Valero Energy (VLO): какой мультипликатор P/E?

P/E — 18.7x (цена к прибыли за последние 12 месяцев).

Valero Energy (VLO): какая дивидендная доходность?

Дивидендная доходность за последние 12 месяцев — 1.1%.

Valero Energy (VLO): рыночная капитализация?

Капитализация — 135.0 млрд USD.

Valero Energy (VLO): мультипликаторы, финансовые показатели, дивиденды

Корпорация Valero Energy перерабатывает нефть в транспортное топливо и нефтехимическую продукцию, а также производит возобновляемое дизельное топливо, этанол и устойчивое авиационное топливо.

Финансовые показатели

Числа в денежных колонках — в млрд USD, до одного знака после запятой; целая часть не более четырёх значащих разрядов за счёт выбора масштаба (тыс./млн/млрд). За период (по умолчанию): P&L и ДДС за окно отчёта строки — поквартально, если в источнике квартальные факты (типичный US 10-Q), ДДС после снятия YTD, если в тэгах только накопленные суммы, и имплицитный Q4 на FY 31.12 (P&L: FY − Q1−Q2−Q3; ОДДС/ИДДС: FY 12 мес. − 9M YTD до 30 сен., если есть в evidence билдера SEC) для сопоставимости с кварталами. У части эмитентов по-прежнему «накопл. − предыдущее накопл.» в том же календарном году. Как в отчёте — значения из строки JSON (например полный год на FY). Баланс всегда как в отчёте. Исходные JSON могут быть в млн и т.п. — пересчёт по полю amounts_unit строки.

Дата	Период	Статус	Выручкамлрд USD	Опер. прибыльмлрд USD	Аморт. и износмлрд USD	EBITDAмлрд USD	Чистая прибыльмлрд USD	Операц. ДДСмлрд USD	Капекс + M&Aмлрд USD	Активымлрд USD	Капиталмлрд USD	ROE (годовая)	Чистый долгмлрд USD	Источник
2026-06-30	Q2 2026 (3M)	OK	44.5 г/г 48.8% г/г 48.8%	5.2 г/г 421.2% г/г 421.2%	0.7 г/г -9.5% г/г -9.5%	5.9 г/г 227.6% г/г 227.6%	3.7 г/г 421.0% г/г 421.0%	5.6	-0.2	64.7 г/г 8.8%	25.0 г/г 3.8%	60.9%	3.4	Yahoo Finance
2026-03-31	Q1 2026 (3M)	OK	32.4 г/г 7.0% г/г 7.0%	1.7 г/г — г/г —	0.8 г/г 21.6% г/г 21.6%	2.6 г/г — г/г —	1.3 г/г — г/г —	1.4	-0.4	62.1 г/г 5.0%	23.9 г/г 1.6%	21.2%	5.8	Ссылка
2025-12-31	Q4 2025 (3M)	OK	30.4 г/г -5.5% г/г -1.2%	1.6 г/г -15.3% г/г 352.6%	0.8 г/г 13.8% г/г 17.0%	2.4 г/г -2.9% г/г 128.7%	1.1 г/г -15.2% г/г 303.6%	2.1	-0.4	58.0 г/г -3.6%	23.7 г/г -3.2%	9.9%	7.0	Ссылка
2025-09-30	Q3 2025 (3M)	OK	32.2 г/г -2.2% г/г -2.2%	1.5 г/г 197.6% г/г 197.6%	0.8 г/г 22.0% г/г 22.0%	2.3 г/г 96.7% г/г 96.7%	1.1 г/г 200.8% г/г 200.8%	1.9	-0.4	58.6 г/г -2.9%	23.8 г/г -5.9%	6.1%	5.8	Ссылка
2025-06-30	Q2 2025 (3M)	OK	29.9 г/г -13.3% г/г -13.3%	1.0 г/г -18.3% г/г -18.3%	0.8 г/г 17.0% г/г 17.0%	1.8 г/г -5.5% г/г -5.5%	0.7 г/г -18.9% г/г -18.9%	0.9	-0.4	59.4 г/г -6.6%	24.1 г/г -5.4%	12.0%	6.1	Ссылка
2025-03-31	Q1 2025 (3M)	OK	30.3 г/г -4.7% г/г -4.7%	-0.9 г/г -153.6% г/г -153.6%	0.7 г/г -0.6% г/г -0.6%	-0.2 г/г -108.8% г/г -108.8%	-0.6 г/г -147.8% г/г -147.8%	1.0	-0.7	59.2 г/г -5.4%	23.5 г/г -9.9%	-9.9%	6.2	Ссылка
2024-12-31	Q4 2024 (3M)	OK	30.8 г/г -10.3% г/г -13.2%	0.3 г/г -68.3% г/г -77.6%	0.7 г/г 2.7% г/г -73.8%	1.0 г/г -55.2% г/г -75.2%	0.3 г/г -68.6% г/г -76.6%	1.1	-0.5	60.1 г/г -4.6%	24.5 г/г -7.0%	11.1%	6.9	Ссылка
2024-09-30	Q3 2024 (3M)	OK	32.9 г/г -14.4% г/г -14.4%	0.5 г/г -85.5% г/г -85.5%	0.7 г/г 6127.3% г/г 6127.3%	1.2 г/г -66.1% г/г -66.1%	0.4 г/г -86.1% г/г -86.1%	1.3	-0.4	60.4 г/г -4.4%	25.3 г/г -2.8%	1.9%	5.6	Ссылка
2024-06-30	Q2 2024 (3M)	OK	34.5 г/г -0.1% г/г -0.1%	1.2 г/г -55.7% г/г -55.7%	0.7 г/г 6227.3% г/г 6227.3%	1.9 г/г -30.8% г/г -30.8%	0.9 г/г -54.7% г/г -54.7%	2.5	-0.4	63.6 г/г 4.9%	25.4 г/г -1.6%	13.7%	5.5	Ссылка
2024-03-31	Q1 2024 (3M)	OK	31.8 г/г -12.8% г/г -12.8%	1.7 г/г -58.5% г/г -58.5%	0.7 г/г 6850.0% г/г 6850.0%	2.4 г/г -41.4% г/г -41.4%	1.2 г/г -59.4% г/г -59.4%	1.8	-0.7	62.6 г/г 4.0%	26.1 г/г 4.3%	19.0%	6.0	Ссылка
2023-12-31	Q4 2023 (3M)	OK	35.4 г/г — г/г —	1.6 г/г — г/г —	2.7 г/г — г/г —	4.2 г/г — г/г —	1.2 г/г — г/г —	1.2	-0.5	63.1 г/г —	26.3 г/г —	33.8%	7.2	Ссылка
2023-09-30	Q3 2023 (3M)	OK	38.4 г/г — г/г —	3.5 г/г — г/г —	0.0 г/г — г/г —	3.5 г/г — г/г —	2.6 г/г — г/г —	3.3	-0.4	63.2 г/г —	26.0 г/г —	13.5%	5.6	Ссылка
2023-06-30	Q2 2023 (3M)	OK	34.5 г/г — г/г —	2.8 г/г — г/г —	0.0 г/г — г/г —	2.8 г/г — г/г —	1.9 г/г — г/г —	1.5	-0.5	60.7 г/г —	25.9 г/г —	30.6%	6.2	Ссылка
2023-03-31	Q1 2023 (3M)	OK	36.4 г/г — г/г —	4.0 г/г — г/г —	0.0 г/г — г/г —	4.1 г/г — г/г —	3.1 г/г — г/г —	3.2	-0.5	60.2 г/г —	25.0 г/г —	—	5.9	Ссылка

Структура чистого долга (аренда включена, IFRS 16) 2026-06-30

Чистый долг	3 449
Краткосрочный долг (вкл. аренду)	927
Долгосрочный долг (вкл. аренду)	10 422
− Денежные средства	7 900

Чистый долг / EBITDA LTM: 0.3x

Выручка и EBITDA

ВыручкаEBITDA

Квартальные значения (млн $)

Изменения (г/г)

Денежный поток

Операционный и инвестиционный поток (OCF + ICF) (млн $)

Чистый долг / ден. средства (млн $)

Прибыль и деньги

Прибыль обеспечена деньгами

В типичный год за 2021–2025 операционный поток составлял 2.41x заявленной чистой прибыли; после капвложений — 1.67x.

год	2021	2022	2023	2024	2025
поток / прибыль	6.30x	1.09x	1.04x	2.41x	2.48x
начисления, % активов	-8.5%	-1.7%	-0.6%	-6.5%	-6.0%

Последние 12 месяцев (на 2026-06-30): операционным потоком вернулось 1.51x прибыли.

чистый долг / EBITDA 1.1x · EBIT покрывает проценты 5.7x · капвложения 1.3x амортизации · дивиденды 25% свободного потока · число акций -6.7% в год

Считано из годовой отчётности: «поток / прибыль» — медиана годовых отношений операционного потока к чистой прибыли за показанные годы; «начисления» — (прибыль − операционный поток) / активы, тот самый разрыв между начисленным и полученным. Разрыв может быть ростом оборотного капитала, капитализацией затрат, переоценками или прибылью ассоциированных компаний — панель показывает его, объяснение ищите в отчётности. Не инвестиционная рекомендация.

Цена ключевого сырья — US Crack Spread (oil refining)

Текущее 58спот к LTM +74%

Потенциал сырьевой компании

Целевая капитализация по консервативной EBITDA и историческому EV/EBITDA

Потенциал: +64.6% → +0.0 pp за день

Главный драйвер — US Crack Spread (oil refining) +74% к LTM; выручка ×1.74 против затрат ×1.70; EBITDA 13 241→17 620; при 12.0× EV/EBITDA → +65%.

Цены продуктов — движение к средней за LTM

Сырьё	Доля	Спот	LTM	3 года	к LTM, $	3г к LTM
US Crack Spread (oil refining) (rev)	+100%	57.88	33.34	31.99	+74%	-4%
US Crack Spread (oil refining) (cost)	-95%	57.88	33.34	31.99	+74%	-4%

Расчёт — выручка → затраты → EBITDA → целевая капитализация

1 · Отчётная база (LTM)
Выручка LTM	139 397
EBITDA LTM	13 241
Денежные затраты LTM (выручка − EBITDA)	126 156
2 · Проекция выручки
Множитель выручки — спот	×1.736 (+74%)
= Спот-выручка	242 022
Множитель выручки — 3-летние цены	×0.960 (-4%)
= Выручка по 3-летним ценам	133 766
3 · Проекция затрат
Множитель затрат — спот	×1.702 (+70%)
= Спот-затраты	214 667
Множитель затрат — 3-летние цены	×0.964 (-4%)
= Затраты по 3-летним ценам	121 564
4 · Проекция EBITDA (выручка − затраты)
= Спот-EBITDA	24 560
= EBITDA по 3-летним ценам	10 680
Консервативная EBITDA = min(спот, среднее)	17 620
5 · Оценка → целевая капитализация
Историческое EV/EBITDA (75-й перцентиль)	12.0x
Целевой EV = EV/EBITDA × консерв. EBITDA	210 736
Чистый долг	3 449
Целевая капитализация = EV − чистый долг	206 942
Текущая капитализация	125 752

Потенциал = целевая капитализация ÷ текущая − 1 = +64.6%

Спот-модель против факта — что прогнозировала спот-модель (база LTM, приведённая к периоду, × движение цен сырья за период) против фактического отчёта, по каждому отчётному периоду (квартал, полугодие или год — по календарю эмитента); суммы в млн USD. зелёный — факт выше прогноза, розовый — ниже.

Период	Факт выр.	Модель выр.	Δ выр.	Факт EBITDA	Модель EBITDA	Δ EBITDA
2023 Q3	38 404	39 642	-3.1%	3 514	3 738	-6.0%
2023 Q4	35 414	24 697	+43.4%	2 243	1 764	+27.2%
2024 Q1	31 759	31 416	+1.1%	2 374	2 472	-4.0%
2024 Q2	34 490	31 341	+10.0%	1 917	2 230	-14.0%
2024 Q3	32 876	25 824	+27.3%	1 192	1 388	-14.1%
2024 Q4	30 756	23 305	+32.0%	1 046	815	+28.4%
2025 Q1	30 258	29 897	+1.2%	-209	1 343	-115.6%
2025 Q2	29 889	38 163	-21.7%	1 811	1 427	+26.9%
2025 Q3	32 168	38 003	-15.4%	2 345	1 482	+58.3%
2025 Q4	30 372	34 757	-12.6%	2 392	1 563	+53.0%
2026 Q1	32 381	39 124	-17.2%	2 571	2 384	+7.9%
2026 Q2	44 476	58 488	-24.0%	5 933	5 494	+8.0%

Рост выручки и ускорение

Рост ускоряется ▲

Рост выручки за последний год -6% против -10% годом ранее — сдвиг +4.7 п.п. CAGR за 3 года -11%.

рост выручки по годам: 2023 -18% · 2024 -10% · 2025 -6%

Сигнал ускорения роста из стратегии GARP+ускорение — премирует компании с ускоряющимся ростом выручки и отмечает замедляющиеся (вторая производная роста).

EV/EBITDA — LTM против прогнозного

Прогн. EV/EBITDA 1.2x · целевой 75-й перцентиль (3г) 2.0x · LTM среднее 12.0x

EV/EBITDA (LTM)EV/EBITDA (прогноз)целевой 75-й перцентиль, прогноз 3г

Сравнение с аналогами

Группа: Oil refining. Мультипликатор каждого аналога показан как есть и с поправкой на его рынок: медиана нашего покрытия в его стране приведена к уровню рынка компании (глобальные).

Компания	Рынок	Кап., $ млрд	EV/EBITDA	EV/EBITDA к рынку компании
Par Pacific	глобальные	4,3	4,0x	4,0x
PBF Energy	глобальные	9,4	4,2x	4,2x
REX American Resources	глобальные	1,3	5,5x	5,5x
S-Oil	Корея	12,4	6,6x	7,3x
Delek US	глобальные	4,7	7,3x	7,3x
Sunoco LP	глобальные	10,1	8,2x	8,2x
CVR Energy	глобальные	6,1	8,8x	8,8x
CrossAmerica Partners	глобальные	0,8	8,8x	8,8x
Marathon Petroleum	глобальные	143,2	9,6x	9,6x
Valvoline	глобальные	4,0	13,9x	13,9x
Phillips 66	глобальные	116,4	17,9x	17,9x
Calumet	глобальные	4,6	31,4x	31,4x
Медиана группы			8,5x	8,5x
Среднее по группе			10,5x	10,6x
Эта компания	глобальные	135,0	10,5x	10,5x

Медиана группы 8,5x как торгуется, 8,5x с поправкой на рынок; компания 10,5x — премия 23%.

Среднее по группе 10,5x как торгуется, 10,6x с поправкой; к среднему компания — дисконт 1%.

По медиане группы с поправкой на рынок капитализация была бы на 20% ниже текущей.

Разрыв и потенциал считаются по медиане: одно дорогое имя двигает среднее, медиану — нет. Поправка на рынок считается по медианам нашего покрытия (США 20,3x, Россия 3,7x, ЮАР 5,0x, Казахстан 4,7x, Индия 18,8x, Индонезия 5,1x) и говорит про место листинга, а не про отрасль. Мультипликаторы аналогов — из ночного пересчёта от 2026-10-22, у самой компании — текущий.

Дивиденды

Выплаченные

Дата	На акцию	Событие	Статус	Источник
2026-07-31	1.2 USD	Отсечка реестра (ex-div): 1.2 USD на акцию	Выплачено	Yahoo Finance (ex-div)
2026-05-21	1.2 USD	Отсечка реестра (ex-div): 1.2 USD на акцию	Выплачено	Yahoo Finance (ex-div)
2026-02-05	1.2 USD	Отсечка реестра (ex-div): 1.2 USD на акцию	Выплачено	Yahoo Finance (ex-div)
2025-11-20	1.13 USD	Отсечка реестра (ex-div): 1.13 USD на акцию	Выплачено	Yahoo Finance (ex-div)
2025-07-31	1.13 USD	Отсечка реестра (ex-div): 1.13 USD на акцию	Выплачено	Yahoo Finance (ex-div)
2025-05-20	1.13 USD	Отсечка реестра (ex-div): 1.13 USD на акцию	Выплачено	Yahoo Finance (ex-div)
2025-01-30	1.13 USD	Отсечка реестра (ex-div): 1.13 USD на акцию	Выплачено	Yahoo Finance (ex-div)
2024-11-20	1.07 USD	Отсечка реестра (ex-div): 1.07 USD на акцию	Выплачено	Yahoo Finance (ex-div)
2024-08-01	1.07 USD	Отсечка реестра (ex-div): 1.07 USD на акцию	Выплачено	Yahoo Finance (ex-div)
2024-05-30	1.07 USD	Отсечка реестра (ex-div): 1.07 USD на акцию	Выплачено	Yahoo Finance (ex-div)
2024-01-31	1.07 USD	Отсечка реестра (ex-div): 1.07 USD на акцию	Выплачено	Yahoo Finance (ex-div)
2023-11-16	1.02 USD	Отсечка реестра (ex-div): 1.02 USD на акцию	Выплачено	Yahoo Finance (ex-div)
2023-08-02	1.02 USD	Отсечка реестра (ex-div): 1.02 USD на акцию	Выплачено	Yahoo Finance (ex-div)
2023-05-22	1.02 USD	Отсечка реестра (ex-div): 1.02 USD на акцию	Выплачено	Yahoo Finance (ex-div)
2023-02-13	1.02 USD	Отсечка реестра (ex-div): 1.02 USD на акцию	Выплачено	Yahoo Finance (ex-div)
2022-11-16	0.98 USD	Отсечка реестра (ex-div): 0.98 USD на акцию	Выплачено	Yahoo Finance (ex-div)
2022-08-03	0.98 USD	Отсечка реестра (ex-div): 0.98 USD на акцию	Выплачено	Yahoo Finance (ex-div)
2022-05-11	0.98 USD	Отсечка реестра (ex-div): 0.98 USD на акцию	Выплачено	Yahoo Finance (ex-div)
2022-02-02	0.98 USD	Отсечка реестра (ex-div): 0.98 USD на акцию	Выплачено	Yahoo Finance (ex-div)
2021-11-17	0.98 USD	Отсечка реестра (ex-div): 0.98 USD на акцию	Выплачено	Yahoo Finance (ex-div)

KASE: статус по формулировке заголовка (выплачено / намерено выплатить). Yahoo: суммы — денежный дивиденд на акцию в дату ex-dividend (календарная дата UTC). stockscope.uz (UZ): суммы на акцию в UZS по дате публикации (не обязательно ex-div).

Формы отчётности по загруженным периодам: ✓ ✓ ✓ (Баланс / Отчёт о прибылях и убытках / Движение денежных средств)

Valero Energy (VLO): финансовые показатели, мультипликаторы (P/E, P/B, EV/EBITDA), рентабельность и дивидендная доходность — по данным отчётности.

Valero Energy (VLO) USD

График цены

Ключевые параметры

Рынок

Рост

Мультипликаторы

Денежная доходность

Создание стоимости

Ликвидность