Frontierby eninvs

Язык: EN · RU

← Регион

Gold Fields (GFI) USD

Gold Fields — это золотодобывающая компания, которая управляет рудниками и ведет разведку месторождений золота, меди и серебра в ряде стран, включая ЮАР, Гану, Австралию, Перу, Канаду и Чили.

Коротко: сильные и слабые стороны
✓Выручка растёт (+71% г/г, H1 2026)✓Прибыль растёт (+81% г/г, H1 2026)✓Маржа улучшается (57%→66%, H1 2026)✓Низкий долг (0.3x EBITDA)✓Дешевле своей истории (EV/EBITDA 5.3 против ср. 7.4)

Сектор: Золотодобыча

ZA_GFI

График цены

41.99 USDДень -1.22%

Ключевые параметры

Чистый долг (таблица и EV/EBITDA): |краткосрочные займы| + |долгосрочные| + |прочие финансовые обязательства| при наличии + |доля неконтролирующих участников| при наличии − |денежные средства и их эквиваленты|; суммы в млн валюты отчётности.

Рынок

Цена
41.99 USD · -1.22%
Капитализация
37.6 млрд USD

Рост

Δ выручка г/г
70.7%
Δ EBITDA г/г
95.5%

Мультипликаторы

P/E (LTM)
8.6x
3г ср.: 14.8x
P/B (FY)
4.3x
P/E (анн.)
10.1x
EV/EBITDA (LTM)
5.3x
3г ср.: 7.4x
EV/EBITDA (анн.)
4.9x

Денежная доходность

Див. доходность
5.8%
Доходность FCF (LTM)
2.8%

Создание стоимости

к целевой капитализации (сырьевая spot-модель)
Потенциал (апсайд)
+21.8%
↓ к расчёту

Ликвидность

Оборот за день (листинг)
67.6 mln USD

акции: connector/market_inputs

Финансовые показатели

Числа в денежных колонках — в млн USD, до одного знака после запятой; целая часть не более четырёх значащих разрядов за счёт выбора масштаба (тыс./млн/млрд). За период (по умолчанию): P&L и ДДС за окно отчёта строки — поквартально, если в источнике квартальные факты (типичный US 10-Q), ДДС после снятия YTD, если в тэгах только накопленные суммы, и имплицитный Q4 на FY 31.12 (P&L: FY − Q1−Q2−Q3; ОДДС/ИДДС: FY 12 мес. − 9M YTD до 30 сен., если есть в evidence билдера SEC) для сопоставимости с кварталами. У части эмитентов по-прежнему «накопл. − предыдущее накопл.» в том же календарном году. Как в отчёте — значения из строки JSON (например полный год на FY). Баланс всегда как в отчёте. Исходные JSON могут быть в млн и т.п. — пересчёт по полю amounts_unit строки.

ДатаПериодСтатусВыручкамлн USDОпер. прибыльмлн USDАморт. и износмлн USDEBITDAмлн USDЧистая прибыльмлн USDОперац. ДДСмлн USDКапекс + M&Aмлн USDАктивымлн USDКапиталмлн USDROE (годовая)Чистый долгмлн USDИсточник
2026-06-30H1 2026 (6M)OK5936.9
г/г 70.7%
3265.1
г/г 102.2%
629.0
г/г 66.9%
3894.1
г/г 95.5%
1854.6
г/г 80.6%
3026.9-709.115599.9
г/г 43.7%
9223.9
г/г 47.7%
41.5%437.0Ссылка
2025-12-31H2 2025 (6M)OK5273.8
г/г 71.4%
2790.6
г/г 93.7%
543.2
г/г 51.4%
3333.8
г/г 85.3%
2540.7
г/г 196.8%
2120.0-734.315225.2
г/г 50.1%
8672.4
г/г 66.7%
47.8%1442.0Отчёт (PDF)
2025-06-30H1 2025 (6M)OK3477.5
г/г 63.7%
1614.9
г/г 147.5%
376.8
г/г 40.3%
1991.7
г/г 116.2%
1026.7
г/г 163.9%
1652.2-664.710858.2
г/г 29.8%
6246.6
г/г 30.0%
35.9%1487.0Ссылка
2024-12-31H2 2024 (6M)OK3077.7
г/г 37.7%
1440.6
г/г 99.5%
358.8
г/г -3.5%
1799.4
г/г 64.5%
856.0
г/г 248.7%
978.1-582.610142.9
г/г 23.3%
5201.4
г/г 16.2%
24.9%1635.4Ссылка
2024-06-30H1 2024 (6M)OK2123.9
г/г -6.3%
652.6
г/г -12.4%
268.6
г/г -36.6%
921.2
г/г -21.2%
389.0
г/г -15.0%
628.9-600.88365.2
г/г 6.6%
4804.7
г/г 8.8%
16.8%719.5Ссылка
2023-12-31H2 2023 (6M)OK2234.4
г/г —
722.1
г/г —
371.8
г/г —
1093.9
г/г —
245.5
г/г —
466.1-547.28226.3
г/г —
4476.1
г/г —
15.8%587.8Ссылка
2023-06-30H1 2023 (6M)OK2266.3
г/г —
745.0
г/г —
423.5
г/г —
1168.5
г/г —
457.8
г/г —
726.7-507.57847.3
г/г —
4415.6
г/г —
—629.4Ссылка

Выручка и EBITDA

ВыручкаEBITDA

Квартальные значения (млн $)

02 0004 0006 0002023 H12023 H22024 H12024 H22025 H12025 H22026 H1

Изменения (г/г)

-50%0%50%100%2023 H12023 H22024 H12024 H22025 H12025 H22026 H1

Денежный поток

FCF (млн $)

-2 000-1 00001 0002 0002023 H12023 H22024 H12024 H22025 H12025 H22026 H1

Чистый долг / ден. средства (млн $)

05001 0001 5002023 H12023 FY2024 H12024 FY2025 H12025 FY2026 H1

Прибыль и деньги

Прибыль обеспечена деньгами
В типичный год за 2022–2025 операционный поток составлял 1.49x заявленной чистой прибыли; после капвложений — 0.39x.
год2022202320242025
поток / прибыль1.94x1.70x1.29x1.06x
начисления, % активов-9.1%-5.9%-3.6%-1.4%
Последние 12 месяцев (на 2026-06-30): операционным потоком вернулось 1.17x прибыли.
чистый долг / EBITDA 0.3x · капвложения 1.5x амортизации
Считано из годовой отчётности: «поток / прибыль» — медиана годовых отношений операционного потока к чистой прибыли за показанные годы; «начисления» — (прибыль − операционный поток) / активы, тот самый разрыв между начисленным и полученным. Разрыв может быть ростом оборотного капитала, капитализацией затрат, переоценками или прибылью ассоциированных компаний — панель показывает его, объяснение ищите в отчётности. Не инвестиционная рекомендация.

Разборы и аналитика

Наши разборы отчётности и инвестиционные заметки по эмитенту.

Все разборы →

Добыча и запасы

Физические операционные показатели — справочно, не входит в финансовую отчётность

Gold (attributable gold-equivalent; incl. copper & silver by-products)

Доказанные запасы
48.30 Moz
2025
Обеспеченность запасами (R/P)
19.8 лет
запасы ÷ годовая добыча
Годовая добыча
2.44 Moz
2025
Прогноз добычи (гайденс)
2.50 Moz

Динамика добычи, Moz

2.2420202.3420212.4020222.3020232.0720242.442025

Запасы

ГодЗапасы, Moz
202548.30
202444.30
202344.60

Добыча

ГодДобыча, Mozв сутки, Moz
20252.44
+17.7%		0.01
20242.07
−10.0%		0.01
20232.30
−4.2%		0.01
20222.40
+2.6%		0.01
20212.34
+4.5%		0.01
20202.240.01

Gold Fields FY2025 Reviewed Results + MRMR 2024 Supplement (goldfields.com; SEC 20-F filer). Reserves = attributable Proved & Probable gold; R/P = 48.3Moz ÷ 2.438Moz FY2025 output; FY2026 guidance 2.40-2.60Moz (midpoint).

Цена ключевого сырья — Gold

Текущее 4 331спот к LTM +2%

Потенциал сырьевой компании

Целевая капитализация по консервативной EBITDA и историческому EV/EBITDA

Потенциал: +21.8%

Главный драйвер — Gold +2% к LTM; выручка ×1.02 против затрат ×1.04; EBITDA 7 228→5 979; при 7.8× EV/EBITDA → +22%.

Цены продуктов — движение к средней за LTM

СырьёДоляСпотLTM3 годак LTM, $3г к LTM
Gold (rev)+100%4 331.254 242.243 328.46+2%-22%

Расчёт — выручка → затраты → EBITDA → целевая капитализация

1 · Отчётная база (LTM)
Выручка LTM11 211
EBITDA LTM7 228
Денежные затраты LTM (выручка − EBITDA)3 983
2 · Проекция выручки
Множитель выручки — спот×1.021 (+2%)
= Спот-выручка11 446
Множитель выручки — 3-летние цены×0.785 (-22%)
= Выручка по 3-летним ценам8 796
3 · Проекция затрат
Множитель затрат — спот×1.040 (+4%)
= Спот-затраты4 142
Множитель затрат — 3-летние цены×1.040 (+4%)
= Затраты по 3-летним ценам4 142
4 · Проекция EBITDA (выручка − затраты)
= Спот-EBITDA7 304
= EBITDA по 3-летним ценам4 654
Консервативная EBITDA = min(спот, среднее)5 979
5 · Оценка → целевая капитализация
Историческое EV/EBITDA (75-й перцентиль)7.8x
Целевой EV = EV/EBITDA × консерв. EBITDA46 761
Чистый долг437
Целевая капитализация = EV − чистый долг46 324
Текущая капитализация38 047

Потенциал = целевая капитализация ÷ текущая − 1 = +21.8%

Обеспеченность запасами: 20 лет

Спот-модель против факта — что прогнозировала спот-модель (база LTM, приведённая к периоду, × движение цен сырья за период) против фактического отчёта, по каждому отчётному периоду (квартал, полугодие или год — по календарю эмитента); суммы в млн USD. зелёный — факт выше прогноза, розовый — ниже.

ПериодФакт выр.Модель выр.Δ выр.Факт EBITDAМодель EBITDAΔ EBITDA
2021 FY4 1953 933+6.7%2 1011 930+8.8%
2022 FY4 2874 194+2.2%2 0932 015+3.8%
2023 FY4 5014 624-2.7%2 1112 342-9.9%
2024 FY5 2025 534-6.0%2 7463 049-9.9%

Рост выручки и ускорение

Рост ускоряется ▲
Рост выручки за последний год +68% против +16% годом ранее — сдвиг +52.7 п.п. CAGR за 3 года +27%.
рост выручки по годам: 2023 +5% · 2024 +16% · 2025 +68%
Сигнал ускорения роста из стратегии GARP+ускорение — премирует компании с ускоряющимся ростом выручки и отмечает замедляющиеся (вторая производная роста).

EV/EBITDA — LTM против прогнозного

Прогн. EV/EBITDA 5.0x · целевой 75-й перцентиль (3г) 22.3x · LTM среднее 7.8x

EV/EBITDA (LTM)EV/EBITDA (прогноз)целевой 75-й перцентиль, прогноз 3г

Сравнение с аналогами

Группа: Gold mining. Мультипликатор каждого аналога показан как есть и с поправкой на его рынок: медиана нашего покрытия в его стране приведена к уровню рынка компании (ЮАР).

КомпанияРынокКап., $ млрдEV/EBITDAEV/EBITDA к рынку компании
Barrick Mining Corporationглобальные71,55,5x3,4x
Kinross Goldглобальные33,35,7x3,5x
Harmony GoldЮАР12,14,1x4,1x
Northern StarАвстралия22,57,5x4,5x
Coeur Miningглобальные12,57,3x4,5x
Newmont Corporationглобальные134,08,1x5,0x
EvolutionАвстралия19,98,9x5,3x
Eldorado Goldглобальные8,78,7x5,4x
Agnico Eagle Minesглобальные99,19,4x5,8x
Alamos Goldглобальные14,99,8x6,1x
AngloGold AshantiЮАР51,56,7x6,7x
Hecla Mining Companyглобальные12,312,9x8,0x
Медиана группы7,8x5,2x
Среднее по группе7,9x5,2x
Эта компанияЮАР37,65,3x5,3x

Медиана группы 7,8x как торгуется, 5,2x с поправкой на рынок; компания 5,3x — премия 2%.

Среднее по группе 7,9x как торгуется, 5,2x с поправкой; к среднему компания — премия 1%.

По медиане группы с поправкой на рынок капитализация была бы на 2% ниже текущей.

Разрыв и потенциал считаются по медиане: одно дорогое имя двигает среднее, медиану — нет. Поправка на рынок считается по медианам нашего покрытия (США 23,3x, Россия 3,8x, ЮАР 5,2x, Казахстан 9,8x, Индия 18,4x, Индонезия 4,1x) и говорит про место листинга, а не про отрасль. Мультипликаторы аналогов — из ночного пересчёта от 2026-09-22, у самой компании — текущий.

Дивиденды

Выплаченные

ДатаНа акциюСобытиеСтатусИсточник
2026-09-111.014 USDОтсечка реестра (ex-div): 1.014 USD на акциюВыплаченоYahoo Finance (ex-div)
2026-03-131.442 USDОтсечка реестра (ex-div): 1.442 USD на акциюВыплаченоYahoo Finance (ex-div)
2025-03-140.375 USDОтсечка реестра (ex-div): 0.375 USD на акциюВыплаченоYahoo Finance (ex-div)
2024-09-130.169 USDОтсечка реестра (ex-div): 0.169 USD на акциюВыплаченоYahoo Finance (ex-div)
2024-03-140.219 USDОтсечка реестра (ex-div): 0.219 USD на акциюВыплаченоYahoo Finance (ex-div)
2023-09-070.171 USDОтсечка реестра (ex-div): 0.171 USD на акциюВыплаченоYahoo Finance (ex-div)
2023-03-160.243 USDОтсечка реестра (ex-div): 0.243 USD на акциюВыплаченоYahoo Finance (ex-div)
2022-09-150.178 USDОтсечка реестра (ex-div): 0.178 USD на акциюВыплаченоYahoo Finance (ex-div)
2022-03-100.174 USDОтсечка реестра (ex-div): 0.174 USD на акциюВыплаченоYahoo Finance (ex-div)

KASE: статус по формулировке заголовка (выплачено / намерено выплатить). Yahoo: суммы — денежный дивиденд на акцию в дату ex-dividend (календарная дата UTC). stockscope.uz (UZ): суммы на акцию в UZS по дате публикации (не обязательно ex-div).

Отчётность / IR: https://www.goldfields.com/investor-overview.php

Формы отчётности по загруженным периодам: ✓ ✓ ✓ (Баланс / Отчёт о прибылях и убытках / Движение денежных средств)

Gold Fields (GFI): финансовые показатели, мультипликаторы (P/E, P/B, EV/EBITDA), рентабельность и дивидендная доходность — по данным отчётности.

Частые вопросы

Gold Fields (GFI): какой мультипликатор P/E?
P/E — 8.6x (цена к прибыли за последние 12 месяцев).
Gold Fields (GFI): EV/EBITDA?
EV/EBITDA — 5.3x.
Gold Fields (GFI): мультипликатор P/B?
P/B — 4.3x.
Gold Fields (GFI): какая дивидендная доходность?
Дивидендная доходность за последние 12 месяцев — 5.8%.
Gold Fields (GFI): рентабельность капитала (ROE)?
ROE — 41.5%.
Gold Fields (GFI): рыночная капитализация?
Капитализация — 37.6 млрд USD.

Смотрите также: Акции ЮАР (2026): золото, дешёвые банки и дисконт JSE · Акции золотодобытчиков: самые дешёвые по оценке (2026) · Самые дешёвые акции мира (2026): чему учит value-инвестирование · карта оценки рынков