Headwater Exploration (HWX): какой мультипликатор P/E?

P/E — 15.6x (цена к прибыли за последние 12 месяцев).

Headwater Exploration (HWX): какая дивидендная доходность?

Дивидендная доходность за последние 12 месяцев — 3.4%.

Headwater Exploration (HWX): мультипликаторы, финансовые показатели, дивиденды

Q: Headwater Exploration (HWX): рыночная капитализация?

Капитализация — 2.2 млрд USD.

График цены

13.38 CADДень 0.98%

Ключевые параметры

Рынок

Цена

13.38 CAD · 0.98%

Капитализация

2.2 млрд USD

Рост

Δ выручка г/г

63.3%

Δ EBITDA г/г

71.9%

Мультипликаторы

P/E (LTM)

15.6x

3г ср.: 10.5x

P/B (FY)

4.1x

P/E (анн.)

9.1x

EV/EBITDA (LTM)

7.8x

3г ср.: 4.8x

EV/EBITDA (анн.)

5.5x

Денежная доходность

Див. доходность

3.4%

Доходность FCF (LTM)

-4.6%

Создание стоимости

к целевой капитализации (сырьевая spot-модель)

Потенциал (апсайд)

+1.7%

↓ к расчёту

Ликвидность

Оборот за день (листинг)

9.9 mln CAD

акции: connector/market_inputs

Финансовые показатели

Числа в денежных колонках — в млн USD, до одного знака после запятой; целая часть не более четырёх значащих разрядов за счёт выбора масштаба (тыс./млн/млрд). За период (по умолчанию): P&L и ДДС за окно отчёта строки — поквартально, если в источнике квартальные факты (типичный US 10-Q), ДДС после снятия YTD, если в тэгах только накопленные суммы, и имплицитный Q4 на FY 31.12 (P&L: FY − Q1−Q2−Q3; ОДДС/ИДДС: FY 12 мес. − 9M YTD до 30 сен., если есть в evidence билдера SEC) для сопоставимости с кварталами. У части эмитентов по-прежнему «накопл. − предыдущее накопл.» в том же календарном году. Как в отчёте — значения из строки JSON (например полный год на FY). Баланс всегда как в отчёте. Исходные JSON могут быть в млн и т.п. — пересчёт по полю amounts_unit строки.

Дата	Период	Статус	Выручкамлн USD	Опер. прибыльмлн USD	Аморт. и износмлн USD	EBITDAмлн USD	Чистая прибыльмлн USD	Операц. ДДСмлн USD	Капекс + M&Aмлн USD	Активымлн USD	Капиталмлн USD	ROE (годовая)	Чистый долгмлн USD	Источник
2026-06-30	Q2 2026 (3M)	OK	171.1 г/г 63.3% г/г 63.3%	78.3 г/г 127.7% г/г 127.7%	21.4 г/г -9.4% г/г -9.4%	99.7 г/г 71.9% г/г 71.9%	61.4 г/г 123.4% г/г 123.4%	96.8	-56.7	771.0 г/г 7.3%	572.1 г/г 6.4%	44.0%	-60.3	Yahoo Finance
2026-03-31	Q1 2026 (3M)	OK	128.5 г/г 8.6% г/г 8.6%	46.1 г/г -5.1% г/г -5.1%	21.0 г/г -6.9% г/г -6.9%	67.2 г/г -5.7% г/г -5.7%	25.9 г/г -25.6% г/г -25.6%	29.1	-36.5	739.0 г/г 9.7%	543.6 г/г 7.9%	19.0%	-43.8	Yahoo Finance
2025-12-31	Q4 2025 (3M)	OK	108.6 г/г -2.0% г/г —	28.3 г/г -15.3% г/г —	21.2 г/г -0.1% г/г —	49.4 г/г -10.1% г/г —	21.1 г/г -20.0% г/г —	52.2	-43.9	726.8 г/г 9.8%	546.4 г/г 12.4%	20.2%	-71.1	Yahoo Finance
2025-06-30	Q2 2025 (3M)	OK	104.8 г/г — г/г —	34.4 г/г — г/г —	23.6 г/г — г/г —	58.0 г/г — г/г —	27.5 г/г — г/г —	49.7	-29.5	718.6 г/г —	537.5 г/г —	21.1%	-89.9	Yahoo Finance
2025-03-31	Q1 2025 (3M)	OK	118.3 г/г — г/г —	48.6 г/г — г/г —	22.6 г/г — г/г —	71.2 г/г — г/г —	34.8 г/г — г/г —	48.6	-43.9	673.6 г/г —	503.7 г/г —	28.1%	-85.6	Yahoo Finance
2024-12-31	FY 2024 (12M)	OK	451.2 г/г 19.1% г/г 19.1%	174.4 г/г 31.0% г/г 31.0%	90.9 г/г 2.1% г/г 2.1%	265.3 г/г 19.4% г/г 19.4%	136.9 г/г 18.3% г/г 18.3%	230.6	-165.1	662.1 г/г 4.9%	486.1 г/г 5.5%	28.9%	-97.3	Yahoo Finance
2023-12-31	FY 2023 (12M)	OK	378.8 г/г — г/г —	133.1 г/г — г/г —	89.1 г/г — г/г —	222.2 г/г — г/г —	115.7 г/г — г/г —	224.8	-180.6	631.1 г/г —	460.7 г/г —	—	-109.6	Yahoo Finance

Структура чистого долга (аренда включена, IFRS 16) 2026-06-30

Чистый долг	-60
Краткосрочный долг (вкл. аренду)	1
Долгосрочный долг (вкл. аренду)	1
− Денежные средства	62

Чистый долг / EBITDA LTM: -0.2x

Выручка и EBITDA

ВыручкаEBITDA

Квартальные значения (млн $)

Изменения (г/г)

Денежный поток

FCF (млн $)

Чистый долг / ден. средства (млн $)

Операционная статистика

Производственные показатели — справочно, не входит в финансовую отчётность

Период	Добыча boe/d	Цена реализации CAD $/boe	Операционный нетбэк CAD $/boe	Операционные расходы CAD $/boe
Q2 2026-06	24 567 +10.5%	101.59 +47.3%	65.17 +51.5%	8.27 +11.2%
H1 2026-06	24 362 +10.0%	90.47 +19.7%	58.94 +20.9%	8.23 +7.2%
Q4 2025-12	24 259 +12.5%	65.20 −17.2%	42.26 −19.1%	7.21 −5.6%
FY 2025-12	22 776 +12.1%	—	46 −12.2%	7.39 +0.5%
Q3 2025-09	22 523 +10.7%	70.12 −13.5%	44.67 −14.4%	7.01 −6.0%
Q2 2025-06	22 235 +12.3%	68.95 −21.0%	43.02 −25.4%	7.44 +2.8%
H1 2025-06	22 151	75.61	48.75	7.68
Q1 2025-03	22 066 +13.1%	81.94 +14.6%	52.94 +4.5%	7.93 +12.6%
Q4 2024-12	21 559	78.76	52.24	7.64
FY 2024-12	20 310 +12.6%	—	52.40	7.35
Q3 2024-09	20 342	81.09	52.21	7.46
Q2 2024-06	19 805	87.26	57.66	7.24
Q1 2024-03	19 517	71.49	50.65	7.04
FY 2023-12	18 038	—	—	—

Company reports (PLR coverage review 2026-10-01), extracted with DeepSeek and every number checked against the document text: https://headwaterexp.com/headwater-exploration-inc-announces-2025-reserves-fourth-quarter-production-results-and-operations-update/; https://headwaterexp.com/headwater-exploration-inc-announces-second-quarter-operating-and-financial-results-and-declares-quarterly-dividend-3/; https://headwaterexp.com/march-5-2026-headwater-exploration-inc-announces-year-end-2025-operating-and-financial-results-operations-update-and-declares-quarterly-dividend/; https://headwaterexp.com/wp-content/uploads/2026/03/HWX-2025-MDA-Rev1.pdf; https://headwaterexp.com/wp-content/uploads/2026/07/Q2-2026-HWX-MDA.pdf

Добыча и запасы

Физические операционные показатели — справочно, не входит в финансовую отчётность

Доказанные запасы

104.50 mln boe (2P)

2025

Обеспеченность запасами (R/P)

12.6 лет

запасы ÷ годовая добыча

Годовая добыча

8.31 млн бнэ

2025

Динамика добычи, млн бнэ

Запасы

Год	Запасы, mln boe (2P)
2025	104.50

Добыча

Год	Добыча, млн бнэ	в сутки, млн бнэ
2025	8.31 +12.1%	0.02
2024	7.41 +12.6%	0.02
2023	6.58	0.02

Company reports: https://headwaterexp.com/headwater-exploration-inc-announces-2025-reserves-fourth-quarter-production-results-and-operations-update/; https://headwaterexp.com/headwater-exploration-inc-announces-second-quarter-operating-and-financial-results-and-declares-quarterly-dividend-3/; https://headwaterexp.com/march-5-2026-headwater-exploration-inc-announces-year-end-2025-operating-and-financial-results-operations-update-and-declares-quarterly-dividend/; https://headwaterexp.com/wp-content/uploads/2026/03/HWX-2025-MDA-Rev1.pdf; https://headwaterexp.com/wp-content/uploads/2026/07/Q2-2026-HWX-MDA.pdf

Цена ключевого сырья — WTI Crude Oil

Текущее 94спот к LTM +30%

Потенциал сырьевой компании

Целевая капитализация по консервативной EBITDA и историческому EV/EBITDA

Потенциал: +1.7% ▼ -1.0 pp за день

Главный драйвер — WTI Crude Oil +31% к LTM; выручка ×1.28 против затрат ×1.04; EBITDA 265→342; при 6.6× EV/EBITDA → +2%.

Цены продуктов — движение к средней за LTM

Сырьё	Доля	Спот	LTM	3 года	к LTM, $	3г к LTM
WTI Crude Oil (rev)	+93%	93.93	71.96	76.52	+31%	+6%
Henry Hub Gas (rev)	+3%	3.01	3.38	3.12	-11%	-8%

Расчёт — выручка → затраты → EBITDA → целевая капитализация

1 · Отчётная база (LTM)
Выручка LTM	513
EBITDA LTM	265
Денежные затраты LTM (выручка − EBITDA)	248
2 · Проекция выручки
Множитель выручки — спот	×1.282 (+28%)
= Спот-выручка	658
Множитель выручки — 3-летние цены	×1.058 (+6%)
= Выручка по 3-летним ценам	543
3 · Проекция затрат
Множитель затрат — спот	×1.040 (+4%)
= Спот-затраты	258
Множитель затрат — 3-летние цены	×1.040 (+4%)
= Затраты по 3-летним ценам	258
4 · Проекция EBITDA (выручка − затраты)
= Спот-EBITDA	400
= EBITDA по 3-летним ценам	285
Консервативная EBITDA = min(спот, среднее)	342
5 · Оценка → целевая капитализация
Историческое EV/EBITDA (75-й перцентиль, по факт. прибыли)	6.6x
Целевой EV = EV/EBITDA × консерв. EBITDA	2 272
Чистый долг	-60
Целевая капитализация = EV − чистый долг	2 345
Текущая капитализация	2 306

Потенциал = целевая капитализация ÷ текущая − 1 = +1.7%

Спот-модель против факта — что прогнозировала спот-модель (база LTM, приведённая к периоду, × движение цен сырья за период) против фактического отчёта, по каждому отчётному периоду (квартал, полугодие или год — по календарю эмитента); суммы в млн USD. зелёный — факт выше прогноза, розовый — ниже.

Период	Факт выр.	Модель выр.	Δ выр.	Факт EBITDA	Модель EBITDA	Δ EBITDA
2023 FY	379	290	+30.7%	241	157	+53.2%
2024 FY	451	369	+22.1%	270	226	+19.7%
2025 FY	442	394	+12.2%	236	206	+14.6%

EV/EBITDA — LTM против прогнозного

Прогн. EV/EBITDA 8.4x · целевой 75-й перцентиль (3г) 7.4x · LTM среднее 6.6x

EV/EBITDA (LTM)EV/EBITDA (прогноз)целевой 75-й перцентиль, прогноз 3г

Дивиденды

Выплаченные

Дата	На акцию	Событие	Статус	Источник
2026-09-29	0.12 CAD	Отсечка реестра (ex-div): 0.12 CAD на акцию	Выплачено	Yahoo Finance (ex-div)
2026-06-30	0.12 CAD	Отсечка реестра (ex-div): 0.12 CAD на акцию	Выплачено	Yahoo Finance (ex-div)
2026-03-31	0.11 CAD	Отсечка реестра (ex-div): 0.11 CAD на акцию	Выплачено	Yahoo Finance (ex-div)
2025-12-31	0.11 CAD	Отсечка реестра (ex-div): 0.11 CAD на акцию	Выплачено	Yahoo Finance (ex-div)
2025-09-29	0.11 CAD	Отсечка реестра (ex-div): 0.11 CAD на акцию	Выплачено	Yahoo Finance (ex-div)
2025-06-30	0.11 CAD	Отсечка реестра (ex-div): 0.11 CAD на акцию	Выплачено	Yahoo Finance (ex-div)
2025-03-31	0.11 CAD	Отсечка реестра (ex-div): 0.11 CAD на акцию	Выплачено	Yahoo Finance (ex-div)
2024-12-31	0.1 CAD	Отсечка реестра (ex-div): 0.1 CAD на акцию	Выплачено	Yahoo Finance (ex-div)
2024-09-27	0.1 CAD	Отсечка реестра (ex-div): 0.1 CAD на акцию	Выплачено	Yahoo Finance (ex-div)
2024-06-28	0.1 CAD	Отсечка реестра (ex-div): 0.1 CAD на акцию	Выплачено	Yahoo Finance (ex-div)
2024-03-27	0.1 CAD	Отсечка реестра (ex-div): 0.1 CAD на акцию	Выплачено	Yahoo Finance (ex-div)
2023-12-28	0.1 CAD	Отсечка реестра (ex-div): 0.1 CAD на акцию	Выплачено	Yahoo Finance (ex-div)
2023-09-28	0.1 CAD	Отсечка реестра (ex-div): 0.1 CAD на акцию	Выплачено	Yahoo Finance (ex-div)
2023-06-29	0.1 CAD	Отсечка реестра (ex-div): 0.1 CAD на акцию	Выплачено	Yahoo Finance (ex-div)
2023-03-30	0.1 CAD	Отсечка реестра (ex-div): 0.1 CAD на акцию	Выплачено	Yahoo Finance (ex-div)
2022-12-29	0.1 CAD	Отсечка реестра (ex-div): 0.1 CAD на акцию	Выплачено	Yahoo Finance (ex-div)

KASE: статус по формулировке заголовка (выплачено / намерено выплатить). Yahoo: суммы — денежный дивиденд на акцию в дату ex-dividend (календарная дата UTC). stockscope.uz (UZ): суммы на акцию в UZS по дате публикации (не обязательно ex-div).

Формы отчётности по загруженным периодам: ✓ ✓ ✓ (Баланс / Отчёт о прибылях и убытках / Движение денежных средств)

Headwater Exploration (HWX): финансовые показатели, мультипликаторы (P/E, P/B, EV/EBITDA), рентабельность и дивидендная доходность — по данным отчётности.

Headwater Exploration (HWX) USD