Компания Suzano S.A. производит и продает целлюлозу и бумажную продукцию, включая печатные и писчие бумаги, картон, санитарно-гигиеническую бумагу, а также товарную и флафф-целлюлозу. Компания также занимается производством биотоплива, эксплуатацией портовых терминалов и исследованиями в области биотехнологий и нанокристаллической целлюлозы.
Сектор: ЦБК
География: Бразилия
COMM_SUZ
Чистый долг (таблица и EV/EBITDA): |краткосрочные займы| + |долгосрочные| + |прочие финансовые обязательства| при наличии + |доля неконтролирующих участников| при наличии − |денежные средства и их эквиваленты|; суммы в млн валюты отчётности.
акции: yahoo_fundamentals_timeseries/SUZ
Числа в денежных колонках — в млн USD, до одного знака после запятой; целая часть не более четырёх значащих разрядов за счёт выбора масштаба (тыс./млн/млрд). За период (по умолчанию): P&L и ДДС за окно отчёта строки — поквартально, если в источнике квартальные факты (типичный US 10-Q), ДДС после снятия YTD, если в тэгах только накопленные суммы, и имплицитный Q4 на FY 31.12 (P&L: FY − Q1−Q2−Q3; ОДДС/ИДДС: FY 12 мес. − 9M YTD до 30 сен., если есть в evidence билдера SEC) для сопоставимости с кварталами. У части эмитентов по-прежнему «накопл. − предыдущее накопл.» в том же календарном году. Как в отчёте — значения из строки JSON (например полный год на FY). Баланс всегда как в отчёте. Исходные JSON могут быть в млн и т.п. — пересчёт по полю amounts_unit строки.
| Дата | Период | Статус | Выручкамлн USD | Опер. прибыльмлн USD | Аморт. и износмлн USD | EBITDAмлн USD | Чистая прибыльмлн USD | Операц. ДДСмлн USD | Капекс + M&Aмлн USD | Активымлн USD | Капиталмлн USD | ROE (годовая) | Чистый долгмлн USD | Источник |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-09-30 | Q3 2026 (3M) | OK | 3037.5 г/г 34.5% | 294.9 г/г -19.4% | 687.0 г/г 28.0% | 981.9 г/г 8.8% | 383.3 г/г 5.2% | 758.7 | -495.4 | 35052.3 г/г 14.7% | 10565.3 г/г 25.6% | 15.0% | 14098.2 | Откуда цифры |
| 2026-06-30 | Q2 2026 (3M) | OK | 2282.4 г/г -4.3% | 549.1 г/г 6.5% | 616.9 г/г 21.1% | 1166.0 г/г 13.8% | 355.9 г/г -60.4% | 860.3 | -493.1 | 33683.0 г/г 17.8% | 9817.0 г/г 26.5% | 14.7% | 13083.0 | Откуда цифры |
| 2026-03-31 | Q1 2026 (3M) | OK | 2186.0 г/г 6.3% | 353.8 г/г -12.0% | 559.4 г/г 25.9% | 913.2 г/г 7.9% | 859.4 г/г -23.9% | 578.1 | -598.4 | 33049.3 г/г 19.6% | 9602.9 г/г 40.0% | 39.0% | 13629.5 | Откуда цифры |
| 2025-12-31 | Q4 2025 (3M) | OK | 2394.7 г/г 4.4% | 647.4 г/г -9.4% | 560.8 г/г 23.3% | 1208.2 г/г 3.3% | 21.2 г/г 101.9% | 978.7 | -512.9 | 30666.4 г/г 14.2% | 8026.0 г/г 53.0% | 29.9% | 12725.7 | Откуда цифры |
| 2025-09-30 | Q3 2025 (3M) | OK | 2258.1 г/г 6.0% | 365.9 г/г -48.7% | 536.9 г/г 34.3% | 902.8 г/г -18.9% | 364.4 г/г -35.1% | 749.6 | -647.2 | 30549.4 г/г 14.9% | 8409.2 г/г 16.5% | 18.0% | 12892.7 | Откуда цифры |
| 2025-06-30 | Q2 2025 (3M) | OK | 2384.7 г/г 16.4% | 515.7 г/г -37.3% | 509.2 г/г 34.2% | 1024.9 г/г -14.7% | 898.9 г/г — | 778.5 | -574.5 | 28594.0 г/г 4.8% | 7761.1 г/г 7.2% | 49.2% | 12780.4 | Откуда цифры |
| 2025-03-31 | Q1 2025 (3M) | OK | 2055.7 г/г 11.2% | 402.0 г/г -19.4% | 444.4 г/г 14.7% | 846.3 г/г -4.5% | 1129.6 г/г 2526.9% | 786.1 | -548.0 | 27623.6 г/г -1.4% | 6856.9 г/г -21.5% | 74.7% | 13276.1 | Откуда цифры |
| 2024-12-31 | Q4 2024 (3M) | OK | 2294.8 г/г 7.1% | 714.8 г/г 9.5% | 454.8 г/г 23.1% | 1169.6 г/г 14.4% | -1090.4 г/г -216.9% | 1004.0 | -624.2 | 26859.6 г/г -9.5% | 5247.0 г/г -43.3% | -18.3% | 12859.6 | Откуда цифры |
| 2024-09-30 | Q3 2024 (3M) | OK | 2130.0 г/г 20.1% | 713.2 г/г 113.8% | 399.7 г/г 4.0% | 1112.9 г/г 55.0% | 1232.9 г/г — | 916.1 | -712.8 | 26588.7 г/г -5.3% | 7219.6 г/г -13.0% | 31.1% | 12259.1 | Откуда цифры |
| 2024-06-30 | Q2 2024 (3M) | OK | 2048.5 г/г 5.6% | 822.2 г/г 26.6% | 379.4 г/г -2.9% | 1201.6 г/г 15.5% | -714.1 г/г -162.4% | 1081.5 | -771.0 | 27284.2 г/г -6.8% | 7238.2 г/г -19.9% | -33.6% | 11943.6 | Откуда цифры |
| 2024-03-31 | Q1 2024 (3M) | OK | 1848.5 г/г -18.3% | 498.8 г/г -42.3% | 387.3 г/г 10.5% | 886.1 г/г -27.0% | 43.0 г/г -95.9% | 596.9 | -829.2 | 28024.1 г/г 3.2% | 8740.4 г/г 13.8% | 1.9% | 11740.2 | Откуда цифры |
| 2023-12-31 | Q4 2023 (3M) | OK | 2143.3 г/г — | 652.6 г/г — | 369.5 г/г — | 1022.1 г/г — | 933.0 г/г — | 942.7 | -908.2 | 29674.4 г/г — | 9260.3 г/г — | 33.2% | 11573.4 | Откуда цифры |
| 2023-09-30 | Q3 2023 (3M) | OK | 1773.3 г/г — | 333.6 г/г — | 384.4 г/г — | 718.0 г/г — | -144.4 г/г — | 492.6 | -892.5 | 28064.8 г/г — | 8299.0 г/г — | -6.7% | 11509.3 | Откуда цифры |
| 2023-06-30 | Q2 2023 (3M) | OK | 1939.2 г/г — | 649.7 г/г — | 390.8 г/г — | 1040.5 г/г — | 1075.0 г/г — | 1264.1 | -1019.5 | 29275.8 г/г — | 9040.3 г/г — | 51.4% | 11593.2 | Откуда цифры |
| 2023-03-31 | Q1 2023 (3M) | OK | 2262.0 г/г — | 863.8 г/г — | 350.6 г/г — | 1214.4 г/г — | 1051.7 г/г — | 862.0 | -770.9 | 27154.6 г/г — | 7683.1 г/г — | — | 11165.0 | Откуда цифры |
Квартальные значения (млн $)
Изменения (г/г)
Операционный и инвестиционный поток (OCF + ICF) (млн $)
Чистый долг / ден. средства (млн $)
| год | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|
| поток / прибыль | 2.04x | 0.93x | 1.23x | — | 1.35x |
| начисления, % активов | -7.6% | 1.3% | -2.2% | -16.7% | -2.8% |
Наши разборы отчётности и инвестиционные заметки по эмитенту.
Физические операционные показатели — справочно, не входит в финансовую отчётность
| Год | Добыча, tons |
|---|---|
| 2025 | 12 490 240 +15.0% |
| 2024 | 10 864 630 +6.4% |
| 2023 | 10 215 440 |
SEC 10-K (CIK 909327) via DeepSeek; SUZ primary-product production & reserves.
Текущее 1 330спот к LTM +7%
Целевая капитализация по консервативной EBITDA и историческому EV/EBITDA
Потенциал: +4.4% ▼ -2.3 pp за день
Главный драйвер — Northern bleached softwood kraft (pulp benchmark) +7% к LTM; выручка ×1.06 против затрат ×1.04; EBITDA 4 269→4 612; при 5.8× EV/EBITDA → +4%.
Цены продуктов — движение к средней за LTM
| Сырьё | Доля | Спот | LTM | 3 года | к LTM, $ | 3г к LTM |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Northern bleached softwood kraft (pulp benchmark) (rev) | +85% | 1 329.63 | 1 245.64 | 1 342.43 | +7% | +8% |
Расчёт — выручка → затраты → EBITDA → целевая капитализация
| 1 · Отчётная база (LTM) | |
| Выручка LTM | 9 901 |
| EBITDA LTM | 4 269 |
| Денежные затраты LTM (выручка − EBITDA) | 5 631 |
| 2 · Проекция выручки | |
| Множитель выручки — спот | ×1.057 (+6%) |
| = Спот-выручка | 10 468 |
| Множитель выручки — 3-летние цены | ×1.066 (+7%) |
| = Выручка по 3-летним ценам | 10 554 |
| 3 · Проекция затрат | |
| Множитель затрат — спот | ×1.040 (+4%) |
| = Спот-затраты | 5 857 |
| Множитель затрат — 3-летние цены | ×1.040 (+4%) |
| = Затраты по 3-летним ценам | 5 857 |
| 4 · Проекция EBITDA (выручка − затраты) | |
| = Спот-EBITDA | 4 612 |
| = EBITDA по 3-летним ценам | 4 698 |
| Консервативная EBITDA = min(спот, среднее) | 4 612 |
| 5 · Оценка → целевая капитализация | |
| Историческое EV/прогнозной EBITDA (75-й перцентиль) | 5.8x |
| Целевой EV = EV/EBITDA × консерв. EBITDA | 26 860 |
| Чистый долг | 14 098 |
| Целевая капитализация = EV − чистый долг | 12 761 |
| Текущая капитализация | 12 223 |
Потенциал = целевая капитализация ÷ текущая − 1 = +4.4%
Спот-модель против факта — что прогнозировала спот-модель (база LTM, приведённая к периоду, × движение цен сырья за период) против фактического отчёта, по каждому отчётному периоду (квартал, полугодие или год — по календарю эмитента); суммы в млн USD. зелёный — факт выше прогноза, розовый — ниже.
| Период | Факт выр. | Модель выр. | Δ выр. | Факт EBITDA | Модель EBITDA | Δ EBITDA |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023 Q4 | 2 143 | 1 958 | +9.5% | 1 022 | 932 | +9.6% |
| 2024 Q1 | 1 848 | 2 002 | -7.7% | 886 | 946 | -6.3% |
| 2024 Q2 | 2 048 | 2 091 | -2.0% | 1 202 | 1 056 | +13.8% |
| 2024 Q3 | 2 130 | 2 146 | -0.8% | 1 113 | 1 125 | -1.1% |
| 2024 Q4 | 2 295 | 2 137 | +7.4% | 1 170 | 1 125 | +4.0% |
| 2025 Q1 | 2 056 | 2 016 | +2.0% | 846 | 1 003 | -15.7% |
| 2025 Q2 | 2 385 | 2 068 | +15.3% | 1 025 | 992 | +3.3% |
| 2025 Q3 | 2 258 | 2 188 | +3.2% | 903 | 981 | -8.0% |
| 2025 Q4 | 2 395 | 2 125 | +12.7% | 1 208 | 831 | +45.4% |
| 2026 Q1 | 2 186 | 2 113 | +3.4% | 913 | 804 | +13.6% |
| 2026 Q2 | 2 282 | 2 219 | +2.9% | 1 166 | 893 | +30.6% |
| 2026 Q3 | 3 038 | 2 366 | +28.4% | 982 | 1 103 | -11.0% |
Прогн. EV/EBITDA 5.7x · целевой 75-й перцентиль (3г) 5.8x · LTM среднее 6.2x
Группа: materials (глобальные). Все аналоги торгуются на том же рынке, поправка не нужна.
| Компания | Рынок | Кап., $ млрд | EV/EBITDA |
|---|---|---|---|
| Barrick Mining Corporation | глобальные | 65,4 | 5,0x |
| BHP Group | глобальные | 208,8 | 6,7x |
| Rio Tinto | глобальные | 139,2 | 7,1x |
| Newmont Corporation | глобальные | 123,1 | 7,1x |
| Vale | глобальные | 49,4 | 7,2x |
| Agnico Eagle Mines | глобальные | 93,4 | 8,5x |
| Zijin Mining | глобальные | 109,0 | 9,1x |
| Nucor Corporation | глобальные | 58,8 | 9,4x |
| Freeport-McMoRan | глобальные | 89,1 | 11,5x |
| Glencore | глобальные | 79,8 | 12,0x |
| Southern Copper | глобальные | 147,2 | 13,5x |
| Wheaton Precious Metals | глобальные | 61,6 | 21,6x |
| Медиана группы | 8,8x | ||
| Среднее по группе | 9,9x | ||
| Эта компания | глобальные | 12,0 | 6,2x |
Медиана группы 8,8x; компания 6,2x — дисконт 30%.
Среднее по группе 9,9x; к среднему компания — дисконт 38%.
По медиане группы с поправкой на рынок капитализация была бы на 88% выше текущей.
Разрыв и потенциал считаются по медиане: одно дорогое имя двигает среднее, медиану — нет. Поправка на рынок считается по медианам нашего покрытия (США 19,2x, Россия 4,0x, ЮАР 5,8x, Казахстан 6,1x, Индия 19,5x, Индонезия 5,1x) и говорит про место листинга, а не про отрасль. Мультипликаторы аналогов — из ночного пересчёта от 2026-11-12, у самой компании — текущий.
| Дата | На акцию | Событие | Статус | Источник |
|---|---|---|---|---|
| 2026-05-04 | 0.001 USD | Отсечка реестра (ex-div): 0.001 USD на акцию | Выплачено | Yahoo Finance (ex-div) |
| 2024-12-18 | 0.33 USD | Отсечка реестра (ex-div): 0.33 USD на акцию | Выплачено | Yahoo Finance (ex-div) |
| 2023-12-08 | 0.237 USD | Отсечка реестра (ex-div): 0.237 USD на акцию | Выплачено | Yahoo Finance (ex-div) |
| 2022-12-19 | 0.34 USD | Отсечка реестра (ex-div): 0.34 USD на акцию | Выплачено | Yahoo Finance (ex-div) |
| 2022-05-05 | 0.116 USD | Отсечка реестра (ex-div): 0.116 USD на акцию | Выплачено | Yahoo Finance (ex-div) |
| 2022-01-19 | 0.137 USD | Отсечка реестра (ex-div): 0.137 USD на акцию | Выплачено | Yahoo Finance (ex-div) |
KASE: статус по формулировке заголовка (выплачено / намерено выплатить). Yahoo: суммы — денежный дивиденд на акцию в дату ex-dividend (календарная дата UTC). stockscope.uz (UZ): суммы на акцию в UZS по дате публикации (не обязательно ex-div).
Формы отчётности по загруженным периодам: ✓ ✓ ✓ (Баланс / Отчёт о прибылях и убытках / Движение денежных средств)
Suzano: финансовые показатели, мультипликаторы (P/E, P/B, EV/EBITDA), рентабельность и дивидендная доходность — по данным отчётности.
Смотрите также: Самые дешёвые акции мира (2026): чему учит value-инвестирование · карта оценки рынков