Компания Harmony Gold Mining Company Limited занимается разведкой, добычей и переработкой золота и других полезных ископаемых, включая уран, серебро и медь, с деятельностью в Южной Африке, Папуа-Новой Гвинее и Австралии.
Сектор: Золотодобыча
ZA_HAR
Чистый долг (таблица и EV/EBITDA): |краткосрочные займы| + |долгосрочные| + |прочие финансовые обязательства| при наличии + |доля неконтролирующих участников| при наличии − |денежные средства и их эквиваленты|; суммы в млн валюты отчётности.
акции: connector/market_inputs
Числа в денежных колонках — в млрд ZAR, до одного знака после запятой; целая часть не более четырёх значащих разрядов за счёт выбора масштаба (тыс./млн/млрд). За период (по умолчанию): P&L и ДДС за окно отчёта строки — поквартально, если в источнике квартальные факты (типичный US 10-Q), ДДС после снятия YTD, если в тэгах только накопленные суммы, и имплицитный Q4 на FY 31.12 (P&L: FY − Q1−Q2−Q3; ОДДС/ИДДС: FY 12 мес. − 9M YTD до 30 сен., если есть в evidence билдера SEC) для сопоставимости с кварталами. У части эмитентов по-прежнему «накопл. − предыдущее накопл.» в том же календарном году. Как в отчёте — значения из строки JSON (например полный год на FY). Баланс всегда как в отчёте. Исходные JSON могут быть в млн и т.п. — пересчёт по полю amounts_unit строки.
| Дата | Период | Статус | Выручкамлрд ZAR | Опер. прибыльмлрд ZAR | Аморт. и износмлрд ZAR | EBITDAмлрд ZAR | Чистая прибыльмлрд ZAR | Операц. ДДСмлрд ZAR | Капекс + M&Aмлрд ZAR | Активымлрд ZAR | Капиталмлрд ZAR | ROE (годовая) | Чистый долгмлрд ZAR | Источник |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-06-30 | H2 2026 (6M) | OK | 54.8 г/г 49.2% | 25.7 г/г 136.1% | 4.1 г/г 69.6% | 29.8 г/г 124.0% | 19.6 г/г 200.3% | 19.8 | -9.7 | 126.0 г/г 62.6% | 75.4 г/г 55.4% | 46.0% | 0.9 | Ссылка |
| 2025-12-31 | H1 2026 (6M) | OK | 44.4 г/г 19.5% | 14.8 г/г 40.5% | 3.2 г/г 33.5% | 18.0 г/г 39.2% | 9.7 г/г 24.1% | 13.8 | -8.1 | 114.6 г/г 66.4% | 52.2 г/г 13.4% | 38.7% | 5.5 | Ссылка |
| 2025-06-30 | H2 2025 (6M) | OK | 36.8 г/г 22.7% | 10.9 г/г 167.8% | 2.4 г/г 6.8% | 13.3 г/г 110.3% | 6.5 г/г 144.7% | 12.5 | -7.0 | 77.5 г/г 28.2% | 48.5 г/г 19.0% | 30.4% | -11.1 | Ссылка |
| 2024-12-31 | H1 2025 (6M) | OK | 37.1 г/г 18.2% | 10.5 г/г 41.2% | 2.4 г/г 2.0% | 13.0 г/г 31.7% | 7.9 г/г 32.7% | 10.2 | -4.8 | 68.9 г/г 15.2% | 46.0 г/г 15.2% | 36.2% | -7.3 | Ссылка |
| 2024-06-30 | H2 2024 (6M) | OK | 30.0 г/г — | 4.1 г/г — | 2.3 г/г — | 6.3 г/г — | 2.7 г/г — | 8.7 | -4.5 | 60.5 г/г 5.6% | 40.8 г/г 17.3% | 21.3% | -2.9 | Ссылка |
| 2023-12-31 | H1 2024 (6M) | OK | 31.4 г/г — | 7.5 г/г — | 2.4 г/г — | 9.8 г/г — | 5.9 г/г — | 7.0 | -3.9 | 59.8 г/г — | 40.0 г/г — | 31.7% | -0.1 | Ссылка |
| 2023-06-30 | FY 2023 (12M) | OK | 49.3 г/г — | 8.0 г/г — | 3.5 г/г — | 11.4 г/г — | 4.8 г/г — | 9.9 | -7.6 | 57.2 г/г — | 34.8 г/г — | — | 2.7 | Ссылка |
Квартальные значения (млн ZAR)
Изменения (г/г)
FCF (млн ZAR)
Чистый долг / ден. средства (млн ZAR)
| год | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|---|
| поток / прибыль | — | 2.06x | 1.82x | 1.57x | 1.15x |
| начисления, % активов | -17.0% | -9.0% | -11.7% | -10.7% | -3.4% |
Наши разборы отчётности и инвестиционные заметки по эмитенту.
Физические операционные показатели — справочно, не входит в финансовую отчётность
Gold (attributable gold + gold-equivalent; SA underground 57% + Papua New Guinea 43%)
| Год | Запасы, Moz |
|---|---|
| 2025 | 36.80 |
| 2024 | 40.30 |
| Год | Добыча, Moz | в сутки, Moz |
|---|---|---|
| 2025 | 1.48 −5.2% | 0.00 |
| 2024 | 1.56 +6.0% | 0.00 |
| 2023 | 1.47 −0.2% | 0.00 |
| 2022 | 1.48 | 0.00 |
Harmony Gold FY2025 results, year ended 30 Jun 2025 (harmony.co.za; SEC 20-F filer CIK 1023514). FY25 production 46,023 kg = 1.48 Moz; attributable P&P reserves 36.8 Moz (40.3 Moz at Jun-2024, -9%); R/P = 36.8 / 1.48 ≈ 24.9y. Prior-year output per Harmony annual reports.
Текущее 4 380спот к LTM -7%
Целевая капитализация по консервативной EBITDA и историческому EV/EBITDA
Потенциал: -4.9%
Главный драйвер — Gold +3% к LTM; выручка ×0.93 против затрат ×1.04; EBITDA 47 882→28 298; при 6.9× EV/EBITDA → -5%.
Цены продуктов — движение к средней за LTM
| Сырьё | Доля | Спот | LTM | 3 года | к LTM, $ | к LTM, ZAR | 3г к LTM |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Gold (rev) | +95% | 4 380.05 | 4 242.24 | 3 321.67 | +3% | -7% | -22% |
Расчёт — выручка → затраты → EBITDA → целевая капитализация
| 1 · Отчётная база (LTM) | |
| Выручка LTM | 99 238 |
| EBITDA LTM | 47 882 |
| Денежные затраты LTM (выручка − EBITDA) | 51 356 |
| 2 · Проекция выручки | |
| Множитель выручки — спот | ×0.930 (-7%) |
| = Спот-выручка | 92 255 |
| Множитель выручки — 3-летние цены | ×0.717 (-28%) |
| = Выручка по 3-летним ценам | 71 163 |
| 3 · Проекция затрат | |
| Множитель затрат — спот | ×1.040 (+4%) |
| = Спот-затраты | 53 410 |
| Множитель затрат — 3-летние цены | ×1.040 (+4%) |
| = Затраты по 3-летним ценам | 53 410 |
| 4 · Проекция EBITDA (выручка − затраты) | |
| = Спот-EBITDA | 38 845 |
| = EBITDA по 3-летним ценам | 17 752 |
| Консервативная EBITDA = min(спот, среднее) | 28 298 |
| 5 · Оценка → целевая капитализация | |
| Историческое EV/EBITDA (75-й перцентиль) | 6.9x |
| Целевой EV = EV/EBITDA × консерв. EBITDA | 194 580 |
| Чистый долг | 852 |
| Целевая капитализация = EV − чистый долг | 193 728 |
| Текущая капитализация | 203 699 |
Потенциал = целевая капитализация ÷ текущая − 1 = -4.9%
Обеспеченность запасами: 25 лет
Спот-модель против факта — что прогнозировала спот-модель (база LTM, приведённая к периоду, × движение цен сырья за период) против фактического отчёта, по каждому отчётному периоду (квартал, полугодие или год — по календарю эмитента); суммы в млн USD. зелёный — факт выше прогноза, розовый — ниже.
| Период | Факт выр. | Модель выр. | Δ выр. | Факт EBITDA | Модель EBITDA | Δ EBITDA |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023 FY | 49 275 | 42 556 | +15.8% | 11 439 | 1 503 | +661.3% |
| 2024 FY | 61 379 | 55 644 | +10.3% | 16 175 | 16 290 | -0.7% |
| 2025 FY | 73 896 | 82 103 | -10.0% | 26 283 | 35 090 | -25.1% |
| 2026 FY | 99 238 | 109 269 | -9.2% | 47 882 | 59 751 | -19.9% |
Прогн. EV/EBITDA 5.0x · целевой 75-й перцентиль (3г) 20.2x · LTM среднее 6.9x
Группа: Gold mining. Мультипликатор каждого аналога показан как есть и с поправкой на его рынок: медиана нашего покрытия в его стране приведена к уровню рынка компании (ЮАР).
| Компания | Рынок | Кап., $ млрд | EV/EBITDA | EV/EBITDA к рынку компании |
|---|---|---|---|---|
| Barrick Mining Corporation | глобальные | 72,6 | 5,6x | 3,5x |
| Kinross Gold | глобальные | 33,7 | 5,8x | 3,7x |
| Northern Star | Австралия | 22,5 | 7,5x | 4,6x |
| Coeur Mining | глобальные | 12,7 | 7,4x | 4,7x |
| Newmont Corporation | глобальные | 134,4 | 8,1x | 5,1x |
| Gold Fields | ЮАР | 38,0 | 5,3x | 5,3x |
| Evolution | Австралия | 19,9 | 9,0x | 5,5x |
| Eldorado Gold | глобальные | 8,9 | 8,9x | 5,6x |
| Agnico Eagle Mines | глобальные | 100,1 | 9,5x | 6,0x |
| Alamos Gold | глобальные | 15,1 | 10,0x | 6,3x |
| AngloGold Ashanti | ЮАР | 52,2 | 6,8x | 6,8x |
| Hecla Mining Company | глобальные | 12,7 | 13,3x | 8,4x |
| Медиана группы | 7,8x | 5,4x | ||
| Среднее по группе | 8,1x | 5,5x | ||
| Эта компания | ЮАР | 12,3 | 4,2x | 4,2x |
Медиана группы 7,8x как торгуется, 5,4x с поправкой на рынок; компания 4,2x — дисконт 23%.
Среднее по группе 8,1x как торгуется, 5,5x с поправкой; к среднему компания — дисконт 23%.
По медиане группы с поправкой на рынок капитализация была бы на 29% выше текущей.
Разрыв и потенциал считаются по медиане: одно дорогое имя двигает среднее, медиану — нет. Поправка на рынок считается по медианам нашего покрытия (США 23,2x, Россия 3,8x, ЮАР 5,3x, Казахстан 5,0x, Индия 18,0x, Индонезия 4,3x) и говорит про место листинга, а не про отрасль. Мультипликаторы аналогов — из ночного пересчёта от 2026-09-20, у самой компании — текущий.
Нет строк по дивидендам для этого эмитента (проверено: Yahoo Finance (ex-div)).
Отчётность / IR: https://www.harmony.co.za/invest/
Формы отчётности по загруженным периодам: ✓ ✓ ✓ (Баланс / Отчёт о прибылях и убытках / Движение денежных средств)
Harmony Gold: финансовые показатели, мультипликаторы (P/E, P/B, EV/EBITDA), рентабельность и дивидендная доходность — по данным отчётности.
Смотрите также: Акции ЮАР (2026): золото, дешёвые банки и дисконт JSE · Акции золотодобытчиков: самые дешёвые по оценке (2026) · Самые дешёвые акции мира (2026): чему учит value-инвестирование · карта оценки рынков