«Т-Технологии» (Т-Банк, бывший «Тинькофф») – цифровой банк и финтех-экосистема без отделений: карты, кредиты, брокер, страхование и лайфстайл-сервисы для частных лиц и малого бизнеса.
Сектор: Финансы
RU_T
акции: connector/market_inputs
Числа в денежных колонках — в млрд RUB, до одного знака после запятой; целая часть не более четырёх значащих разрядов за счёт выбора масштаба (тыс./млн/млрд). За период (по умолчанию): P&L и ДДС за окно отчёта строки — поквартально, если в источнике квартальные факты (типичный US 10-Q), ДДС после снятия YTD, если в тэгах только накопленные суммы, и имплицитный Q4 на FY 31.12 (P&L: FY − Q1−Q2−Q3; ОДДС/ИДДС: FY 12 мес. − 9M YTD до 30 сен., если есть в evidence билдера SEC) для сопоставимости с кварталами. У части эмитентов по-прежнему «накопл. − предыдущее накопл.» в том же календарном году. Как в отчёте — значения из строки JSON (например полный год на FY). Баланс всегда как в отчёте. Исходные JSON могут быть в млн и т.п. — пересчёт по полю amounts_unit строки.
| Дата | Период | Статус | Чистый процентный доходмлрд RUB | Чистая прибыльмлрд RUB | Активымлрд RUB | Капиталмлрд RUB | ROE (годовая) | Источник |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-06-30 | Q2 2026 (3M) | OK | 162.2 г/г 31.2% | 39.5 г/г -15.4% | 6272.1 г/г 17.8% | 756.8 г/г 23.5% | 21.4% | Отчёт (PDF) |
| 2026-03-31 | Q1 2026 (3M) | OK | 149.1 г/г 29.2% | 35.0 г/г 4.5% | 5933.2 г/г 25.4% | 719.7 г/г 27.2% | 20.0% | Отчёт (PDF) |
| 2025-12-31 | Q4 2025 (3M) | OK | 150.3 г/г 20.2% | 72.1 г/г 86.2% | 6083.9 г/г 18.9% | 683.6 г/г 31.5% | 29.2% | Отчёт (PDF) |
| 2025-09-30 | Q3 2025 (3M) | OK | 130.7 г/г 26.1% | 40.1 г/г 6.2% | 5700.4 г/г 14.8% | 633.7 г/г 26.5% | 8.6% | Отчёт (PDF) |
| 2025-06-30 | Q2 2025 (3M) | OK | 123.6 г/г 59.1% | 46.7 г/г 99.1% | 5326.5 г/г 84.7% | 612.6 г/г 107.2% | 31.7% | Отчёт (PDF) |
| 2025-03-31 | Q1 2025 (3M) | OK | 115.4 г/г 57.6% | 33.5 г/г 50.3% | 4731.5 г/г 94.1% | 565.7 г/г 103.0% | 24.7% | Отчёт (PDF) |
| 2024-12-31 | Q4 2024 (3M) | OK | 125.0 г/г 37.7% | 38.7 г/г 14.4% | 5118.0 г/г 125.5% | 519.9 г/г 83.3% | 24.0% | Отчёт (PDF) |
| 2024-09-30 | Q3 2024 (3M) | OK | 103.7 г/г 67.7% | 37.8 г/г 59.9% | 4967.5 г/г — | 500.9 г/г — | 12.7% | Отчёт (PDF) |
| 2024-06-30 | Q2 2024 (3M) | OK | 77.7 г/г 152.2% | 23.4 г/г 224.9% | 2883.5 г/г — | 295.6 г/г — | 32.7% | Отчёт (PDF) |
| 2024-03-31 | Q1 2024 (3M) | OK | 73.2 г/г 56.1% | 22.3 г/г 37.3% | 2437.9 г/г — | 278.7 г/г — | 31.7% | Отчёт (PDF) |
| 2023-12-31 | Q4 2023 (3M) | OK | 90.8 г/г — | 33.8 г/г — | 2269.8 г/г — | 283.6 г/г — | — | Отчёт (PDF) |
| 2023-09-30 | Q3 2023 (3M) | OK | 61.8 г/г — | 23.6 г/г — | — г/г — | — г/г — | — | Отчёт (PDF) |
| 2023-06-30 | Q2 2023 (3M) | OK | 30.8 г/г — | 7.2 г/г — | — г/г — | — г/г — | — | Откуда цифры |
| 2023-03-31 | Q1 2023 (3M) | OK | 46.9 г/г — | 16.2 г/г — | — г/г — | — г/г — | — | Откуда цифры |
Декомпозиция МСФО: процентный, комиссионный и торговый результат с резервами, расходами и разделением прибыли на регулярную/разовую (млрд ₽). Источник: eninvs.com.
| Показатель, млрд ₽ | 2023 | 2024 | 2025 | г/г |
|---|---|---|---|---|
| Процентные доходы | 300 | 693 | 1 088 | +57% |
| Процентные расходы | -69.9 | -314 | -568 | -81% |
| Чистый процентный доход | 230 | 380 | 520 | +37% |
| Резервы под кредитные убытки | -100 | -259 | -330 | -28% |
| ЧПД после резервов | 130 | 120 | 190 | +57% |
| Комиссионные доходы | 128 | 182 | 235 | +29% |
| Комиссионные расходы | -55.0 | -76.8 | -88.5 | -15% |
| Чистый комиссионный доход | 73.1 | 106 | 146 | +38% |
| Операции с фин. инструментами и инвестиции | 9.7 | 20.1 | 33.9 | +68% |
| Прочий операционный доход, нетто | -67.7 | -23.0 | -18.9 | +18% |
| Операционный доход | 358 | 562 | 755 | +34% |
| Административные и прочие расходы | -123 | -198 | -276 | -39% |
| Прибыль до налога | 103 | 152 | 253 | +66% |
| Налог на прибыль | -22.4 | -30.1 | -61.0 | -103% |
| Чистая прибыль | 80.9 | 122 | 192 | +57% |
| в т.ч. регулярная | 73.3 | 106 | 167 | +57% |
| в т.ч. разовая (нерегулярная) | 7.6 | 16.2 | 25.8 | +59% |
| Ключевые коэффициенты (год) | ||||
| ROE | 37.8% | 30.4% | 32.0% | +1.6 pp |
| Стоимость риска (CoR) | 12.77% | 14.77% | 11.58% | -3.2 pp |
| Расходы / доходы (CIR) | 34.3% | 35.3% | 36.6% | +1.3 pp |
| Чистая процентная маржа (NIM) | 12.97% | 10.28% | 9.28% | -1.0 pp |
ROE = (чист. прибыль − купоны по бессрочным облигациям) ×4 / средний капитал без бессрочных; CoR = резервы ×4 / средний кредитный портфель; CIR = адм. расходы / операционный доход; NIM = ЧПД ×4 / средние активы.
| Квартал | 24/09 Q3 | 24/12 Q4 | 25/03 Q1 | 25/06 Q2 | 25/09 Q3 | 25/12 Q4 | 26/03 Q1 | 26/06 Q2 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Прибыли и убытки, млрд ₽ | ||||||||
| Чистый процентный доход | 104 | 125 | 115 | 124 | 131 | 151 | 149 | 162 |
| Резервы | -83.9 | -87.0 | -67.4 | -92.1 | -92.1 | -78.9 | — | — |
| Чистый комиссионный доход | 29.5 | 33.7 | 30.0 | 34.0 | 38.5 | 43.6 | — | — |
| Операции с фин. инструментами и инвестиции | 16.0 | 4.2 | 43.4 | 36.1 | -1.1 | 23.0 | 41.0 | 66.1 |
| Операционный доход | 153 | 182 | 115 | 124 | 191 | 218 | 149 | 162 |
| Адм. расходы (SG&A) | -55.2 | -67.1 | -15.4 | -15.3 | -69.3 | -74.4 | -19.8 | -22.2 |
| Чистая прибыль | 37.8 | 38.7 | 33.5 | 46.7 | 40.1 | 72.1 | 35.0 | 39.5 |
| Баланс (на конец квартала), млрд ₽ | ||||||||
| Кредитный портфель | 2 597 | 2 537 | 2 533 | 2 774 | 2 938 | 3 169 | 3 241 | 3 460 |
| Портфель ценных бумаг (облигации) | 526 | 532 | 557 | 746 | 730 | 755 | 852 | 946 |
| Средства клиентов | 3 905 | 4 010 | 3 711 | 4 000 | 4 244 | 4 412 | 4 176 | 4 369 |
| Прочие активы | 1 845 | 2 049 | 1 641 | 1 806 | 2 032 | 2 160 | 1 840 | 1 867 |
| Итого активы | 4 967 | 5 118 | 4 731 | 5 326 | 5 700 | 6 084 | 5 933 | 6 272 |
| Капитал | 501 | 520 | 566 | 613 | 634 | 684 | 720 | 757 |
| Ключевые коэффициенты (аннуализ.) | ||||||||
| ROE (аннуализ.) | 38.0% | 30.3% | 24.7% | 31.7% | 25.8% | 43.8% | 20.0% | 21.4% |
| Стоимость риска (CoR) | 17.73% | 13.56% | 10.64% | 13.88% | 12.90% | 10.33% | — | — |
| Расходы / доходы (CIR) | 36.0% | 37.0% | 13.3% | 12.4% | 36.2% | 34.1% | 13.3% | 13.7% |
| Чистая процентная маржа (NIM) | 10.56% | 9.92% | 9.37% | 9.83% | 9.48% | 10.27% | 9.93% | 10.63% |
Наши разборы отчётности и инвестиционные заметки по эмитенту.
<div class='muted' style='font-size:.72rem;line-height:1.2'>13.8 bln мес</div> источник: CBR
| Отчётный | Прогноз | Месяц ×12 | |
|---|---|---|---|
| Отчётный период | H1 2026 | ||
| Прибыль РСБУ за месяцы квартала | янв 2026 19.4 bln фев 2026 13.8 bln мар 2026 17.3 bln апр 2026 7.3 bln май 2026 15.9 bln июн 2026 14.7 bln | янв 2026 19.4 bln фев 2026 13.8 bln мар 2026 17.3 bln апр 2026 7.3 bln май 2026 15.9 bln июн 2026 14.7 bln | |
| Прибыль РСБУ за следующие месяцы | июл 2026 19.1 bln авг 2026 24.4 bln | ||
| Прогнозное изменение прибыли (×1.12) | +12% | ||
| Прибыль (годовая), млн ₽ | 149.0 bln | 166.6 bln | 293.0 bln |
| Book (капитал) | 756.8 bln | 756.8 bln | 756.8 bln |
| ROE (годовая) | 20% | 22% | 39% |
| Price / Book | 0.96x | 0.96x | 0.96x |
| Потенциал [ROE / P/B] | +21% | +23% | +40% |
| Итог на карточке: среднее «Прогноз» и «Месяц» | +32% | ||
Потенциал = годовая чистая прибыль / капитализацию (= ROE / P/B). «Отчётный» — последний квартал МСФО в годовом выражении; «Прогноз» — он же с поправкой на сезонность по свежим месячным данным РСБУ (множитель X = прибыль за последние месяцы / прибыль за месяцы квартала); «Месяц ×12» — последний месяц РСБУ, аннуализированный. РСБУ — головной банк-юрлицо, МСФО — группа; базы различаются, прогноз — индикатор импульса.
| Период | ЧПД (YTD) ЦБ, форма 102 | Непроцентный результат (YTD) ЦБ, форма 102 | Прибыль до налога (YTD) ЦБ, форма 102 | Чистая прибыль (YTD) ЦБ, форма 102 | Совокупный доход ЦБ, форма 102 |
|---|---|---|---|---|---|
| авг 2026 | 241.3 bln +109.8% г/г · 34.4 bln мес +114.6% | -72.8 bln +4.6% г/г · -4.8 bln мес +21.7% | 168.5 bln +334.9% г/г · 29.6 bln мес +200.2% | 131.8 bln +296.1% г/г · 24.4 bln мес +216.2% | 127.8 bln +202.8% г/г · 23.1 bln мес +212.0% |
| июл 2026 | 206.9 bln +109.0% г/г · 39.9 bln мес +107.8% | -67.9 bln +3.1% г/г · -16.1 bln мес -58.6% | 138.9 bln +380.8% г/г · 23.8 bln мес +163.3% | 107.3 bln +320.2% г/г · 19.1 bln мес +49.5% | 104.7 bln +200.8% г/г · 17.0 bln мес +33.2% |
| июн 2026 | 166.9 bln +109.3% г/г · 28.4 bln мес +84.4% | -51.8 bln +13.6% г/г · -9.3 bln мес +12.8% | 115.2 bln +479.7% г/г · 19.1 bln мес +305.0% | 88.2 bln +591.1% г/г · 14.7 bln мес +280.7% | 87.7 bln +298.2% г/г · 12.9 bln мес +83.5% |
| май 2026 | 138.5 bln +115.2% г/г · 24.7 bln мес +84.2% | -42.5 bln +13.7% г/г · -4.5 bln мес +57.8% | 96.1 bln +534.0% г/г · 20.2 bln мес +624.7% | 73.6 bln +725.4% г/г · 15.9 bln мес ×93 | 74.8 bln +398.8% г/г · 16.2 bln мес ×15 |
| апр 2026 | 113.8 bln +123.4% г/г · 36.0 bln мес +171.7% | -38.0 bln +1.6% г/г · -21.4 bln мес -149.2% | 75.9 bln +513.5% г/г · 14.6 bln мес +213.2% | 57.7 bln +560.1% г/г · 7.3 bln мес +215.7% | 58.6 bln +321.6% г/г · 9.1 bln мес в плюс |
| мар 2026 | 77.9 bln +106.5% г/г · 25.6 bln мес +70.2% | -16.6 bln +44.7% г/г · -4.5 bln мес +57.0% | 61.3 bln +694.5% г/г · 21.1 bln мес +360.7% | 50.4 bln +684.1% г/г · 17.3 bln мес +340.3% | 49.6 bln +232.7% г/г · 17.5 bln мес +493.4% |
| фев 2026 | 52.3 bln +130.6% г/г · 25.9 bln мес +130.8% | -12.1 bln +38.2% г/г · -8.3 bln мес +7.7% | 40.2 bln ×13 г/г · 17.7 bln мес +677.5% | 33.1 bln ×13 г/г · 13.8 bln мес +737.8% | 32.1 bln +168.6% г/г · 13.1 bln мес +36.1% |
| янв 2026 | 26.3 bln +130.4% г/г · 26.3 bln мес +130.4% | -3.8 bln +64.0% г/г · -3.8 bln мес +64.0% | 22.5 bln ×26 г/г · 22.5 bln мес ×26 | 19.4 bln ×22 г/г · 19.4 bln мес ×22 | 19.0 bln +724.2% г/г · 19.0 bln мес +724.2% |
| дек 2025 | 221.1 bln +25.6% г/г · 28.8 bln мес | -87.1 bln +15.2% г/г · -639 mln мес | 134.0 bln +82.8% г/г · 28.1 bln мес | 112.1 bln +84.7% г/г · 24.2 bln мес | 121.7 bln +129.3% г/г · 26.8 bln мес |
| ноя 2025 | 192.3 bln 26.7 bln мес | -86.5 bln -2.5 bln мес | 105.9 bln 24.2 bln мес | 87.9 bln 20.3 bln мес | 94.9 bln 19.4 bln мес |
| окт 2025 | 165.6 bln 29.1 bln мес | -83.9 bln -3.1 bln мес | 81.7 bln 26.0 bln мес | 67.6 bln 19.5 bln мес | 75.6 bln 19.6 bln мес |
| сен 2025 | 136.5 bln 21.5 bln мес | -80.8 bln -4.6 bln мес | 55.6 bln 16.9 bln мес | 48.1 bln 14.9 bln мес | 56.0 bln 13.8 bln мес |
Данные Банка России, форма 0409135 · последняя отчётная дата 01.09.2026 (итоги за август 2026) · СЗКО
| Дата | Н1.0, % (запас) | Н1.2, % (запас) | Н1.1, % (запас) | Н20.0, % (запас) | Н20.2, % (запас) | Н20.1, % (запас) | Н2, % | Н3, % | Н4, % | Статус |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 01.09.2026 | 12.97 (+2.97) | 11.07 (+3.07) | 8.82 (+2.32) | — | — | — | 98.89 | 153.82 | 35.82 | норма |
| 01.08.2026 | 12.55 (+2.55) | 11.00 (+3.00) | 8.82 (+2.32) | — | — | — | 107.38 | 176.65 | 35.82 | норма |
| 01.07.2026 | 12.55 (+2.55) | 11.30 (+3.30) | 9.09 (+2.59) | 12.93 (+2.93) | 11.62 (+3.62) | 9.40 (+2.90) | 103.00 | 230.56 | 36.38 | норма |
| 01.06.2026 | 12.47 (+2.47) | 11.44 (+3.44) | 9.28 (+2.78) | — | — | — | 146.52 | 205.30 | 36.29 | норма |
| 01.05.2026 | 12.36 (+2.36) | 11.58 (+3.58) | 9.35 (+2.85) | — | — | — | 150.38 | 217.18 | 35.68 | норма |
| 01.04.2026 | 12.67 (+2.67) | 11.83 (+3.83) | 9.49 (+2.99) | 12.99 (+2.99) | 12.05 (+4.05) | 9.70 (+3.20) | 110.11 | 177.46 | 35.57 | норма |
| 01.03.2026 | 12.48 (+2.48) | 11.32 (+3.32) | 9.00 (+2.50) | — | — | — | 137.58 | 124.82 | 35.00 | норма |
| 01.02.2026 | 12.45 (+2.45) | 11.43 (+3.43) | 9.10 (+2.60) | — | — | — | 144.51 | 130.81 | 34.88 | норма |
| 01.01.2026 | 12.41 (+2.41) | 11.45 (+3.45) | 9.08 (+2.58) | 12.46 (+2.46) | 11.78 (+3.78) | 9.40 (+2.90) | 118.52 | 151.62 | 34.65 | норма |
| 01.12.2025 | 11.88 (+2.63) | 11.37 (+4.12) | 9.39 (+3.64) | — | — | — | 148.43 | 134.70 | 34.64 | норма |
| 01.11.2025 | 11.55 (+2.30) | 10.21 (+2.96) | 8.19 (+2.44) | — | — | — | 186.94 | 109.48 | 33.94 | норма |
| 01.10.2025 | 11.44 (+2.19) | 10.25 (+3.00) | 8.20 (+2.45) | 11.81 (+2.56) | 10.50 (+3.25) | 8.45 (+2.70) | 169.23 | 116.74 | 33.08 | норма |
Отчётная дата ЦБ — 1-е число месяца: значение на 01.09.2026 рассчитано по балансу на конец август 2026. В скобках — запас к минимуму с надбавками, значок «р» — цифра из релиза банка (кликается). Н20.x — нормативы банковской группы, Н2/Н3/Н4 — ликвидность, Н27 — ННКЛ.
Текущее 0.96x · медиана за 3 года 1.44x
Текущее 3.9x · медиана за 3 года 5.9x
P/B — капитализация ÷ капитал последнего отчётного квартала, P/E — ÷ прибыль за четыре последних квартала. EV/EBITDA финансовым не считаем: EBITDA у них не осмысленная строка, а «чистый долг» — операционная ликвидность, а не долговая нагрузка.
Группа: Financial Services. Все аналоги торгуются на том же рынке, поправка не нужна.
| Компания | Рынок | Кап., $ млрд | P/E |
|---|---|---|---|
| МТС Банк | Россия | 0,4 | 1,9x |
| Мосгорломбард | Россия | 0,0 | 2,2x |
| ВТБ Банк | Россия | 15,3 | 2,8x |
| Совкомбанк | Россия | 2,8 | 2,8x |
| Сбербанк | Россия | 80,2 | 3,5x |
| ДОМ.РФ | Россия | 4,6 | 3,5x |
| Займер МФК | Россия | 0,2 | 3,7x |
| Банк СПБ | Россия | 1,4 | 3,8x |
| КарМани | Россия | 0,0 | 4,6x |
| Европлан | Россия | 1,0 | 10,6x |
| Московский кредитный банк | Россия | 4,1 | 14,9x |
| Медиана группы | 3,5x | ||
| Среднее по группе | 4,9x | ||
| Эта компания | Россия | 8,8 | 3,9x |
Медиана группы 3,5x; компания 3,9x — премия 9%.
Среднее по группе 4,9x; к среднему компания — дисконт 22%. Среднее выше медианы на 40%: группу перекашивает Московский кредитный банк (14,9x).
По медиане группы с поправкой на рынок капитализация была бы на 9% ниже текущей.
Разрыв и потенциал считаются по медиане: одно дорогое имя двигает среднее, медиану — нет. Поправка на рынок считается по медианам нашего покрытия (США 28,3x, Россия 5,9x, ЮАР 11,1x, Казахстан 9,2x, Индия 27,4x, Индонезия 7,3x) и говорит про место листинга, а не про отрасль. Мультипликаторы аналогов — из ночного пересчёта от 2026-10-22, у самой компании — текущий.
Потенциал по дивидендной модели: -37%
Прогноз выплаты считается от сглаженной прибыли × payout, с ограничением по свободному денежному потоку (девелоперы исключены — эскроу) и полом по недавнему факт. дивиденду (компании держат выплату, пока прибыльны). Справедливая дивдоходность = ключевая ставка + исторический спред доходности к ставке (так растущие компании, исторически торговавшиеся ниже ставки, получают более высокий потенциал). Потенциал = справедливая цена / текущая − 1.
| 1 · Прогноз дивиденда (по дивполитике) | |
| Сглаженная прибыль (медиана YTD-анн./LTM/год) | 187 млрд ₽ |
| Доля прибыли на дивиденды (payout) | 24% |
| Своб. ден. поток (год, OCF − capex) | -200 млрд ₽ |
| Недавний факт. дивиденд (медиана 3 г.) | 17.40 ₽ |
| = Прогноз дивиденда на акцию | 17.40 ₽ |
| 2 · Справедливая доходность (спред к ставке) | |
| Ключевая ставка ЦБ | 14.0% |
| Истор. спред доходности к ставке (медиана 3 г.) | -12.4 п.п. |
| = Справедливая дивдоходность (пол для банков ≈ ставка−3.5) | 10.5% |
| 3 · Оценка → потенциал | |
| Текущая цена | 270 ₽ |
| Прогнозная дивдоходность | 6.4% |
| Справедливая цена (по див.) | 170 ₽ |
Прогноз, не инвестиционная рекомендация. Аннуализация прибыли и дивполитика — оценочные.
Ожидаемая IRR инвестиции: +40% (медвежий +16% … бычий +63%)
цена через 3 года 638 ₽ (+136% к 270 ₽); дивиденды по дороге 77.65 ₽ (+29% цены); база — LTM на 2026-06-30 (H1)
| Показатель, млн ₽ | LTM, факт 12 мес. к 30.06.2026 | 2027 12 мес. к 30.06 | 2028 12 мес. к 30.06 | 2029 12 мес. к 30.06 |
|---|---|---|---|---|
| Активы | 6,27 трлн | 8,47 трлн | 10,34 трлн | 11,88 трлн |
| Рост активов | — | +35% | +22% | +15% |
| Доходность активов | 2.98% | 2.89% | 2.85% | 2.85% |
| Капитал на начало | 756,8 млрд | 756,8 млрд | 943,4 млрд | 1,17 трлн |
| ROE | 23.7% | 32.3% | 31.3% | 29.0% |
| Чистая прибыль | 186,7 млрд | 244,5 млрд | 295,2 млрд | 339,3 млрд |
| Капитал на конец | — | 943,4 млрд | 1,17 трлн | 1,43 трлн |
| Капитал к активам | — | 11.1% | 11.3% | 12.0% |
| Дивиденд на акцию | 17.40 ₽ | 21.60 ₽ | 26.07 ₽ | 29.98 ₽ |
| Дивдоходность к текущей цене | 6.4% | 8.0% | 9.7% | 11.1% |
| Источник темпа выручки | вес | рост: год 1 · 2 · 3 |
|---|---|---|
| Фактический темп (ускорение/замедление) LTM г/г +44%; ускорение +21.0 п.п.; темп ограничен: другие источники его не подтверждают LTM г/г по отчётности | 100% | +35% · +22% · +15% |
| Мультипликатор выхода | P/B 1.20x (0.96x…1.75x) |
| Частичный ре-рейтинг: среднее текущего P/B 0.96 и медианы трёх лет 1.44. У банков такая база точнее — на своих дневных рядах (14 имён, 5 163 замера) медианная ошибка на горизонте три года 0,42 против 0,45 у одного текущего и 0,50 у одной медианы, а вероятность оказаться выше сегодняшнего 48%. Полный ре-рейтинг до 1.75 — бычий сценарий | |
| Ключевая ставка по годам | 13.2% · 9.8% · 8.1% (средняя за 12 месяцев до конца каждого года модели, а не за календарный год) |
| Инфляция издержек | 6.2% · 5.6% · 5.3% |
| Дивидендная политика | 24% от чистой прибыли |
| Инфляция сейчас (факт) | 6.3%, на 2026-09-30 |
| Корпуправление | флагов не найдено: дивиденд не затухал против прибыли, выплаты не приостанавливались, оговорок аудитора и ручных штрафов нет — множитель качества 1,00 |
| Строка | модель | аналитики | разница |
|---|---|---|---|
| 2027 Консенсус, домов: 7.0 · собрано из 50% 2026 + 50% 2027 | |||
| Чистая прибыль | 244,5 млрд | 245,6 млрд | 1.00x |
| 2028 Консенсус, домов: 4.0 · собрано из 50% 2027 + 50% 2028 | |||
| Чистая прибыль | 295,2 млрд | 300,8 млрд | 0.98x |
Сравнение идёт по финрезультатам, а не по целевой цене: цель зависит от мультипликатора и горизонта, а прогноз выручки и EBITDA сопоставим напрямую.
| Проверка прогноза на истории | замеров | медианная ошибка | сдвиг | ±20% |
|---|---|---|---|---|
| Чистая прибыль | 9 | 21% | 0.84x | 44% |
Модель ставится на каждую прошлую отчётную дату, видит только данные того момента, и её прогноз на год вперёд сравнивается с фактом. Ставка и инфляция берутся фактические — проверяется операционный прогноз, а не угадывание макро.
Независимые оценки на год вперёд: eninvs Company_Forecast — 383 ₽; eninvs DividendPrediction — 77.50 ₽; Frontier див-модель — 170 ₽. Наша на том же горизонте — 422 ₽
Прогноз, не инвестиционная рекомендация. Цены связанных рынков держатся на текущем уровне, поэтому модель отвечает на вопрос «сколько заработает бизнес и сколько будет стоить, если рынки останутся здесь», а не предсказывает цены.
Выплачено за 12 мес: 17.40 ₽/акц. · 6.4%
| Год выплаты | Дивиденд /акц. | |
|---|---|---|
| 2026 | 17.40 ₽ | |
| 2025 | 10.00 ₽ | |
| 2024 | 9.25 ₽ | |
| 2021 | 1.78 ₽ | |
| 2020 | 4.18 ₽ | |
| 2018 | 1.77 ₽ | |
| 2017 | 4.47 ₽ | |
| 2016 | 1.30 ₽ |
| Период | Посл. день покупки | /акц. |
|---|---|---|
| 2026 q4 | 2026-10-09 | 4.70 ₽ |
| 2026 q3 | 2026-08-07 | 4.60 ₽ |
| 2026 q2 | 2026-05-22 | 4.50 ₽ |
| 2026 q1 | 2026-01-06 | 3.60 ₽ |
| 2025 q4 | 2025-10-03 | 3.50 ₽ |
| 2025 q3 | 2025-07-16 | 3.30 ₽ |
| 2025 q2 | 2025-05-15 | 3.20 ₽ |
| 2024 q4 | 2024-11-22 | 9.25 ₽ |
| 2021 q1 | 2021-03-24 | 1.78 ₽ |
| 2020 q4 | 2020-11-23 | 1.91 ₽ |
Нет строк по дивидендам для этого эмитента.
Доля объёма, инициированного покупателями (переходили спред):
1д: 48% buy — баланс5д: 51% buy — баланс20д: 51% buy — баланс
Айсберг-уровней за последний день не обнаружено.
Робо-клипы (повторяющийся характерный размер заявки): 2 bid / 4 ask; крупнейший — ask 916 лот. ×485 появлений на 136 ценах. Пинг-щупы (1-2 лота, типичный поиск айсбергов): bid ×410, ask ×438.
| День | Инициатива покупателей | Айсберги bid/ask | Роботы bid/ask | Сделок |
|---|---|---|---|---|
| 21.10 | 48% | 0/0 | 2/4 | 34,026 |
| 20.10 | 48% | 3/0 | 3/2 | 36,268 |
| 19.10 | 53% | 0/0 | 4/6 | 57,045 |
| 16.10 | 52% | 1/0 | 3/2 | 27,554 |
| 15.10 | 50% | 0/0 | 2/4 | 35,345 |
Источник: L2-стакан и лента (основная сессия TQBR, ~23 ликвидные бумаги). Сторона сделки — агрессор, переходивший спред. Айсберг — уровень, где исполнено кратно больше показанного объёма с регулярными дозаливами. Робо-клип — некруглый размер заявки, появляющийся сотни раз на десятках цен за день (почерк алгоритма, мигрирующего за ценой); пинг — 1-2-лотовые заявки-щупы. Обновление — ночью по итогам дня.
Содержательные упоминания за 7 дней: 1, за 30 дней: 12 (5 позитив, 1 негатив) — в отслеживаемых каналах, обзорах инвестдомов и эфирах. Ещё 26 упоминаний вскользь (дайджесты, календари) скрыто.
Источники: телеграм-каналы (авторские — синяя метка, обзоры инвестдомов — зелёная), YouTube-эфиры по транскриптам (оранжевая). Тональность (▲/▼) — автоматическая оценка в контексте бумаги. Цитаты фрагментарны; мнения авторов не являются рекомендациями «Усиленных Инвестиций».
| 02.10.26 | Раскрытие | ★ ▲ Дата определения (фиксации) лиц, имеющих право на осуществление прав по ценным бумагам эмитента Компания 'Т-Технологии' установила дату фиксации прав по акциям на 12 октября 2026 года, что позволит акционерам получить дивиденды за первое полугодие 2026 года. Протокол общего собрания акционеров был составлен 2 октября 2026 года. |
| 02.10.26 | СД / Собрание | ★ ▲ Решения общих собраний участников (акционеров) На внеочередном собрании акционеров МКПАО «Т-Технологии» было решено выплатить дивиденды в размере 4,7 руб. на акцию по результатам полугодия 2026 года. Дивиденды будут выплачены до 26 октября 2026 года для номинальных держателей и до 17 ноября 2026 года для других акционеров. |
| 01.10.26 | СД / Собрание | ★ Решения совета директоров (наблюдательного совета) Совет директоров МКПАО «Т-Технологии» утвердил денежную оценку имущества, которое будет использовано для размещения дополнительных акций, составившую 84,8 млрд. руб. Цена размещения дополнительных акций установлена на уровне 320 руб. за акцию. |
| 25.09.26 | Раскрытие | ★ ▼ Проведение заседания совета директоров (наблюдательного совета) и его повестка дня 30 сентября 2026 года состоится заседание совета директоров МКПАО «Т-Технологии», на котором будет обсуждаться оценка имущества для размещения ценных бумаг, установление цены размещения дополнительных акций и утверждение условий размещения. Также будут затронуты вопросы, связанные с акциями, зарегистрированными под номером 1-01-16784-А. |
| 22.09.26 | Раскрытие | ★ ▼ Принятие решения о размещении ценных бумаг Компания 'Т-Технологии' приняла решение о размещении 550 млн. дополнительных акций через закрытую подписку. Преимущественное право на приобретение акций будет предоставлено акционерам, и дата определения лиц с этим правом - 25.08.2026. |
| 11.09.26 | Раскрытие | ★ ▲ Присвоение или изменение рейтинга эмитента рейтинговым агентством или иной организацией на основании договора 11 сентября 2026 года Международная компания публичное акционерное общество 'Т-Технологии' получила кредитный рейтинг А+(RU) от Аналитического Кредитного Рейтингового Агентства (АКРА). Рейтинг был присвоен на основе методологии для холдинговых компаний в России. |
| 21.05.26 | Раскрытие | ★ ▲ Созыв общего собрания участников (акционеров) Внеочередное общее собрание акционеров МКПАО «Т-Технологии» состоится 30 июля 2026 года с заочным голосованием. В повестке дня - вопрос о выплате дивидендов за первый квартал 2026 года. Акционеры могут ознакомиться с материалами собрания с 7 по 30 июля 2026 года. |
Источник: существенные факты e-disclosure (Интерфакс) за последние 180 дней; ★ — события, отмеченные классификатором важности; сводки — автоматические.
Бумага в раскрытых топ-10 у 11 из 17 фондов, суммарно ≈3,8 млрд ₽. За месяц: наращивали — 1, сокращали — 1, вышла из топ-10 — 1.
| Фонд | УК | Вес | ≈Позиция | Δ веса м/м | Раскрытие |
|---|---|---|---|---|---|
| TITR Т-Капитал Акции роста | Т-Капитал | 9,10% | 28 млн ₽ | +0,62 п.п. | 31.08.2026 |
| AMRE АТОН – Российские акции + | Атон-менеджмент | 8,79% | 76 млн ₽ | -0,96 п.п. | 31.08.2026 |
| AKME Альфа-Капитал Управляемые акции | Альфа-Капитал | 8,63% | 1,2 млрд ₽ | — | 31.08.2026 |
| GROD ДОХОДЪ Индекс акций роста | ДОХОДЪ | 7,26% | 14 млн ₽ | — | 31.08.2026 |
| AKIE Альфа-Капитал Управляемые акции с выплатой дохода | Альфа-Капитал | 7,03% | 26 млн ₽ | — | 31.08.2026 |
| BCSR БКС Индекс Российского рынка | Брокеркредитсервис | 6,83% | 24 млн ₽ | — | 31.08.2026 |
| SBPS Первая – Фонд Моя цель 2035 | Первая | 5,96% | 8 млн ₽ | — | 31.08.2026 |
| EQMX ВИМ - Индекс МосБиржи | ВИМ Инвестиции | 4,99% | 664 млн ₽ | — | 31.08.2026 |
| AKUP Альфа-Капитал Умный портфель | Альфа-Капитал | 4,98% | 16 млн ₽ | — | 31.08.2026 |
| SBMX Первая - Фонд Топ Российских акций | Первая | 4,96% | 1,0 млрд ₽ | — | 31.08.2026 |
| TMOS Т-Капитал Индекс МосБиржи | Т-Капитал | 4,91% | 733 млн ₽ | — | 31.08.2026 |
| TRND Т-Капитал Трендовые акции | Т-Капитал | вышла из топ-10 (было 3.83%) | 31.08.2026 | ||
Источник: месячные раскрытия составов фондов (investfunds), СЧА — дневная. В раскрытии только топ-10 позиций фонда: отсутствие фонда в списке не означает отсутствие позиции. Изменение веса включает и переоценку, и сделки. Потоки в/из фондов и беты — в мониторе фондов на странице региона RU.
Формы отчётности по загруженным периодам: ✓ ✓ ✓ (Баланс / Отчёт о прибылях и убытках / Движение денежных средств)
TBank: финансовые показатели, мультипликаторы (P/E, P/B), рентабельность и дивидендная доходность — по данным отчётности.
| Выпуск | Доходность | Купон | Цена, % | За день | Оборот сегодня, ₽ | Ср. оборот 20 дн., ₽ | Погашение |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ТбанкБ12 | — | 13.5% | 105.00 | +0.00% | 2 тыс | 3 тыс | 12.2026 |
| ТбанкБ11 | — | 13.5% | 112.21 | +0.00% | 3 тыс | 5 тыс | 12.2026 |
| ТБанкИС1-8 | — | 0.01% | 4.00 | +0.00% | 40 тыс | 15 тыс | 07.2027 |
| ТБ-1ST2-01 | — | 18% | — | — | — | — | 09.2033 |
Цена, доходность к погашению и оборот – по данным MOEX; «за день» – текущая цена к закрытию прошлой сессии; у флоатеров YTM не фиксирован. Не ИИР.
Смотрите также: Самые дешёвые банки мира (2026): где банки торгуются ниже капитала · Самые дешёвые акции мира (2026): чему учит value-инвестирование · карта оценки рынков