Frontierby eninvs

Язык: EN / RU

← Регион

Acadian Timber (ADN) USD

Коротко: сильные и слабые стороны
✓Прибыль растёт (+47% г/г, Q3 2026)✓Маржа улучшается (15%→18%, Q3 2026)✗Высокий долг (7.1x EBITDA)✗Дороже своей истории (EV/EBITDA 28.6 против ср. 21.6)

Сектор: Лесные угодья

География: Нью-Брансуик (Канада), Мэн (США)

COMM_ADN

График цены

17.35 CADДень 0.58%

Ключевые параметры

Чистый долг (таблица и EV/EBITDA): |краткосрочные займы| + |долгосрочные| + |прочие финансовые обязательства| при наличии + |доля неконтролирующих участников| при наличии − |денежные средства и их эквиваленты|; суммы в млн валюты отчётности.

Рынок

Цена
17.35 CAD · 0.58%
Капитализация
233 млн USD

Рост

Δ выручка г/г
2.5%
Δ EBITDA г/г
18.6%

Мультипликаторы

P/E (LTM)
6.6x
3г ср.: 10.5x
P/B (FY)
0.9x
P/E (анн.)
18.7x
EV/EBITDA (LTM)
28.6x
3г ср.: 21.6x
EV/EBITDA (анн.)
25.8x

Денежная доходность

Див. доходность
6.7%
Доходность FCF (LTM)
2.2%

Создание стоимости

отрицательная целевая капитализация — чистый долг больше целевого EV (перегрузка долгом)
Потенциал (апсайд)
-101.8%
↓ к расчёту

Ликвидность

Оборот за день (листинг)
0.1 mln CAD

акции: connector/market_inputs

Финансовые показатели

Числа в денежных колонках — в млн USD, до одного знака после запятой; целая часть не более четырёх значащих разрядов за счёт выбора масштаба (тыс./млн/млрд). За период (по умолчанию): P&L и ДДС за окно отчёта строки — поквартально, если в источнике квартальные факты (типичный US 10-Q), ДДС после снятия YTD, если в тэгах только накопленные суммы, и имплицитный Q4 на FY 31.12 (P&L: FY − Q1−Q2−Q3; ОДДС/ИДДС: FY 12 мес. − 9M YTD до 30 сен., если есть в evidence билдера SEC) для сопоставимости с кварталами. У части эмитентов по-прежнему «накопл. − предыдущее накопл.» в том же календарном году. Как в отчёте — значения из строки JSON (например полный год на FY). Баланс всегда как в отчёте. Исходные JSON могут быть в млн и т.п. — пересчёт по полю amounts_unit строки.

ДатаПериодСтатусВыручкамлн USDОпер. прибыльмлн USDАморт. и износмлн USDEBITDAмлн USDЧистая прибыльмлн USDОперац. ДДСмлн USDКапекс + M&Aмлн USDАктивымлн USDКапиталмлн USDROE (годовая)Чистый долгмлн USDИсточник
2026-09-30Q3 2026 (3M)OK17.1
г/г 2.5%
2.7
г/г 24.8%
0.3
г/г -15.0%
3.0
г/г 18.6%
3.1
г/г 47.1%
2.2—453.9
г/г —
256.2
г/г —
4.9%77.8Yahoo Finance
2026-06-30Q2 2026 (3M)OK10.5
г/г -15.4%
0.6
г/г -51.0%
0.4
г/г -16.2%
1.0
г/г -42.1%
0.9
г/г -51.1%
1.7-0.1451.0
г/г 3.0%
254.2
г/г 3.2%
1.5%78.8Yahoo Finance
2026-03-31Q1 2026 (3M)OK17.0
г/г -1.4%
3.1
г/г 1.9%
0.3
г/г 111.6%
3.5
г/г 7.5%
2.5
г/г -0.8%
0.2-0.1454.7
г/г 7.4%
259.4
г/г 9.7%
3.9%78.7Yahoo Finance
2025-12-31Q4 2025 (3M)OK15.8
г/г —
3.0
г/г —
0.4
г/г —
3.4
г/г —
28.5
г/г —
3.3—462.8
г/г 9.5%
262.7
г/г 11.5%
—77.3Yahoo Finance
2025-09-27Q3 2025 (3M)PARTIAL16.7
г/г —
2.1
г/г —
0.4
г/г —
2.5
г/г —
2.1
г/г —
1.90.1—
г/г —
—
г/г —
—77.1Отчёт (PDF)
2025-06-30Q2 2025 (3M)OK12.4
г/г —
1.2
г/г —
0.4
г/г —
1.6
г/г —
1.9
г/г —
0.6-0.2437.7
г/г —
246.3
г/г —
3.2%79.0Yahoo Finance
2025-03-31Q1 2025 (3M)OK17.3
г/г —
3.1
г/г —
0.2
г/г —
3.2
г/г —
2.5
г/г —
-0.9-6.1423.3
г/г —
236.5
г/г —
4.3%77.6Yahoo Finance
2024-12-31FY 2024 (12M)OK84.6
г/г 22.1%
17.2
г/г 18.8%
0.4
г/г 39.8%
17.6
г/г 19.2%
15.8
г/г -27.5%
24.8-7.6422.6
г/г -1.4%
235.6
г/г -2.1%
6.6%69.3Yahoo Finance
2023-12-31FY 2023 (12M)OK69.3
г/г —
14.5
г/г —
0.3
г/г —
14.8
г/г —
21.8
г/г —
7.7—428.6
г/г —
240.7
г/г —
—78.2Yahoo Finance

Структура чистого долга (аренда включена, IFRS 16) 2026-09-30

Краткосрочный долг (вкл. аренду)33
Долгосрочный долг (вкл. аренду)48
− Денежные средства3
Чистый долг78

Чистый долг / EBITDA LTM: 7.2x

Выручка и EBITDA

ВыручкаEBITDA

Квартальные значения (млн $)

0204060801002023 FY2024 FY2025 q12025 q22025 q32025 q42026 q12026 q22026 q3

Изменения (г/г)

-60%-40%-20%0%20%40%2023 FY2024 FY2025 q12025 q22025 q32025 q42026 q12026 q22026 q3

Денежный поток

Операционный и инвестиционный поток (OCF + ICF) (млн $)

-10010202023 FY2024 FY2025 q12025 q22025 q32025 q42026 q12026 q22026 q3

Чистый долг / ден. средства (млн $)

0204060802023 FY2024 FY2025 q12025 q22025 q32025 q42026 q12026 q22026 q3

Прибыль и деньги

Прибыль опережает деньги
В типичный год за 2022–2025 операционный поток составлял 0.39x заявленной чистой прибыли.
год2022202320242025
поток / прибыль0.43x0.35x1.57x0.14x
начисления, % активов3.8%3.3%-2.1%6.5%
Последние 12 месяцев (на 2026-09-30): операционным потоком вернулось 0.21x прибыли.
чистый долг / EBITDA 7.1x
● В типичный год операционный поток покрывал 39% заявленной прибыли (4 прибыльных лет).
● Чистый долг / EBITDA 7.1x на последний полный год.
Считано из годовой отчётности: «поток / прибыль» — медиана годовых отношений операционного потока к чистой прибыли за показанные годы; «начисления» — (прибыль − операционный поток) / активы, тот самый разрыв между начисленным и полученным. Разрыв может быть ростом оборотного капитала, капитализацией затрат, переоценками или прибылью ассоциированных компаний — панель показывает его, объяснение ищите в отчётности. Не инвестиционная рекомендация.

Разборы и аналитика

Наши разборы отчётности и инвестиционные заметки по эмитенту.

Все разборы →

Операционная статистика

Производственные показатели — справочно, не входит в финансовую отчётность

ПериодTimber sales volume
000s m3		New Brunswick Timberlands sales volume
000s m3		Maine Timberlands sales volume
000s m3		Carbon credit sales volumes
000s credits
Q3 2026-09225.30
−13.5%		186.70
−21.1%		38.60
+60.8%		—
Q2 2026-06132.10
−30.8%		113.70
−31.0%		18.40
−29.8%		—
H1 2026-06399.80
−12.7%		339.40
−16.0%		60.40
+11.9%		—
Q4 2025-12277.50
+19.5%		———
Q3 2025-09260.60
−9.3%		236.6024—
Q2 2025-06191
−9.3%		164.8026.20—
H1 2025-06457.90403.9054—
Q1 2025-03266.90
+8.1%		———
Q4 2024-12232.30———
Q3 2024-09287.40———
Q2 2024-06210.50——600
Q1 2024-03247——152.10

Company reports (PLR coverage review 2026-10-01), extracted with DeepSeek and every number checked against the document text: https://www.acadiantimber.com/wp-content/uploads/2026/03/Acadian-Annual-Report-2025-VF.pdf; https://www.acadiantimber.com/wp-content/uploads/2026/08/Acadian-2026-Q2-Interim-Report-VF.pdf; https://www.acadiantimber.com/wp-content/uploads/2026/10/Acadian-Timber-2026-Q3-Interim-Report.pdf; https://www.acadiantimber.com/wp-content/uploads/2026/10/Acadian-Timber-2026-Q3-Press-Release.pdf

Цена ключевого сырья — Lumber

Текущее 520спот к LTM -4%

Потенциал сырьевой компании

Целевая капитализация ОТРИЦАТЕЛЬНА: чистый долг превышает целевой EV — компания перегружена долгом при консервативной EBITDA, поэтому апсайд отрицательный.

Потенциал: -101.8%

Главный драйвер — Lumber -12% к LTM; выручка ×0.96 против затрат ×1.04; EBITDA 11→6; при 11.8× EV/EBITDA → -102%.

Цены продуктов — движение к средней за LTM

СырьёДоляСпотLTM3 годак LTM, $3г к LTM
Lumber (rev)+50%520.50592.53604.26-12%+2%
Northern bleached softwood kraft (pulp benchmark) (rev)+25%1 329.631 245.641 342.43+7%+8%

Расчёт — выручка → затраты → EBITDA → целевая капитализация

1 · Отчётная база (LTM)
Выручка LTM60
EBITDA LTM11
Денежные затраты LTM (выручка − EBITDA)50
2 · Проекция выручки
Множитель выручки — спот×0.956 (-4%)
= Спот-выручка58
Множитель выручки — 3-летние цены×1.029 (+3%)
= Выручка по 3-летним ценам62
3 · Проекция затрат
Множитель затрат — спот×1.040 (+4%)
= Спот-затраты51
Множитель затрат — 3-летние цены×1.040 (+4%)
= Затраты по 3-летним ценам51
4 · Проекция EBITDA (выручка − затраты)
= Спот-EBITDA6
= EBITDA по 3-летним ценам11
Консервативная EBITDA = min(спот, среднее)6
5 · Оценка → целевая капитализация
Историческое EV/прогнозной EBITDA (75-й перцентиль)11.8x
Целевой EV = EV/EBITDA × консерв. EBITDA74
Чистый долг78
Целевая капитализация = EV − чистый долг-4
Текущая капитализация235

Потенциал = целевая капитализация ÷ текущая − 1 = -101.8%

Спот-модель против факта — что прогнозировала спот-модель (база LTM, приведённая к периоду, × движение цен сырья за период) против фактического отчёта, по каждому отчётному периоду (квартал, полугодие или год — по календарю эмитента); суммы в млн USD. зелёный — факт выше прогноза, розовый — ниже.

ПериодФакт выр.Модель выр.Δ выр.Факт EBITDAМодель EBITDAΔ EBITDA
2023 FY6951+35.4%3221+54.6%
2024 FY8572+18.0%2533-24.1%
2025 FY6287-28.3%1125-56.4%

Рост выручки и ускорение

Рост замедляется ▼
Рост выручки за последний год -26% против +22% годом ранее — сдвиг -48.6 п.п. CAGR за 3 года -4%.
рост выручки по годам: 2023 -0% · 2024 +22% · 2025 -26%
Сигнал ускорения роста из стратегии GARP+ускорение — премирует компании с ускоряющимся ростом выручки и отмечает замедляющиеся (вторая производная роста).

EV/EBITDA — LTM против прогнозного

Прогн. EV/EBITDA 39.5x · целевой 75-й перцентиль (3г) 16.4x · LTM среднее 27.7x

EV/EBITDA (LTM)EV/EBITDA (прогноз)целевой 75-й перцентиль, прогноз 3г

Сравнение с аналогами

Группа: materials (глобальные). Все аналоги торгуются на том же рынке, поправка не нужна.

КомпанияРынокКап., $ млрдEV/EBITDA
Barrick Mining Corporationглобальные63,04,6x
BHP Groupглобальные202,36,5x
Newmont Corporationглобальные117,66,8x
Rio Tintoглобальные135,96,9x
Valeглобальные47,97,2x
Agnico Eagle Minesглобальные89,68,2x
Zijin Miningглобальные101,78,5x
Nucor Corporationглобальные56,69,2x
Freeport-McMoRanглобальные85,011,1x
Glencoreглобальные79,812,0x
Southern Copperглобальные139,912,8x
Wheaton Precious Metalsглобальные59,721,0x
Медиана группы8,3x
Среднее по группе9,6x
Эта компанияглобальные0,228,6x

Медиана группы 8,3x; компания 28,6x — премия 243%.

Среднее по группе 9,6x; к среднему компания — премия 199%.

По медиане группы с поправкой на рынок капитализация была бы на 94% ниже текущей.

Разрыв и потенциал считаются по медиане: одно дорогое имя двигает среднее, медиану — нет. Поправка на рынок считается по медианам нашего покрытия (США 18,7x, Россия 4,0x, ЮАР 5,7x, Казахстан 6,1x, Индия 19,3x, Индонезия 5,2x) и говорит про место листинга, а не про отрасль. Мультипликаторы аналогов — из ночного пересчёта от 2026-11-15, у самой компании — текущий.

Дивиденды

Выплаченные

ДатаНа акциюСобытиеСтатусИсточник
2026-09-290.29 CADОтсечка реестра (ex-div): 0.29 CAD на акциюВыплаченоYahoo Finance (ex-div)
2026-06-300.29 CADОтсечка реестра (ex-div): 0.29 CAD на акциюВыплаченоYahoo Finance (ex-div)
2026-03-310.29 CADОтсечка реестра (ex-div): 0.29 CAD на акциюВыплаченоYahoo Finance (ex-div)
2025-12-310.29 CADОтсечка реестра (ex-div): 0.29 CAD на акциюВыплаченоYahoo Finance (ex-div)
2025-09-290.29 CADОтсечка реестра (ex-div): 0.29 CAD на акциюВыплаченоYahoo Finance (ex-div)
2025-06-300.29 CADОтсечка реестра (ex-div): 0.29 CAD на акциюВыплаченоYahoo Finance (ex-div)
2025-03-310.29 CADОтсечка реестра (ex-div): 0.29 CAD на акциюВыплаченоYahoo Finance (ex-div)
2024-12-310.29 CADОтсечка реестра (ex-div): 0.29 CAD на акциюВыплаченоYahoo Finance (ex-div)
2024-09-270.29 CADОтсечка реестра (ex-div): 0.29 CAD на акциюВыплаченоYahoo Finance (ex-div)
2024-06-280.29 CADОтсечка реестра (ex-div): 0.29 CAD на акциюВыплаченоYahoo Finance (ex-div)
2024-03-270.29 CADОтсечка реестра (ex-div): 0.29 CAD на акциюВыплаченоYahoo Finance (ex-div)
2023-12-280.29 CADОтсечка реестра (ex-div): 0.29 CAD на акциюВыплаченоYahoo Finance (ex-div)
2023-09-280.29 CADОтсечка реестра (ex-div): 0.29 CAD на акциюВыплаченоYahoo Finance (ex-div)
2023-06-290.29 CADОтсечка реестра (ex-div): 0.29 CAD на акциюВыплаченоYahoo Finance (ex-div)
2023-03-300.29 CADОтсечка реестра (ex-div): 0.29 CAD на акциюВыплаченоYahoo Finance (ex-div)
2022-12-290.29 CADОтсечка реестра (ex-div): 0.29 CAD на акциюВыплаченоYahoo Finance (ex-div)
2022-09-280.29 CADОтсечка реестра (ex-div): 0.29 CAD на акциюВыплаченоYahoo Finance (ex-div)
2022-06-290.29 CADОтсечка реестра (ex-div): 0.29 CAD на акциюВыплаченоYahoo Finance (ex-div)
2022-03-300.29 CADОтсечка реестра (ex-div): 0.29 CAD на акциюВыплаченоYahoo Finance (ex-div)
2021-12-300.29 CADОтсечка реестра (ex-div): 0.29 CAD на акциюВыплаченоYahoo Finance (ex-div)

KASE: статус по формулировке заголовка (выплачено / намерено выплатить). Yahoo: суммы — денежный дивиденд на акцию в дату ex-dividend (календарная дата UTC). stockscope.uz (UZ): суммы на акцию в UZS по дате публикации (не обязательно ex-div).

Формы отчётности по загруженным периодам: ✓ ✓ ✓ (Баланс / Отчёт о прибылях и убытках / Движение денежных средств)

Acadian Timber (ADN): финансовые показатели, мультипликаторы (P/E, P/B, EV/EBITDA), рентабельность и дивидендная доходность — по данным отчётности.

Частые вопросы

Acadian Timber (ADN): какой мультипликатор P/E?
P/E — 6.6x (цена к прибыли за последние 12 месяцев).
Acadian Timber (ADN): EV/EBITDA?
EV/EBITDA — 28.6x.
Acadian Timber (ADN): мультипликатор P/B?
P/B — 0.9x.
Acadian Timber (ADN): какая дивидендная доходность?
Дивидендная доходность за последние 12 месяцев — 6.7%.
Acadian Timber (ADN): рентабельность капитала (ROE)?
ROE — 4.9%.
Acadian Timber (ADN): рыночная капитализация?
Капитализация — 233 млн USD.

Смотрите также: Самые дешёвые акции мира (2026): чему учит value-инвестирование · карта оценки рынков