г к LTM
Northern bleached softwood kraft (pulp benchmark) (rev)	+85%	1 216.95	1 249.53	1 340.37	-3%	+7%

Расчёт — выручка → затраты → EBITDA → целевая капитализация

1 · Отчётная база (LTM)
Выручка LTM	9 282
EBITDA LTM	4 099
Денежные затраты LTM (выручка − EBITDA)	5 183
2 · Проекция выручки
Множитель выручки — спот	×0.978 (-2%)
= Спот-выручка	9 076
Множитель выручки — 3-летние цены	×1.062 (+6%)
= Выручка по 3-летним ценам	9 855
3 · Проекция затрат
Множитель затрат — спот	×1.040 (+4%)
= Спот-затраты	5 390
Множитель затрат — 3-летние цены	×1.040 (+4%)
= Затраты по 3-летним ценам	5 390
4 · Проекция EBITDA (выручка − затраты)
= Спот-EBITDA	3 686
= EBITDA по 3-летним ценам	4 465
Консервативная EBITDA = min(спот, среднее)	3 686
5 · Оценка → целевая капитализация
Историческое EV/прогнозной EBITDA (75-й перцентиль)	6.0x
Целевой EV = EV/EBITDA × консерв. EBITDA	22 068
Чистый долг	13 630
Целевая капитализация = EV − чистый долг	8 439
Текущая капитализация	10 190

Потенциал = целевая капитализация ÷ текущая − 1 = -17.2%

Спот-модель против факта — что прогнозировала спот-модель (база LTM, приведённая к периоду, × движение цен сырья за период) против фактического отчёта, по каждому отчётному периоду (квартал, полугодие или год — по календарю эмитента); суммы в млн USD. зелёный — факт выше прогноза, розовый — ниже.

Период	Факт выр.	Модель выр.	Δ выр.	Факт EBITDA	Модель EBITDA	Δ EBITDA
2023 Q2	1 939	2 363	-17.9%	1 044	1 330	-21.5%
2023 Q3	1 773	2 102	-15.7%	721	1 090	-33.8%
2023 Q4	1 985	1 958	+1.4%	929	935	-0.6%
2024 Q1	1 848	1 963	-5.8%	889	926	-3.9%
2024 Q2	2 048	2 048	+0.0%	1 206	1 032	+16.8%
2024 Q3	2 130	2 103	+1.3%	1 116	1 101	+1.4%
2024 Q4	1 646	2 095	-21.4%	835	1 103	-24.3%
2025 Q1	2 056	1 859	+10.6%	852	929	-8.3%
2025 Q2	2 385	1 910	+24.8%	1 028	918	+11.9%
2025 Q3	2 258	2 028	+11.3%	908	904	+0.4%
2025 Q4	2 453	1 972	+24.4%	1 238	761	+62.6%
2026 Q1	2 186	2 127	+2.8%	925	813	+13.7%

Рост выручки и ускорение

Рост ускоряется ▲

Рост выручки за последний год +19% против -7% годом ранее — сдвиг +25.9 п.п. CAGR за 3 года -2%.

рост выручки по годам: 2023 -15% · 2024 -7% · 2025 +19%

Сигнал ускорения роста из стратегии GARP+ускорение — премирует компании с ускоряющимся ростом выручки и отмечает замедляющиеся (вторая производная роста).

EV/EBITDA — LTM против прогнозного

Прогн. EV/EBITDA 6.1x · целевой 75-й перцентиль (3г) 6.2x · LTM среднее 6.5x

EV/EBITDA (LTM)EV/EBITDA (прогноз)целевой 75-й перцентиль, прогноз 3г

Дивиденды

Выплаченные

Дата	На акцию	Событие	Статус	Источник
2026-05-04	0.001 USD	Отсечка реестра (ex-div): 0.001 USD на акцию	Выплачено	Yahoo Finance (ex-div)
2024-12-18	0.33 USD	Отсечка реестра (ex-div): 0.33 USD на акцию	Выплачено	Yahoo Finance (ex-div)
2023-12-08	0.237 USD	Отсечка реестра (ex-div): 0.237 USD на акцию	Выплачено	Yahoo Finance (ex-div)
2022-12-19	0.34 USD	Отсечка реестра (ex-div): 0.34 USD на акцию	Выплачено	Yahoo Finance (ex-div)
2022-05-05	0.116 USD	Отсечка реестра (ex-div): 0.116 USD на акцию	Выплачено	Yahoo Finance (ex-div)
2022-01-19	0.137 USD	Отсечка реестра (ex-div): 0.137 USD на акцию	Выплачено	Yahoo Finance (ex-div)

KASE: статус по формулировке заголовка (выплачено / намерено выплатить). Yahoo: суммы — денежный дивиденд на акцию в дату ex-dividend (календарная дата UTC). stockscope.uz (UZ): суммы на акцию в UZS по дате публикации (не обязательно ex-div).

Формы отчётности по загруженным периодам: ✓ ✓ ✓ (Баланс / Отчёт о прибылях и убытках / Движение денежных средств)

Suzano: финансовые показатели, мультипликаторы (P/E, P/B, EV/EBITDA), рентабельность и дивидендная доходность — по данным отчётности.

Компания Suzano S.A. производит и продает целлюлозу и бумажную продукцию, включая печатные и писчие бумаги, картон, санитарно-гигиеническую бумагу, а также товарную и флафф-целлюлозу. Компания также занимается производством биотоплива, эксплуатацией портовых терминалов и исследованиями в области биотехнологий и нанокристаллической целлюлозы.

Suzano USD